Беллы по показателям финансового состояния фирмы

Показатель	Норма	Баллы при соответствии норме
Коэффициент независимости	>0.4
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0.3-1
Коэффициент текущей ликвидности	>1
Коэффициент критической оценки	>0.6
Коэффициент абсолютной ликвидности	>0.1
Рентабельность продаж	>0.1
Рентабельность основной деятельности	>0.1
Золотое правило экономики	соблюдается
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах	25-30	-5 -10 -15
Общая сумма баллов

4-й класс — менее 20. Организация имеет кризисное финансо­вое состояние. Кредиторская задолженность превышает дебитор­скую, увеличивается просроченная задолженность, сокращается прибыль, снижаются оборачиваемость активов и платежеспособ­ность, баланс неликвиден.

Золотое правило экономики Тбп > Тр > Та > 100%,

где Тнп, Тпр, Та — темпы изменения соответственно нераспреде­ленной прибыли, продажи и активов.

Увеличение прибыли более высокими темпами, по сравнению с ростом объемов продаж, свидетельствует об относительном сни­жении издержек. Превышение темпов роста объема продаж над активами характеризует эффективное использование ресурсов. В целом данное соотношение показателей отражает рост экономи­ческого потенциала.

Применение той или иной методики комплексной оценки фи­нансового состояния зависит от вида деятельности организации. Например, оценивать финансовую устойчивость сельскохозяй­ственных товаропроизводителей следует по методике, изложенной в постановлении Правительства РФ от 30.01.2003 гола № 52 «О реализации Федерального закона «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей». По расчетным зна­чениям показателей устанавливают группу финансовой устойчивости конкретного предприятия. В зависимости от группы финан­совой устойчивости должника межведомственная территориальная комиссия по финансовому оздоровлению сельскохозяйственных товаропроизводителей определяет для должника соответствующий вариант реструктуризации дол гон (прил. Е).

Для оценки финансового состояния коммерческого банка мо­жет быть использована методика М.В. Клюшникова и Р.А. Шмойлова.

Коэффициент мгновенной ликвидности (К₁):

К₁ = Денежные средства в ценных бумагах

Средства клиентов, включая вклады

населения, кредитных организаций

Уровень доходных актинов (К2):

Доходные активы (средства в кредитных организациях

К2 = и чистые вложения в торговые ценные бумаги)

Всего активов

Контрольное значение <0,75.

Коэффициент общей дееспособности (К3):

К3 = Расходы банка

Доходы банка

Этот коэффициент позволяет оценить стабильность работы банка.

Контрольное значение < 1.

Коэффициент рентабельности активов банка (К4):

К4 = Прибыль

Всего активов

Контрольное значение 0,005—0,05.

Коэффициент достаточности капитала (К₅):

К5 = Капитал

Всего пассивов

Значение коэффициента показывает, какую долю в структуре пассивов занимает собственный капитал банка. Контрольное значение >0,1.

Доля уставного фонда в капитале банка (К₆):

К6 = Уставной фонд

Капитал

Расчетное значение показывает, в какой степени капитал байка сформирован из средств учредителей, и характеризует эффектив­ность работы банка.

Контрольное значение 0,5.

Кроме комплексной оценки финансового состояния необходи­мо проводить комплексную оценку бизнеса компании на основе ана­лиза динамики обшей ресурсоотдачи и рентабельности использо­вания капитала.

1. Факторная модель ресурсоотдачи:

N = N = N x N x N = X1 x X2 x X3

S M+V+A M V A

где N — стоимость валовой (или товарной) продукции, тыс. руб.; S — затраты на производство и реализацию товаров (полная себестоимость), тыс. руб.; М — сумма материальных затрат, тыс. руб.; У — затраты на оплату труда, тыс.руб.; А — аморти­зация, тыс. руб.; (X1) — материалоотдача, руб.; N / V(Х₂) — тру­доотдача, руб.; N/A (X3) — амортизапиоотдача, руб. По указанной факторной модели рассчитывается методом цеп­ной подстановки количественное влияние факторов на изменение ресурсоотдачи.

В дальнейшем определяют:

а) коэффициент соотношения темпов роста производства к тем­пам роста ресурсов по следующей формуле:

Кир = (N/N):(S/S);

б) относительная экономия совокупных ресурсов (затрат):

ΔS = S₂-(S₁x N/N)

2.Факторная модель рентабельности использования капитала (Rk):

где П — величина прибыли, тыс. руб.; К — капитал, тыс. руб.; F— основной капитал; Е — оборотный капитал; V : N (Х1) — оплатоемкость продукции, руб.; М : N (X₂) — материалоемкость, руб.; А : N (X₃) — амортизациемкость, руб.; F : N (X₄)— коэф­фициент загрузки основного капитала; Е : N (X₅) — коэффи­циент загрузки оборотного капитала (обратный показатель коэффициента оборачиваемости). Для комплексной оценки бизнеса компании возможно исполь­зование модели «Дюпона». Компания «Дюпон» в 1907 г. разрабо­тала схему факторного анализа, в которой органично увязывались пока и ими. характеризующие каждое направление деятельности фирмы (рис. 5).

Условия функционирования российских организаций и факто­ры, влияющие на финансово-экономическую устойчивость фирм, имеют некоторые отличия от зарубежных компаний, основные из которых представлены на рис. 6.

К мероприятиям по оздоровлению финансового состоянияотносят резервы увеличения производства и продажи рентабельной про­дукции, повышения ее качества и конкурентоспособности, роста прибыли и рентабельности производства, более полного и эффек­тивного использования производственного потенциала.

Увеличить валюту баланса можно за счет расширения хозяй­ственного оборота, при этом следует учитывать влияние переоцен­ки основных средств, удорожания готовой продукции и производ­ственных запасов.

Для повышения ликвидности организации необходимо свое­временно выявлять недопустимые (просроченные) виды дебитор­ской и кредиторской задолженностей, контролировать состояние расчетов с покупателями по просроченной задолженности, по воз­можности ориентироваться на большее число покупателей в целях уменьшения риска неуплаты, следить за соотношением дебитор­ской и кредиторской задолженностей, использовать способ предо­ставления скидок при оплате товара. В случае если предприятие является прибыльным, но не платежеспособным, следует проана­лизировать направления распределения прибыли.

Для определения количественного влияния факторов можно использовать методику В.В. Ковалева по расчету коэффициента производственного (Кпр.л), финансового(Кф.л) и производ­ственно-финансового (Кпр-ф.л) левериджа.

Кпр.л = Изменение прибыли до налогообложении. %

Изменение объема продаж. %

Значение коэффициента показывает, насколько изменится при­быль при увеличении выручки на один процент. С его помощью можно прогнозировать изменение прибыли в зависимости от из­менения объемов продаж.

Кф.л. = Изменение нераспределенной прибыли, %

Изменение прибыли до налогооблажения, %

Полученный результат показывает, во сколько раз темпы при­роста чистой прибыли превышают темпы прироста прибыли до налогообложения за счет изменения соотношения заемных и соб­ственных средств.

Если предприятие финансирует свою деятельность только за счет собственных средств, то Кф.л = 1, т.е. эффект финансового рычага отсутствует. В отличие от производственного, цель финан­сового левериджа — измерить не уровень риска, возникающего в процессе реализации, а уровень риска, связанного с недостаточ­ностью прибыли, остающейся в распоряжении предприятия

Кпр-ф.л = Кпр.л х Кф.л.

Пример. Прирост выручки — 20%, прибыли до налогообложе­ния — 60%. чистой прибыли — 75%.

Кпр.л = 60/20 = 3;

Кф.л. = 75/60 =1,25;

Кпр-ф.л. = 3 х 1,25 = 3,75.

Вывод. При сложившейся структуре издержек и структуре ис­точников капитала увеличение объема продаж на 1% обеспечивает прирост прибыли на 3%, чистой прибыли — на 3,75%, а каждый процент прироста прибыли до налогообложения увеличивает чис­тую прибыль на 1,25%.

По выявленным резервам разрабатывают наиболее реальные мероприятия по их реализации.

Контрольные вопросы

1. Цель и задачи анализа финансового состояния коммерческой организации.

2. Общая логика анализа финансового состояния организации и его последова­тельность проведения.

3. Система показателей по основным блокам анализа финансового состояния организации, методика их расчета и экономический смысл.

4. Группировка статей баланса и характеристика взаимосвязей отдельных групп актива и пассива баланса.

5. Оценка ликвидности баланса.

6. Содержание и методика анализа ликвидности и платежеспособности органи­зации.

7. Причины неплатежеспособности организации.

8. Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости.

9. Анализ кредитоспособности ссудозаемщика.

10. Анализ собственного и заемного капитала.

11. Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей.

12. Оценка деловой (рыночной) активности предприятия.

13. Характер взаимосвязи доходности производственно-сбытовой деятельности и финансового состояния организации.

14. Оценка влияния вариантов дивидендной политики на стоимость и структуру капитала организации.

15. Методы оценки банкротства организации и прогнозирования ее изменения.

16. Зарубежные методики комплексного анализа финансового состояния и веро­ятности банкротства организации (методики Бивера, Альтмана, Коннана-Гольдера).

17. Балльный метод оценки финансового состояния.

18. Мероприятия по финансовому оздоровлению фирмы.