Вопрос: Источники финансирования инвестиций

Вопрос: Сущность и классификация инвестиций.

В законодательстве РФ инвестиции определены как денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли и достижения положительного эффекта.

Классификация инвестиций:

1. в зависимости от объектов вложения капитала

· реальные – в создание реальных активов, создание нового предприятия или расширение действующего

· финансовые – в различные финансовые инструменты (ценные бумаги)

2. по характеру участия инвестора в инвестиционном процессе

· прямые – непосредственное участие инвестора во вложении капитала в конкретный объект инвестирования

· косвенные – вложение капитала инвестора через финансовых посредников

3. по отношению к объекту вложения

· внутренние – в активы самого инвестора

· внешние – в другие хозяйствующие субъекты

4. по периоду осуществления: долгосрочные (свыше 3-5 лет); краткосрочные (до 1 года); среднесрочные (1-3 года)

5. по степени взаимосвязи

· изолированные – инвестиции, которые не требуют потребности в других инвестициях

· зависимые от внешних факторов

· инвестиции влияющие на внешние факторы (СМИ)

6. по степени надежности:

- надежные (в России нефтегазовый комплекс):

- рисковые (инновационная деятельность, сфера исследований и разработок).

7. исходя из формы собственности инвестора

· частные – приобретение гражданами акций, облигаций

· государственные – федеральными, региональными и местными органами власти за счет средств бюджетов и внебюджетных фондов

· иностранные – инвестиции, сделанные иностранными гражданами

· совместные

8. по характеру использования капитала

· первичные

· реинвестиции – вторичное использование капитала

· дезинвестиции – высвобождение ранее инвестированного капитала без последующего использования в инвестиционных целях

9. по отраслевой направленности

· инвестиции в промышленность

· инвестиции в сельское хозяйство

· инвестиции в энергетику и т.п.

Вопрос: Источники финансирования инвестиций.

Одной из основополагающих задач управления проектом является организация его финансирования, что подразумевает обеспечение проекта инвестиционными ресурсами.

В федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» №39-ФЗ от 25.02.99г. указано: «финансирование капитальных вложений осуществляется инвесторами за счет собственных и/или привлеченных средств».

Т.о. источниками финансирования инвестиционного проекта могут выступать:

1. собственные финансовые средства: уставный капитал, прибыль, накопленные амортизационные отчисления, стра ховые отчисления, иные виды активов (земельные участки, основные фонды, промышленная собственность)

2. привлеченные финансовые средства: средства от продажи акций, благотворительные взносы, паевые взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе

3. заемные финансовые средства: ссуды банков, займы у других компаний, облигационные займы, лизинг, векселя

4. централизованные финансовые средства: ассегнования из федерального, регионального и местного бюджетов, средства внебюджетных фондов

5. финансовые средства иностранных инвесторов: участие в уставном капитале совместных предприятий, прямые вложения международных организаций и финансовых институтов, средства государств, средства предприятий и организаций различных форм собственности и средства частных лиц

Т.о. источники финансирования можно подразделить на внутренние и внешние:

Дадим краткую характеристику методов финансирования инвестиционных проектов:

I. бюджетное финансирование инвестиционных проектов. Источниками бюджетного инвестирования являются средства федерального бюджета, бюджетные средства субъектов РФ и органов местного самоуправления. Бюджетные средства выделяются на частичное финансирование инвестиционных проектов прошедших конкурсный отбор. Причем данный порядок распространяется на всех инвесторов, независимо от форм собственности. Для отбора инвестиционного проекта в Министерстве экономического развития и торговли РФ существует специальная комиссия по инвестиционным конкурсам, в составе которых функционирует экспертный совет.

Средства федерального бюджета выделяются на возмездной основе или путем приобретения доли акций в создаваемом акционерном обществе.

II. Акционирование как метод финансирования инвестиционных проектов используется обычно на начальном этапе их освоения. С этой целью объявляется открытая подписка на акции создаваемого предприятия для юр. и физ. лиц. Акционерный капитал предприятия формируется за счет эмиссии и продажи акций на РЦБ. Преимущество акционирования: основной объем финансовых и иных ресурсов в виде оборудования, технологии и т.д. поступают в начале осуществления проекта.

III. Лизинг – в федеральном законе «О лизинге» №164-ФЗ от 29.10.98г. под лизингом понимается вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основании договора лизинга физ. и юр. лицам за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором с правом выкупа имущества лизингополучателя.

IV. Венчурное финансирование – это финансирование инновационных объектов, сопряженное с повышенным риском. Характерно, как правило, для высокотехнологичных наукоемких отраслей экономики. Средства для такого финансирования аккумулируются специализированными институтами и вкладываются в рисковые проекты с расчетом на их быструю окупаемость.

V. Ипотечное кредитование. В широком смысле ипотечное кредитование – это система отношений по предоставлению кредита под залог недвижимости, зарегистрированного в государственном реестре прав на недвижимость, а также финансирование кредитов кредитно-финансовыми институтами, выдавшими ипотечные кредиты. В инвестиционной политике государства разработанные Правительством РФ ДО 2010 года инвестирование на основе ипотечного кредитования уделяется особое внимание. Ипотека должна использоваться, в первую очередь, для привлечения инвестиций в жилищное строительство и развитие частного предпринимательства с участием гос. финансово-кредитной системы.

VI. Проектное финансирование – это относительно новая форма заимствования средств в международной практике, имеющая хорошие перспективы развития в России. В его основе лежит идея финансирования инвестиционных проектов за счет доходов, которые принесет создаваемое или реконструированное предприятие в будущем. При проектном финансировании основным обеспечением предоставляемых банками кредитов является сам инвестиционный проект, т.е. те доходы, которые получит создаваемое или реконструированное предприятие в будущем. Механизмом проектного финансирования успешно пользуются МБРР и ЕБРР, МАР, МФК.