Анализ деловой активности (оборачиваемости активов)

Об эффективности использования предприятием своих средств судят по различным показателям деловой активности.

Приведенные в таблице 18 коэффициенты характери­зуют эффективность использования предприятием сво­их совокупных активов или какого-либо их вида. Они показывают, какой объем выручки обеспечивает каж­дый рубль активов, как быстро активы оборачиваются в процессе деятельности предприятия.

Коэффициенты следует интерпретировать в их ди­намике, а также использовать для сравнения с показате­лями аналогичных предприятий.

В таблице 19 приведены формулы расчета показателей деловой активности.

Таблица 11.5.1

Расчет показателей деловой активности

Показатель	Расчет показателя	Экономическое содержание	Рекомендуе­мые значе­ния, тенден­ции
Оборачи­ваемость активов (раз или оборотов)	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за пери­од стоимость ак­тивов	Измеряет обо­рачиваемость средств, вло­женных в акти­вы, и показыва­ет, эффективно ли используют­ся активы для получения до­хода и прибыли	Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости
Оборачи­ваемость запасов (раз)	Себестоимость реализованной продукции / Средняя за пери­од стоимость за­пасов	Какова скорость реализации запасов	То же
Фондоотдача	Выручка (нетто) от реализации / Средняя остаточ­ная стоимость основных средств	Сколько выруч­ки получено на рубль основных фондов
Оборачи­ваемость де­биторской задолженно­сти (раз)	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за пери­од сумма деби­торской задол­женности	Сколько раз в год взыскивает­ся дебиторская задолженность
Время обра­щения деби­торской за­долженности (дни)	Количество дней в году / Оборачи­ваемость деби­торской задол­женности (раз)	Представляет собой средний период, необхо­димый для взы­скания дебитор­ской задолжен­ности. Исполь­зуется для оценки системы расчетов с де­биторами
Средний возраст запасов	Количество дней в году / Оборачи­ваемость запасов	Как долго со­держались запа­сы, т.е. как долго деньги связаны в запасах
Операцион­ный цикл (дни)	Время обраще­ния дебиторской задолженности + Средний возраст запасов	Какое количест­во дней необхо­димо для пре­вращения запасов и деби­торской задол­женности в де­нежные средства
Оборачи­ваемость готовой продукции	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за пери­од стоимость го­товой продукции	Как долго день­ги связаны в го­товой продук­ции
Оборачи­ваемость оборотного капитала	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за пери­од стоимость оборотных акти­вов	Скорость оборо­та всех оборот­ных ресурсов предприятия (сколько выручки приносит рубль оборотных активов)	Ускорение оборачиваемо­сти - положи­тельная тен­денция
Оборачи­ваемость собственно­го капитала	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за пери­од сумма собст­венного капитала	Скорость обо­рота собствен­ного капитала, его активность
Оборачи­ваемость общей задол­женности	Выручка (нетто) от реализации / Средняя за пери­од величина при­влеченного заем­ного капитала	Сколько требу­ется оборотов для оплаты всей задолженности

Чтобы оценить, доста­точно ли предприятие развивало свою экономическую деятельность, следует сравнить показатель оборачиваемости с таким же показателем аналогичных предприятий или со среднеотраслевым показателем. Необходимо также проанализировать динамику показателя за несколько лет с целью определения тенденций в использовании активов данного предприятия. При неблагоприятной динамике предприятию необходимо повышать объем реализации своих услуг, проанализировать состав акти­вов и избавиться от ненужных активов, а также искать другие способы повышения фондоотдачи.

Основной коэффициент оборачиваемости активов можно дополнительно оценить с помощью анализа обо­рачиваемости отдельных групп активов. Так, оборачи­ваемость денежных средств показывает связь между объемом реализации и уровнем наличных денежных средств, которые необходимы для обеспечения данного объема.

Анализ рентабельности

Об интенсивности использования ресурсов предпри­ятия, способности получать доходы и прибыль судят по показателям рентабельности. Данные показатели отра­жают как финансовое положение предприятия, так и эф­фективность управления хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенным собственниками капиталом. Показатели данной группы, как и показатели деловой активности, интересуют всех пользователей.

Показатели рентабельности и формулы их расчета по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности приве­дены в таблице 11.6.1.

Таблица 11.6.1

Расчет показателей рентабельности

Показатель	Расчет показателя	Экономическое содержание	Рекомендуемые значения показа­теля, тенденции
Рентабель­ность активов (коэффициент экономической рентабельности)	Чистая прибыль от всех видов деятельности / Средняя стоимость активов	Насколько эффективно предприятие использует активы. С точки зрения инвестиций, позволяет оценить возможную прибыль при осуществлении вложений
Рентабель­ность собст­венного капи­тала (коэффи­циент финан­совой рента­бельности)	Чистая прибыль от всех видов деятельности / Средняя стои­мость собствен­ного капитала	Какова эффективность (отдача) использования акционерного капитала. С точки зрения инвестиций, отражает окупаемость капиталовложений акционеров	Должна обеспечи­вать окупаемость вложенных в предприятие средств
Рентабель­ность реали­зации (коэф­фициент ком­мерческой рен­табельности)	Прибыль от продаж/ Выруч­ка (нетто) от продаж	Какова эффективность реализации
Рентабель­ность текущих затрат	Прибыль от опе­рационной дея­тельности/ Се­бестоимость реализованной продукции	Какова эффек­тивность затрат, осуществленных на производство продукции	Динамика показа­теля может свиде­тельствовать о не­обходимости пересмотра цен или усиления кон­троля за себестои­мостью продукции
Рентабель­ность инве­стированного (используемо­го) капитала	Чистая прибыль / Сумма собст­венного и долго­срочного заем­ного капитала	Какова эффек­тивность ис­пользования собственного капитала и привлеченных на долгосрочной основе заемных средств
Рентабель­ность инве­стиций	Чистая прибыль от инвестицион­ной деятельно­сти / Сумма средств, инве­стированных в объекты	Какова прибыльность инвестиционной деятельности

Чем выше рентабельность, тем выше эффективность работы предприятия и эффективность использования капитала.

После анализа тенденций изменения показателей рентабельности проводится их факторный анализ для выявления резервов повышения рентабельности на базе соответствующих формул рентабельности.

Например, основной показатель рентабельности, рентабельность собственного капитала, можно представить формулой для факторного анализа:

, (11.6.1)

где Рск – рентабельность собственного капитала;

П – прибыль;

В – выручка;

А – активы;

СК – собственный капитал;

Рв – рентабельность продаж;

Оа – оборачиваемость активов (оборотов);

Дск – доля собственного капитала в активах (капитале) предприятия.