Тема 7. Формирование инвестиционной стратегии компании.

1. Инвестиционная стратегия как часть стратегии развития организации (корпоративная стратегия): понятие, взаимосвязь с другими функциональными стратегиями.

2. Роль инвестиционной стратегии в эффективном управлении деятельностью компании. Факторы, влияющие на разработку инвестиционной стратегии.

3. Принципы и основные этапы разработки инвестиционной стратегии. Главная стратегическая цель. Система основных и поддерживающих целей инвестиционной деятельности.

4. Обоснование стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности. Определение соотношения различных форм инвестирования, отраслевой и региональной направленности инвестиционной деятельности.

5. Разработка стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов.

6. Определение общего объема инвестиционных ресурсов, эффективных методов финансирования, необходимого объема привлечения собственных и заемных инвестиционных ресурсов. Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов.

7. Формирование инвестиционной политики компании по основным направлениям инвестиционной деятельности. Оценка результативности разработанной инвестиционной стратегии.

Тема 8. Определение основных стратегических форм и направлений

Инвестиционной деятельности.

1. Обоснование стратегических форм инвестиционной деятельности (реальных и финансовых инвестиций), их стратегических направлений (страновая, региональная, отраслевая).

2. Инвестиционный климат как критерий выбора страны инвестирования: понятие и его элементы (инвестиционная привлекательность, инвестиционный потенциал, инвестиционная активность).

3. Понятие и виды инвестиционной привлекательности. Факторы формирования инвестиционного климата. Оценка инвестиционного климата в российской и зарубежной практике.

4. Инвестиционная привлекательность отраслей экономики: цель, задачи, показатели анализа. Оценка фактического состояния, динамики и перспективности развития отраслей, происходящих внутриотраслевых структурных изменений и уровня риска инвестиционных вложений.

5. Жизненный цикл отрасли, его стадии, характеристика. Рейтинговая оценка мировых агентств.

6. Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов.

7. Показатели инвестиционной привлекательности рынка в региональном разрезе. Различные методики оценки инвестиционной привлекательности регионов.

8. Группировка инвестиционной привлекательности компаний по различным классификационным признакам: по соотношению риска и доходности, по пользователям информации, по срокам, по отраслевой принадлежности, по объектам инвестирования, по целям инвестирования.

9. Особенности анализа и оценки инвестиционной привлекательности компании – инициатора инвестиционного проекта, компании - эмитента ценных бумаг, организации для венчурного инвестирования, фирмы, оцениваемой с позиции целесообразности проведения операции слияния и поглощения.

10. Факторы, влияющие на оценку инвестиционной привлекательности организации: организационно-правовая форма; стадия жизненного цикла; стадия экономического цикла на макроуровне и т.д.

Тема 9. Формирование инвестиционной стратегии в реальном

Инвестировании.

1. Стратегические формы и направления инвестиционной деятельности в реальном инвестировании.

2. Основные этапы формирования инвестиционной программы. Поиск идей и разработка проектов. Предварительная фильтрация и отбор проектов.

3. Финансовый анализ как инструмент формирования портфеля реальных инвестиционных проектов. Оценка проектов и включение их инвестиционную программу.

4. Критерии отбора проектов в портфель. Проблема противоречивости критериев.

5. Выбор критерия в сравнительном анализе альтернативных, взаимоисключающих проектов. Проблема масштаба проекта.

6. Точка Фишера и принятие решений. Критерий выбора при анализе инвестиционных проектов с неординарным типом денежного потока.

7. Проблема множественности значений IRR инвестиционных проектов. Проекты с денежными потоками инвестиционного и заемного типа.

8. Модифицированный внутренний уровень доходности.

9. Критерий отбора в портфель проектов, имеющих разные сроки жизни.

10. Методы устранения влияния временного фактора. Инвестиционные решения о замене имеющихся активов. Ликвидационная стоимость и ее влияние на величину денежных потоков.

11. Оптимальный бюджет и формирование инвестиционной программы.

12. Принятие инвестиционных решений в условиях рационирования капитала.

13. Различные подходы к формированию программы в условиях достаточности капитала и ограничений бюджета.

14. Оперативное управление портфелем реальных инвестиционных проектов.

15. Построение системы мониторинга. Оперативная (текущая) корректировка портфеля.

16. Выход из инвестиционного проекта и подготовка управленческих решений о реинвестировании капитала. Послеинвестиционный контроль.

17. Управление рисками на разных стадиях жизненного цикла инвестиционного проекта.

Тема 10. Формирование инвестиционной стратегии в финансовом инвестировании.

1. Формирование основных стратегических форм и направлений инвестиционной деятельности в финансовом инвестировании.

2. Понятие финансового инвестиционного портфеля. Принципы формирования инвестиционного портфеля.

3. Факторы, учитываемые при формировании инвестиционного портфеля. Характеристика портфелей: по приоритетным целям инвестирования; по способу формирования дохода; по степени риска; по степени соответствия целям инвестирования.

4. Основные этапы процесса формирования портфеля, их краткая характеристика. Определение (выработка) инвестиционной политики инвестора. Построение кривых безразличия.

5. Выбор критериев формирования портфеля ценных бумаг. Учет временного фактора при оценке доходности портфеля.

6. Определение конкретных характеристик ценных бумаг. Выявление неверно оцененных рынком ценных бумаг.

7. Доход и риск по портфелю. Метод использования стоимостей на конец периода. Метод использования ожидаемой доходности ценных бумаг.

8. Использование дифференцированной доходности. Оценка уровня риска портфеля. Оценка эффективности управления портфелем, основанная на учете риска.

9. Способы управления портфелем ценных бумаг финансовым менеджером. Методы активной и пассивной политики управления портфелем ценных бумаг.

10. Современная теория портфеля (Модель Марковица). Эффективный и оптимальный портфель. Модель оценки капитальных активов (Модель Шарпа).

11. Стратегии управления портфелем. Мониторинг, диверсификация и оптимизация инвестиционного портфеля. Пересмотр портфеля, цель и задачи.

12. Влияние изменений состава и объема портфеля на его доходность.