Анализ оборачиваемости (деловой активности)
При вычислении показателей оборачиваемости положительным является рост значений в динамике (уменьшение длительности оборота). По большинству коэффициентов оптимальные значения определяются исходя из специфики производства, снабженческой, сбытовой и финансовой политики.
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала
N
Оок = --------------, где
Вср
где N - выручка от реализации продукции (работ, услуг) (ф. 2, стр. 010);
Вср - средний за период итог баланса (ф. 1,стр.300)
2. Коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности
N
Одз = ----------- (оборотов)
С дз
где С дз - средняя дебиторская задолженность за год (ф. 1, стр. 240)
Норматив по оборачиваемости дебиторской задолженности – 12 оборотов/год
ДЗ1 + ДЗ2
С дз = ---------------
где Одз - оборачиваемость дебиторской задолженности;
ДЗ1 - дебиторская задолженность на начало года;
ДЗ2 - дебиторская задолженность на конец года.
3. Длительность оборота дебиторской задолженности:
С дз х t
Ддз (в днях) = ---------------
N
где t – отчетный период, дней
Норматив по длительности оборота дебиторской задолженности – 30 дней.
При проведении анализа целесообразно рассчитать долю дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов (3) и долю сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности (4). Этот показатель характеризует "качество" дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности.
Справочно:
3.2. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов:
дебиторская задолженность стр. 230 + стр. 240
Удз = -------------------------------------- x 100%, или ------------------------- x 100%
текущие активы стр. 290
3.3. Доля сомнительной задолженности в составе дебиторской
задолженности:
сомнительная ДЗ
Усдз = ------------------------ x 100
общая ДЗ
Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности следует проводить в сравнении с предыдущим отчетным периодом.
Анализ дебиторской задолженности необходимо дополнить анализом кредиторской задолженности.
4. Оборачиваемость кредиторской задолженности
Методика анализа кредиторской задолженности аналогична методике анализа дебиторской задолженности.
Сравнивая состояние дебиторской и кредиторской задолженностей, необходимо рассчитать оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах и днях) и срок ее погашения поставщикам.
N (ф. 2, стр. 010)
Окз = --------------------------------(оборотов),
Скз
где Скз – среднегодовая кредиторская задолженность
Скз = (кредиторская задолженность на начало периода (ф. 1, стр. 620) + кредиторская задолженность на конец периода)/2
Норматив оборачиваемости кредиторской задолженности – 4 оборота/год
5. Длительность оборота кредиторской задолженности:
Скз x t
Дкз (в днях) = -------------------------
N (ф. 2, стр. 010)
где ОКЗ - оборачиваемость кредиторской задолженности в днях
КЗ - среднегодовая сумма кредиторской задолженности
t - отчетный период.
Норматив длительности оборота кредиторской задолженности – 90 дней.
Сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолженности позволяет сделать выводы о преобладании в организации сумм дебиторской или кредиторской задолженности, темпы прироста, скорость обращения задолженности.
6. Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов
S
Омз = --------------,
Смпз
где Смпз - средняя за период величина материально-производственных запасов (ф.1, стр. 210);
S – себестоимость продукции, работ, услуг (ф. 2, стр. 020)
7. Длительность оборота материально-производственных запасов
Смпз x t
Дмз (в днях) = ---------------------------------
S
1. Длительность операционного цикла
Смпз x t Сдз х t
Доц (в днях) = ----------------------------- + --------------------------,
S N
или
Доц (в днях) = Ддз (в днях) + Дмз (в днях)
2. Оборачиваемость оборотных активов:
N
О ок = -------------
Cоб
где С об - средняя величина оборотных активов (ф.1, стр. 290)
10. Коэффициент оборачиваемости собственных средств
N
О с.с. = -------------,
С и.с.ср.
где Си.с.ср. - средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу (ф. 1, стр. 490).
11. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции
N
Огп =--------,
С гп
где С гп - средняя за период величина готовой продукции.
12. Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача)
N
Оф =-----------
С ос
где С ос - средняя за период величина основных средств (ф. 1, стр. 120)
13. Коэффициент оборачиваемости денежных средств
N
Одс =----------
С дс
где С дс – средняя за период величина денежных средств (ф. 1, стр. 250)
14. Длительность оборота денежных средств
С дс х t
Ддс =-----------------------,
N
15. Чистый оборотный капитал
Ч ок = Оборотный капитал (ф.1, стр.290) – Краткосрочные пассивы (ф.1, стр.690).
2. Расчет и оценка по данным отчетности финансовых
коэффициентов ликвидности
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.
А1. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:
А1 = стр. 250 + стр. 260
А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.
А2 = стр. 240
А3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.
А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270
А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела 1 актива баланса - внеоборотные активы
А4 = стр. 190
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность.
П1 = стр. 620
П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы.
П2 = стр. 610 + стр. 670
П3. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.
П3 = стр. 590 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660
П4. Постоянные пассивы или устойчивые - это статьи IV раздела баланса Капитал и резервы.
П4 = стр. 490
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 > П1
А2 > П2
А3 > П3
А4 < П4
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
- текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)
- перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ = А3 - П3
Для анализа ликвидности баланса составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяются абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.
Более точно оценивается ликвидность баланса на основе проведенного внутреннего анализа финансового состояния. В этом случае сумма по каждой балансовой статье, входящей в какую - либо из первых трех групп актива и пассива (см. группы А1 - А3 и П1 - П3), разбивается на части, соответствующие различным строкам превращения в денежные средства для активных статей и различным срокам погашения обязательств для пассивных статей:
до 3-х месяцев;
от 3-х до 6-ти месяцев;
от 6-ти месяцев до года;
свыше года.
АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА
| Актив | На начало периода | На конец периода | Пассив | На начало периода | На конец периода | Платежный излишек или недостаток | |
| 7=2-5 | 8=3-6 | ||||||
| 1. Наиболее лик видные активы (А) | 1. Наиболее срочные обяза- тельства (П1) | ||||||
| 2. Быстрореализуемые активы (А2) | 2. Краткосрочные пассивы (П2) | ||||||
| 3. Медленно реализуемые активы (А3) | 3. Долгосрочные пассивы (П3) | ||||||
| 4. Трудно реализуемые активы (А4) | 4. Постоянные пассивы (П4) | ||||||
| БАЛАНС | БАЛАНС |
и пассиву для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле:
А1 + 0,5А2 + 0,3А3
L1 = -------------------------
А1 + 0,5П2 + 0,3П3
С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности.
В ходе анализа каждый из приведенных в табл. коэффициентов рассчитывается на начало и конец периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно в динамике (увеличение или снижение значения):
2. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность
| Наименование показателя | Способ расчета | Нормальное ограничение | Пояснения | |
| 1. | Общий показатель ликвидности | A1+0,5A2+0,3A3 L1= ----------------------- П1+0,5П2+0,3П3 | L1 - 1 | - |
| 2. | Коэффициент абсолютной ликвидности | А1 L2=---------- П1+П2 | L2>0,2-0,7 | показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств |
| 3. | Промежуточный коэффициент ликвидности | А1+А2 L3=------------ П1+П2 | допустимое приблизительно 0,7-0,8 желательно L3-1,5 | показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам |
| 4. | Коэффициент текущей ликвидности | А1+А2+А3 L4=----------------- П1+П2 | необходимое значение - 1; оптимальное - не менее - 0,2 | показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства |
| 5. | Коэффициент маневренности функционирующего капитала | А3 L5= -------------------------- (А1+А2+А3)-(П1+П2) | уменьшение показателя в динамике положительный факт | показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности |
| 6. | Доля оборотных средств в активах | А1+А2+А3 L6=----------------- Б | зависит от отраслевой принадлежности организации | |
| 7. | Коэффициент обеспеченности собственными средствами | П4-А4 L7=------------- А1+А2+А3 | не менее 0,1 | характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости |
| 8. | Коэффициент восстановления платежеспособ- ности организации | 6 /L4ф +t(L4ф-L4н) L8=---------------------------- 2 | не менее 1,0 | рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов L4 или L7 принимает значение меньше критического |
| 9. | Коэффициент утраты платежеспособ ности организации | 3 /L4ф+t(L4ф-L4н) L9=--------------------------- 2 | не менее 1,0 | рассчитывается в случае, если оба коэффициента L4 и L7 принимают значение меньше критериального |
Показатели рентабельности
| Наименование показателя | Способ расчета | Пояснения | |
| Общая рентабельность | Пб (стр. 140) R1 = ------------------ x 100% В (стр. 010) | - | |
| Рентабельность продаж | Пр (стр. 050) R2 = ------------------- x 100% В (стр. 010) | указывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции | |
| Рентабельность собственного капитала | Пб (стр. 140) R3 = ------------------- x 100% стр. 490 | показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика R3 оказывает влияние на уровень котировки акций | |
| Экономическая рентабельность | Пб (стр. 140) R4 = ------------------------- x 100% стр. 300 | показывает эффективность использования всего имущества организации | |
| Фондорентабельность | Пб (стр. 140) R5 = --------------------- x 100% стр. 190 | показывает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов | |
| Рентабельность основной деятельности | Пб R6 = --------------- x 100% стр. 020 | показывает, сколько прибыли от реализации приходится на 1 руб. затрат | |
| Рентабельность перма нентного капитала | Пб R7 = ------------------------- x 100% стр. 490 - стр. 590 | показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок | |
| Коэффициент устойчивости экономического роста | Пб - (дивид., выплач.акционерам) R8 = ---------------------------- стр. 490 | показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет финансово - хозяйственной деятельности | |
| Период окупаемости собственного капитала | стр. 490 R9 = ------------ Пб | показывает число лет, в течение которых полностью окупятся вложения в данную организацию | |
| Рентабельность производственных фондов | Пб R10 = ------------------------------ x 100% стр.110+стр.120+стр.210 | показывает, эффективность использования основных средств, нематериальных активов и запасов | |
| Рентабельность выпуска товарной продукции | ТП-С/с R11 = --------------------- x 100% С/с | ТП – выпуск товарной продукция, руб. С/с – себестоимость товарной продукции, руб. | |
| Рентабельность вторичной реализации | Цпр - Цп R12 = ------------------------- x 100% Цп | Цпр – цена продажи, руб. Цп – цена покупки, руб. |
4. Показатели рыночной устойчивости
| Наименование показателя | Способ расчета | Нормальное ограничение | Пояснения | |
| Коэффициент капитализации (соотношения заемных и собственных средств) | стр.590+стр.690 U1= -------------------- стр. 490 | U1 <= 1 | указывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств | |
| Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования | стр.490-стр.190 U2= --------------------- стр. 290 | U2 >= 0,6- - 0,8 | показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников | |
| Коэффициент финансовой независимости | стр. 490 U3=---------------- стр. 699 | U3 >= 0,5 | показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования | |
| Коэффициент финансирования | стр. 490 U4= -------------------- стр.590+стр.690 | U4 >= 1 | показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных | |
| Коэффициент финансовой устойчивости | стр.490+стр.590 U5=--------------------- стр.300* | оптим.- 0,8 -0,9 тревожное - ниже 0,75 | показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников | |
| Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов | стр.490-стр.190 U6=--------------------- стр.210-стр.220 | показывает, какая часть материальных запасов обеспечивается собственными средствами | ||
| Коэффициент мобильности средств | стр.290 U7=---------- стр.190 | показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 рубль внеоборотных активов | ||
| Коэффициент финансовой зависимости | стр.590+стр.690 U8=--------------------- стр.700* | U8<=0,4 | показывает удельных вес заемных средств в общей сумме источников финансирования | |
| Коэффициент обеспеченности материальных затрат | стр.290-стр.690 U9=--------------------- стр.210+стр.220 | показывает, какую часть запасов и затрат покрывает чистый оборотный капитал | ||
| Коэффициент маневренности собственного капитала | стр.290-стр.690 U10=--------------------- стр.490 | показывает, какая часть чистого оборотного капитала приходится на 1 руб. собственных средств | ||
| Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности | стр.230+стр.240 U11=--------------------- стр.620 | U11<=1 | ||
| Коэффициент привлечения средств | стр.690 U12=------------ стр.290 | указывает какая часть оборотных средств финансируется за счет краткосрочных заемных средств | ||
| Коэффициент краткосрочной задолженности | стр.690 U13=--------------------- стр.590+стр.690 | показывает удельный вес краткосрочных заемных средств в общей сумме заемного капитала | ||
| Коэффициент долгосрочного привлечения заемного капитала | стр.590 U14=--------------------- стр.490+стр.590 | указывает на долю долгосрочных займов, привлеченных для финансирования активов на ряду собственными источниками | ||
| Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала | стр.490-стр.190 U15=---------------------------- стр.490 | показывает, какая часть собственного оборотного капитала покрывается собственными источниками финансирования | ||
| Доля внеоборотных активов в собственном капитале | стр.190 U16=--------------------- стр.490 |