Особенности предприятия как объекта оценки стоимости его бизнеса
ОАО «РЖДстрой» относится к компаниям инфраструктурного строительства, характерными чертами которой являются:
- создание гибкой организационной структуры с управляющей компанией, проектными и специализированными компаниями, что позволяет быстро реагировать на потребности рынка;
- широкая диверсификация по географии и сегментам строительного рынка;
- наличие выраженной компетенции и специализации в одном из видов строительства, что позволяет зарабатывать не только на генподряде, но и на выполнении работ собственными силами;
- опыт управления крупными проектами для разных заказчиков.
Рассмотрим структуру активов компании. В таблице 4 представлен аналитический баланс компании. За анализируемые периоды темп прироста совокупного капитала составил 32,89%, в абсолютном выражении который будет составлять 13 494 455тыс. руб., это означает, что анализируемое предприятие является довольно масштабным.
В анализируемые периоды основным источником финансирования были краткосрочные обязательства (кредиторская задолженность), удельный вес который составил более 70% в общей структуре. Собственные средства составили 19,65%, что в абсолютном выражении составляет 10 716 552тыс. руб. В структуре собственных средств преобладает уставный капитал в размере 9 933 153 тыс. руб. Также у предприятия имеется нераспределенная прибыль, которая за анализируемые периоды увеличивается (темп прироста составил 113,79%), также незначительно увеличился удельный вес нераспределенной прибыли в капитале компании (0,45%), что свидетельствует о наличии у предприятия ресурсов по увеличению оборотного капитала.
В 2013 году мы видим, что предприятие увеличило свою зависимость от заемного капитала, который увеличился на 5,67%, что способствовало уменьшению доли собственного капитала. Можно сделать вывод, что предприятие сильно зависит от внешних инвесторов и кредиторов, а именно от поставщиков и подрядчиков.
В составе активов предприятия оборотные активы занимают наибольшую долю (78,79% в 2012 году). В 2013 году происходит увеличение оборотных активов на 5,15%, что говорит о том, что предприятие увеличивает свое производство, а увеличение оборотных активов влияет на мобильность имущества.
Во внеоборотных активах преобладают основные средства что говорит о фондоемком производстве. В оборотных активах наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность, за анализируемые периоды темп её темп прироста составил 29,08%, что отрицательно влияет на финансовое положение предприятия, т.к. это снижает оборачиваемость капитала, и у предприятия увеличивается вероятность «замораживания» средств.
Величина оборотных активов характеризует основную деятельность предприятия, так как именно они определяют ее обеспеченность всеми необходимыми ресурсами, финансовыми и материальными и быстро приносят отдачу в виде доходов.
| Наименование статей | Абсолютное значение, тыс. руб. | Удельный вес, % |
| ||||
| абс. значения, тыс. руб. | удельного веса, % | темп прироста, % | |||||
| Нематериальные активы | 0,00 | 0,00 | -25 | -20,66 | |||
| Основные средства | 19,53 | 14,72 | -4,81 | 0,15 | |||
| Доходные вложения в материальные ценности | 0,29 | 0,20 | -13218 | -0,10 | -11,02 | ||
| Финансовые вложения | 0,52 | 0,01 | -210050 | -0,51 | -97,90 | ||
| Отложенные налоговые активы | 0,32 | 0,62 | 0,30 | 158,90 | |||
| Прочие внеоборотные активы | 0,54 | 0,52 | -0,02 | 27,10 | |||
| Итого: внеоборотные активы | 21,21 | 16,06 | -5,15 | 0,63 | |||
| Запасы | 4,66 | 9,13 | 4,47 | 160,44 | |||
| НДС по приобретенным ценностям | 0,22 | 0,57 | 0,35 | 245,60 | |||
| Дебиторская задолженность | 63,70 | 61,87 | -1,83 | 29,08 | |||
| Финансовые вложения | 0,00 | 0,49 | 0,49 | 0,00 | |||
| Денежные средства | 8,15 | 7,11 | -1,05 | 15,83 | |||
| Прочие оборотные активы | 2,06 | 4,77 | 2,71 | 207,22 | |||
| Итого: оборотные активы | 78,79 | 83,94 | 5,15 | 41,57 | |||
| Итого: активы | 100,00 | 100,00 | 32,89 | ||||
| Уставный капитал | 24,21 | 18,22 | -5,99 | ||||
| Добавочный капитал | 0,18 | 0,13 | -0,04 | ||||
| Резервный капитал | 0,07 | 0,12 | 0,05 | 125,29 | |||
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 0,74 | 1,19 | 0,45 | 113,79 | |||
| Итого: капитал и резервы | 25,19 | 19,65 | -5,54 | 239,08 | |||
| Отложенные налоговые обязательства | 0,19 | 0,57 | 0,37 | 286,28 | |||
| Итого: долгосрочные обязательства | 0,19 | 0,57 | 0,37 | 286,28 | |||
| Кредиторская задолженность | 73,96 | 78,96 | 5,01 | 41,88 | |||
| Доходы будущих периодов | 0,00 | -19 | 0,00 | ||||
| Оценочные обязательства | 0,66 | 0,53 | -0,13 | ||||
| Прочие краткосрочные обязательства | 0,29 | 0,29 | |||||
| Итого: краткосрочные обязательства | 74,61 | 79,78 | 5,17 | 41,88 | |||
| Итого: капитал | 32,89 | ||||||
| в том числе: собственный капитал | 25,85 | 20,18 | -5,67 | 3,74 | |||
| заемный капитал | 74,15 | 79,82 | 5,67 | 43,05 |
Рассмотрим ликвидность баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4.
Таблица 5