О природе МИРОВОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА

О Стабфонде РФ и связанных с ним странностях

Финансово-налоговой политики современной России

ЧАСТЬ 1

Долгое время в повседневную суету «торговцев воздухом» российского фондового рынка, профессиональных аналитиков, обосновывающих любой, как понижающий, так и повышающий, тренд (направление) спекулятивных изменений курсов акций компаний первого эшелона («голубых фишек»), умело сдувающих в свою пользу финансовые пенки от проводимых ими сделок купли-продажи ценных бумаг, привносили некую интригу и интерес, как ожидание получения финансовых выгод, ДРЯЗГИ БЕСНОВАТОЙ И АЛЧНОЙ ОЛИГАРХИИ вокруг контроля над ОАО «ГМК «Норильский никель».

Считая со дня, когда в пику бизнес-интересам олигарха Владимира Потанина его бывший компаньон и такой же нувориш Михаил Прохоров реализовал блокирующий пакет акций (25% + 1 акция) этой компании не ему, а олигарху Олегу Дерипаска, между двумя мажоритарными (ведущими) акционерами возникли разногласия.

Команды менеджеров обоих олигархов вступали в организационно-юридические баталии друг против друга буквально по всем вопросам, связанным с управлением горно-металлургическим бизнесом: формирование численности и персонального состава Совета директоров, логистики, сбытовой политики, размеров дивидендов, определения критериев эффективности менеджмента, поставленного ЗАО «ХК «Интеррос», обратного выкупа акций («buy-back»).

Подробнее – «Олигархические дрязги вокруг ОАО «ГМК «Норильский никель».

Всё это способствовало неустойчивости, изменчивости (валотильности) курсовой цены акций крупнейшего в мире производителя цветных и благородных металлов, в 1997 году образованного исключительно на базе производственных и иных активов беззаконно, безвозмездно, авторитарной президентской волей Ельцина Б.Н. приватизированного госконцерна «Норильский никель» в пользу коалиции Потанин – Прохоров (!).

Спекулянты-аналитики фондового рынка с конца 2007 года несколько лет кряду успешно зарабатывали на чехарде фактов, искусно выставляя их за факторы то снижения, то роста курсовой цены акций ОАО «ГМК «Норильский никель».

Дело дошло до того, что в 2010 году, по примеру некоторых других представителей российской олигархии, Олег Дерипаска (ОАО «Объединённая компания «РУСАЛ») обратился в Лондонский международный арбитраж с жалобой на ЗАО «ХК «Интеррос», обвинив холдинг Владимира Потанина в ущемлении основных акционерных прав ОАО «ОК «РУСАЛ».

Вероятно, подключение к урегулированию корпоративного конфликта российских олигархов, акционеров ОАО «ГМК «Норильский никель», зарубежной юстиции, в лице Лондонского международного арбитражного суда, спровоцировало сугубо неофициальное вмешательство в него в августе и октябре 2012 года сначала Президента РФ Путина В.В., затем Премьер-министра РФ Медведева Д.А.

При этом, как стало известно СМИ, официально Глава российского государства Владимир Путин позволил себе лишь выразить надежду, что оба олигарха договорятся между собой «в интересах производства и людей, которые работают на предприятии», совершенно позабыв, что, образно выражаясь, договорённости волков вряд ли состоятся в интересах овец.

Тем не менее, в понедельник 10 декабря 2012 года затянувшаяся интрига всё-таки разрешилась во внесудебном порядке, посредством заключения олигархами Акционерного соглашения, фактически ставшего мировым, сроком действия десять лет.

Кроме двух упомянутых нуворишей в подготовке и подписании (от своего имени и в своём интересе) Акционерного соглашения принял участие также и олигарх, ещё недавно – губернатор российской Чукотки, а ныне – доверенное лицо самых высокопоставленных представителей дома банкиров Ротшильдов (их британской династической ветви), Роман Абрамович.

Подробнее – «Олигарх во Власть не прошёл, а вот «олигархические уши» в той же Власти стали явно длиннее».

ИТАК, данное Акционерное соглашение по порядку дальнейшего управления ОАО «ГМК «Норильский никель», а также условиям делёжки олигархами прибылей этой компании, содержало в себе следующие ОБЯЗАТЕЛЬНЫЕ УСЛОВИЯ:

1)трёхстороннее Акционерное соглашение подписали:

– Владимир Потанин (ЗАО «Холдинговая компания «Интеррос», владевшая 28% пакетом акций ОАО «ГМК «Норильский никель»);

– Олег Дерипаска (ОАО «Объединённая компания «РУСАЛ», располагавшая в своих активах 25% пакетом акций ОАО «ГМК «Норильский никель»);

– Роман Абрамович (компания «Millhouse», непосредственно перед заключением Акционерного соглашения приобретшая у ОАО «ОК «РУСАЛ» и ЗАО «ХК «Интеррос» соответственно 3,9 и 5,4 миллионов акций ОАО «ГМК «Норильский никель» по цене $160 за одну акцию, всего на сумму $1,488 млрд.);

2) квазиказначейские акции ОАО «ГМК «Норильский никель», несколько лет до этого приобретавшиеся самой компанией (её дочерними обществами) за счёт финансовых средств из чистой прибыли этого горно-металлургического гиганта (обратный выкуп – «buy-back»), подлежали погашению (16,99% уставного капитала).

Благодаря этому удалось достичь двух целей: поддержания капитализации (цены) компании на высоком уровне (фактор удорожания), а также увеличения доли каждого из мажоритарных акционеров в уставном капитале ОАО «ГМК «Норильский никель».

Так, после погашения квазиказначейских ценных бумаг пакеты акций участников Акционерного соглашения распределились следующим образом:

– ЗАО «ХК «Интеррос» – 30,3% пакет акций ОАО «ГМК «Норильский никель»;

– ОАО «ОК «РУСАЛ» – 27,8%пакет акций ОАО «ГМК «Норильский никель»;

– «Millhouse» – 5,87%пакет акций ОАО «ГМК «Норильский никель»;

3) Акционерное соглашение вступало в силу незамедлительно после его подписания и действовало в течение десяти лет, пять из которых стороны не вправе продавать кому-либо принадлежавшие им пакеты акций ОАО «ГМК «Норильский никель», чтобы не нарушать сложившийся паритет сил и интересов.

Из трёх сторон соглашения «Millhouse» Романа Абрамовича вправе докупить на площадках фондовых рынков ещё несколько процентов акций ОАО «ГМК «Норильский никель», доведя свой пакет акций до 7,3% – 7,5%.

4) гарантом исполнения сторонами условий Акционерного соглашения выступает Роман Абрамович, действующий через свою компанию «Millhouse».

Для этой цели Роман Абрамович будет управляющим трастом, сформированным путём перечисления каждым из трёх мажоритарных акционеров от 7,3% до 7,5% акций ОАО «ГМК «Норильский никель» на специальный счёт в выбранном сторонами банке-агенте. Консолидированный пакет акций, переданных в ТРАСТ, должен составить от 20% до 22% уставного капитала ОАО «ГМК «Норильский никель;

5) текущее руководство ОАО «ГМК «Норильский никель» по-прежнему должно будет осуществляться менеджерами ЗАО «ХК «Интеррос», генеральным директором при этом станет олигарх Владимир Потанин.

Досрочно освобождённому от должности гендиректора ОАО «ГМК «Норильский никель» Владимиру Стржалковскому из средств компании будет выплачен «золотой парашют» (компенсация) в размере $100 млн.

Полномочиями по контролю над финансовыми потоками ОАО «ГМК «Норильский никель» наделяются менеджеры ОАО «ОК «РУСАЛ» и «Millhouse»;

6) Совет директоров ОАО «ГМК «Норильский никель» (по-прежнему – 13 членов) формируется из 4 представителей от ЗАО «ХК «Интеррос», 4 – ОАО «ОК «РУСАЛ», 3 – «Millhouse» и кандидатуры 2 независимых директоров должны быть согласованы всеми мажоритарными акционерами;

7) основным обязательным условием, выдвинутым олигархом Олегом Дерипаска, было установление в Акционерном соглашении высокого фиксированного уровня выплаты дивидендов на акции ОАО «ГМК «Норильский никель» в планах компании на ближайшие два года вперёд и за прошедший 2012 финансовый год.

В результате в Акционерном соглашении стороны отразили договорённость о том, чтопо итогам деятельности горно-металлургической компании в течение трёх лет (2012 – 2014) на выплату дивидендов держателям акций ОАО «ГМК «Норильский никель» направит порядка $9 млрд., или по $3 млрд. из чистой прибыли ежегодно.

Причём, первые $2 млрд. планируется направить на выплату дивидендов на акции в июле 2013 года.

Отметим, что средняя дивидендная доходность по фондовому рынку (дивиденды на акцию компании делятся на текущую курсовую цену её акций и умножаются на 100%) составляет 5% , а в секторе металлургии 3%.

Согласно же условий Акционерного соглашения на акции ОАО «ГМК «Норильский никель» по волеизъявлению троих его мажоритарных акционеров будет начисляться 10% дивидендная доходность.

Следовательно, показатель дивидендной доходности по акциям ОАО «ГМК «Норильский никель», установленный на три года, как видно, совершенно без учёта необходимости финансирования программ обновления (модернизации) производства и защиты окружающей природной среды, в 3 – 3,5 раза превышает средний уровень дивидендной доходности по сектору металлургии экономики страны (!).