Основы классификации государственных и муниципальных займов

Основными видами ценных бумаг по государственному и муниципальному кредиту являются государственные и муници­пальные займы, государственные казначейские обязательства (КО) и государственные краткосрочные обязательства (ГКО).

В целом займы могут быть классифицированы по следую­щим признакам:

1. По срокам действия они могут носить краткосрочный ха­рактер (до 1 года), среднесрочный характер (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный характер (от 5 до 30 лет). Все долговые обяза­тельства РФ погашаются в сроки, определяемые конкретными условиями займа, но не могут превышать 30 лет. (ст. 98 БК РФ).

2. По праву эмиссии они делятся на выпускаемые Правитель­ствомРФ, правительствами национально-государственных и административно-территориальных образований и органами ме­стного самоуправления, если это предусмотрено законом.

3. По признаку субъектов — держателей ценных бумаг займы могут подразделяться на: а) реализуемые только среди населе­ния (так, специально для населения был выпущен заем от 19 февраля 1992 г., который назывался «российским выигрыш­ным займом 1992 года»); б) реализуемые только среди юридиче­ских лиц (примером может служить внутренний государствен­ный валютный облигационный заем); в) реализуемые как среди юридических лиц, так и среди населения (в частности, ГКО и КО, которые государство продавало не только коммерческим и государственным структурам, но и населению).

4. По форме выплаты доходов займы могут делиться на:

а) процентно-выигрышные, владельцы которых получают твер­дый доход ежегодно путем оплаты купонов или один раз при погашении займа посредством зачисления процента к начис­ленному номиналу ценных бумаг без ежегодных выплат (например, долговые казначейские обязательства и облигации 5%-го займа 1990 г.); б) выигрышные — их владельцы получают доход в форме выигрыша в момент погашения облигаций, доход выплачивается только по тем облигациям, которые попали в тиражи выигрышей (бывают займы и беспроигрышные, но сей­час они в РФ не выпускаются); в) беспроцентные (целевые), которые предусматривают выплату доходов держателям облига­ций или гарантируют получение соответствующего товара, спрос на который в момент выпуска займа не удовлетворяется (в част­ности, государственный беспроцентный целевой заем 1990 г.). Правда, практика выпуска беспроцентных (целевых) займов се­бя не оправдала, так как государство не успело вовремя пога­сить свои обязательства, а затем в связи с либерализацией цен выплата по ним стала нереальной и государство до сих пор по­гашает их с определенными оговорками*.

* См.: распоряжение Правительства РФ от 30 декабря 1998 г. № 1905-рп «О по­гашении государственной задолженности перед владельцами целевых чеков с правом приобретения легковых автомобилей в 1992 году в пределах средств, выделяемых в 1999 году на эти цели» /СЗ РФ. — 1999. — № 3. — Ст. 440.

5. По методам размещения займы делятся на добровольные, размещаемые по подписке и принудительные. Сейчас исполь­зуются только добровольные займы.

Принудительные займы применяются только в тоталитарных государствах. Займы по подписке близки к займам принуди­тельным, поэтому также в настоящее время в России не приме­няются.

6. По форме займы могут быть облигационными и безобли­гационными. Облигационные займы предполагают эмиссию ценных бумаг. Безоблигационные займы оформляются подпи­санием соглашений, договоров, а также путем записей в долго­вых книгах и выдачей особых обязательств.

Все условия межправительственных займов фиксируются в специальных соглашениях, где оговаривается уровень процента, валюта предоставления и погашения займа и т.д.

Внешние облигационные займы на иностранных денежных рынках от имени государства-заемщика размещаются, как пра­вило, банковскими консорциумами, которые за эту услугу взи­мают комиссионные.

7. По срокам погашения займы делятся на краткосрочные (срок погашения до 1 года), среднесрочные (до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет). Сейчас используются займы всех сроков погашения.

На Министерство финансовРФ возложена обязанность из­готовления, хранения и рассылки облигаций государственных займов.

На банковскую систему возложена обязанность реализации ценных бумаг. Причем Центральный банк РФ производит пер­вичную реализацию государственных ценных бумаг, а коммер­ческие банки — вторичную. Таким образом, можно сделать вы­вод, что идет становление и развитие рынка ценных бумаг, ко­торый играет большую роль в аккумуляции государством безинфляционных денежных средств. Этот рынок настолько важен, что Указом Президента РФ от 27 февраля 1995 г. Комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ была приравнена по правовому статуту к федеральному мини­стерству*.

* СЗ РФ. - 1995. - № 10. - Ст. 856.

Центральный банк и его учреждения на местах осуществля­ют операции по размещению долговых обязательств Российской Федерации, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним или в иной форме, т.е. ЦБ РФ занимается обслуживани­ем государственного внутреннего долга России.

Затраты по размещению, выплате доходов и погашению долговых обязательств Российской Федерации осуществляются за счет федерального бюджета.

Банки свободно продают и покупают облигации государствен­ных займов все рабочие дни, кроме периода со дня проведения тиражей выигрышей по день получения официальной таблицы.

Накануне тиража имеющиеся облигации опечатываются, по получении официальной таблицы выигрышей они подвергаются проверке специальной комиссией. Выигравшие облигации изы­маются из дальнейшего обращения, выигрыши по ним зачисля­ются в доход бюджета. На следующий день реализация и покуп­ка облигаций возобновляется. Операции с облигациями про­центных займов и казначейскими обязательствами проводятся постоянно.

Контроль за состоянием государственного долга осуществля­ется представительными и исполнительными органами государ­ственной власти.