Информационная база финансового менеджмента. Состав отчётности и её представление пользователям. Экономическая интерпретация основных разделов и статей отчётности
Под информационным обеспечением системы управления предприятия понимают совокупную информацию ресурсов (информационная база) и способов их организации.
Ключевой элемент информационного обеспечения – информационная база. К данным, входящим в неё предъявляются следующие требования: 1) достоверность;2) своевременность;3) точность;4) существенность
| Информ база предпр решения финхарактера | |||||||||
| Сведения регулятивно-правового характера | Сведения нормат-справочн характера | Данные системы бух учёта | Статистич данные | Несистемн данные | |||||
| I | II | III | IV | V | |||||
I – включает законы, постановления, указы, т.е. документы, определяющие правовую основу деятельности предприятия. Носят обязательный характер. II – нормативные документы государственных органов (минфина, ЦБРФ и т.д.). Не все документы являются обязательными для исполнения. III – включает данные системы бухгалтерского учёта и внутренней отчётности. Являются конфиденциальные. Так же входят данные бухгалтерской отчётности, на которой коммерческая тайна не распространяется. IV – включает общеэкономическую и финансовую статистику (купс валют, процентные ставки, индекс цен и т.д.). V – представлены информационные ресурсы несистематизированные по составу, структуре, обновляемости. Не является обязательной.
Каждый блог по своему важен, тем не менее, с позиции финансовых аналитиков, именно бухгалтерская отчётность имеет безусловный приоритет. Состав отчётности и её предоставление пользователям.
Понятие бухгалтерской отчётности определено в ряде нормативных доходов:- ФЗ «О бухгалтерском отчёте» - определяет основные компоненты отчётности - ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчётность организации» - рекомендации в отношение состава разделов и статей двух базовых форм бухгалтерского баланса и отчёта о прибылях и убытках - Приказ Минфина РФ от 2 июля 2010 года № 66Н «О формах бухгалтерской отчётности организаций» - даны рекомендательные отчётности форматы.
В состав годовой бухгалтерской отчётности входит: 1) бухгалтерский баланс;2) отчёт о прибыли и убытках;3) приложения к бухгалтерскому балансу и отчёту о прибыли и убытках:- отчёт об изменениях капитала;
- отчёт о движении денежных средств; - отчёт о целевом использовании полученных средств; - пояснения к бухгалтерскому балансу и отчёту о прибыли и убытках; 4) аудиторское заключение; 5) пояснительная записка.
Отчетный год для всех организаций – календарный год с 1.01 по 31.12 включительно. Месячная и квартальная отчётность является промежуточной и составляется нарастающим итогом с начала отчётного года. Промежуточная бухгалтерская отчётность состоит из бухгалтерского баланса и отчёта о прибыли и убытках.
В соответствии с ФЗ «О бухгалтерском учёте» ОАО, банки и другие кредитные организации, страховые компании, биржи, инвестиционные фонды обязаны публиковать свою годовую бухгалтерскую отчётность не позднее 1 июля года следующего за отчётным.
Публикации в обязательном порядке подлежат лишь баланс, отчёт о прибыли и убытках и информация о результатах аудита.
Экономическая интерпретация основных разделов и статей отчётности.
1. Бухгалтерский баланс. Ему присущ ряд ограничений, значение которых необходимо для оценки его реальных аналитических возможностей:
- баланс не предназначен для оперативного управления предприятием. Он является информационной основой управленческих решений тактического и стратегического значения.
- баланс отвечает на вопрос «Что представляет собой коммерческая организация на данный момент?», но не отвечает на вопрос «В результате чего сложилось такое положение?».
- по данным баланса можно рассчитать целый ряд аналитических показателей. Но все они бесполезны, если их не с чем сравнить. Поэтому анализ баланса должен дополнится образом аналогичных показателей по отрасли, либо приводится сопоставление с нормативным значением, либо должен проводится сопоставление с нормативным значением, либо должен проводится анализ динамики показателей по ориентации.
- интерпретация балансовых показателей возможна лишь с привлечением данных об оборотах. Сделать вывод о том, велики или малы суммы по той или иной статье, можно лишь после сопоставления балансовых данных с соответствующими суммами оборотов.
- баланс – свод моментальных данных на конец отчётного периода и поэтому он не отражает состояние средств коммерческой организации в течении отчётного периода.. Это относится к наиболее динамичным статьям баланса (к запасам).
- в балансе недостаточно отражена прибыль. Необходимые аналитические расшифровки приводятся в отчёте о прибыли и убытках. Поэтому форму 1 и 2 необходимо в комплексе.
- итог баланса не отражает ни суммы средств, которыми реально располагает организация, ни её рыночной стоимостной оценки.
2. Отчёт о прибылях и убытках.
3. Отчёт об изменениях капитала. В нём приведены показатели о движении собственного капитала организации, о корректировках величины капитала в связи с изменением учётной политики и исправление ошибок, о величине чистых активов.Движение каждого вида капитала построено по принципу следующего балансового уравнения: Кп+По-Ио=Ко, где
Кп – величина различных видов капитала на конец предыдущего периода;
По – увеличение капитала в отчётном году;
Ио – уменьшение капитала в отчётном году;
Ко – величина капитала на конец отчётного периода.
Основы финансовых вычислений. Операции наращения и дисконтирования. Понятия простого и сложного процентов. Внутригодовые процентные начисления. Начисление процентов за дробное число лет. Непрерывное начисление процентов.
Операции наращения и дисконтирования.
Простейшим видом финансовой сделки является предоставление в долг некоторой суммы PV с условием, что через некоторое время t будет возвращена большая сумма FV. Результативность подобной сделки можно охарактеризовать:
1) с помощью абсолютного показателя прироста FV – PV
2) путём расчёта относительного показателя.
Абсолютные показатели подходят для подобной оценки ввиду их несопоставимости. Поэтому пользуются специальным коэффициентом – ставкой. Виды ставок:
1) процентные ставки ;2) учётные ставки .
Оба показателя могут отражаться как в долях, так и процентах. Обычно ставка привязывается к некоторому базисному интервалу (год, квартал, день). Процесс, в котором заданы исходная сумма PV и ставка в финансовых вычислениях называется наращением а ископаемая величина – наращенной суммой (FV).
Процесс, в котором заданы ожидаемая в будущем к получению сумма FV и ставка называется дисконтированием, а искомая величина – дисконтированной суммой (приведённой) PV.
Величина FV показывает как бы будущем стоимость «сегодняшней» величины PV при заданном уровне доходности. Величина PV показывает текущую «сегодняшнюю» стоимость будущей величины.
Понятия простого и сложного процента. Известны две схемы начисления процентов. 1) схема простых процентов; 2) схема сложных процентов.
Схема простых процентов предполагает неизменность базы, с которыми происходит исчисление. Пусть исходный инвестируемый капитал равен P. Требуемая годовая доходность r, тогда инвестируемый капитал ежегодно будет увеличиваться на величину Pr, т.о. размер инвестированного капитала (Rn) через n лет будет равен
Rn=P+P*r+ P*r+…+ P*r= P+n*P*r Rn=P(1+nr)
При схеме сложного процента предполагается исчисление годового дохода не с исходной величины инвестирования капитала, а с общей суммы, включая ранее начисленные и невостребованные инвестором проценты.
FV1=P+Pr=P(1+r)
FV2=FV1+FV1*r=FV1(1+r)=P(1+r)2
FV3=FV2+FV2*r=FV2(1+r)=P(1+r)2(1+r)=P(1+r)3
FVn=P(1+r)n
При проведении финансовой операции важно знать, как соотносятся между собой.
Rn и FVn, т.е. (1+rn) и (1+r)n
Если 0<n<1, то Rn>FVn
Если n=1, то Rn=FVn
Если n>1, то Rn<FVn
Таким образом, в случае ежегодного и однократного начисления % для лица, предоставляет кредит более выгодной является:
1) схема простых процентов, если срок ссуды меньше 1 года;
2) схема сложного процента, если срок ссуды превышает 1 год.
«Правило 72»
Если r – процентная ставка, то представляет число периодов, за которое исходная сумма приблизительно удвоится (при использовании сложных %).
«Правило 69»
Если r – процентная ставка, то представляет число периодов, за которое исходная сумма приблизительно удвоится (при использовании сложных %).
Внутригодовые процентные начисления.
В практике выплаты доходов на вложенный капитал нередко оговаривается величина годового процента и количество периодов начисления процентов.
Для простых процентов это неприменимо, т.к. наращенная сумма Rn не изменяется с увеличением частоты начислений простых процентов (10% годовых=2,5% ежеквартально).
При сложных процентах определение наращенной суммы осуществляется по следующей формуле: (*)
m – количество начислений в году.
Начисление процентов за дробное число лет.
Для простых процентов в этом случае в формуле Rn=P(1+rn) используется соответствующий нецелый показатель.
Для сложных процентов применяется формула:
FVn=P(1+r)w*(1+fr), где
n =w+f, где w – целое число лет; f – дробная часть года.
Непрерывное начисление процента.
Чем чаще идёт начисление по схеме сложных процентов (формула (*)), тем больше итоговая накопленная сумма.
Максимально возможное наращение осуществляется при бесконечном дроблении годового интервала
FVn=P*er n
чтобы отличить непрерывную ставку от обычной вводится специальное обозначение σ – сила роста FVn=P*eσ n
Основы финансовых вычислений. Эквивалентность процентных ставок различного типа. Эффективная процентная ставка. Области применения простых процентов. Учёт инфляции в принятии финансовых решений.
Эквивалентность ставок. Эквивалентные процентные ставки – это такие процентные ставки разного вида, применение которых при одинаковых начальных условиях даёт одинаковые финансовые результаты.
Эквивалентные процентные ставки необходимо знать в случаях, когда существует возможность выбора условий финансовой операции и требуется инструмент для корректного сравнения различных процентных ставок. Для нахождения эквивалентных ставок используют уравнение эквивалентности, которое составляется на основе равенства двух выражений для расчёта наращенной суммы, при использовании различных процентных ставок. Например, для нахождения зависимости между простыми и сложными процентными ставками.
Rn=P*(1+nrп) FVn=P*(1+rс)n P*(1+nrп)=P*(1+rс)n
Зависимость между простыми процентными ставками и сложными с внутри годовым начислением.
Rn=P(1+nrn) FVn=P(1+rc/m)nm P(1+nrn)= P(1+rc/m)nm
Зависимость между ставками сложного процента при однократном начислении и внутригодовом начислении.
FVn=P(1+re)n FVn=P(1+ rн/m)nm P(1+re)n= P(1+ rн/m)nm
где re – эффективная процентная ставка
rн – номинальная процентная ставка
Эффективную ставку сложных процентов полезно знать что бы оценить реальную доходность финансовой операции, или сравнить процентные ставки в случае когда используется различные интервалы начисления.
Именно ставка re является критерием эффективности финансовой сделки, и может быть использована для сопоставлений.
В подавляющем большинстве случаев в проспектах речь идёт о номинальной ставке, которая может весьма существенно отличаться от эффективной. Области применения простых процентов. Рассмотрим часто встречающиеся ситуации где активно применяется схема простых процентов. 1) краткосрочный кредит
Rn=P*(1+nr)
где t – продолжительность финансовой операции, дней (день выдачи и день погашения кредита считается за один день);
T – количество дней в году.
r/T – дневная (промежуточная процентная ставка).
Размер промежуточной процентной ставки может быть различной.
1. точный процент – определяется исходя из точного числа дней в году (365 или 366), в квартале (89-92), в месяце (28-31)
2. обыкновенный процент – определяется из приближённого числа дней в году (360), квартале (90) и месяце (30).
При определении продолжительности финансовой операции так же возможны два варианта:
1) принимается в расчёт точное число дней пользования кредита.
2) принимается в расчёт приблизительное число дней пользования кредитом (исходя из продолжительности месяца в 30 дней).
В том случае, когда в расчётах используется точный процент берётся и точная величина продолжительности финансовой операции; при использовании обыкновенного процента может применяться как точное, так и приближённое число дней пользования кредита.
2) учет векселя банком. Владелец векселя на сумму FV предъявил его банку, который соглашается учесть его (купить) удерживая в свою пользу часть вексельной суммы (дисконт). В этом случае банк предлагает владельцу сумму PV, исчисляемую исходя из объявленной банком ставки дисконтирования (d). Чем выше значение ставки дисконтирования, тем большую сумму удержит банк в свою пользу.
d = (FV – PV) / FV
FV = PV + FV• d•n PV = FV (1 - d•n) PV = FV (1 - d• (t/T)),
где FV – сумма по векселю PV – предлагаемая банком сумма в обмен на вексель D – годовая учетная ставка в долях t – продолжительность финансовой операции в днях (число дней оставшихся до погашения векселя с момента его учета банком) T – количество дней в году (360)
Учет инфляции в принятии финансовых решений
Пусть FVα – это сумма, покупательная способность которой с учетом инфляции равна покупательной способности суммы FV при отсутствии инфляции.
1) Темп инфляции α=∆FV/FV, где ∆FV=FVα- FV.
2) Уровень инфляции =∆FV/FV*100%
3) Индекс инфляции I=1+α, показывает, во сколько раз ∆FV превышает FV. (FVα=FV+∆FV=FV+ FVα= FV(1+α)).
Пусть α – это годовой темп инфляции через 1год сумма FV1 будет больше FV в (1+α)раз, через 2 года FV2 будет больше FV1 в (1+α)раз, т.е больше суммы FV в (1+ α)2 раз. Через n лет сумма FVn вырастет по отношению к сумме FV в (1+ α)n раз. Отсюда видно, что инфляционный рост суммы FV при годовом темпе роста α – это тоже самое, что наращение FV по сложной годовой ставке процента α.
1. Если α – годовой темп инфляции, то за период n лет индекс инфляции составит In=(1+α)n .
2. Если n=w+f, где w- целое число лет, f – оставшаяся не целая часть года, то In=(1+α)w *(1+α* f). В некоторых случаях может быть задан уровень инфляции αm , за короткий(менее 1года) интервал, тогда за период, составляющий m таких интервалов, Im =(1+α)m .
Если в обычном случае первоначальная сумма Р при заданной ставке процентов превращается за определенный период в сумму FV, то в условиях инфляции она должна превратится в сумму FVα , что требует уже иной процентной ставки rα - ставка процентов, учитывающая инфляцию. Если известны процент.ставка, обеспечивающая желаемую доходность(r) и уровень инфляции в течении рассматриваемого периода, можно определить процентн.ставку , компенсирующую потерю от инфляции (rα ).
1)Для прост процентных ставок: FVα=Р*(1+ rα * n), FVα=Р*(1+ r * n)* I, Р*(1+ r* n)= Р*(1+ r * n)* I, rα = ((1+ r* n)* I-1)/ n.
2)В случае сложных процентных ставок: FVα=Р*(1+ rα )n, FVα=Р*(1+ r )n * I, Р*(1+ rα )n = Р*(1+ r )n * I,
rα = (1+ r)*(√I)n -1.
3) Для сложных процентов с внутригодовым начислением: FVα=Р*(1+ rα /m)nm , FVα=Р*(1+ r/m)nm * I, Р*(1+ rα /m)nm = Р*(1+ r/m)nm * I, rα = m[(1+ r/m)* (√I)nm -1 ]