Стимулирующая денежно-кредитная политика при изменении уровня цен

Экономика стартует в точке В (см. рис. 9.23).

Увеличение предложения денег сдвигает кривую LM вправо до положения LM', что отражает рост совокупного спроса AD до AD'. Сдвиг AD сопровождается инфляцией спроса— цены увеличиваются с p₀ до p₁. Это относительно сокращает реаль­ное денежное предложение, и кривая LM' смещается назад вле­во до положения LM". В точке А устанавливается краткосрочное макроэкономическое равновесие.

В дальнейшем инфляция издержекприводит к спаду сово­купного предложения: кривая AS смещается влево до AS'. По­вышение цен от Р₁ до P₂ возвращает кривую LM" в исходное положение LM, так как реальное предложение денег постоянно снижается. В точке В' устанавливается долгосрочное макроэко­номическое равновесиепри потенциальном уровне производства, исходном уровне процентных ставок r₀ и возросшем с p₀ до Р₂ уровне цен. Очевидно, что в долгосрочном плане рост денеж­ной массы вызывает только рост цен при неизменности реаль­ных переменных. Это явление получило название нейтральности денег.

Глава 9. Макроэкономическое равновесие на товарном 199

и денежном рынках. Модель IS-LS

При однократном и неожиданном увеличении денежного предложения в коротком периоде снижаются и реальная, и но­минальная ставки процента (хотя изменения номинальной ставки могут быть незначительными). В долгосрочном плане обе процентные ставки остаются неизменными.

Если имеют место длительные изменения темпов роста де­нежной массы, то в долгосрочном плане увеличивается номи­нальная ставка процента, "подталкиваемая" ростом уровня ожидаемой инфляции. Это не исключает, однако, краткосроч­ных понижений номинальной ставки из-за текущих мер де­нежно-кредитной политики. Ожидаемые темпы роста денежной массы, согласно уравнению Фишера, не оказывают на реальную ставку процента заметного воздействия.

И фискальная, и монетарная экспансия вызывает лишь краткосрочный эффект увеличения занятости и выпуска, не способствуя росту экономического потенциала. Задача обеспе­чения долгосрочного экономического роста не может быть ре­шена с помощью политики регулирования совокупного спроса. Стимулы к экономическому росту связаны с политикой в об­ласти совокупного предложения¹.

Основные термины

Кривая "инвестиции-сбережения" (IS) Кривая "предпочтение ликвидности- деньги" (LM) Модель IS — LM

Относительная эффективность бюджетно-налоговой и де­нежно-кредитной политики Эффект вытеснения

Чувствительность экономических переменных Уравнение совокупного спроса

Бюджетно-налоговая политика при изменении уровня цен Кредитно-денежная политика при изменении уровня цен Нейтральность денег

¹ Подробнее об этом см. гл. 10 "Совокупное предложение и кривая Филлипса. Политика стимулирования предложения".

200 Макроэкономика

Вопросы для обсуждения

1.Верны ли следующие утверждения?

а) В результате проведения мер кредитно-денежной полити­ки кривые IS и LM одновременно сдвигаются.

б) Увеличение предложения денег и увеличение государст­венных закупок оказывают одинаковое воздействие на
динамику ВВП.

в)

Увеличение предложения денег и снижение налоговых ставок оказывают одинаковое воздействие на величину рыночной ставки процента.

г) Снижение предложения денег и снижение налоговых ставок оказывают одинаковое воздействие на кривую сово­купного спроса.

д) Если уровень цен снижается, то кривая совокупного
спроса смещается вправо, а кривая LM — влево.

2. Что произойдет со ставкой процента, уровнем дохода, объе­мом потребления и инвестиций в соответствии с моделью IS-
LM, если:

а) Центральный банк уменьшает предложение денег?

б) Государство снижает закупки товаров и услуг?

в) Государство снижает налоги?

г) Государство снижает закупки и налоги на одну и ту же
величину?

3. Объясните, почему результаты любых изменений в бюджет­но-налоговой политике зависят от того, как будет реагировать
на них Центральный Банк.

Задачи и решения

1. Экономика описана следующими уравнениями:

С = 300 + 0,8Yd;

I = 200- 1500R;

Х_n = 100 - 0,04Y - 500R;

M_d = (0,5Y - 2000R)P.

При условии, что:

G = 200 (государственные расходы);

t = 0,2 (ставка налогообложения);

Глава 9. Макроэкономическое равновесие на товарном 201

и денежном рынках. Модель IS-LS

М = 550 (номинальное предложение денег);

Р = 1 (предопределенный уровень цен),

а) рассчитайте равновесные уровни процентной ставки и до­
хода;

б) выведите уравнение кривой совокупного спроса.

Решение

а) Для расчета равновесных значений ставки процента и дохода необходимо вывести уравнения кривых IS и LM.

Для вывода уравнения кривой IS подставим функции по­требления, инвестиций и чистого экспорта в основное макро­экономическое тождество и решим полученное уравнение от­носительно Y:

Y = 300+0,8-(1-0,2)Y+200-1500R+100-0,04Y-500R+200. После алгебраических преобразований имеем:

Y = 2000 - 5000R => уравнение кривой IS.

Для вывода уравнения кривой LM нужно использовать функцию спроса на деньги, величины уровня цен и номиналь­ного денежного предложения:

M/P= 0,5Y - 2000R => 550/1 = 0,5Y - 2000R.

После алгебраических преобразовавний получаем:

Y = 1100 + 4000R => уравнение кривой LM. Приравниваем значения Y из уравнений кривых IS и LM:

2000 - 5000R =1100+4000R. Решаем полученное уравнение относительно R:

900 = 9000R;

R = 0,1 или 10% => равновесное значение про­центной ставки.

Подставляем равновесную процентную ставку в уравнение, например, кривой LM и находим равновесное значение Y:

Y= 1100+4000-0,1 = 1100+400 = 1500.

Ответ: равновесная ставка процента составляет 10%, равновесный уровень дохода равен 1500.

202 Макроэкономика

б) Для выведения уравнения кривой AD используем уравнение кривой LM, не подставляя в него конкретные значения номи­нального денежного предложения и уровня цен:

Решаем это уравнение относительно Y:

Теперь решаем относительно У основное макроэкономиче­ское тождество, подставив в него функции потребления, инве­стиций и чистого экспорта, но не подставляя величины госу­дарственных расходов G:

Y= 300+0,8(1- 0,2) Y+ 200- 1500R+100- 0,04Y- 500R+ G.

После алгебраических преобразований имеем:

Y= 600+0,6Y-2000R+G. Из этого выражения получаем значение для величины 2000R:

2000R = 600-0,4Y + G.

Соответственно, для 4000R имеем: 4000R = 1200-0,8Y+2G. Подставляем это выражение для 4000R в уравнение LM, решен­ное относительно Y:

После алгебраических преобразованеий получаем уравнение кривой AD:

2. Допустим, что правительство увеличивает налоги , чтобы со­кратить дефицит госбюджета и снизить уровень инфляции. Ис­пользуя модель IS-LM, покажите графически, какие меры дол­жен предпринять Центральный Банк, чтобы ставка процента осталась неизменной?

Решение

Увеличение налогов вызывает сокращение совокупного спроса, которое графически изображается как сдвиг кривой IS влево вниз до положения IS’ (см. рис. 9.24).

Глава 9. Макроэкономическое равновесие на товарном 203

и денежном рынках. Модель IS-LS

В экономике появляется тенденция к снижению рыночной ставки процента на фоне спада деловой активности. Для стаби­лизации рыночной ставки процента Центральный банк должен уменьшить денежное предложение, что графически изображает­ся как сдвиг кривой LM влево вверх до положения LM''. Спад производства составит величину Y₁Y₂.

3. Если Центральный Банк проводит жесткую кредитно-денежную политику в целях снижения уровня инфляции, то можно утверждать, что в краткосрочном периоде:

а) кривая совокупного спроса сдвинется вправо, кривая пла­
нируемых расходов — вверх, а кривая LM — влево;

б) кривая совокупного спроса сдвинется влево, кривая пла­
нируемых расходов — вниз, а кривая LM — вправо;

в) кривая совокупного спроса останется без изменений, кри­
вая планируемых расходов сдвинется вниз, а кривая LM -
влево;

г) кривая совокупного спроса сдвинется влево вниз, кривая
LM — влево вверх, а кривая планируемых расходов —
вниз.

Решение

Решение задач подобного типа рекомендуется осуществлять графически, одновременно используя диаграммы необходимых моделей. Для нахождения правильного ответа из четырех предложенных необходимо использовать модели AD-AS, Кейнсиан-ского креста и IS-LM (см. рис. 9.25).

204 Макроэкономика

Жесткая антиинфляционная монетарная политика предпо­лагает снижение денежного предложения. Это сокращает сово­купный спрос, и кривая AD смещается влево вниз. В экономике снижаются уровни занятости и выпуска от Y₁ до Y₂. В диаграм­ме Кейнсианского креста это отражается сдвигом кривой пла­нируемых расходов вниз до Е'. В модели IS-LM сокращение денежной массы вызывает сдвиг кривой LM влево вверх до по­ложения LM’'. Спад производства от Y₁ до Y₂ изображен на го­ризонтальных осях всех трех диаграмм. Таким образом, пра­вильным ответом является пункт г).

Примечание: Для модели AD-AS в данном случае выби­рается горизонтальная кривая AS, так как речь идет о крат­косрочном периоде, причем с учетом процессов, происходя­щих в кресте Кейнса. Последний предполагает, что уровень цен фиксирован. Поэтому и в диаграмме AD-AS выбирается не промежуточный, а кейнсианский отрезок кривой AS. Эф­фект снижения уровня инфляции возникает в более долгом периоде и поэтому в данном случае не может быть показан графически.

Глава 9. Макроэкономическое равновесие на товарном 205

и денежном рынках. Модель IS-LS

Тесты

1. Увеличение предложения денег сдвигает кривую LM вправо

на величину 1/k x ∆M/P вместе с изменением равновесного дохода приблизительно на ту же самую величину при условии, если:

а) кривые LM и IS относительно крутые;

б) кривая LM относительно более пологая, чем кривая IS;

в) кривая LM относительно крутая, а кривая IS относительно пологая;

г) кривая LM относительно пологая, а кривая IS относи­тельно крутая.

2. Если первоначально фактический объем производства ниже
потенциального, то:

а) уровень цен будет постепенно снижаться, сдвигая кривую
LM вправо вниз;

б) уровень цен будет постепенно повышаться, сдвигая кри­вую LM влево вверх;

в) уровень цен будет возрастать, сдвигая кривую IS вправо;

г) уровень цен зафиксирован на определенной величине да­
же в долгосрочном периоде.

3. Наиболее вероятно, что эффект вытеснения возникает в том
случае, когда:

а) спрос на деньги чувствителен к динамике ставки процента, а расходы в частном секторе практически нечувстви­тельны к ней;

б) и спрос на деньги, и расходы в частном секторе чувстви­тельны к динамике процентной ставки;

в) и спрос на деньги, и расходы в частном секторе практи­чески нечувствительны к динамике процентной ставки;

г) спрос на деньги практически нечувствителен к динамике
процентной ставки, а расходы в частном секторе чувстви­тельны к ней.

4. Эффект вытеснения возникает в том случае, когда:

а) снижение предложения денег увеличивает процентные
ставки, и чувствительные к ним расходы в частном сек­
торе вытесняются;

б) увеличение налогов в частном секторе снижает распо­лагаемый доход и расходы в этом секторе;

206 Макроэкономика

в) снижение подоходных налогов вызывает повышение
процентных ставок, и чувствительные к ним расходы в
частном секторе вытесняются;

г) сокращение государственных расходов вызывает вынуж­
денное сокращение потребительских расходов.

5. Экономика описана следующими данными:

Y=C+I+G+X_n

С = 100+0,9Y_d

I = 200-500R

Х„ = 100-0,12Y-500R

М = (0,8Y-2000R)-P

G = 200

t = 0,2

M_s = 800

P = l

В этом случае уравнение кривой IS имеет вид

а) Y= 1600-2700R;

б) Y = 1500-2500R;

в) Y = 1500-2600R;

г) Y = 1600-2600R.

6. Используя данные задачи № 5, можно утверждать, что урав­
нение кривой LM имеет вид

a) Y = 1000+2700R; 6)Y = 900+2600R; в) Y = 1000+2500R; z)Y = 900+2600R.

1. Используя данные задач №№ 5-6, можно утверждать, что равновесные уровни ставки процента и дохода равны соот­ветственно:

а) 15% и 1300;

б) 12% и 1200;

в) 8% и 900;

г) 10% и 1250.

Глава 9. Макроэкономическое равновесие на товарном 207

и денежном рынках. Модель IS-LS

8. Используя данные задач №№ 5—7, рассчитайте уровни потребительских расходов, инвестиций и чистого экспорта:

а) С = 1000; в) С = 1000
I= 100; I= 150;
Хп = 100; Хп = -100;

б) С = 1000; г)С = 1000;
1= 150; 1= 100;
Хп = -50; Хп = -100;

9. Используя данные задачи № 5, можно утверждать, что урав­
нение кривой совокупного спроса имеет вид:

а) У = 500 + 1.25G + 0,625M/P

б) У = 500 + 1,30 + 0,725M/P

в) У = 500 +1,20 + 0,625M/P

г) У = 500 +1,250 + 0,725 M/P.

10. Используя данные задач №№5-9, рассчитайте величину эф­
фекта вытеснения, сопровождающего увеличение государствен­
ных расходов на 100:

а) 100; б) 125; в) ПО; г) 95.

Рекомендуемая учебная литература

1. Мэнкью Н.Г. Макроэкономика. Гл. 9, 10.

2. Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика. Гл. 4; гл. 5, § 4;
гл. 8, § 5.

3. Долан Э., Кемпбелл К., Кемпбелл Р. Деньги, банковское
дело и денежно-кредитная политика. Гл. 19.

4. Линвуд Т. Гайгер. Макроэкономическая теория и переход­
ная экономика. Гл. 6.

5. Гальперин В.М., Гребенников П. И., Леусский А.И., Тара-
севич Л.С. Макроэкономика. Гл. 3, § 2; гл. 4, § 4; гл. 6.

6. Hall R.E., Taylor J.B. Macroeconomics. - 3rd ed., 1991. Ch. 7.

Ответы к тестам

1) в 6) в

2) а 7) г

3) г 8) в

4) в 9) а

5)б 10) б

Глава 10.