Дивиденды, выплачиваемые акциями

Компания имела следующую структуру капитала: (руб.)

Обыкновенные акции (5 руб. - номинал, 400 000 акций) Оплаченный капитал Нераспределённая прибыль Собственный капитал

2000 000 1000 000 7000 000 10000 000

Доход по акциям Компании равен 5 %, что составляет 20 000 дополнительных акций (400000´0.05). Рыночная стоимость акций равна 40 руб. на акцию. Таким образом, на каждые 20 акций акционеры могут получить одну дополнительную.

Баланс компании после выплаты дивидендов выглядел бы так: (руб.)

Обыкновенные акции (5 руб. - номинал 420 000 акций) Оплаченный капитал Нераспределённая прибыль Собственный капитал

2 100 000 1 700 000 6 200 000 10 000 000

Поскольку число акций возрастает на 5 %, объём прибыли в расчёте на одну акцию пропорционально сокращается. Общий объём чистой прибыли после уплаты налогов составляет 1 млн. руб. До выплаты дивидендов объём прибыли в расчёте на одну акцию составлял 2.50 руб. (1 млн. дол. / 400 000), а после - 2.38 (1 млн. руб. / 420 000). Таким образом, акционеры имеют больше акций, но меньший объём прибыли на акцию. Доля общего объёма прибыли, распределяемая между акционерами, остаётся неизменной.

Дробление акций.

Лесозаготовительная компания имеет следующую структуру капитала перед дроблением:

Обыкновенные акции (5 руб. – номинал, 400 000 акций) Оплаченный капитал Нераспределённая прибыль Собственный капитал

2 000 000 1 000 000 7 000 000 10 000 000

После дробления структура капитала изменилась:

Обыкновенные акции (2.5 руб. – номинал, 800 000 акций) Оплаченный капитал Нераспределённая прибыль Собственный капитал

2 000 000 1 000 000 7 000 000 10 000 000

При выплате дивидендов акциями номинал не падает, а при дроблении уменьшается.

Финансовое планирование.

Бюджетирование.

План сбыта на год (3).

Показатели	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	Итого
Ожидаемые продажи в единицах изделия Цена продажи единицы изделия Общий объём продаж	64 000	56 000	72 000	64 000	3 200 256 000

График ожидаемых поступлений денежных средств.

Дебиторская задолженность на 31 .12.1996 г. Продажи 1 квартала Продажи 2 квартала Продажи 3 квартала Продажи 4 квартала Общее поступление денежных средств

9 500* 44800* - - - 54 300

- 17 920 39 200 - - 57 120

- - 15 680 50 400 - 66 080

- - - 20 160 44 800 64 960

9 500 62 720 54 880 70 560 44 800

* Общий остаток дебиторской задолженности в размере 9 500 ожидается к получению в первом квартале.

** 70% квартальных продаж оплачивается в квартале продажи, 28% - оплачивается в следующем квартале, остающиеся 2% представляют безнадёжные к взысканию долги.

Производственный план (4)

	1 квартал	2 квартала	3 квартала	4 квартал	Итого
Планируемые продажи (3) Запас готовой продукции на конец периода* Общая потребность в изделиях Запас готовый продукции на начало периода Количество единиц, подлежащих изготовлению

· 10 % из продаж следующего квартала, ориентировочная оценка.

Смета прямых затрат на материал на год(5).

	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	Итого
Подлежит изготовлению единиц изделия(4) Потребность в материале на единицу изделия Потребность в материале для производства Желательный запас материала на конец периода* Общая потребность Запас материала на начало периода Материалы, подлежащие закупке Цена единицы материала Стоимость закупок

*10% количества, необходимого для производства в следующем квартале (ориентировочная оценка).

График ожидаемых выплат денежных средств.

	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	Итого
Счета к оплате на 31 декабря Закупки 1 квартала* (4698) Закупки 2 квартала (4422) Закупки 3 квартала (5298) Закупки 4 квартала (4928) Итого выплат	- - -	- - -	- -	- - -

· 50 % квартальных закупок оплачиваются в квартале закупки; остальное оплачивается в следующем квартале.

Смета прямых затрат на оплату труда на год (6).

	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	Итого
Подлежит изготовлению единиц(4) Прямые затраты труда в часах на единицу Итого часов Стоимость прямых затрат труда в час Общая стоимость прямых затрат труда

Смета общезаводских накладных расходов на год (7).

	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	Итого
Прямые затраты труда в часах (6) Переменная ставка накладных расходов Планируемые переменные накладные расходы Планируемые постоянные накладные расходы Общие планируемые накладные расходы Амортизация Денежных средств по накладным расходам	(3250)	(3250)	(3250)	(3250)	(13000)