Роль и место финансов организаций (предприятий) в финансовой системе

Роль и место финансов организаций (предприятий) в финансовой системе

В институциональном разрезе финансовая система Российской Федерации имеет следующую структуру:

1. Институт публичных финансов (государственные и муниципальные финансы)

2. Институт финансов предприятий и организаций всех форм собственности

3. Институт кредитования

4. Институт страхования

В зависимости от методов формирования доходов экономических субъектов в финансовой системе выделяют две сферы:

v Централизованные (публичные) финансы, включают подсистему государственных и муниципальных финансов

v Децентрализованные финансы, включают подсистемы: финансы хозяйствующих субъектов (предприятий и организаций различных форм собственности) и финансы домашних хозяйств

В сферу государственных и муниципальных финансов входят:

o Бюджетная система, которая, в свою очередь, состоит из федерального бюжета, бюджетов субъектов Российской Федерации и бюджетов муниципальных образований (местных бюджетов)

o Целевые внебюджетные фонды

o Государственный кредит

В сферу финансов хозяйствующих субъектов входят:

v Финансы коммерческих предприятий и организаций, в том числе финансовых посредников (кредитных организаций, частных пенсионных фондов, страховых организаций и других финансовых институтов);

v Сущность и функции финансов предприятия

Финансы предприятий представляют собой совокупность экономических отношений, возникающих у субъектов хозяйствования по поводу формирования фактических и/или потенциальных фондов денежных средств, их распределения и использования на нужды производства и потребления.

Сущность финансов предприятия, как и в любой экономической категории, проявляется и в их функциях:

Инвестиционно-распределительная

Фондообразующая

Доходораспределительная

Воспроизводственная

Обеспечивающая

Контрольная

Финанс. отношения предпр-ий с субъектами хоз-ия

-с поставщиками,

-покупателями,

- с предпр-ми транспорта,

- строит.орг-циями,

-предпр-иями связи,

-с предпр-ми и орг-ми иностр.гос-в.

Роль этой группы-первична.Хар-ка этой группы:

1)Самая большая по объему ден.платежей

2)Связана с реализ-ей готов.продукцией

3)Связ.с приобретением сырья и материалов и др.ценностей для основн.деят-ти

4)Оказывает непосредств.влияние на конечный результат

Состав и структуру производственных фондов

На длительность производственного цикла

На особенности кругооборота средств

На источники финансирования простого и расширенного воспроизводства

На состав и структуру финансовых ресурсов

На формирование финансовых резервов и других фондов

На формы и методы гос поддержки и финансирования

На сезонность производства

Финансовая промышленность.

Короткий цикл производства

Транспорт

Финансовая торговля

Быстрый оборот средств

Финансовое строительство -

в строительстве участвуют 2 вида финансов: финансы инвестора (заказчика) и финансы подрядчика

Особенности финн подрядчика:

Длительный произв цикл

Топливноемкие: энергетика

Фонды

Признаками фонда как некоммерческой организации являются - отсутствие членства, имущественная база, созданная за счет добровольных имущественных взносов. Фонд является своеобразным некоммерческим «банком», где сначала аккумулируются средства за счет пожертвований, а затем распределяются на уставные цели фонда — социальные, культурные, образовательные и иные общественно полезные цели. Фонд обязан ежегодно публиковать отчеты об использовании своего имущества.

Учреждения

Учреждением является организация, созданная собственником для осуществления управленческих, социально-культурных и иных функций некоммерческого характера и финансируемая частично или полностью этим собственником. При этом имущество закреплено за учреждением на праве оперативного управления, а не собственности. При недостаточности денежных средств учреждения субсидиарную ответственность по его обязательствам несет собственник.

Некоммерческие партнерства

Некоммерческим партнерством является основанная на членстве некоммерческая организация, учрежденная гражданами и (или) юридическими лицами для содействия ее членам в осуществлении деятельности, направленной на достижение общественно полезных целей. Отличительным признаком некоммерческого партнерства является право его членов на часть имущества в случае ликвидации партнерства или выхода из него. Некоммерческое партнерство удобно как объединение лиц свободных профессий (юристов, врачей, писателей и т.п.)

Государственная корпорация

Государственной корпорацией признается не имеющая членства некоммерческая организация, учрежденная Российской Федерацией на основе имущественного взноса и созданная для осуществления социальных, управленческих или иных общественно полезных функций. Создается на основании закона, которым устанавливаются особенности ее правового статуса.

Некоммерческая организация считается созданной как юридическое лицо с момента ее государственной регистрации. В настоящее время государственная регистрация некоммерческих организацией (за исключением общественных организаций) осуществляется в ИМНС.

Учредителями некоммерческой организации в зависимости от ее организационно-правовых форм могут выступать граждане и (или) юридические лица.

Число учредителей некоммерческой организации не ограничено, если иное не установлено федеральным законом.

Некоммерческая организация может быть учреждена одним лицом, за исключением случаев учреждения некоммерческих партнерств, ассоциаций (союзов) и иных случаев, предусмотренных федеральным законом.

16. Особенности финансов организаций малого бизнеса.

К субъектам малого и среднего предпринимательства относятся внесённые в единый государственный реестр юридических лиц потребительские кооперативы и коммерческие организации, а также индивидуальные предприниматели, крестьянские (фермерские) хозяйства, соответствующие следующим условиям:

1. Для юридических лиц – суммарная доля участия РФ, субъектов РФ, муниципальных образований, иностранных юридических лиц, иностранных граждан, общественных и религиозных организаций (объединений), благотворительных и иных фондов в уставном капитале указанных юридических лиц не должна превышать 25%, доля участия, принадлежащая одному или нескольким юридическим лицам, не являющимся субъектами малого и среднего предпринимательства, не должна превышать 25%.

2. Средняя численность работниковза предшествующий календарный год на должна превышать следующие предельные значения:

ü От 101 до 250 человек включительно для средних предприятий

ü До 100 человек включительно для малых предприятий

ü До 15 человек микропредприятия

3. Выручка от реализации товаров (работ, услуг) без учёта НДСили балансовая стоимость активов за предшествующий календарный год не должна превышать:

ü Микропредприятия – 60 млн. руб.

ü Малые предприятия – 400 млн. руб.

ü Средние предприятия – 1000 млн. руб.

Государственная политика в области развития малого и среднего предпринимательства в РФ является частью государственной социально-экономической политики и представляет собой совокупность мер:

o Правовых

o Политических

o Экономических

o Социальных

o Консультационных

o Образовательных

o Организационных и др.

осуществляемых органами государственной власти РФ, субъектов РФ, органами местного самоуправления.

Основными целями государственной политики в области развития малого и среднего предпринимательства (СМСП) являются:

v Развитие СМСП в целях формирования конкурентной среды в экономике РФ

v Обеспечение благоприятных условия для развития СМСП

v Обеспечение конкурентоспособности СМСП

v Оказание содействия СМСП в продвижении производимых ими товаров (работ, услуг), результатов интеллектуальной деятельности на рынок РФ и рынки иностранных государств

v Увеличение количества СМСП

v Обеспечение занятости населения и развитие самозанятости

v Увеличение доли производимых СМСП товаров (работ, услуг) в объёме ВВП

v Увеличение доли уплаченных СМСП налогов в налоговых доходах федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов

17. Доходы предприятия(организации) и их классификации.

Доходы организации – это увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств или иного имущества) и (или) погашение обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества).
Доходы подразделяются на:
1) доходы от обычных видов деятельности – выручка от продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг. Если предметом деятельности организации является предоставление за плату во временное владение и (или) временное владение и пользование своих активов по договору аренды, то выручкой считается арендная плата.
В организациях, предметом деятельности которых является предоставление за плату прав, возникающих из патентов на изобретение и др. видов интеллектуальной собственности, выручкой считаются лицензионные платежи.
При участии организации в уставных капиталах других организаций выручкой считаются поступления в связи с этой деятельностью.
2) прочие доходы.
– операционные:
• поступления, связанные с предоставлением за плату во временное владение и (или) временное владение и пользование активов организации;
• поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения и других видов интеллектуальной собственности;
• поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций;
• прибыль, полученная в результате совместной деятельности;
• поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных (кроме иностранной валюты);
• проценты за пользование денежными средствами организации;
• проценты за пользование денежными средствами организации, находящимися на счетах в банке, и др.
– внереализационные:
• штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;
• активы, полученные безвозмездно;
• поступления в возмещение причиненных организации убытков;
• прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;
• суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которой истек срок исковой давности;
• курсовые разницы;
• сумма дооценки активов и др.
– чрезвычайные – поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, наводнения):
• страховое возмещение;
• стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов.

Не относят к доходам:

· суммы налогов (НДС, акцизов, таможенных пошлин) и других платежей, подлежащих перечислению в бюджет;

· суммы

· суммы, полученные в погашение займа. полученных задатков и залогов;

· суммы, полученные в виде авансов;

18. Расходы предприятия(организации) и их классификации.

Расходы организации - уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов, возникновение обязательств, приводящее к уменьшению капитала (за исключением уменьшения вкладов участников).

Не признается расходами:

· приобретение внеоборотных активов;

· вклады в капиталы других организаций;

· благотворительные расходы;

· перечисленные авансы и задатки.

Расходы делят на:

1. по обычным видам деятельности (связанным с изготовлением и продажей продукции, а также возмещение стоимости амортизируемых активов):

· себестоимость;

· коммерческие расходы;

· управленческие расходы;

2. прочие:

· операционные (проценты к уплате по облигациям , депозитам, государственным ценным бумагам; участие в уставных капиталах других организаций; расходы от продажи основных средств и нематериальных активов);

· внереализационные (штрафы, пени, которые Вы платите; возмещение убытков и сумма уценки активов);

· чрезвычайные (связаны с форсмажорными обстоятельствами ).

Затраты - уменьшение одних активов с условием равновеликого прироста других или приращение активов и обязательств на одну и ту же величину.

Затраты принято подразделять на:

· явные (бухгалтерские), к ним относят материальные, трудовые, денежные

· неявные (экономические), к которым относят стоимость труда собственника и непокупные ресурсы.

классификация затрат:

· затраты на производство и реализацию продукции,

· затраты капитального характера,

· затраты на социально-культурные мероприятия

Признаки	Виды затрат
Экономическое содержание	Материальные Трудовые Денежные
Обязательность решений	Альтернативные (потери, связанные с выбором экономического решения) Вмененные (те, уровень которых регулирует государство)
Направление	Производственные (показывают, во что обходится предприятию выпуск продукции) Коммерческие (затраты, связанные с реализацией товаров, услуг, работ)
Экономические элементы	Материальные затраты Затраты на оплату труда Отчисления на социальные нужды Амортизация Прочие затраты
Статьи калькуляции*	Сырье и материалы Возвратные отходы (вычитаются) Покупные изделия, полуфабрикаты и услуги производственного характера сторонних предприятий и организаций Топливо и энергия на технологические цели Заработная плата производственных рабочих Отчисления на социальные нужды Расходы на подготовку и освоение производства Общепроизводственные расходы Общехозяйственные расходы Потери от брака Прочие производственные расходы Коммерческие расходы
Зависимость от объема производства	Постоянные проценты по кредитам, арендная плата, заработная плата Переменные материальные затраты, заработная плата произв рабочих
Способ распределения между видами продукции	Прямые (прямо, непосредственно включены в себестоимость продукции) Косвенные (связаны с осуществлением всего производственного процесса): затраты на обслуживание зданий, сооружений
Связь с технологич процессом	Основные Накладные
Степень агрегирования	Одноэлементные Комплексные
Периодичность возникновения	Постоянные Единовременные
Источник возмещения финансирования	Возмещаемые из прибыли Возмещаемые из бюджетных фондов Возмещаемые из внебюджетных фондов Возмещаемые из страховых фондов Возмещаемые за счет кредитов и займов
Использование в системе управления	Прогнозные Плановые Фактические
Степень регулир государством	Нормируемые Ненормируемые

19. Доходы и расходы предприятия (организации) и их классификации.

Таблица – формирование полной себестоимости

В зависимости от оперативного формированияна предприятии рассчитываются следующие показатели себестоимости:

Плановая себестоимость, которая представляет собой прогнозное значение предельной величины затрат на производство продукции (работ, услуг); определяется на основе экономически обоснованных норм и нормативов с учётом совершенствования организационно-технического уровня производства (внедрения новой техники, совершенствования технологии и организации производства).

Фактическая себестоимость, которая определяется на основе данных бухгалтерского учёта и отражает затраты в существующих конкретных условиях; используется в целях экономического анализа, при планировании и прогнозировании, при определении фактических финансовых результатов, в целях принятия решений по совершенствованию производства на краткосрочный и долгосрочный период.

Сметная себестоимость строительно-монтажных работ в строительстве, рассчитываемая на основе сметных норм и нормативов.

Банковское кредитование

Бюджетное финансирование.Это наиболее желаемый метод финансирования, предполагающий получение средств из бюджетов различного уровня.

25. Подходы к определению сущности трактовки капитала. Средневзвешенная цена капитала.

В экономической теории в понятие «капитал» вкладывают различное содержание.
Меркантилисты считали, что капитал - это самовозрастающая стоимость. При этом они связывали накопление богатства со сферой обращения без учета каких-либо затрат труда, связанных с созданием товаров.
А. Смит и Д. Рикардо связывали капитал с затратами труда. А. Смит считал, что капитал выступает в качестве накопленного труда, Д. Рикардо - в качестве средств производства, физиократы рассматривали в качестве капитала землю.
В марксистской экономической науке капитал является важнейшей категорией всей системы общественного производства. К. Маркс связывал понятие «капитал» с эксплуатацией наемного труда. Капитал - это отношение между капиталистами и наемными рабочими, которые в процессе эксплуатации создают прибавочную стоимость. Следовательно, капитал - это стоимость, которая путем эксплуатации наемной рабочей силы приносит прибавочную стоимость

средневзвешенная цена капитала — средняя плата предприятия за все источники финансирования.

WACC = ∑di * K, где d-цена капитала i элемента капитала, K-удельный вес i элемета капитала

26. Управление структурой капитала предприятия. Эффект финансового рычага.

Структура капитала - структура средств предприятия, полученных за счет различных источников долгосрочного финансирования.

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие его характеристики как:

Капитал предприятия является основным фактором производства. В системе факторов производства (капитал, земля, труд) капиталу принадлежит приоритетная роль, т.к. он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В данном случае он может выступать изолированно от производственного фактора в форме инвестированного капитала.

Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов. Эта часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Собственный капитал включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал. Кроме того, в состав собственного капитала, которым может оперировать хозяйствующий субъект без оговорок при совершении сделок, входит нераспределенная прибыль; фонды специального назначения и прочие резервы. Также к собственным средствам относятся безвозмездные поступления и правительственные субсидии. Величина уставного капитала должна быть определена в уставе и других учредительных документах организации, зарегистрированных в органах исполнительной власти. Она может быть изменена только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы.
Добавочный капитал включает стоимость имущества, внесенного учредителями (акционерами) сверх зарегистрированной величины уставного капитала; суммы, образующиеся в результате изменений стоимости имущества при его переоценке; другие поступления в собственный капитал предприятия.
Резервный капитал – это часть собственного капитала, выделяемого из прибыли организации для покрытия возможных убытков и потерь. Величина резервного капитала и порядок его образования определяются законодательством РФ и уставом организации.
Нераспределенная прибыль – основной источник накопления имущества предприятия или организации. Это часть валовой прибыли, оставшаяся после уплаты налога на прибыль в бюджет и отвлечения средств за счет прибыли на другие цели.
Фонды специального назначения характеризуют чистую прибыль, направленную на производственное развитие и расширение предприятия, а также на мероприятия социального характера.
К прочим резервам относятся резервы, которые создаются на предприятии в связи с предстоящими крупными расходами, включаемыми в себестоимость и издержки обращения. Субсидии и поступления образуются в результате специальных ассигнований из бюджета, внебюджетных фондов, других организаций и физических лиц.

Заемный капитал общества характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Источники заемного капитала можно разделить на две группы – долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным в российской практике относятся те заемные источники, срок погашения которых превышает двенадцать месяцев. К краткосрочному заемному капиталу можно отнести кредиты, займы, а также вексельные обязательства – со сроком погашения менее одного года; кредиторскую и дебиторскую задолженности.

Заемный капитал формируется за счет получения кредитов, выпуска и продажи облигаций, получения средств по другим видам денежных обязательств.

Недостатки заемного капитала:

- возникает доп. фин. риск владельцев собств. капитала

- возникает необходимость концентрации ден.средств к моменту погашения ссуды

- опасность потери контроля над компанией в случае невозможности рассчитаться по кредиту, если в качестве залога выступают акции компании

Под стоимостью капитала понимается доход, который должны принести инвестиции для того, чтобы они себя оправдали с точки зрения инвестора. Стоимость капитала выражается в виде процентной ставки (или доли единицы) от суммы капитала, вложенного в какой-либо бизнес, которую следует заплатить инвестору в течение года за использование его капитала. Инвестором может быть кредитор, собственник (акционер) предприятия или само предприятие. В последнем случае предприятие инвестирует собственный капитал, который образовался за период, предшествующий новым капитальным вложениям и, следовательно, принадлежит собственникам предприятия. В любом случае за использование капитала надо платить и мерой этого платежа выступает стоимость капитала.

Основная область применения стоимости капитала - оценка экономической эффективности инвестиций. Ставка дисконта, которая используется в методах оценки эффективности инвестиций, т.е. с помощью которой все денежные потоки, появляющиеся в процессе инвестиционного проекта приводятся к настоящему моменту времени, - это и есть стоимость капитала, который вкладывается в предприятие.

WACC (средневзвешенная стоимость капитала) - относительный показатель, характеризующий оптимальный уровень общей суммы расходов на поддержание этой оптимальной структуры, определяющий стоимость капитала, авансированного в деятельность компании.

На стоимость капитала оказывают влияние следующие факторы:

• уровень доходности других инвестиций,
• уровень риска данного капитального вложения,
• источники финансирования.

WACC применяется для дисконтирования денежных потоков в конкретных вариантах использования и привлечения капитала, в том числе при выборе предприятием альтернативных вариантов вложения капитала в случае инвестиционного проектирования.

ЭФР – представляет собой приращение рентабельности собственного капитала, полученного благодаря использованию заемного каптала.

НЕОБХОДИМОЕ УСЛОВИЕ – НАЛИЧИЕ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ.(Кажется)

Формула:

3 составляющих:

1. -налоговый корректор

2. – Дифференциал

3. - плечо финансового рычага

tax – ставка налога на прибыль выражается десятичной дробью

ЭР – Экономическая рентабельность

– Проценты по кредиту

ЗК – сумма заемного капитала

СК – сумма собственного капитала

ЭФР – показывает дополнительную прибыль предприятия от использования заемных средств

ЭФР, как измеритель финансового риска. (В лекциях ни слова, только то, что ЭФР является этим показателем.)

Факторы влияющие на величину ЭФР:

1. Условия кредитования

2. Наличие льгот при налогообложении кредитных ресурсов.

3. От порядка уплаты % по кредиту.

27. Собственный капитал предприятия: понятие и структура.

Собственный капитал - совокупность средств, принадлежащих хозяйствам предприятия на правах собственности, участвующих в процессе производства и приносящих прибыль в любой форме.

28. Дивидендная политика предприятия. Факторы, определяющие дивидендную политику предприятия.

Дивидендная политика.

Это совокупность использов. акционер. обществ принципов и методов выплат дивидендов в соответствии с его целями на определенном этапе развития.

Д.пол. часть фин. полит

Суть: поиск орт пропорц. раз чист приб. на дивиденд и развитие.

Дивиденд- это часть прибыли эн. общества которое оно распределила между акционерами и выплачивая им ежегодно.

В соответствии со статьей №43 НКРФ дивид. признается любой доход получ. акционером от реализации при распределении прибыль остающуюся после налогообложения пропорционально долям акционеров в установленном капитале данной организации.

Типы дивидендной политики.

1.Остаточная пол.див. выплат в соответствии с которой размер див выпла. и опр. после удовслетв. инвест потребителей

Преимущ.- высокий темп развития предприятия Недост(акционеров) нестабил. непредск. дивидендов ;отсутствие див выплат в период больших инвест потреб компании ;результат снижение рыночной стоимости таких компаний.

Такая дивидендная политика используется на ранних стадиях жизненного цикла предприятия.

2.Постоянно стабильного размера див выплат. Предполагает выплату постоян. Сум.дивид. на протяжении длительного периуда времени, с учетом коррективов на темпы инфляции «+» гарант для акционеров выплаты див -> снижению риск инвист. стабильн. номеров акц. на фин. рынке -«-« слабая связь с результатом деятельности вероятность возникновения ситуации, при которой инвест деятельность может быть приостановлена

Данный метод используется чаще на предприятия с низким уровнем производства коммерц. и фин.риска.

3.Полит.устойчивость роста дивид предусматривает: стабильный рост уровня дивид. Выплат в расчете на 1 акцию – установление твердого % прироста к их раз предыдущ. периоде ; «+»рост рыночной стоимости акции,- формиров. положит имидже компании; «минус»- отсутствие гибкости ; рост финансовой напряженности в случае опережения темпов роста дивид выплач. по ср. с темпами роста прибыли

Данный тип используется в компании с высоким темпом роста прибыли.

4.Полит выплаты див как постоян доли чистой прибыли. Предусм. установ. коэфицент. див выплаты в отношении сум.приб на длит период; «+» простое формирование честная связь с размером полученной прибыли; минус не стабильность величины дивидендов ; из за этого перепады рыночной стоимости акции в определенный период; сдерживание максимальной рыночной стоимости компании; угроза банкротства при больших перепадах прибыли; повышение риска для инвест . избегающего риски.

Данный тип дивидендной политики используется только в зрелой компании со стабильной прибылью.

5.Полит. выплаты постоян. и перемен. части дивид. которые предполагает регулярные распределения небольших дивидендов с возможностью дополнительной выплаты в прибыльный период. Наиболее взвешенный тип политики.

« +» гарантированные выплаты; связь с финальным результатом возможные получения дополнительных доходов для инвесторов; возможный рост дивидендов для компании не снижения при этом инв. активности.

-«-« возможность снижения стоимости акции при длительном периоде ток минимальные части.

Влияние дивидендной политике на рыночной стоимости акции, а так же на рыночной стоимости компании демонстрирует формула

P=D/z-t

D-велич.дивид.на 1А

P-Раночн.цена 1А

z-ставка дохода

t-темп прироста дивид

Факторы влияющ. на выбор дивид. политики:

1) Объективные ограничения:

· уровень налогообложения дивид. и порядок налогообложения дивид.( налог на приборг. для физ и юр.л.)

Ставка для физ.л. по дох-9%, для юр.л.,резедентов-9%,для ин.орг.- 15%.

· запрет на снижен.собственного капитала означает, что сумма выплат дивид. не может привышать объем нараспр.приб., отраж. в балансе

· налич.дивид. ограничений на их выплату

· уровень инфляции

2) Инвестиционные возможности компании:

· стадия жизненного цикла

· необходим. расширен.воспроизвод.основного капитала

3)Доступность альтернативных источников капитала:

· достаточность резервов собствен.капитала, образовыв. в предыдущ. периоде

· стоимость привлечен.источниковА и заемн.капитала

· доступность кредитов

· уровень кредитоспособн.компании как заемщика

· контроль над управлен.капитала

4)Прочии факторы:

· состояние деловой репутации

· фактич.размер чистой приб. и уровень рентабельности

· достигнутый эффект фин.рычага

· уров.выплаты компан.дивид.конкурент.

· доля привелиг.А в общем объеме и уров. дивид., объявленный по ним.

29. Заемный капитал предприятия: понятие и структура.

Заемный капитал общества характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Источники заемного капитала можно разделить на две группы – долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным в российской практике относятся те заемные источники, срок погашения которых превышает двенадцать месяцев. К краткосрочному заемному капиталу можно отнести кредиты, займы, а также вексельные обязательства – со сроком погашения менее одного года; кредиторскую и дебиторскую задолженности.

Заемный капитал-это капитал, полученный в виде долгового обязательства, совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль. З.к. имеет конечные сроки и подлежит возврату.

З.К. подразделяется на следующие элемента:

1. облигационные займы. Облигация-эмиссионная цб., закрепляющая право за ее владельцем на получение от эмитента облигации ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Номинальная стоимость всех облигаций хоз. субъекта не должна превышать размер его УК.

2. Банковские кредиты и займы: долгосрочные кредиты и займы (более 1 года)-используются для финансирования затрат по инвестициям. краткосрочные кредиты и займы – используются для финансирования текущих операций и поддержания ликвидности и поддержание ликвидности и платежеспособности предприятия.

3. Кредиторская задолженность – задолженность организации другим организациям, ИП, физ.лицам и т.п.

Наиболее распространен банковский кредит в качестве источника заемных средств. Он используется более эффективно, чем собственные оборотные средства, так как совершает более быстрый круговорот, имеет строго целевое назначение, выдается на строго обусловленный срок, сопровождается взиманием банковского процента.

Кредиторская задолженность относится, как правило, к внеплановому привлечению в хозяйственный оборот предприятия средств других предприятий, организаций или отдельных лиц. Использование этих привлеченных средств в пределах действующих сроков оплаты счетов и обязательств носит закономерный характер. В большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-кассовой дисциплины. В связи с этим у предприятия возникает просроченная задолженность поставщикам за полученные, но не оплаченные товарно-материальные ценности. При нарушении сроков уплаты налоговых платежей возникает просроченная задолженность по налоговым органам.

Несвоевременные взносы во внебюджетные фонды и другие неплатежи также приводят к возникновению незаконной кредиторской задолженности.

Кредиторская задолженность сопряжена с образованием дебиторской задолженности, являясь основным источником ее покрытия.

В обороте предприятия, кроме банковских кредитов и кредиторской задолженности, могут находиться прочие привлеченные средства. Это остатки фондов, резервов и целевых средств самого предприятия, временно не используемых по прямому назначению. Целевые фонды и резервы предприятия образуются за счет себестоимости, прибыли и других целевых поступлений. К этой группе средств относятся амортизационный фонд, ремонтный фонд, резерв предстоящих платежей, финансовый резерв, премиальный и благотворительный фонды и др. Все эти фонды и резервы предприятия в установленные сроки используются по своему целевому назначению. Вовлекаться в оборот могут лишь остатки этих фондов на период времени, предшествующий их целевому назначению.

30. Долгосрочный заемный капитал предприятия.

Долгосрочный заемный капитал предприятия. –используется для финансирования затрат по инвестициям. При получении долгосрочного кредита предприятию необходимо предоставить банку экономические расчеты, подтверждающие способность заемщика в срок расплатиться за полученный кредит. Кредитный договор предусматривает целевое использование кредита, гарантии и процедуры возврата кредита и должен быть заключен в письменной форме.

31. Краткосрочные источники финансирования предприятия.

Краткосрочные источники финансирования предприятия(до 1 года) – используется для финансирования текущих операций и поддержания ликвидности и платежеспособности предприятия. Прямое финансирование текущей деятельности осуществляется путем привлечения