Методы финансового оздоровления

Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворять требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

В целях предупреждения банкротства, необходимо систематически анализировать финансовую устойчивость и при появлении первых признаков ухудшения финансового положения предприятия выявлять причины такого положения и устранять их. Такая работа проводится до полного восстановления финансовой устойчивости предприятия.

Для этого разрабатывается программа выхода из кризиса (краткосрочная и среднесрочная), по крайней мере, план мероприятий. Меры по предупреждению ухудшения финансового положения предприятия следует принимать до момента просрочки платежей кредиторам свыше трех месяцев, то есть до возможного момента подачи кредиторами в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом.

Меры, направленные на восстановление платежеспособности предприятия-должника, могут быть также приняты кредиторами или иными лицами по соглашению с должником. Эти меры должны приниматься как только у предприятия появляются случаи просроченной кредиторской задолженности. В качестве примера к таким мерам можно отнести:

- оказание временной финансовой помощи собственником предприятия, кредитором по соглашению с должником, третьим лицом, с согласия должника или под залог и гарантию указанных лиц;

- укрепление руководства предприятием;

- сокращение различного рода затрат;

- улучшение производственного процесса.

Учредителями предприятия-должника, собственником имущества и иными лицами, в рамках мер по предупреждению банкротства, должнику может быть предоставлена финансовая помощь в размере, достаточном для погашения денежных обязательств и обязательных платежей и восстановления платежеспособности.

Предоставление финансовой помощи, как правило, сопровождается принятием на себя предприятия-должника или иными лицами обязательств в пользу лиц, предоставивших финансовую помощь. Однако финансовая либо другая помощь от сторонних лиц может иметь место лишь с согласия предприятия-должника.

Оказание финансовой помощи должнику может быть как на возмездной, так и на безвозмездной основе в виде предоставления необходимых денежных средств с использованием различных форм: залога, поручительства, банковской гарантии. Может быть даже использована отсрочка по уплате налогов по соглашению с налоговой инспекцией и др.

В целях результативного проведения досудебной санации, предприятие-должник разрабатывает программу (план) мер по выходу из неустойчивого финансового состояния, в которой должны быть четко прописаны действия должника по мобилизации внутренних ресурсов и резервов, по рациональному использованию получаемых финансовых средств, а также по устранению негативных причин, повлекших возникновение первых признаков несостоятельности предприятия. Без такой программы (плана) финансовая помощь не предоставляется.

В рамках этой программы могут быть заключены соглашения о временной отсрочке погашения долгов, о возможном погашении долгов предыдущей организацией, услугами (арендой своих цехов), материальными запасами и другими мерами.

Восстановление платежеспособности может требовать структурной перестройки предприятия, замены руководящих кадров.

Бизнес-план финансового оздоровления должен включить описание полного набора факторов финансового оздоровления, обоснование наиболее эффективного варианта. Меры финансового оздоровления, включаемые в бизнес-план, должны предусматривать анализ:

- материальных активов в целях выявления перспектив их использования;

- видов выпускаемой продукции для принятия решения по увеличению производства, сохранению объемов, модернизации, свертыванию производства;

- нематериальных активов, которым зачастую пренебрегают, может стать основой для формирования новой номенклатуры или источником ресурсов при их реализации;

- финансовых активов (долгосрочных и краткосрочных);

- товаропроводящей сети, когда посреднические структуры, занимающиеся снабжением, могут играть определенную роль в банкротстве и оздоровлении организации;

- реорганизации, изменения производственной структуры и структуры управления;

- работы с дебиторами и кредиторами (потребители, поставщики, банки, федеральные и региональные ведомства), заключающейся в выработке и включении в бизнес-план финансовых интересов;

- формирования маркетинговой стратегии, включающей: ассортиментную политику, оптимальную ценовую политику, политику продвижения товара и стимулирования сбыта;

- реализации антикризисных инвестиционных программ и формирования портфеля инвестиционных проектов с учетом таких принципов, как соответствие предоставленных инвестиционных ресурсов платежеспособности организации, относительно низкий риск инвестиционных проектов, согласованность денежных потоков по инвестиционным проектам с результатами других антикризисных мер и др.

К числу антикризисных мер предприятия относятся:

- возможности реструктуризации обязательств (изменений сроков платежей);

- перспективы увеличения объемов производства и продаж традиционной продукции;

- возможности ликвидации (продажи, сдачи в аренду) неиспользуемых активов;

- изменения дивидендной политики и др.

Результаты расчетов, проведенные финансовым менеджером, определяют первоочередные мероприятия по восстановлению платежеспособности, финансовой устойчивости организации. Традиционными могут быть следующие мероприятия.

1. Сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, то есть снижение объема отрицательного денежного потока за счет:

- увеличения срока предоставляемого коммерческого кредита;

- увеличения срока краткосрочных финансовых кредитов;

- перевода краткосрочных финансовых кредитов в долгосрочные;

- отсрочки платежа по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности организации.

2. Ускорение реинвестирования внеоборотных активов за счет:

- реализации высоколиквидной части инвестиционного портфеля;

- проведения операций возвратного лизинга;

- ускоренной продажи ликвидного оборудования по ценам спроса;

- аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств.

3. Ускорение ликвидности оборотных активов за счет роста денежного потока в краткосрочном периоде путем:

- ускорения инкассации дебиторской задолженности;

- снижения периода предоставления коммерческого кредита;

- увеличения размера скидки при расчетах за товары наличными деньгами;

- уценки отдельных видов запасов до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации и др.

Финансовая стабилизация считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность организации. Для этого необходимо, чтобы объем поступлений денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. В результате угроза банкротства в текущем отрезке времени считается ликвидированной.