Анализ финансовой устойчивости: методика проведения
Финансовая устойчивость предприятия - это состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях разумного (допустимого) уровня риска.
В этой связи под платежеспособностью понимают внешнее проявление финансовой устойчивости, которое отражает способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства.
Кредитоспособным является предприятие, которое имеет все предпосылки получить кредит и способно своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой процентов за нее.
Для оценки финансовой устойчивости предприятий применяются коэффициенты, определяющие состояние основных оборотных средств и степень финансовой независимости. Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормативными или со значением предыдущего периода.
Наиболее распространенными коэффициентами являются:
Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости иликонцентрации собственного капитала)(Ка) - характеризует независимость предприятия и определяется как отношение источников собственных средств предприятия (IV раздел пассива баланса) к общей сумме средств, вложенных в имущество предприятия:
,
где ВБ - валюта баланса.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кзс) определяется как отношение суммы обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам (V раздел плюс VI раздел пассива баланса) к собственным средствам (IV раздел пассива баланса):
.
Величина коэффициента показывает, сколько заемных средств привлечено предприятием на один рубль вложенных в имущество источников собственных средств. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств дополняет коэффициент автономии, и связь между ними выражается зависимостью:
.
Отсюда следует, что при коэффициенте автономии Ка = 0,5,
Кзс = 1,0.
Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) рассчитывается как отношение наличия собственных оборотных средств предприятия (IV раздел пассива минус I раздел актива баланса) к сумме источников собственных средств (IV раздел пассива баланса) и указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственного капитала:
.
Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами (Кос) определяется как отношение наличия собственного оборотного капитала (IV раздел пассива минус I раздел актива баланса) к сумме всех оборотных средств предприятия (II раздел актива баланса):
.
Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия (Кра) определяется как отношение остаточной стоимости основных средств и нематериальных активов, сырья и материалов, незавершенного производства и остаточной стоимости малоценных быстроизнашивающихся предметов ко всей стоимости имущества предприятия:
стр.(112 + 121 + 122 + 211 + 213 + 214) баланса
Кра = _______________________________________________________________ .
стр.399 баланса
Общие указания по анализу.
Для определения типа финансовой устойчивости, к которому следует отнести предприятие, и общей оценки устойчивости необходимо провести соответствующие расчеты. В этих целях составляются аналитические таблицы 1, 2. Данными для них является информация бухгалтерского баланса и приведенные выше аналитические зависимости.
Отнесение предприятия к тому или иному типу финансовой устойчивости производится по наличию излишков или недостатков оборотных средств с использованием долгосрочных и краткосрочных источников формирования.
Заключение по расчетам коэффициентов устойчивости производится с учетом следующих установленных закономерностей.
0,5). Рост коэффициента автономии показывает повышение финансовой независимости предприятия и гарантий перед кредиторами погашения своих обязательств.³Финансовое положение предприятия можно считать устойчивым, если не менее 50 % финансовых ресурсов покрывается его собственными ресурсами (Ка
Таблица 1
Оценка влияния финансовой устойчивости предприятия (тыс.руб.)
| Показатели | Условные обозначе ния | На начало года | На конец года | Измене ния за год (+,-) |
| 1.Источники формирования собственных оборотных средств | 1УрП | 99593 | 101039 | +1446 |
| 2.Внеоборотные активы | 1рА | 64132 | 64761 | +629 |
| 3.Наличие собственных оборотных средств (стр.1 - стр.2) | СЧоб | 35461 | 36278 | +817 |
| 4.Долгосрочные пассивы | УрП | 3911 | 3537 | -374 |
| 5.Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования средств (стр.3 + стр.4) | Сд | 39372 | 39815 | +443 |
| Продолжение табл.1 | ||||
| 3 | 4 | 5 | ||
| 6.Краткосрочные заёмные средства | КЗС | 39731 | 29639 | -10092 |
| 7.Общая величина запасов ( стр.5 + стр.6 ) | Ои | 79103 | 9454 | -9649 |
| 8.Общая величина запасов по балансу | З | 57569 | 60639 | +3070 |
| 9.Излишек (+), недостаток (-) Счоб(стр.3. - стр.8.) | СDчоб | -22108 | -24361 | +2253 |
| 10.Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников формиро вания запасов ( стр.5 - стр.8 ) | СDд | -18197 | -20819 | +2622 |
| 11.Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов ( стр.7 - стр.8. ) | ОDи | +21534 | +8815 | -12719 |
Увеличение коэффициента соотношения заемных и собственных средств (Кзс) за отчетный период свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости. Если значение этого коэффициента превышает единицу, то полагают, что финансовая автономность и устойчивость предприятия достигает критической точки. однако необходимо принимать во внимание, что коэффициент соотношения заемных и собственных средств зависит от вида деятельности предприятия и скорости оборота оборотных средств. При высоких показателях оборачиваемости критическое значение коэффициента может несколько превышать единицу без существенных последствий для финансовой автономности предприятия.
Уменьшение коэффициента маневренности (Км) собственного капитала свидетельствует о вложении собственных средств в трудноликвидные активы и формировании оборотных средств за счет заемных.
Прирост коэффициента (Км) улучшает финансовую устойчивость предприятия в последующий период. Оптимальное значение коэффициента принято считать равным 0,5 и выше.
Предельное значение коэффициента обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами должно быть не ниже 0,3, а при Кос < 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной.
Повышение коэффициента реальных активов в имуществе предприятия характеризует рост производственного потенциала предприятия. Для предприятий технического сервиса его значение должно быть не менее 0,3; значительное его снижение является свидетельством потери производственной мощности или переориентации производственной деятельности, например на посредническую.
Анализ таблиц 1, 2.
Финансовая устойчивость рассматриваемого предприятия за прошедший год не претерпела существенных изменений и ее можно отнести к неустойчиво-нормальной (допустимой), при которой сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.
Таблица 2.
Динамика удельных показателей финансовой устойчивости предприятия
| Показатели | Но- мер стро ки | Условное обоз- на- чение | Алгоритм расчета по форме № 1 бух. баланса | Гранич ные зна чения коэф фици- ентов | На начало года | На ко- нец года | Изме- нение за год (+,-) |
| Коэффициент автономности | Ка | стр.490* стр.699* | Ка > 0,5 | 0,625 | 0,626 | +0,001 | |
| Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств | Кзс | (стр.590 + - 690)* стр.490* | Кзс< 1,0 | 0,600 | 0,597 | -0,003 | |
| Продолжение табл.2. | |||||||
| 4 | 6 | 7 | 8 | ||||
| Коэффициент маневренности | Км | стр.490*- - стр.190 стр.490* | Км > 0,5 | 0,356 | 0,359 | +0,003 | |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | Кос | стр.490*- -стр.190 стр.290* | Кос> 0,3 | 0,372 | 0,375 | +0,003 | |
| Коэффициент реальных акти- вов в имущест ве предприя- тия | Кра | стр.(112+121+ 122+211+213+ +214) стр.399* | Кра > 0,5 | 0,347 | 0,334 | -0,013 | |
| *За минусом итога по разделу 111 “Убытки” (стр.390). |
Основанием для такого вывода является наличие следующих соотношений, установленных по данным баланса на конец года:
Зс + Згп ³ Кз ® 1717 + 54812 > 29639;
Знп + Збп £ Сд ® 1123 + 192 < 39815,
где Зс = 1717 - запасы сырья и материалов;
Згп = 54812 - запасы готовой продукции;
Кз = 29639 - краткосрочные кредиты и займы для формирования запасов;
Знп = 1123 - объем незавершенного производства;
Збп = 192 - расходы будущих периодов;
Сд = 39815 - собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов.
При росте собственных оборотных средств на 2,3 % (36278 / 35461), долгосрочных заемных источников формирования средств на 1,1 % (39815 / 39372) и высоком уровне краткосрочных заемных средств (69 % на начало года и 48,9 % на конец года от общей величины запасов по балансу) предприятие имеет недостаток как собственного чистого оборотного капитала, так и с привлечением долгосрочных заемных источников формирования запасов. Наблюдаемый излишек общей величины основных источников формирования запасов поддерживается за счет высокой доли краткосрочных заемных средств.
Подтверждением полученного вывода являются данные таблицы 2, где значения коэффициентов финансовой устойчивости изменились незначительно и имеют противоположную направленность.