Теоретические аспекты брокерской и дилерской деятельности
ВВЕДЕНИЕ
Одним из условий активизации инвестиционных процессов в реальном секторе российской экономики и обеспечения устойчивого роста предприятий является развитие фондового рынка. Фондовый рынок из отвлечённого понятия превратился в реальный и доступный многим гражданам способ заработка. Но даже сейчас многие потенциальные инвесторы остаются в плену незнания и собственных мифов-стереотипов.
В настоящее время имеется серьезный разрыв между потребностями предприятий в инвестиционных ресурсах и теми возможностями, которые может предложить им финансовый сектор российской экономики. Этот разрыв характеризуется не только объемными, но и структурными индикаторами: сформировавшаяся потребность связана главным образом с долгосрочными и масштабными финансовыми ресурсами, которые необходимы для технического перевооружения и реструктуризации российских компаний. Ликвидация сложившейся диспропорции возможна двумя основными путями, один из которых состоит в активизации кредитно-инвестиционной деятельности банков, кредитных учреждений, а также других институциональных инвесторов; другой – в развитии фондового рынка, и, в частности, института брокерской и дилерской деятельности.
Актуальность темы обусловлена тем, что организации, осуществляющие брокерскую и дилерскую профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, являются важнейшими инфраструктурными элементами современного фондового рынка. На российском рынке ценных бумаг в настоящее время действует более 1400 компаний, имеющих лицензии на осуществление брокерской и дилерской деятельности, однако уровень их бизнеса все еще не позволяет им в полной мере решать комплексные задачи организации эффективного функционирования фондового рынка.
Процессы организации эффективного бизнеса организаций, занимающихся брокерской и дилерской деятельностью, сталкиваются с рядом проблем, требующих специального изучения.
В последние годы появилось множество исследований учебного и практического характера по технике осуществления брокерской и дилерской деятельности. Отдельные аспекты профессиональной деятельности широко освещаются в статьях, публикуемых в периодических изданиях. Несмотря на достаточно высокий уровень решения многих отдельных проблем организации брокерско-дилерской деятельности, которые приведены в исследованиях, стоит отметить, что специальные, комплексные научные исследования, посвященные брокерско-дилерской деятельности, в России пока отсутствуют.
Цель выпускной квалификационной работы – выявить особенности осуществления брокерской и дилерской деятельности на фондовом рынке в современных условиях.
Основные задачи исследования:
- изучить понятие и особенности брокерской деятельности на рынке ценных бумаг;
- охарактеризовать понятие и сущность дилерской деятельности
- рассмотреть основные требования, предъявляемые к деятельности брокеров и дилеров на фондовом рынке ;
- дать краткую экономико-организационную характеристику компании ООО « КОМПАНИЯ БКС»;
- оценить организацию брокерской и дилерской деятельности в ООО « КОМПАНИЯ БКС»
- выявить направления совершенствования деятельности в
ООО « КОМПАНИЯ БКС».
Объектом исследования является ООО « КОМПАНИЯ БКС».
Предметом исследования являются экономические отношения в процессе осуществления брокерской и дилерской деятельности на фондовом рынке.
Теоретическую и методологическую базу исследования составили научные концепции и разработки в области методов регулирования брокерско-дилерской деятельности, управления рисками их деятельности, методами эффективного ценообразования на фондовом рынке, содержащиеся в публикациях российских и зарубежных ученых, прикладные исследования в области теории финансовых рынков и финансового посредничества, законодательные и нормативные акты официальных органов, документы саморегулируемых организаций, книги, статьи, финансовая отчетность организаций, занимающихся брокерской и дилерской деятельностью, фактические и статистические данные.
В работе использованы нормативно-правовые акты Федеральной службы по финансовым рынкам, Банка России в области регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также данные национального и международного фондовых рынков.
Полученные результаты могут быть использованы: брокерско-дилерскими компаний для эффективного менеджмента; органами финансового регулирования в рамках их деятельности по исследованию рисков корпоративного управления брокерско-дилерских компаний, в том числе при разработке нормативных документов и целевых программ развития фондового рынка.
АНАЛИЗ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ БРОКЕРСКОЙ И ДИЛЕРСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ПРИМЕРЕ ООО « КОМПАНИЯ БКС»
ООО « КОМПАНИЯ БКС»
ООО «Компания БКС» («Брокеркредитсервис») — один из крупнейших национальных брокеров, многолетний лидер российского рынка ценных бумаг по оборотам. Входит в категорию «ААА» (максимальная надежность) в рейтинге Национального Рейтингового Агентства (НРА).
Инвестиционная компания БКС (ИК БКС) была образована 20 июня 1995 года в г. Новосибирске. В феврале следующего года компания уже оказывала брокерские услуги первым клиентам. В марте 2000 года БКС одной из первых на российском рынке предложила инвесторам услугу интернет-трейдинга. В Москве офис компании открылся в июле 2000 года.
ИК БКС входит в финансовую группу БКС (ФГ БКС), которая является лидером российского рынка брокерских услуг. Располагает разветвленной филиальной сетью — по состоянию на 31 декабря 2011 года, 54 офиса и более 60 агентских пунктов в крупнейших городах России. ФГ БКС — один из ведущих операторов российского фондового рынка по размеру клиентской базы — более 100 000 клиентов, состоящих на брокерском обслуживании. При этом компания является абсолютным лидером среди российских брокеров по числу клиентов юридических лиц — через БКС работают на фондовом рынке более 3,7 тыс. компаний».
За 16 лет работы на фондовом рынке ФГ БКС приобрела заслуженную репутацию надежного партнера, как среди инвесторов, так и в профессиональном сообществе.
Инвестиционная компания БКС трижды получала премию «Финансовая элита России». В 2011 году компания стала лауреатом в номинации «Гран-при: Инвестиционная компания года». Награда присвоена БКС за достигнутые в 2010 году профессиональные успехи на рынке брокерских услуг — компания заняла первое место по совокупному объему торгов, который составил более 11 534 млрд. руб., что почти на 31% больше, чем по итогам 2009 года.
Это главная премия России в области финансов, ее лауреатами становятся компании, чей высокий профессионализм, авторитет и безупречная репутация в ведении бизнеса стали серьезным вкладом в формирование современного облика новой России, в экономическое развитие и укрепление ее финансовой системы. Организаторы Премии особо отметили многолетние достижения компании в своей области, благодаря которым ИК БКС по праву можно причислить к современной финансовой элите. ИК БКС каждый год увеличивает количество своих клиентов (рис.2.1.1).
Рис. 2.1.1. Рост количества клиентов ООО « компания БКС»,человек.
Рис.2.1.1.  С 2007 года до 2009 рост числа клиентов компании составлял около 20 тысяч человек ежегодно, с 2009 по 2011 рост клиентской базы БКС пополнялся, в среднем на 10 тысяч человек за год и к концу 2011 года составила порядка 100 тысяч человек. Собственный капитал ИК БКС за последнии 10 лет увеличивается. Рис.2.1.2. Рис.2.1.2.  рис. 2.1.2. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ ИНВЕСТИЦИОННОЙ КОМПАНИИ БКС, МЛН. РУБ. С 2009 до 2010 года рост собственного составил порядка 1,8 млрд. рублей, а в 2011 году доля собственного капитала составила 5,1 млрд. рублей. За 2 года собственный капитал увеличился более чем в 2,5 раза, с 1,9 млрд. до 5,1 млрд. рублей. Услуги ООО «Компания БКС» предлагает клиентам, имеющим свободные ценные бумаги на брокерском счете, подключить новую услугу «Займы «Овернайт» ценных бумаг». Услуга «Займы «Овернайт» ценных бумаг» позволяет клиентам ООО «Компания БКС» зарабатывать дополнительный доход, размещая с помощью краткосрочных займов ценные бумаги, находящиеся на брокерском счете клиента и свободные от обязательств. Займы заключаются ежедневно, на срок 1 день. При этом в течение торгового дня Вы распоряжаетесь своими ценными бумагами: по займам «Овернайт» ценные бумаги списываются со счета клиента после окончания торгового дня, а возвращаются обратно на счет до начала следующего торгового дня. Размещая ценные бумаги с помощью займов «Овернайт», доход равняется в размере до 1% годовых. В случае если не совершать операций с ценными бумагами по своему счету депо, то при заключении займов «Овернайт» ценных бумаг понадобится 1 раз в месяц уплачивать комиссию за обслуживание счета депо в размере 150 рублей без учета НДС. Если помимо займов «Овернайт» ценных бумаг совершаются также и другие операции по счету депо, то заключение займов «Овернайт» не повлечет для дополнительных расходов. Финансовый результат прибыли ООО «Компании БКС», за 3 года.
|
ООО « КОМПАНИЯ БКС»
Чтобы все сегменты финансового рынка развивались сбалансировано и с одинаковой скоростью, необходим единый подход к процедурам определения минимально необходимых финансовых ресурсов (капитал, резервы и фонды, нормативы финансовых соотношений), организации внутреннего контроля и риск-менеджмента, объема, сроков предоставления и проверки отчетности, степени прозрачности бизнеса.
Наиболее динамичным направлением развития интегрированного брокерско-дилерского бизнеса в ООО «Компании БКС» являются системы интернет-трейдинга, которые отчасти являются решением проблем трансформации частных сбережений в инвестиции на фондовом рынке. Конкуренция на рынке информационных брокерских систем обуславливает активное развитие их функционального насыщения.
Для того чтобы увеличить количество клиентов ООО « Компании БКС» необходимо оказывать помощь инвестору в выборе правильной стратегии, тарифа действий на фондовом рынке. Компании необходимо вместе с клиентом определить его риск и цели, информировать и консультировать клиента о доходности операций, ближайших прогнозах по ценным бумагам и т.д., поэтому компания все чаще предлагает клиентам доверительное управление. Услуга доверительного управления активами предназначена для широкого круга инвесторов, и обычно пользоваться данной услугой предпочитают организации и физические лица, не имеющие достаточной квалификации для принятия самостоятельных решений по управлению портфелем или времени для этого, и инвесторы, предъявляющие индивидуальные требования к вложению средств.
Клиенты ООО « Компании БКС» могут выбрать подходящую для них стратегию в зависимости от целей инвестирования и степени принимаемых рисков. Управляющие вместе с каждым инвестором составляют инвестиционную декларацию, в которой описывают стратегию управления портфелем, объекты инвестирования, срок, на который предоставляются активы в управление, периодичность представляемых отчетов о совершенных операциях и размер вознаграждения управляющему (берется только с дохода клиента). Доверительное управление пользуется значительным спросом еще и потому, что доходность вложений в него (до 50% годовых) существенно превышает доходность банковских депозитов (5-12% годовых).
Актуальной задачей в развития для брокерских услуг ООО « Компании БКС» сегодня является повышение финансовой стабильности. Надежность брокеров как профессиональных участников фондового рынка, когда они, в качестве финансовых посредников, оперируют значительными капиталами (в том числе средствами населения) и берут на себя значительные риски, требует обеспечения. В России деятельность финансовых посредников сейчас регулируется лишь двумя нормативами, которые можно отнести к категории пруденциального надзора. Это R1 (размер максимально допустимой задолженности всех клиентов перед брокером) и R2 (размер максимально допустимой задолженности одного клиента перед брокером), которые связаны с маржинальными операциями. Другие нормативы, которые были бы непосредственно связаны с рисками операций, осуществляемых конкретным брокером, отсутствуют.
Существующие требования к собственным средствам можно воспринимать лишь как входной билет на финансовый рынок. Но ничего общего с финансовой стабильностью они не имеют, поэтому в соответствии с рекомендациям международной организации регуляторов фондового рынка IOSCO по вопросам надзора и опытом Евросоюза предполагается введение дополнительных нормативов деятельности брокерских компаний. В соответствии с европейской директивой существуют группы рисков. Это риски позиций, расчетов, контрагентов, валютный риск, каждый из которых имеет свои особенности расчета. При оценке учитывается, с какими инструментами имеет дело конкретная финансовая организация: с акциями, облигациями или производными инструментами. Риски контрагентов оцениваются с учетом того, сколько времени прошло с тех пор, как контрагенты должны были выполнить свои обязательства, но не выполнили. Все эти риски определенным образом взвешиваются и сопоставляются с величиной капитала.
Одним из перспективных направлений ООО « Компании БКС» является развития брокерских услуг является их интеграция с дилерской деятельностью. Она влечет за собой выгоды от диверсификации, роста масштабов деятельности, снижения издержек в расчете на одну сделку. В то же время дилерская и брокерская деятельность устанавливает границы их интеграции и создает объективную основу для конфликта интересов, который может и должен быть преодолен с помощью соблюдения ряда организационно - экономических мер.
Обоснована целесообразность активного развертывания в стране процесса интеграции брокерско-дилерского бизнеса, что базируется на таких тенденциях, формирующихся в российской экономике, как усиление концентрации национального финансового капитала посредством укрупнения финансовых институтов за счет консолидации банковского и небанковского (страхового, пенсионного, капитала управляющих компаний) капиталов при активной государственной поддержке, рост масштабов трансграничного финансирования российского бизнеса с использованием долгового механизма и регулярной практики IPO, транснационализации российских компаний, смены принципов менеджмента развития российских компаний.
Результатом совместной деятельности брокеров-дилеров на макроуровне является общее повышение эффективности функционирования фондового рынка, то есть качество выполнения всех его функций. Брокерско-дилерские компании, взятые в совокупности, образуют единую макроэкономическую структуру, определенную в работе условно, как «Совокупный брокер-дилер», которая занимает центральное место на рынке ценных бумаг и играет ключевую роль в макроэкономическом процессе движения денежных потоков инвесторов и эмитентов.
Интегрированные брокерско-дилерские компании содействуют формированию интегрированного финансового рынка, в том числе преодолевая его региональную фрагментарность, а также содействуют интенсификации макроэкономического процесса трансформации сбережений в инвестиции.
Определено, что в силу действующих ограничений и недальновидности российского налогового законодательства дилеры активно не инвестируют свой капитал на рынках. В результате смысл функционального разделения и отдельного лицензирования брокеров и дилеров теряется. В этой связи отмечаем, что в настоящее время дилерская лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг дублирует брокерскую. Считаем целесообразным по этой причине отмену лицензирования дилерской деятельности с введением института интегрированного брокера-дилера с обязательным принятием на себя функций маркет-мейкера.
Брокерско-дилерская компания ООО « Компании БКС» может значительно повысить свою роль на рынке ценных бумаг, получив статус маркет-мейкера. Получение данного статуса означает для профессионального участника рынка ценных бумаг качественно новый этап интеграции брокерской и дилерской деятельности с большими возможностями и новым уровнем ответственности. Выполняя функции маркет-мейкера на крупнейших торговых площадках страны, брокерско-дилерская компания становится влиятельным регулятором движения денежных потоков на макроэкономическом уровне. Кроме того, маркет-мейкер получает дополнительные возможности по удовлетворению потребностей своих собственных клиентов. В целом статус маркет-мейкера позволит ООО « Компании БКС» усилить синергетический эффект от интеграции брокерской и дилерской деятельности.
Важное место среди предлагаемых ООО « Компанией БКС» услуг занимают услуги маржинальной торговли (или торговля с плечом). Эта услуга заключается в покупке клиентом ценных бумаг на средства, одолженные у брокера, или продаже клиентом ценных бумаг, взятых взаймы у брокера. Брокер кредитует клиента за некоторую процентную ставку под залог денежных средств или ценных бумаг, находящихся на брокерском счету инвестора. При этом инвестор может продолжать проводить операции с ценными бумагами и денежными средствами, которые находятся в залоге. Привлечение агрессивно настроенных спекулянтов современного российского фьючерсного рынка проводится брокерскими компаниями с кредитным плечом от 1:4 до 1:10.
Перспективным направлением развития в ООО « КОМПАНИИ БКС» брокерско-дилерского бизнеса является создание финансовых супермаркетов с предоставлением клиентам полного комплекса финансовых услуг, включая брокерские и дилерские услуги. Концепция развития интегрированных финансовых групп и брокерско-дилерских организаций в форме финансовых супермаркетов должна стать основной моделью их развития.
В целях снижения клиентских рисков в предложено создать страховой фонд брокерских организаций, формирующийся за счет отчислений средств со счетов клиентов. Данный фонд мог бы быть создан по аналогии ФОР коммерческих банков или страхового фонда Агентства по страхованию вкладов.
Использовать ООО « Компания БКС» новый для российских биржевых брокеров принцип работы, который основан на полной автоматизации всех процессов. Это помогает ускорить выполнение основных операций и сделать их более удобными для клиентов. Главным же преимуществом такого подхода является низкая брокерская комиссия - это всего от 0,015% от суммы сделки в зависимости от оборота и количества сделок. На сегодняшний день - это лучшие условия для трейдеров.
Развивать в компании Интернет-трейдинг, самый простой и доступный способ покупать и продавать акции на бирже. С помощью торгового терминала можно легко отправлять заявки на покупку или продажу ценных бумаг в режиме реального времени.
Торговля ценными бумагами через Интернет – это более выгодный способ грамотно распорядиться своими деньгами, и хотя инвестиции всегда сопряжены с некоторой долей риска, платой за риск является большая доходность.
Использование торговых систем является реальной, оперативной и эффективной технологией вложения средств и управления капиталом при совершении биржевых операций. С помощью интернет-трейдинга можно вкладывать средства на фондовой бирже как в голубые фишки ММВБ и РТС, так и в акции второго эшелона. Торговля на фондовой бирже осуществляется с помощью специальных программ, предоставляемых клиентам ООО « Компании БКС».
Торговать на российском рынке ценных бумаг клиенты ООО « Компании БКС» могут с помощью торговых систем QUIK. QUIK– наиболее популярная система интернет-трейдинга в России. Многофункциональная платформа для торговли акциями, облигациями, паями (ММВБ, РТС, FORTS) в режиме on-line. Модуль новостей, глубокая история котировок, большие возможности для технического анализа;
Для совершенствования системы торговли и повышения качества брокерского обслуживания хотелось бы предложить внедрить WebQUIK и PocketQUIK. При этом клиенты обеспечиваются качественной аналитикой, а также большим объемом дополнительной информации
WebQUIK– web-вариант системы QUIK, не требующий инсталляции на персональный компьютер. Позволяет осуществлять операции по брокерскому счету независимо от местонахождения. Система доступна практически с любого компьютера, имеющего доступ в интернет - из дома, с рабочего места или из интернет-кафе.
Программа PocketQUIK позволяет подключаться к серверу системы по защищенному соединению, получать информацию о ходе биржевых торгов и состоянии брокерского счета в режиме реального времени, совершать торговые операции, используя лимитированые и стоп-заявки, а также строить графики.
Возможности и преимущества:
- новости "Интерфакс" и "ПРАЙМ-ТАСС";
- ввод/вывод данных (DDE, ODBC, текстовый файл);
- графический анализ данных, интеграция с пакетами технического анализа (MetaStock, Omega ProSuite);
- возможности субадминистрирования для профессиональных участников;
Минимальная (менее 1 сек.) задержка при выставлении заявок.
Одним из направлений развития компании ООО « КОМПАНИИ БКС» должно стать создание алгоритмических торговых систем для интернет-трейдинга. Оказание полного спектра услуг по созданию, оптимизации, настройке и внедрению торговых роботов позволит клиентам автоматизировать процесс принятия решений на срочном и фондовом рынках.
Основная задача торгового робота – самостоятельно отслеживать поступающие котировки он-лайн и на основании заложенного алгоритма принимать решение о покупке либо продаже ценной бумаги. Робот способен одновременно отслеживать несколько ценных бумаг по нескольким тактикам, что позволяет логически принять решение для заключения или отвержения сделки. Например, открывая несколько инструментов, робот отслеживает все доступные позиции, выстраивая для каждой лимит на продажу или покупку акций.
Для совершенствования брокерско-дилерской деятельности можно порекомендовать ООО « Компании БКС» следующие мероприятия:
1. Развивать в компании Интернет-трейдинг, самый простой и доступный способ покупать и продавать акции на бирже. С помощью торгового терминала можно легко отправлять заявки на покупку или продажу ценных бумаг в режиме реального времени.
2. Создание или покупка алгоритмических торговых систем для интернет-трейдинга. Оказание полного спектра услуг по созданию, оптимизации, настройке и внедрению торговых роботов позволит клиентам автоматизировать процесс принятия решений на срочном и фондовом рынках, ускорить процесс подачи заявок, и как показывает практика, увеличить доходность по сделкам.
3. Для того чтобы увеличить количество клиентов ООО « Компании БКС» необходимо оказывать помощь инвестору в выборе правильной стратегии действий на фондовом рынке. Компании необходимо вместе с клиентом определить его риск и цели, информировать и консультировать клиента о доходности операций, ближайших прогнозах по ценным бумагам
4. Обеспечить интеграцию брокерской деятельности с дилерской. Она повлечет за собой выгоды от диверсификации, роста масштабов деятельности, снижения издержек в расчете на одну сделку.
5. Получить статус маркет-мейкера. Выполняя функции маркет-мейкера на крупнейших торговых площадках страны ООО « Компании БКС» станет влиятельным регулятором движения денежных потоков на макроэкономическом уровне. Кроме того, маркет-мейкер получает дополнительные возможности по удовлетворению потребностей своих собственных клиентов.
6. Для привлечения агрессивно настроенных спекулянтов современного российского фьючерсного рынка, а также для повышения привлекательности операций на рынке акций, увеличить размер кредитного плеча для инвесторов с 4 до 8.
7. Создать на базе компании финансовый супермаркет с предоставлением клиентам полного комплекса финансовых услуг, включая брокерские и дилерские услуги.
8. Использовать ООО « Компании БКС» новый для российских биржевых брокеров принцип работы, который основан на полной автоматизации всех процессов. Это помогает ускорить выполнение основных операций и сделать их более удобными для клиентов. Главным же преимуществом такого подхода является низкая брокерская комиссия - это всего от 0,015% от суммы сделки в зависимости от оборота и количества сделок.
9. Для совершенствования системы торговли и повышения качества брокерского обслуживания помимо существующей системы QUIK внедрить WebQUIK и PocketQUIK. При этом клиенты обеспечиваются качественной аналитикой, а также большим объемом дополнительной информации.
Предложенные мероприятия позволят повысить конкурентоспособность компании и увеличить количество клиентов.
ООО « КОМПАНИЯ БКС»
Чтобы все сегменты финансового рынка развивались сбалансировано и с одинаковой скоростью, необходим единый подход к процедурам определения минимально необходимых финансовых ресурсов (капитал, резервы и фонды, нормативы финансовых соотношений), организации внутреннего контроля и риск-менеджмента, объема, сроков предоставления и проверки отчетности, степени прозрачности бизнеса.
Наиболее динамичным направлением развития интегрированного брокерско-дилерского бизнеса в ООО «Компании БКС» являются системы интернет-трейдинга, которые отчасти являются решением проблем трансформации частных сбережений в инвестиции на фондовом рынке. Конкуренция на рынке информационных брокерских систем обуславливает активное развитие их функционального насыщения.
Для того чтобы увеличить количество клиентов ООО « Компании БКС» необходимо оказывать помощь инвестору в выборе правильной стратегии, тарифа действий на фондовом рынке. Компании необходимо вместе с клиентом определить его риск и цели, информировать и консультировать клиента о доходности операций, ближайших прогнозах по ценным бумагам и т.д., поэтому компания все чаще предлагает клиентам доверительное управление. Услуга доверительного управления активами предназначена для широкого круга инвесторов, и обычно пользоваться данной услугой предпочитают организации и физические лица, не имеющие достаточной квалификации для принятия самостоятельных решений по управлению портфелем или времени для этого, и инвесторы, предъявляющие индивидуальные требования к вложению средств.
Клиенты ООО « Компании БКС» могут выбрать подходящую для них стратегию в зависимости от целей инвестирования и степени принимаемых рисков. Управляющие вместе с каждым инвестором составляют инвестиционную декларацию, в которой описывают стратегию управления портфелем, объекты инвестирования, срок, на который предоставляются активы в управление, периодичность представляемых отчетов о совершенных операциях и размер вознаграждения управляющему (берется только с дохода клиента). Доверительное управление пользуется значительным спросом еще и потому, что доходность вложений в него (до 50% годовых) существенно превышает доходность банковских депозитов (5-12% годовых).
Актуальной задачей в развития для брокерских услуг ООО « Компании БКС» сегодня является повышение финансовой стабильности. Надежность брокеров как профессиональных участников фондового рынка, когда они, в качестве финансовых посредников, оперируют значительными капиталами (в том числе средствами населения) и берут на себя значительные риски, требует обеспечения. В России деятельность финансовых посредников сейчас регулируется лишь двумя нормативами, которые можно отнести к категории пруденциального надзора. Это R1 (размер максимально допустимой задолженности всех клиентов перед брокером) и R2 (размер максимально допустимой задолженности одного клиента перед брокером), которые связаны с маржинальными операциями. Другие нормативы, которые были бы непосредственно связаны с рисками операций, осуществляемых конкретным брокером, отсутствуют.
Существующие требования к собственным средствам можно воспринимать лишь как входной билет на финансовый рынок. Но ничего общего с финансовой стабильностью они не имеют, поэтому в соответствии с рекомендациям международной организации регуляторов фондового рынка IOSCO по вопросам надзора и опытом Евросоюза предполагается введение дополнительных нормативов деятельности брокерских компаний. В соответствии с европейской директивой существуют группы рисков. Это риски позиций, расчетов, контрагентов, валютный риск, каждый из которых имеет свои особенности расчета. При оценке учитывается, с какими инструментами имеет дело конкретная финансовая организация: с акциями, облигациями или производными инструментами. Риски контрагентов оцениваются с учетом того, сколько времени прошло с тех пор, как контрагенты должны были выполнить свои обязательства, но не выполнили. Все эти риски определенным образом взвешиваются и сопоставляются с величиной капитала.
Одним из перспективных направлений ООО « Компании БКС» является развития брокерских услуг является их интеграция с дилерской деятельностью. Она влечет за собой выгоды от диверсификации, роста масштабов деятельности, снижения издержек в расчете на одну сделку. В то же время дилерская и брокерская деятельность устанавливает границы их интеграции и создает объективную основу для конфликта интересов, который может и должен быть преодолен с помощью соблюдения ряда организационно - экономических мер.
Обоснована целесообразность активного развертывания в стране процесса интеграции брокерско-дилерского бизнеса, что базируется на таких тенденциях, формирующихся в российской экономике, как усиление концентрации национального финансового капитала посредством укрупнения финансовых институтов за счет консолидации банковского и небанковского (страхового, пенсионного, капитала управляющих компаний) капиталов при активной государственной поддержке, рост масштабов трансграничного финансирования российского бизнеса с использованием долгового механизма и регулярной практики IPO, транснационализации российских компаний, смены принципов менеджмента развития российских компаний.
Результатом совместной деятельности брокеров-дилеров на макроуровне является общее повышение эффективности функционирования фондового рынка, то есть качество выполнения всех его функций. Брокерско-дилерские компании, взятые в совокупности, образуют единую макроэкономическую структуру, определенную в работе условно, как «Совокупный брокер-дилер», которая занимает центральное место на рынке ценных бумаг и играет ключевую роль в макроэкономическом процессе движения денежных потоков инвесторов и эмитентов.
Интегрированные брокерско-дилерские компании содействуют формированию интегрированного финансового рынка, в том числе преодолевая его региональную фрагментарность, а также содействуют интенсификации макроэкономического процесса трансформации сбережений в инвестиции.
Определено, что в силу действующих ограничений и недальновидности российского налогового законодательства дилеры активно не инвестируют свой капитал на рынках. В результате смысл функционального разделения и отдельного лицензирования брокеров и дилеров теряется. В этой связи отмечаем, что в настоящее время дилерская лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг дублирует брокерскую. Считаем целесообразным по этой причине отмену лицензирования дилерской деятельности с введением института интегрированного брокера-дилера с обязательным принятием на себя функций маркет-мейкера.
Брокерско-дилерская компания ООО « Компании БКС» может значительно повысить свою роль на рынке ценных бумаг, получив статус маркет-мейкера. Получение данного статуса означает для профессионального участника рынка ценных бумаг качественно новый этап интеграции брокерской и дилерской деятельности с большими возможностями и новым уровнем ответственности. Выполняя функции маркет-мейкера на крупнейших торговых площадках страны, брокерско-дилерская компания становится влиятельным регулятором движения денежных потоков на макроэкономическом уровне. Кроме того, маркет-мейкер получает дополнительные возможности по удовлетворению потребностей своих собственных клиентов. В целом статус маркет-мейкера позволит ООО « Компании БКС» усилить синергетический эффект от интеграции брокерской и дилерской деятельности.
Важное место среди предлагаемых ООО « Компанией БКС» услуг занимают услуги маржинальной торговли (или торговля с плечом). Эта услуга заключается в покупке клиентом ценных бумаг на средства, одолженные у брокера, или продаже клиентом ценных бумаг, взятых взаймы у брокера. Брокер кредитует клиента за некоторую процентную ставку под залог денежных средств или ценных бумаг, находящихся на брокерском счету инвестора. При этом инвестор может продолжать проводить операции с ценными бумагами и денежными средствами, которые находятся в залоге. Привлечение агрессивно настроенных спекулянтов современного российского фьючерсного рынка проводится брокерскими компаниями с кредитным плечом от 1:4 до 1:10.
Перспективным направлением развития в ООО « КОМПАНИИ БКС» брокерско-дилерского бизнеса является создание финансовых супермаркетов с предоставлением клиентам полного комплекса финансовых услуг, включая брокерские и дилерские услуги. Концепция развития интегрированных финансовых групп и брокерско-дилерских организаций в форме финансовых супермаркетов должна стать основной моделью их развития.
В целях снижения клиентских рисков в предложено создать страховой фонд брокерских организаций, формирующийся за счет отчислений средств со счетов клиентов. Данный фонд мог бы быть создан по аналогии ФОР коммерческих банков или страхового фонда Агентства по страхованию вкладов.
Использовать ООО « Компания БКС» новый для российских биржевых брокеров принцип работы, который основан на полной автоматизации всех процессов. Это помогает ускорить выполнение основных операций и сделать их более удобными для клиентов. Главным же преимуществом такого подхода является низкая брокерская комиссия - это всего от 0,015% от суммы сделки в зависимости от оборота и количества сделок. На сегодняшний день - это лучшие условия для трейдеров.
Развивать в компании Интернет-трейдинг, самый простой и доступный способ покупать и продавать акции на бирже. С помощью торгового терминала можно легко отправлять заявки на покупку или продажу ценных бумаг в режиме реального времени.
Торговля ценными бумагами через Интернет – это более выгодный способ грамотно распорядиться своими деньгами, и хотя инвестиции всегда сопряжены с некоторой долей риска, платой за риск является большая доходность.
Использование торговых систем является реальной, оперативной и эффективной технологией вложения средств и управления капиталом при совершении биржевых операций. С помощью интернет-трейдинга можно вкладывать средства на фондовой бирже как в голубые фишки ММВБ и РТС, так и в акции второго эшелона. Торговля на фондовой бирже осуществляется с помощью специальных программ, предоставляемых клиентам ООО « Компании БКС».
Торговать на российском рынке ценных бумаг клиенты ООО « Компании БКС» могут с помощью торговых систем QUIK. QUIK– наиболее популярная система интернет-трейдинга в России. Многофункциональная платформа для торговли акциями, облигациями, паями (ММВБ, РТС, FORTS) в режиме on-line. Модуль новостей, глубокая история котировок, большие возможности для технического анализа;
Для совершенствования системы торговли и повышения качества брокерского обслуживания хотелось бы предложить внедрить WebQUIK и PocketQUIK. При этом клиенты обе