Меры по управлению государственным долгом
· Недопущение долговой ловушки, при которой все ресурсы работают на выплату долга, а не на увеличение национального богатства.
· Поиск средств для выплаты долга
· Нейтрализация негативных последствий государственного долга
· Эффективное использование средств заимствования, т.е. направление их в проекты, которые в отведенный срок позволят обеспечить доходы, превышающие размер долга и проценты по нему.
В России использовалась особая финансовая политика, направленная на формирование бюджетного излишка (профицита). Профицит, построенный на сдерживании государственных расходов, сокращал совокупный спрос, что тормозило экономический рост. При растущей экономике от профицита можно отказаться, так как темпы роста обеспечат прирост налоговых поступлений, а значит, и источники погашения государственного долга.
Тема 12. Денежно-кредитная политика
Изучение сущности денежно-кредитной политики, исходя из ее содержания, предполагает рассмотрение смыслообразующих понятий – «деньги» и «кредит».
Одним из важных факторов, который оказывает воздействие на состояние всей экономики, является предложение денег.
Деньги - это особый товар, выполняющий роль всеобщего эквивалента при обмене товаров.
| Рационалистическая концепция | Эволюционная концепция |
| Происхождение денег – это итог соглашения между людьми, убедившимися в том, что для товарообмена необходимы специальные инструменты | Деньги появились в результате эволюционного процесса, который помимо воли людей привел к тому, что некоторые товары выделились из общей товарной массы и заняли особое место в товарообороте, играя роль всеобщего эквивалента |
Вся история возникновения денег служит обоснованием эволюционной концепции. Современная же практика подтверждает рационалистическую концепцию денег.
Постепенно роль всеобщего эквивалента закрепилась за золотом, чему способствовали его свойства.
Сущность денег раскрывается через их функции
Функции денег
| Наименование функции | Ее сущность |
| Мера стоимости | Выражает денежную форму стоимости товара – цену |
| Средство обращения | Выступают мимолетным посредником в актах купли-продажи товара по формуле Т – Д – Т1, которая распадается на два акта: продажу Т – Д и куплю Д – Т1 |
| Средство накопления | Изъятие из обращения полноценные реальные деньги, превращаясь в различные ценности, используются как средство сохранения стоимости (золото, ценные бумаги, недвижимость, валюта и т.д.) |
| Средство платежа | Позволяют человеку использовать стоимость того, что продали сегодня для покупки чего-то в будущем. Проявляется при продаже в кредит. По сути, и здесь деньги также оплачивают товар или услугу, но с разрывом во времени |
| Мировые деньги | Используются для расчетов на мировом рынке. Совсем недавно эту функцию выполняло только золото, но постепенно выделилось устойчивые национальные валюты, к которым перешла эта функция |
Современные западные экономисты, как правило, выделяют три функции денег:
- меру стоимости
- средство обращения
- средство накопления
По их мнению, функции средства обращения м средства платежа – одно и то же. Мировые деньги не выделяются в отдельную функцию, так как на мировом рынке деньги могут выполнять любую функцию.
На основе этих функций денег сформулирован закон денежного обращения, устанавливающий зависимость количества денег в обращении от суммы цен товаров, проданных за наличные и в кредит, взаимополагающихся платежей и скорости обращения денег. Сегодня это количество определяется по формуле:
P • Q,
M = -------
V
Где М – находящаяся в обращении денежная масса (количество денег)
Р – средний уровень цен;
Q – реальный объем валового национального продукта (ВНП);
V – средняя скорость обращения одной денежной единицы
Бумажные деньги - это денежные знаки, не имеющие стоимости и заменяющие полноценные золотые деньги в функции средства обращения.
Монета – это слиток металла особой формы и пробы
Кредитные деньги – это долговые обязательства, появление которых связано с развитием кредитных отношений
Чек – письменное распоряжение лица, имеющего текущий счет, о выплате банком денежной суммы или ее перечисления на другой счет.
Вексель – письменное долговое обязательство, в котором указана величина денежной суммы и сроки ее уплаты должником. Он находится в обороте в качестве денег.
Банкноты – денежные знаки, выпускаемые в обращение центральными эмиссионными банками. От бумажных денег отличаются тем, что: имеют двойное обеспечение – кредитное (коммерческим векселем) и металлическое (золотым запасом банка); выпускаются не государством, а центральным эмиссионным банком; выполняют функцию средства платежа.
Происходит замена банкнот, векселей, чеков кредитными карточками, которые осуществляют функцию денег как средства платежа.
Электронные деньги - это система безналичных расчетов, производимых посредством использования электронной техники, охватывающая банки, предприятия розничной торговли, бытовых услуг и т.д. Появились смарт-карточки, которые представляют собой электронную чековую книжку.
С возникновением и распространением бумажных, кредитных и электронных денег все более остро встает проблема инфляции.
Инфляция (от лат – вздутие) – обесценивание бумажных денег, проявляющееся в форме роста цен на товары и услуги, не обеспеченное повышением их качества.
Различают два типа инфляции:
- инфляцию спроса и
- инфляцию предложения
В реальности сложно разделить два типа инфляции, но если во втором случае заложен механизм самоизлечения, поскольку снижение предложения ведет к сокращению производства и занятости, т.е. к спаду и дальнейшему сокращению расходов и постепенному выползанию из кризиса, то в случае с инфляцией необходимо вмешательство государства.
Виды инфляции
| Основа классификации | Наименование инфляции | Его сущность |
| По характеру протекания | Открытая | Отличается продолжительным ростом цен на товары и услуги |
| Срытая (подавленная) | Возникает при неизменных розничных ценах на товары и услуги и одновременном росте денежных доходов населения | |
| В зависимости от темпа роста цен | Умеренная (ползучая) | Цены поднимаются в умеренном темпе и постепенно (до 10 % в год) |
| Галопирующая | Быстрый рост цен (примерно 100-150 % в год) | |
| Гиперинфляция | Сверхвысокий рост цен (до 100% в год) | |
| По степени расхождения роста цен по различным товарным группам | Сбалансированная | Цены различных товаров относительно друг друга остаются неизменными |
| Несбалансированная | Цены различных товаров по отношению друг к другу постоянно меняются |
Последствия инфляции
· Для сферы производства:
- снижение занятости, расстройство всей системы регулирования экономики;
- обесценение всего фонда накопления;
- обесценение кредитов;
- стимулирование с помощью высоких процентных ставок не производства, а спекуляции.
· При распределении доходов:
- перераспределение доходов за счет увеличения доходов тех, кто выплачивает задолженности по фиксированным процентам, и снижения доходов их кредитов (правительства, накопившие значительный государственный долг, нередко проводят политику кратковременного стимулирования инфляции, которая способствует обесцениванию задолженности);
- отрицательное воздействие на население с фиксированными доходами, которые обесцениваются;
- обесценение доходов населения, что приводит к сокращению текущего потребления;
- определение реального дохода уже не по количеству денег, которые человек получает в качестве дохода, а по количеству товаров и услуг, которые он может купить;
- снижение покупательной способности денежной единицы.
· Для экономических отношений:
- владельцы предприятий не знают, какую цену ставят на свою продукцию;
- потребители не знают, какая цена является оправданной и какую продукцию выгоднее покупать в первую очередь;
- поставщики сырья предпочитают получать реальные товары, а не быстро обесценивающиеся деньги, начинает процветать бартер;
- кредиторы избегают давать в долг.
· Для денежной массы:
- деньги теряют свою ценность и перестают выполнять функции меры стоимости и средства обращения, что ведет к финансовому краху.
Между тем, умеренная инфляция полезна для экономики, так как рост денежной массы стимулирует деловую активность, способствует экономическому росту, ускоряет процесс инвестирования.
В экономической политике, направленной против инфляции, различают два похода:
- один предусматривает приспособление к инфляции
- другой – ее ликвидацию антиинфляционными мерами.
Если указанные меры не помогают, то тогда государство будет вынуждено проводить денежную реформу.
Денежная реформа – это полное или частичное изменение денежной системы страны. Данные изменения могут осуществляться государством несколькими методами.
Методы денежной реформы
| Наименование метода | Его сущность |
| Дефляция (лат. – выдувание) | Увеличение покупательной способности денег, достигаемое в результате ограничения денежной массы в обращении |
| Деноминация (лат. – переименование) | Укрупнение денежной единицы путем обмена в определенной пропорции старых денежных знаков на новые |
| Девальвация (лат. – приставка, означающая понижение и – стою) | Уменьшение золотого содержания денежной единицы (при золотом стандарте) или снижение ее обменного курса по отношению к иностранным валютам |
| Ревальвация (лат. – возврат, стою) | Повышение золотого содержания или валютного курса денежной единицы государства, т.е. процесс, противоположный девальвации |
| Нуллификация (лат. – уничтожение) | Объявление старых обесценившихся денежных знаков недействительными, либо организация их обмена по очень низкому курсу. |
Основными субъектами экономических отношений на денежном рынке являются банки.
Банк - (лат.- скамья )- это финансовая организация, сосредоточившая временно свободные денежные средства предприятий и граждан с целью последующего их представления в долг или в кредит за определенную плату.
Функции банка
· Прием и хранение депозитов (денег или ценных бумаг, вносимых в банк) вкладчиков.
· Выдача собранных денежных средств путем выдачи ссуд или предоставление кредитов
· Покупка и продажа ценных бумаг, валюты
·
|
В современном мире самой распространенной формой банковского предпринимательства является коммерческий банк.
Коммерческие банки делятся на следующие виды:
| Коммерческие банки | |
| По форме собственности | По территориальному признаку |
|
|
Банковские операции делятся на активные, пассивные и банковские услуги.
Доход банка образуется как разница между процентом займа и процентом вклада. К этому доходу может прибавиться прибыль от инвестиций, биржевых операций, а также комиссионных вознаграждения.
В современных условиях банки являются основой кредитных отношений.
Логика производства такова, что деньги постоянно должны находиться в обороте. При этом у одних фирм в какой-то момент денежные средства временно высвобождаются, а в это же время другие фирмы испытывают потребность в деньгах, которые не имеют. Это противоречие разрешаются с помощью кредита.
Кредит - (лат. – он верит) - это ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредитором заемщику на условиях возвратности, чаще всего с выплатой заемщиком процента за пользование кредитом.
Кредит выполняет следующие функции.
Функции кредита
 |  | ||||
 |
В зависимости от способа кредитования, а также пространственно-временных характеристик процесса кредитования кредит классифицируют по разнообразным формам.
Формы кредита
| Основа классификации | Наименование формы кредита | Ее сущность |
| По способу кредитования | Натуральный кредит | Объектами кредита могут быть инвестиционные товары, потребительские товары, сырье, ресурсы, предметы производственного потребления |
| Денежный кредит | Объектами выступают денежные покупательные средства, денежный капитал, акции, векселя, облигации и другие долговые обязательства | |
| По сроку кредитования | Краткосрочный кредит | Ссуда выдается на срок до 1 года |
| Среднесрочный кредит | Ссуда выдается на срок от 2 до 5 лет | |
| Долгосрочный кредит | Ссуда выдается на срок от 6 до 10 лет | |
| По характеру кредитования | Ипотечный кредит | Предоставляется в форме ипотеки, т.е. денежной ссуды, выдаваемой банками частным лицам под залог недвижимости (земли, построек, сооружений) |
| Потребительский кредит | Предоставляется частным лицам на определенный срок (от 1 года до 3 лет) под определенный, чаще всего высокий, процент (до 30%) | |
| Коммерческий кредит | Предоставляется одними хозяйственными субъектами (фирмами, организациями и т.д.) другим в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. Это кредит товарами | |
| Банковский кредит | Предоставляется кредитно-финансовыми учреждениями (банками, фондами и т.д.) любым хозяйствующим субъектам (фирмам, частным предпринимателям и т.д.) в виде денежных ссуд | |
| Государственный кредит | Предоставляется государством населению и частному бизнесу в виде ссуды | |
| Межгосударственный (международный) кредит | Предоставляется продающей стороной покупающей стороне в форме аванса в форме аванса для закупки товаров к продающей стороны |
Денежное обращение – это непрерывное движение денег, выполняющих функции средства обращения и средства платежа.
Движение денег в экономике осуществляется в трех формах.
Финансовый рынок – это обычный рынок, на котором закон спроса и предложения определяет цену финансовым активам.
| Спрос на финансовом рынке | Предложение на финансовом рынке |
| Это всегда спрос на деньги | Это деньги и ценные бумаги |
Особенность финансового рынка заключается в том, что ценой денег является ставка процента. Она зависит от спроса на деньги и предложения на финансовом рынке. Если предложения денег не хватает для покрытия спроса, за деньги продают ценные бумаги.
В действительности ставка процента зависит не только спроса и предложения на денежном рынке. Изменение ставки процента связано с риском; на ставку процента влияют сроки инвестиций, размер ссужаемых денег, налогообложение, политика государства.
Финансовый рынок представляет собой синтез двух рынков:
- рынка банковских ссудных резервов
- рынка ценных бумаг
Ценная бумага – это документ, составленный по установленной форме и при наличии обязательных реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа.
На фондовом рынке продаются акции, облигации и производные от них ценные бумаги (контракты, фьючерсы (от англ. – срочные контракты).
| Акция – (лат. – распоряжение ) - ценная бумага, свидетельствующая о праве на долю собственности в капитале компании и получении дохода | Облигация – (лат. – обязательство) – ценная бумага, выражающая долговые обязательства |
Обычно операции с ценными бумагами проводятся на фондовой бирже.
Фондовая биржа - это организованный рынок, на котором осуществляется сделки с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами и деятельность которого контролируется государством.
Функции фондовой биржи
- Мобилизация средств для долгосрочных инвестиций в экономику и финансирования государственных программ.
- осуществление купли-продажи акций, облигаций акционерных компаний, облигаций государственных займов и других ценных бумаг.
- Установление в ходе торгов курса ценных бумаг, обращающихся на бирже.
- Распространение информации о котировках ценных бумаг и о состоянии на финансовом рынке в целом.
Денежно-кредитная политика - это совокупность мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса.
Денежно-кредитная политика служит одним из важнейших методов вмешательства государства в процессе воспроизводства.
Основная цель денежно-кредитной политики - стремление обеспечить устойчивые темпы роста национального производства, стабильные цены, высокий уровень занятости, сбалансированный бюджет государства.
Объект денежно-кредитной политики - соотношение спроса и предложения на денежном рынке.
Основной институт, реализующий денежно-кредитную политику, - Центральный банк
