Цель и задачи выполнения курсовой работы
Целью курсовой работы является закрепление теоретических знаний по дисциплине, усвоение методов количественной оценки инвестиционных проектов, приобретение практических навыков выполнения расчетов показателей эффективности и оценки уровня риска проектов.
В курсовой работе необходимо оценить целесообразность инвестиций в реализацию инвестиционного проекта, для чего произвести:
1. Расчет средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов и выбор схемы погашения кредита.
2. Расчет денежных потоков по проекту в пределах расчетного периода.
3. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта.
4. Оценку ликвидности (платежеспособности) инвестиционного проекта.
5. Оценку риска (расчет точки безубыточности) проекта и запаса финансовой устойчивости.
2.1.2 Общие требования к оформлению курсовой работы
1. Курсовая работа выполняется каждым студентом индивидуально, согласно задания (Приложения А и Б). Для этого студент должен сформировать индивидуальный бланк исходных данных в соответствии с описанием, приведенным в них.
2. Работа должна быть написана аккуратно, разборчиво, с соблюдением полей на каждой странице (справа – 3 см, слева – 1 см, вверху и внизу – 2 см), которые нумеруются (вверху, справа).
3. Расчеты необходимо выполнять в соответствии с действующими на момент их выполнения нормативными ставками (рефинансирования ЦБ РФ, налога на прибыль, на имущество и др.), соблюдать правила округления (точность основных вычислений до 2-го знака после запятой) и указывать единицы измерения рассчитываемых показателей. При расчете средневзвешенной стоимости инвестируемого капитала и точки безубыточности округления выполнять до 4-го знака после запятой. Все принимаемые решения необходимо обосновывать с надлежащими пояснениями и ссылками на нормативно-методическую литературу, давать оценку полученных результатов расчетов.
4. В курсовой работе приводятся только те формулы, которые применяются для расчетов в соответствии с условиями задания на ее выполнение.
5. В работе также приводятся оглавление, введение, в котором отражается актуальность рассматриваемых вопросов, цель и задачи курсовой работы, и список используемой литературы.
6. Работа выполняется на листах формата А 4.
7. На титульном листе полностью указывается фамилия, имя, отчество студента и шифр зачетной книжки.
Пояснения по расчетам
Расчет средневзвешенной стоимости
Инвестиционных ресурсов
В качестве нормы доходности в расчетах показателей эффективности принимается средневзвешенная стоимость инвестируемого капитала, как некий усредненный уровень расходов с учетом налогообложения, связанных с привлечение источников финансирования проекта. Поскольку инвестиционный капитал имеет сложную структуру, образуемую различными источниками финансирования, то средневзвешенная цена инвестиционных ресурсов зависит от двух факторов:
1) цены каждого источника финансирования;
2) доли каждого источника финансирования в общей сумме инвестируемого капитала.
Средневзвешенная цена инвестируемого капитала рассчитывается по формуле (37):
 | (37) |
где 
- виды источников финансирования инвестиционного проекта;
- доля инвестиционных ресурсов полученных из каждого источника финансирования в общей стоимости инвестируемого капитала;
- цена (после налогообложения) соответствующего источника финансирования инвестиционного проекта.
Цена отдельных источников капитала определяется следующим образом:
1. Собственного и привлеченного капитала.
1.1. Стоимость капитала, привлекаемого путем выпуска обыкновенных акций, определяется одним из следующих способов:
 | (38) |
где 
- норма дивидендных выплат по обыкновенным акциям, % от номинальной стоимости;
- относительный уровень эмиссионных затрат, % от стоимости обыкновенных акций (принимается студентом самостоятельно от 1 до 3%), связанных с выпуском и размещением обыкновенных акций;
- прибыль чистая, направляемая на выплату дивидендов по всем акциям, тыс.руб.;
- прибыль чистая, распределяемая в виде дивидендов по привилегированным акциям, тыс.руб.;
- прибыль чистая, распределяемая в виде процентов по облигациям и дивидендов по всем акциям, тыс.руб.;
- прибыль чистая, направляемая на выплату купонного дохода по об- лигациям, тыс.руб.;
- общая стоимость обыкновенных акций, тыс.руб.
Прибыль чистая, распределяемая в виде дивидендов по привилегированным акциям определяется по формуле (39):
, (39)
где 
- общая стоимость привилегированных акций, тыс.руб.;
- фиксированный размер годовых дивидендных выплат (выраженный в процентах), устанавливаемый при их выпуске.
Чистая прибыль, распределяемая в виде купонного дохода по облигациям определяется по формуле (40):
, (40)
где 
- общая стоимость облигационного займа (по номиналу), тыс.руб.;
- годовая ставка купонных выплат по облигациям,%.
1.2. Стоимость капитала, привлекаемого путем выпуска привилегированных акций, определяется по формуле (41):
 | (41) |
где 
- фиксированный размер годовых дивидендных выплат (выраженный в процентах), устанавливаемый при их выпуске.2. Заемного капитала.
2.1. Цена капитала кредитных ресурсов может быть определена по формуле (42):
, (42)
где 
- размер процентной ставки по кредиту;
- проценты по кредиту (в %), учитываемые для целей налогообложения, определяемые в соответствии с главой 25 НК РФ (ст. 265 и 269) по формуле (43):
, (43)
где 
- коэффициент к ставке рефинансирования ЦБ РФ, применяемый для исчисления расходов по долговым обязательствам, учитываемых для целей налогообложения в составе внереализационных расходов (ст. 265 и 269);
- ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации.
2.2. Цена капитала, полученного путем выпуска облигационного займа, определяется, в зависимости от исходной информации, одним из следующих способов:
 | (44) |
где 
- номинальная стоимость облигации (цена ее погашения), тыс.руб.;
- цена размещения облигаций, тыс.руб.;
- срок обращения облигационного займа, лет;
- ставка налога на прибыль;
- годовая ставка купонного дохода по облигациям, % от номинальной стоимости;
- ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации на момент выполнения расчетов;
- коэффициент к ставке рефинансирования ЦБ РФ, применяемый для исчисления расходов по долговым обязательствам, учитываемых для целей налогообложения в составе внереализационных расходов (ст. 265 и 269).
Результаты оценки стоимости отдельных источников финансирования и средневзвешенной стоимости инвестируемого капитала представить в табличной форме (таблица 7).
Таблица 7 - Расчет средневзвешенной стоимости инвестируемого капитала
| Наименование составляющих капитала | Структура инвестируемого капитала (  ) | Цена источников финансирования капитала (  ) | Взвешенная цена инвестиционных ресурсов (  ) |
| Собственные и привлеченные средства, в том числе: | |||
| - акции привилеги-рованные | |||
| - акции обыкновенные | |||
| Заемные средства, в том числе: | |||
| - облигационный займ | |||
| - кредитные ресурсы | |||
| ИТОГО | 1,0 |
Исходная информация для расчетов принимается по данным таблицы приложения А.
Цена собственного и заемного капитала определяется по формуле (36). По результатам расчетов дать анализ влияния факторов на совокупную цену капитала. Привести рекомендации по ее оптимизации.