Фондовый рынок (рынок ценных бумаг)
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) представляет собой особую форму торговли финансовыми ресурсами, которая опосредуется выпуском и обращением ценных бумаг.
Субъектами рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы, финансовые посредники и фондовые биржи.
Эмитент - это юридическое лицо, которое от своего имени выпускает бумаги и обязуется выполнять обязанности, вытекающие из условий их выпуска. Эмитентом ценных бумаг также может быть государство в лице своих органов и органы местного самоуправления, которые могут выпускать ценные бумаги для удовлетворения потребностей в финансировании расходов соответствующих бюджетов и отдельных проектов. Главная цель эмитента - привлечение необходимых средств.
Инвестор - это физические и юридические лица, а в отдельных случаях и государство, которые имеют свободные средства и желают вложить их в ценные бумаги с целью получения от вложенных средств дохода (процентов) или прироста рыночной стоимости ценных бумаг. Среди юридических лиц наиболее активными инвесторами являются коммерческие банки, страховые компании, пенсионные фонды.
Профессиональной деятельностью на фондовом рынке занимаются финансовые посредники. Эмитенты и инвесторы, как правило, редко самостоятельно выходят на рынок ценных бумаг, прибегая к помощи профессиональных посредников. Они рассматриваются как коллективные инвесторы на рынке ценных бумаг, централизует финансовые ресурсы индивидуальных инвесторов. Основными из них являются: инвестиционные фонды, инвестиционные компании, инвестиционные консультанты, финансовые брокеры, инвестиционные банки, доверительные общества.
Фондовая биржа - это особый посредник на рынке ценных бумаг, который выступает центром торговли. Она создает условия для торговли, на ней осуществляется котировки ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой рынки.
Первичный рынок - это рынок, на котором новые выпуски ценных бумаг продаются и покупаются впервые. Инвесторы, приобретая ценные бумаги, передают свои средства непосредственно эмитенту этих бумаг.
Вторичный рынок - это рынок, на котором происходит дальнейшая продажа и покупка ценных бумаг. Он предназначен для обмена между инвесторами ранее выпущенных фондовых инструментов, а также получения доходов от операций с ними. Вторичные рынки не увеличивают объем финансовых активов, но их существование повышает ликвидность фондовых инструментов и тем самым способствует развитию первичного рынка.
Биржевой рынок - это рынок ценных бумаг, организованный фондовыми биржами, которые определяют порядок участия в торгах для эмитентов, инвесторов и посредников. На нем обращаются ценные бумаги, прошедшие листинг, то есть получили допуск к официальным торгам.
Внебиржевой рынок - это рынок, предназначенный для обращения ценных бумаг, не получивших допуска к фондовым биржам.
В международной практике биржи выдвигают требования для предприятий, которые желают быть зарегистрированными на фондовой бирже. Эти требования носят специфический характер. Так, пример, Нью-Йоркская фондовая биржа выдвигает пять необходимых требований:
1. Налогооблагаемый годовой доход за большинство предыдущих лет должен быть не менее 2,5 млн долл., а в последние два года - 2 млн долл. или суммарный доход за три года должен составлять не менее 6,5 млн дол.
2. Материальные активы должны быть не менее 18 млн дол.
3. Рыночная стоимость акций составляет не менее 18 млн дол.
4. Среди акционеров должно быть распространено не менее чем 1,1 млн акций.
5. Не менее 2 000 акционеров должны владеть 100 и более акциями каждый.
Также рынки ценных бумаг в зависимости от размера, организационной структуры и масштабов операций делятся на мировые, национальные, региональные и местные.