Анализ ликвидности предприятия
Для оценки ликвидности баланса организации можно сопоставить отдельные группы средств и источников их образования по активу и пассиву баланса: активы группируются по степени ликвидности, а пассивы – по срочности их погашения (таблица 8.1):
Таблица 8.1. Аналитическая группировка активов и пассивов
| Группы активов | Характеристика | Группы пассивов | Характеристика |
| А 1 | Абсолютно ликвидные активы (денежные средства и их эквиваленты и краткосрочные финансовые вложения) | П 1 | Наиболее срочные обязательства (краткосрочная кредиторская задолженность, включая обязательства, предназначенные для реализации и др.) |
| А 2 | Быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность, готовая продукция и товары, а также товары отгруженные и долгосрочные активы, предназначенные для реализации) | П 2 | Краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы, включая краткосрочную часть долгосрочных обязательств, подлежащих погашению в течении года после отчетной даты) |
| А 3 | Медленно реализуемые активы (запасы, включая налоги по приобретенным ценностям и др.) | П 3 | Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы, включая прочие долгосрочные обязательства, подлежащие погашению более чем через год после отчетной даты и др.) |
| А 4 | Труднореализуемые (низколиквидные) активы (долгосрочные (внеоборотные) активы, включая долгосрочные финансовые вложения и долгосрочную дебиторскую задолженность) | П 4 | Постоянные пассивы (источники собственных средств или собственный капитал) |
Ограничимся для последующего анализа только четырьмя выделенными ранее группами активов и пассивов, на основании которых рекомендуется составлять т.н. баланс ликвидности или аналитический баланс (таблица 8.2).
Таблица 8.2. Баланс ликвидности
| Актив | 20ХХ г. | 20XY г. | 20ХZ г. | Пассив | 20ХХ г. | 20XY г. | 20ХZ г. |
| А 1 | 6 000 | 7 700 | 26 348 | П 1 | 8 200 | 148 000 | 189 889 |
| А 2 | 74 500 | 190 000 | 285 805 | П 2 | 158 000 | 183 600 | 419 488 |
| А 3 | 141 000 | 96 100 | 113 878 | П 3 | - | - | - |
| А 4 | 50 500 | 112 900 | 269 880 | П 4 | 105 800 | 75 100 | 86 534 |
| Баланс | 272 000 | 406 700 | 695 911 | Баланс | 272 000 | 406 700 | 695 911 |
Для оценки ликвидности ученые-экономисты предлагают использовать различные варианты соотношений отдельных групп активов и пассивов, выделенных выше. Например, если для оценки используется четыре группы активов и пассивов (как в нашем случае), то бухгалтерский баланс считается ликвидным при соблюдении следующих соотношений (неравенств) [ ]:
А1 > П1
А2 > П2
A3 > ПЗ
А4 < П4
На наш взгляд подобные оценки ликвидности баланса являются несколько спорными. Например, не совсем понятно, почему объем производственных запасов, незавершенного производства и т.п. (А3) должен превышать кредиторскую задолженность по долгосрочным кредитам и займам (П3), если последние используются в основном на финансирование прироста внеоборотных активов (А4).
Поэтому наряду с абсолютными показателями, отечественные и зарубежные экономисты считают целесообразным использовать в анализе ликвидности различные коэффициенты, и чаще всего рассчитываются следующие из них (табл. 8.3).
Таблица 8.3. Коэффициенты ликвидности
| Показатель | Алгоритм расчета | Условные обозначения | Нормативное значение | Комментарий |
| 1. Коэффициент текущей ликвидности (К1) (Current Ratio, CR) |  | КА – краткосрочные активы (строка 290 бухгалтерского баланса), КО – краткосрочные обязательства (строка 690 бухгалтерского баланса) | >1,0 ÷ 1,7 | Характеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации |
| 2. Коэффициент «критической» (быстрой, срочной) ликвидности или промежуточный коэффициент ликвидности (Ккр) (Quick Ratio, QR (Acid test)) |  | ФВк - краткосрочные финансовые вложения (строка 260 бухгалтерского баланса), ДС - денежные средства и их эквиваленты (строка 270 бухгалтерского баланса), Д – дебиторская задолженность (строка 250 баланса), КО - краткосрочные обязательства (строка 690 бухгалтерского баланса) | > 1,0 | Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена высоко ликвидными активами и взысканной дебиторской задолженностью |
| 3. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабсл) (Cash Ratio) |  | > 0,2 | Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно и отражает соотношение высоко ликвидных активов к текущим обязательствам организации |
Алгоритмы расчета показателей К1 и Кабсл установлены Инструкцией о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования, утвержденной Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь и Министерства экономики Республики Беларусь от 27 декабря 2011 г. № 140/206. При этом нормативные значения коэффициента К1, дифференцированные по видам экономической деятельности, установлены Постановлением Совета Министров Республики Беларусь 12 декабря 2011 г. № 1672 «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования» (приложение 5).
Для коэффициента текущей ликвидности (K1) нормативные значения варьируются от 1,0 до 1,7 и составляют, например: сельское хозяйство, охота, лесное хозяйство – 1,5; строительство – 1,2; транспорт и связь – 1,15 и т.д.
Значение коэффициента K1 ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанным с тем, что организация не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
Значение коэффициента абсолютной ликвидности (Кабсл) должно быть не менее 0,2, т.е каждый день потенциально могут быть оплачены порядка 20% срочных обязательств.
Значение коэффициента промежуточной ликвидности в соответствии с общепринятой мировой практикой должно быть больше 1,0. Это означает, что краткосрочные обязательства должны полностью покрываться денежными средствами и их эквивалентами, краткосрочными финансовыми вложениями и дебиторской задолженностью.
Рассчитаем и проанализируем приведенные выше показатели за последние три года (табл. 8.4). Условно будем считать, что анализируемое предприятие является мясоперерабатывающим и специализируется на производстве мясных продуктов. Следовательно, в соответствии с Нормативными значениями коэффициентов платежеспособности, дифференцированным по видам экономической деятельности (прил. 5), оно относится к группе предприятий обрабатывающей промышленности (секция D). Для определения конкретного раздела и группы, к которым относится анализируемое предприятие, следует воспользоваться общегосударственным классификатором Республики Беларусь ОКРБ 005-2006 «Виды экономической деятельности», утвержденный постановлением Государственного комитета по стандартизации Республики Беларусь от 28.12.2006 № 65 (с 1 января 2016 года вводится в действие общегосударственный классификатор Республики Беларусь ОКРБ 005-2011 «Виды экономической деятельности», утвержденный постановлением Государственного комитета по стандартизации Республики Беларусь от 05.12.2011 № 85). Фрагмент общегосударственного классификатора с описанием раздела и группы, к которой относится анализируемое предприятие, представлен в прил. 5. Как видно из прил. 6, код группировки предприятия 15130, следовательно, воспользуемся нормативными значениями коэффициентов группы 151 из прил. 5.
Таблица 8.4 Показатели ликвидности (на конец периода)
| Показатель | 200X год | 20ХХ год | 20ХY год | Нормативное значение | ||
| расчет | уровень | расчет | уровень | |||
| К1 | 1,31 | 293 800 / 331 600 | 0,89 | 426 031/ 609 377 | 0,70 | > 1,3 |
| Ккр | 0,48 | (500 + 7 200 + 177 300) /331 600 | 0,56 | (525 + 25 823 + 229 204) / 609 377 | 0,42 | > 1,0 |
| Кабсл | 0,04 | (500 + 7 200) /331 600 | 0,02 | (525 + 25 823) / 609 377 | 0,04 | > 0,2 |
Как показывают расчеты, произведенные в таблице 8.4, показатели «критической» (Ккр) и абсолютной ликвидности (Кабсл), рассчитанные на конец каждого отчетного периода, не достигли нормативных значений. Коэффициент текущей ликвидности (К1) имел достаточный уровень только в 200Х год.
Неблагоприятный период для анализируемой организации наступил в 20XX году, когда наблюдалось ухудшение финансового состояния и, соответственно, снижение значений коэффициентов ликвидности. Данное положение вызвано увеличением дебиторской задолженности, и как следствие – рост кредиторской задолженности при невозможности предприятия расплачиваться с зарубежными и отечественными поставщиками. В связи с этим предприятие было вынуждено воспользоваться кредитами банков.
…