Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования
Вы являетесь финансовым менеджером АО «Интерсвязь», которое функционирует в сфере производства современных средств связи. Вам потребуется проанализировать финансовую отчетность данного АО и определить темп роста объемов производства исходя из сложившихся на предприятии экономических тенденций. Согласно расчетам отдела перспективного развития АО «Интерсвязь» для поддержания конкурентоспособности целесообразно увеличить объем как минимум в 1,5 раза.
Требуется
1. Определить финансовые возможности АО для наращивания объема производства и, соответственно, экономического потенциала за счет собственных финансовых возможностей и привлечения дополнительных финансовых ресурсов.
2. Построить прогнозную финансовую отчетность при следующих условиях:
§ максимально возможный в данных условиях темп роста объемов производства;
§ рост стоимости закупок материала на 15%.
Для этого необходимо рассчитать прогнозные значения показателей финансовой отчетности, определить потребность в источниках финансирования с использованием соответствующей балансовой модели и выбрать варианты финансирования из возможных:
§ краткосрочная банковская ссуда;
§ долгосрочная банковская ссуда;
§ увеличение уставного фонда за счет дополнительного выпуска акций.
Ставка процента за кредит составляет 10% по краткосрочным ссудам, 20% — по долгосрочным ссудам.
Условия предоставления ссуды:
§ кредитоспособность и финансовая устойчивость данного предприятия (необходимо дать заключение о возможности кредитования);
§ общий уровень финансовой зависимости не выше 50% источников средств;
§ общая ликвидность предприятия (коэффициент покрытия не ниже 1,05).
На момент расчета в обращении находятся 10 тыс. шт. простых акций. Курсовая стоимость соответствует номинальной. Снижение уровня дивидендов на акцию нецелесообразно, так как это отрицательно скажется на уровне их ликвидности и инвестиционной привлекательности АО.
Предполагается, что предприятием задействованы все производственные мощности и структура активов оптимально соответствует объему производства.
Необходимо ответить на следующие вопросы:
1) сумеет ли предприятие при существующих ограничениях обеспечить необходимое финансирование для расширения производственно-коммерческой деятельности;
2) какой темп экономического роста АО «Интерсвязь» возможен при заданных ограничениях;
3) целесообразно ли такое расширение деятельности с точки зрения влияния на уровень самофинансирования предприятия в дальнейшем, его финансовой устойчивости и рентабельности; 4) изменится ли темп экономического роста АО в дальнейшем.
Исходные данные для анализа и финансовых расчетов представлены в финансовой отчетности АО «Интерсвязь» за отчетный год (табл. 3.1 и табл. 3.2).
Таблица 3.1
Сведения по балансу АО «Интерсвязь»
на 1 января 2016 г.( в руб.)
| Показатель | Начало периода | Конец периода |
| Актив | ||
| I. Внеоборотные активы | ||
| Нематериальные активы: | ||
| остаточная стоимость | 20 883 | 21 070 |
| Незавершенное строительство | 4 009 | 1 700 |
| Основные средства: | ||
| остаточная стоимость | 94 765 | 93 819 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 1 821 | 1 753 |
| Прочие внеоборотные активы | ||
| Итого по разделу I | 121 478 | 118 342 |
| II. Оборотные активы | ||
| Запасы: | ||
| производственные запасы | 15 037 | 7 465 |
| незавершенное производство | 4 218 | 5 898 |
| готовая продукция | 6 917 | 5 112 |
| Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги | 42 282 | 37 465 |
| Дебиторская задолженность по расчетам: | ||
| по выданным авансам | ||
| Прочая текущая дебиторская задолженность | 9 016 | |
| Денежные средства и их эквиваленты: | ||
| в национальной валюте | 41 323 | 11 730 |
| в иностранной валюте | 6 745 | 5 218 |
| Прочие оборотные активы | ||
| Итого по разделу II | 117 229 | 81 904 |
| Баланс | 238 707 | 200 246 |
| Пассив | ||
| I. Собственный капитал | ||
| Уставный капитал | 60 000 | 60 000 |
| Добавочный капитал | 31 382 | 34 527 |
| Резервный капитал | 15 000 | 15 000 |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 10 223 | 14 879 |
| Итого по разделу I | 116 605 | 124 406 |
| II. Долгосрочные обязательства | ||
| Займы и кредиты | 7 410 | |
| Прочие долгосрочные обязательства | ||
| Итого по разделу II | 7 410 | |
| III. Краткосрочные обязательства | ||
| Займы и кредиты | ||
| Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги | 73 898 | 30 857 |
| Краткосрочные обязательства по расчетам: | ||
| с бюджетом | 17 276 | 21 789 |
| по внебюджетным платежам | 7 986 | |
| по страхованию | 6 590 | 3 506 |
| по оплате труда | 8 942 | 6 120 |
| с участниками | ||
| Прочие краткосрочные обязательства | 12 437 | |
| Итого по разделу III | 114 692 | 75 840 |
| Баланс | 238 707 | 200 246 |
Таблица 3.2