Финансовый менеджмент и финансовый механизм предприятий

Эффективное формирование, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий невозможны без грамотного управления финансами. В негосударственном секторе экономи­ки эти процессы регулируются государством лишь косвенно — с помощью налоговых и денежно-кредитных методов. Государ­ственные унитарные предприятия получают больше преферен­ций и льгот, но они менее свободны в распоряжении имуще­ством, формировании и распределении доходов (прибыли).

Однако на любых предприятиях в современных условиях большая часть финансовых решений принимается персоналом самостоятельно. Рыночная среда и расширение финансовой са­мостоятельности предприятий привели к резкому повышению значимости их финансового менеджмента.

Финансовый менеджментпредставляет собой часть общего менеджмента на предприятии. Как наука финансовый менедж­мент изучает методологию, принципы, способы, методику раз­работки и реализации финансовых решений. Он необходим во всех сферах хозяйственной деятельности и направлен на вы­полнение стратегических и тактических целей функционирова­ния предприятия и его поведения на рынке.

Стратегические и тактические цели, как правило, индиви­дуальны для каждого хозяйствующего субъекта. Интересы предприятий в вопросах учетной политики, объемов реализа­ции, регулирования размеров прибыли, выплаты дивидендов и в других сферах различаются.

Финансовый менеджмент предприятий в самом общем ви­де — это управление финансами. Как вид специфической уп­равленческой деятельности он связан со следующими процесса­ми: организацией финансовых отношений предприятий; фор­мированием, использованием и оптимизацией финансовых ре­сурсов; формированием, размещением и функционированием капитала; формированием и использованием денежных дохо­дов и фондов; организацией и анализом денежных потоков.

Финансовый менеджмент как система управления состоит из объекта и субъекта управления. Объектом управления яв­ляется то, что составляет содержание финансов предприятий (денежные потоки, финансовые ресурсы, капитал, доходы, де­нежные фонды), субъектом управления — финансовые менед­жеры. К уровню их подготовки и квалификации предъявляют­ся высокие требования.

Цель финансового менеджмента состоит в принятии опти­мальных финансовых решений по организации финансовых от­ношений и движению денежных потоков с учетом требований экономических законов.

Основные задачи финансового менеджмента предприятий следующие:

• избежание банкротства и крупных финансовых потерь;

• обеспечение ликвидности и платежеспособности предприятия;

• увеличение прибыли и повышение рентабельности;

• закрепление на рынке или расширение сегмента рынка.

Финансовый менеджмент опирается на финансовый меха­низм предприятия, включающий инструменты и методы, с по­мощью которых осуществляется управление финансовыми от­ношениями, денежными потоками, фондами денежных средств, капиталом предприятия.

Финансовый механизм предприятия— это система управ­ления финансами, предназначенная для организации взаимо­действия финансовых отношений, денежных потоков и фондов денежных средств предприятий в соответствии с требованиями экономических законов, на основе законодательных актов и нормативной базы государства, путем использования финансо­вых категорий и инструментов.

Как можно заметить, понятия «финансовый менеджмент» и «финансовый механизм» неразрывно связаны между собой. Они используются в управлении финансами на всех уровнях — государства, региона, предприятия. При этом на каждом уров­не решаются свои задачи. Ведущая роль в достижении постав­ленных целей принадлежит финансовому менеджменту.

Располагая одинаковыми исходными элементами финансо­вого механизма, конкретные предприятия в конкретной ситуа­ции могут получать различные результаты. Объясняется это тем, что финансовый менеджмент индивидуален, он не имеет готовых ответов. Успех в организации и управлении финанса­ми предприятия во многом зависит от умения использовать ме­тоды, приемы, способы решения финансовых вопросов, оцени­вать и анализировать хозяйственные ситуации, прогнозировать влияние внешних факторов, определять оптимальные размеры капитала и денежных фондов, минимизировать риски. Иначе го­воря, жизнеспособность предприятия, его финансовое благопо­лучие напрямую зависят от уровня финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент как научная система управления финансами требует соблюдения определенной технологии принятия и выполнения решения. Можно назвать следующие этапы:

• постановка цели, определение проблемы;

• разработка альтернативных решений;

• сопоставление альтернативных решений с избранными целями;

• выбор одного из решений по установленным критериям;

• контроль за выполнением принятого решения;

• оценка эффективности выполненного решения.

На организацию финансов предприятий оказывают влияние различные факторы: отраслевые особенности, организацион­но-правовая форма, размер предприятия, форма собственности. Они должны учитываться менеджментом при построении фи­нансового механизма конкретного предприятия.

Основными элементами финансового механизма предприя­тий являются: финансовые отношения как объект финансового управления, финансовые методы, финансовые инструменты, пра­вовое и информационное обеспечение финансового управления.

Финансовый метод можно определить как способ воздей­ствия на хозяйственный процесс, включающий производствен­ную (текущую), инвестиционную и финансовую деятельность. Финансовый метод отвечает на вопрос «Как воздействовать?».

В литературных источниках финансовыми методами назы­вают планирование и прогнозирование, самофинансирование, инвестирование, кредитование, налогообложение, страхование, расчеты и др. Некоторые экономисты к ним относят финансо­вый учет, финансовый анализ, финансовое планирование, фи­нансовое регулирование, финансовый контроль.

Оба подхода правомерны, они дополняют друг друга.

В современной учебной литературе весьма неоднозначно трактуется понятие финансовых инструментов (финансовых рычагов).

Финансовые рычаги представляют собой приемы действия финансового метода. К финансовым рычагам относятся: при­быль, доходы, амортизационные отчисления, арендная плата, процентные ставки, цена, формы расчетов, дивиденды, виды и формы кредита, санкции, льготы. Финансовый рычаг отвечает на вопрос «Чем воздействовать?». Можно согласиться с авто­рами, считающими, что в самом общем виде финансовым ин­струментом является любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение активов одной фирмы и финансо­вых обязательств — другой.

Предприятия в современных условиях самостоятельно стро­ят свой финансовый механизм и осуществляют управление фи­нансами, при этом оставаясь в рамках, установленных законодательными и нормативными актами государства. На эффек­тивность финансового менеджмента и финансового механизма предприятия влияют квалификация специалистов финансовых служб (финансовых менеджеров) и те «правила игры», которые устанавливает государство. Иными словами, финансовый меха­низм, функционирующий в обществе на макроуровне, оказыва­ет воздействие на финансовый механизм предприятий. Задачей государственного финансового механизма является обеспече­ние логической связи между общегосударственными и децен­трализованными финансами с сохранением условий функцио­нирования последних. В ходе становления рыночной экономи­ки в Беларуси важно сочетать самостоятельность предприятий с государственным регулированием экономики и финансов.

Работа по управлению финансами предприятия осуществля­ется его финансовой службой. В отечественной практике еще не сложилась модель финансовой службы, приближенная к меж­дународным стандартам.

Функции финансового менеджера разнообразны, в част­ности:

• планирование, в том числе стратегическое и текущее финансовое планирование, составление различных финансовых планов, бюджетов и смет, налоговое планирование, учет факторов риска;

• участие в формировании ценовой политики, прогнозировании продаж, выборе учетной политики;

• формирование структуры капитала, расчет его цены, определение (и обеспечение) внутренних и внешних долго- и краткосрочных источников финансирования, а также их оптимального сочетания;

• управление финансовыми ресурсами и капиталом, включая управление денежными средствами, регулирование денежных операций, оценку и анализ денежных потоков, управление инвестициями, портфелями ценных бумаг, основным и оборотным капиталом;

• управление рисками, предусматривающее анализ и прогнозирование финансовых и предпринимательских рисков, разработку мероприятий по их снижению, страхование рисков;

• финансовый и управленческий учет, анализ и аудит, особое внимание обращающие на показатели общей прибыли и ее составляющих, переменные и постоянные издержки и их структуру, чистые поступления средств.

Последняя функция предусматривает обработку и представ­ление учетной информации в виде финансовой отчетности. По­скольку финансовая отчетность может предназначаться для внешних пользователей, перед финансовым менеджером стоит задача отразить финансовое положение предприятия настоль­ко, насколько это необходимо или желательно, но не приукра­шивать его по сравнению с реальным. В рамках этой функции данные отчетности сопоставляются с планами и стандартами, осуществляется внутрифирменный финансовый контроль (внут­ренний аудит).

Конкретные формы и способы реализации функций финан­сового менеджера определяются составляющими элементами финансовой политики предприятия: учетной, кредитной, ин­вестиционной и дивидендной политикой, политикой управле­ния денежными средствами и издержками.

Учетная политика предприятия осуществляется в соответ­ствии с национальными стандартами бухгалтерского учета.

В сферу кредитной политики входят формирование и опти­мизация источников оборотных средств предприятия.

Инвестиционная политика отвечает за выбор объектов ин­вестиций, составление соответствующего бюджета, диверсифи­кацию направлений вложения капитала и источников финан­сирования инвестиций.

Дивидендная политика предполагает выбор между выпла­той дивидендов держателям акций и реинвестированием полу­чаемой прибыли в производство, в ее задачу входит сглажива­ние противоречий между интересами акционеров и руководства предприятий. Дивидендная политика в конечном счете направ­лена на поддержание оптимальной структуры капитала и при­влекательной цены акций. От варианта дивидендной политики зависит размер выплаты дивидендов, который может составлять:

• постоянный процент от прибыли;

• постоянную, фиксированную сумму на акцию;

• гарантированный минимум.

Кроме того, выплата может производиться в форме акций и товаров (при финансовых затруднениях).

Политика управления денежными средствами связана с ин­кассацией дебиторской задолженности и оптимизацией денеж­ных средств на счетах предприятий.

Политика управления издержками реализуется путем раз­работки различных бюджетов и смет расходов, а также как осу­ществление контроля за их исполнением. Финансовый менед­жер должен стремиться к минимизации издержек.

Финансовый менеджмент как наука и как управленческая деятельность не существует без других экономических и фи­нансовых дисциплин: макро- и микроэкономики, бухгалтер­ского учета, статистики, финансов предприятий, маркетинга, налогообложения.