Финансовые показатели эффективности использования оборотных средств

Экономическая эффективность использования оборотных средств выражается в полезном результате, получаемом предприятием в процессе осуществления своей деятельности. Критерием эффективности использования оборотных активов является минимизация авансируемых оборотных средств при максимизации конечных производственных и финансовых результатов деятельности предприятия.

Эффективность использования оборотных средств определяется, главным образом, показателями их оборачиваемости, точнее — скоростью оборота.

И это объясняется тем, что со скоростью оборота связаны:

• размер годового оборота организации;

• минимально необходимая величина авансированного капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банка, дивиденды по акциям);

• потребность в дополнительных источниках финансирования;

• сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;

• величина уплачиваемых организацией налогов и др.

Между тем под оборачиваемостью оборотных средств понимается их движение в процессе производства и реализации произведенного продукта, т. е. длительность одного полного кругооборота средств от приобретения производственных запасов и выплаты заработной платы до реализации готовой продукции и поступления денег на расчетный счет предприятия.

Скорость оборота вложенных средств оказывает значительное здание на платежеспособность предприятия. Известно, что самые большие трудности имеют предприятия с длительным производственным циклом. Быстрая же оборачиваемость средств позволяет предприятиям даже при относительно небольшом объеме производства получать значительную прибыль от текущей деятельности.

Оборачиваемость можно определять как по всему авансированному капиталу (активам), так и по отдельным его элементам, т. е. различают 1)общую и 2)частную оборачиваемость.

Общая оборачиваемость характеризует интенсивность использования оборотных средств по всем фазам кругооборота, не отражая особенностей кругооборота отдельных элементов или групп оборотных средств. В показателе общей оборачиваемости как бы нивелируется процесс ускорения или замедления оборачиваемости средств в отдельных фазах.

Частная оборачиваемость отражает степень использования оборотных средств в каждой отдельной фазе кругооборота, в каждой группе, а также по отдельным элементам оборотных средств.

Оборачиваемость средств, вложенных в оборотные активы предприятия, оценивается с помощью следующих показателей:

• Скорость оборота (коэффициент оборачиваемости) — количество оборотов, которые совершают за анализируемый период оборотные средства и их отдельные элементы. Коэффициент оборачиваемости (KJ исчисляется по следующей формуле:

К₀ = ВР / С_об,

где ВР — объем реализации; С_об — средняя стоимость остатков (величину) оборотных средств.

• Показатель закрепления (коэффициент загрузки) оборотных средств — показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости; он показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 руб. реализованной продукции.

Коэффициент загрузки (Кзос)

Рассчитывается по следующей формуле:

К_жс = 1 / К₀, или Кос = С_об/ВР.

Период оборачиваемости (длительность одного оборота оборотных средств) — средний срок, за который возвращаются в пределы организации вложенные в ее производственно-хозяйственные операции денежные средства.

Длительность одного оборота оборотных средств (Д_об) рассчитывается по формуле:

Д_об = Т - С_об/ВР,

где Т— количество дней в анализируемом периоде (год — 360, квартал — 90 дней).

Оптимальные значения показателей оборачиваемости определяются отраслевыми нормативами с учетом специфических особенностей деятельности каждого предприятия, например удаленности от источников сырья и материалов, возможности и стоимости и, хранения и др.

Деятельность организации может привести к ускорению либо замедлению оборачиваемости ее оборотных активов (средств), которая определяется путем сопоставления фактических показателей оборачиваемости с плановыми или соответствующими данными за прошлые периоды.

Эффект ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств отражается в показателях их высвобождения (дополнительного вовлечения в оборот), причем как 1)абсолютного, так и 2)относительного.

Абсолютное высвобождение оборотных средств происходит в том случае, когда выполнение или перевыполнение производственной программы (плана по выручке) обеспечивается при использовании меньшей суммы оборотных средств, чем предусмотрено планом.

Относительное высвобождение оборотных средств представляет собой разность между 1)потребностью в оборотных средствах организации, исчисленной исходя из плановой (или фактически достигнутой оборачиваемости в отчетном году), и 2)той суммой, с которой организация обеспечила выполнение производственной программы в следующем году.

В обоих случаях факторы высвобождения одни и те же….

Относительное высвобождение оборотных средств (АДС) врезультате изменения продолжительности оборота определяется следующим образом:

АДС = (П_оф-П_обаз) - ОВР_ф,

где П. — период оборачиваемости оборотных средств в отчетном периоде, дни; П_обаз — период оборачиваемости оборотных средств, достигнутый в базовом периоде (предыдущем), дни; ОВР_ф — среднедневная фактическая выручка (нетто) от реализации продукции в отчетном периоде.

Величину относительного высвобождения оборотных средств также можно определить и по следующей формуле:

АДС = (С_об • ВР₀ : ВР_б) — С_оа,

где С_об — величина оборотных средств базового периода; С_оа — величина оборотных средств в анализируемом (отчетном) периоде; ВР_о и ВР_б — выручка от реализации соответственно в анализируемом (отчетном) и в базовом периоде.

Таким образом, если у предприятия увеличивается продолжительность оборота, это приводит к оттоку денежных средств, и наоборот, что можно также рассчитать с помощью приведенной формулы.

Рассмотрим пример.

Таблица 7.8

Расчет абсолютного и относительного высвобождения оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости

	Период
	базовый	отчетный
1 Объем товарной продукции в отпускных ценах, млн. руб.	16,8	24,0
2. Средний остаток оборотных средств	1,2	1,5
3. Коэффициент оборачиваемости (количество оборотов, которые совершили оборотные средства за год)	14(16,8:1,2)	16(24:1,5)
4. Длительность одного оборота, дни	25,7 (360: 14)	22,5(360:16)
5. Ускорение оборачиваемости в отчетном году, дни	—	3,2

Итак, как видно из табл. 7.8, в отчетном году произошло абсолютное дополнительное вовлечение средств в оборот предприятия в размере 0,3 млн руб. (1,5 —1,2). В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств в отчетном году достигнуто относительное высвобождение оборотных средств в размере 0,21 млн руб.

Воспользуемся известной нам формулой АДС = (С_об х ВР_о / ВР_б) - С_оа = (1,2 • 24 : 16,8) - 1,5 = 1,2 • 1,429 - 1,5 = 0,21 млн руб.

Между тем приведенные выше показатели оборачиваемости не могут в комплексе дать представление о состоянии и об эффективности использования оборотных средств организации. В этих целях необходимо использовать определенный набор показателей, включающий в себя следующие:

· величина текущих активов и собственных оборотных средств и их динамика;

· структура оборотных средств и ее динамика; оборачиваемость отдельных элементов оборотных средств по состоянию на дату и в динамике;

· общая оборачиваемость оборотных средств по состоянию на Дату и в динамике;

· рентабельность и ликвидность текущих активов;

· уровень мобильности активов предприятия (соотношение оборотного и внеоборотного капитала);

· длительность финансового цикла и его изменения и др.

Эффективность использования оборотных средств зависит от внешних и внутренних факторов. К внешним факторам относятся общеэкономическая ситуация в стране, налоговая и кредитная политика государства, сфера деятельности организации, отраслевая принадлежность, платежеспособность покупателей, характер хозяйственных связей с партнерами и др. К влиянию этих факторов предприятие может только приспосабливаться и учитывать их в своей деятельности.

Вместе с тем значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств находятся непосредственно на самих предприятиях. К внутренним факторам, влияющим на эффективность использования оборотных средств, относятся: ценовая политика организации; структура активов и эффективность стратегии управления ими; длительность производственного цикла; система расчетов за товары и услуги; учетная политика организации; квалификация менеджеров и др.