Анализ использования активов и заемных средств

При горизонтальном анализе абсолютные и относительные показатели и темпы их роста или снижение рассматриваются во времени. Проведём горизонтальный анализ баланса предприятия, который приведен в таблице 11.

Таблица 11

Горизонтальный анализ баланса ТОО «С/Х техника» за 2014-2016 годы, тыс. тенге [35]

№	Статьи баланса	2014 год	2015 год	2016 год
Сумма	%	Сумма	%	Сумма	%
	Актив
I	Долгосрочные активы
	Основные средства				106,9		123,5
	в т.ч. здания и сооружения, машины и оборудования				101,7		101,3
	Итого по разделу I				106,9		124,3
II	Текущие активы
	Товарно-материальные запасы				172,5		325,0
	Дебиторская задолженность				79,2		75,1
	Денежные средства				87,3		3225,5
	Итого по разделу II				90,5		128,2
	Баланс				98,6		126,3
	Пассив
I	Собственный капитал
	Уставный капитал				100,0
	Дополнительно неоплаченный капитал				98,6		103,9
	Резервный капитал				100,0

Продолжение таблицы 11

	Нераспределенный доход				45,3		85,3
	Итого по разделу I				85,9		97,9
II	Долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-
III	Текущие обязательства
	Кредиторская задолженность				125,7		186,8
	Итого по разделу III				125,7		186,8
	Баланс				98,6		126,3

Из данных таблицы 11 видно, что валюта баланса за 2015 год снизилась на 1,4% и составила на конец 2015 года 29263 тыс. тенге, или на 409 тыс. тенге ниже, чем в предыдущем году. Валюта баланса за 2016 год увеличилась на 28,0 % и составила на начало 2016 года 37468 тыс. тенге, т.е. на 8205 тыс. тенге выше, чем в 2014 году.

При этом основные средства увеличились на + 1017 тыс. тенге, или на 6,9% в 2015 году и соответственно в 2016 году наблюдается также увеличение основных средств на 16,6 % или на + 2426 тыс. тенге. Увеличение активов положительно характеризует работу предприятия, поскольку свидетельствует о его дальнейшем развитии. Однако, анализируя причины увеличения стоимости имущества, необходимо учитывать влияние инфляции, высокий уровень которой приводит к значительным отклонениям номинальных данных балансового отчета от реальных. В РК осуществляется учет инфляционных процессов лишь при формировании балансовой стоимости основных средств.

Стоимость внеоборотных активов в 2014 году и в 2015 году изменяется также, как и стоимость основных средств, т.к. предприятие не имеет финансовые вложения и незавершённое строительство.

Стоимость внеоборотных активов и стоимость основных средств за 2016 год имеет разницу в 130 тыс. тенге, вследствие приобретения предприятием программного обеспечения на эту сумму.

Рассмотрим теперь пассив I раздела, где отражается состав источников собственных средств. Уставный капитал предприятия остался без изменений, в то время как дополнительно неоплаченный капитал (сумма переоценки основных средств произведена в 2003 г.) к 2015 году снизился на 1,4%, а к 2016 году увеличился на 5,3%. Резервный капитал также остался неизменным. Статья «Нераспределенный доход прошлых лет» за 2015 год снизилась на -2735 тыс. тенге, или на -54,7%, а за 2016 год увеличилась на +1998 тыс. тенге или на +40 %. Следовательно, предприятие не имеет достаточно средств, чтобы пополнить фонд накопления, а, следовательно, расширить воспроизводство, что ведет к неблагоприятным последствиям. Об этом же свидетельствует и снижение в целом капитала предприятия.

Актив II раздела баланса начинается с товарно-материальных запасов. Постоянное пополнение этих запасов обеспечивает непрерывность процесса реализации продукции и, следовательно кругооборот оборотного капитала.

На предприятии наблюдается значительное увеличение товарно-материальных запасов за 2015 год на 72,5%, за 2016 год на 152,5 %. При этом в целом в 2015 году наблюдается снижение оборотных активов на 9,5%, а к концу 2016 году оборотные активы возросли на 37,7%. Снижение оборотных активов в 2015 году произошло из-за снижения стоимости статей «Дебиторская задолженность». Увеличение оборотных активов 2016 года произошло вследствие увеличения статьей «Денежные средства» и «Товарно-материальные запасы».

В III разделе баланса отражены краткосрочные пассивы предприятия. Стоимость раздела «Текущие обязательства» увеличилась, вследствие увеличения кредиторской задолженности предприятия в 2015 году на 25,7% и в 2016 году на 61,1%.

Таким образом, с помощью горизонтального анализа выявили изменения статей баланса за определенный период, выявляя слабые стороны предприятия.

При вертикальном анализе рассматривают структуру актива и пассива баланса. Его основная цель – расчёт удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценка его изменений.

Проведем вертикальный анализ предприятия исходя из ниже приведенной таблицы 12.

Таблица 12

Вертикальный анализ баланса ТОО «С/Х техника» за 2014-2016 годы, тыс. тенге [35]

№ п/п	Статьи баланса	2014 год	2015 год	2016 год
Сумма	%	Сумма	%	Сумма	%
	Актив
I	Долгосрочные активы
	Основные средства		49,5		53,6		48,4
	в т.ч. здания и сооружения, машины и оборудования		44,4		45,8		35,6
	Итого по разделу I		49,5		53,6		48,7
	Текущие активы
	Товарно-материальные запасы		6,0		10,6		15,5
	Дебиторская задолженность		44,0		35,4		26,2
	Денежные средства		0,4		0,3		9,5
	Итого по разделу II		50,5		46,4		51,3
	Баланс

Продолжение таблицы 12

	Пассив
I	Собственный капитал
	Уставный капитал		24,3		24.6		19,2
	Дополнительно неоплаченный капитал		26,5		26,5		21,8
	Резервный капитал		0,4		0,4		0,3
	Нераспределенный доход		16,8		7,7		11,4
	Итого по разделу I		68,1		59,3		52,8
II	Долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-
III	Текущие обязательства
	Кредиторская задолженность		31,9		40,7		47,2
	Итого по разделу III		31,9		40,7		47,2
	Баланс

Из данных таблицы 12 видно, что доля основных средств в удельном весе на 2016 год снизилась по сравнению с 2015 годом на -5,2 пункта, а доля оборотных средств на 2016 год увеличилась на +4,9%, а на 2016 год увеличилась на + 4,9% по сравнению с итогом 2015 года. Рассматривая пассив баланса, следует отметить высокую долю капитала и резервов. В 2016 году доля собственного капитала составила 52,8 %, но по сравнению с 2015 годом она получило снижения на -6,5 %, а по сравнению с 2014 годом ее доля снизилась на – 15,3 %.

Также наблюдается изменение статьи «Нераспределенный доход» сначала в сторону уменьшения, затем в сторону увеличения. Доля текущих обязательств в 2016 году составила 47,2 % и по сравнению с 2015 годом она увеличилась на +6,5 %, а по сравнению с 2014 годом она увеличилась на +15,3 %. Отрицательным моментом является увеличение доли кредиторской задолженности.

Ликвидность определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. И от того, насколько быстро будет происходить это превращение, зависит платежеспособность и кредитоспособность предприятия.

Разделим актив баланса анализируемого предприятия по степени ликвид- ности в ниже приведенной таблице 13.

Из данных таблицы 13 видно, что за отчетный период наиболее ликвидные активы увеличились на +3452,0 тыс. тенге и их удельный вес увеличился на 9,1%. Быстро реализуемые активы увеличились на +2073,0 тыс. тенге, и их удельный вес увеличился соответственно на 1,0%.

Таблица 13

Структура актива баланса ТОО «С/Х техника» по степени ликвидности за 2014-2016 годы, тыс. тенге [35]

№ п/п	Группа актива баланса по степени ликвидности	2014 год	2015 год	2016 год
Сумма	%	Сумма	%	Сумма	%
	Наиболее ликвидные активы		0,5		0,4		9,5
	Быстро реализуемые активы		21,9		20,8		21,8
	Медленно реализуемые актив		28,2		25,1		20,0
	Трудно реализуемые активы				53,6		48,7
	Итого

Медленно реализуемые и трудно реализуемые активы также увеличились соответственно на +124,0 тыс. тенге и на +2556,0 тыс. тенге. Но в их удельном весе наблюдается значительное уменьшение. Медленно реализуемые активы уменьшились на -5,1%.

В зависимости от сроков погашения обязательств пассивы предприятия делятся на следующие группы, представленные в таблице 14.

Таблица 14

Структура пассива баланса ТОО «С/Х техника» по степени погашения обязательств за 2014-2016 годы, тыс. тенге [35]

№ п/п	Группа пассива баланса по степени погашения обязательств	2014 год	2015 год	2016 год
Сумма	%	Сумма	%	Сумма	%
	Наиболее срочные обязательства		31,9		40,7		47,2
	Краткосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-
	Долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-
	Постоянные обязательства		68,1		59,3		53,8
	Итого

Из данных таблицы 14 видно, что постоянные пассивы на конец отчетного периода увеличились на + 2418 тыс. тенге, а удельный вес снизился на 5,5%. В тоже время наиболее срочные обязательства возросли на +5787 тыс. тенге, а удельный вес сократился на -6,5%.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А₁ ≥ П₁ ; А₂ ≥ П₂ ;

А₃ ≥ П₃ ; А₄ ≤ П_{4 .}

Сведенные в группы статьи баланса целесообразно сопоставить в ниже приведенной таблицы 15

Таблица 15

Анализ ликвидности баланса ТОО «С/Х техника» за 2016 год [35]

На начало 2016 года	На конец 2016 года
Группы актива баланса по степени ликвидности	Знак неравенства	Группа пассива по степени погашения обязательств	Группы актива баланса по степени ликвидности	Знак неравенства	Группа пассива по степени погашения обязательств
А1 124	<	П1 3576	А1 3576	<	П1 17699
А2 6091	>	П2 -	А2 8164	>	П2 -
А3 7353	>	П3 -	А3 7477	>	П3 -
А4 15695	<	П4 17351	А4 18251	<	П4 19769

Из данных таблицы 15 видно, что на данном предприятии не выполняется лишь первое неравенство, то есть наличие денежных средств не покрывает кредиторскую задолженность не на начало, не на конец года. Кроме того, по итогам года наблюдается рост кредиторской задолженности, хотя и увеличился объем наиболее ликвидных активов, но не в достаточной степени.

Следовательно, предприятию для погашения кредиторской задолженности следует привлечь быстрореализуемые активы.

Далее количественно финансовая устойчивость можно оценивать двояко:

- во-первых, с позиции структуры источников средств;

- во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.

Соответственно выделяются две группы показателей, называемых условно:

1. коэффициентами капитализации

2. коэффициентами покрытия.

Данный расчет приведен ниже в таблице 16

Как показывают данные таблицы 16, коэффициент концентрации собственного капитала снижается за исследуемый период от 0,68 до 0,47, по причине того, что фактические размеры собственного капитала снизились.

Таблица 16

Количественный анализ финансовой устойчивости ТОО «С/Х техника» за 2014-2016 годы [35]

Наименование	2014 год	год	год	Отклонение, +/- 2016 г. по сравнению с 2014 г.
Коэффициент концентрации собственного капитала (Кeq= Е / FR)	0,68	0,59	0,47	-0,21
Коэффициент концентрации привлечённых средствКtdc= (LTD+CL) / FR	0,32	0,41	0,47	+0,15
Коэффициент финансовой зависимости К =FR/(LTD+CL)	3,13	2,44	2,13	-1,00
Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников Кetc = E / (E + LTD)	1,0	1,0	1,0	-
Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источниковКdtc = LTD / (E + LTD)	-	-	-	-
Уровень финансового левериджа Кbfl = LTD / E	-	-	-	-
Коэффициент обеспеченности процентов к уплате TIE = Прибыль до вычета процентов и налогов / проценты к уплате	3,33	3,31	3,52	+0,15
Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов FCC = Прибыль до вычета процентов и налогов/(Проценты к уплате + Расходы по финансовой аренде).	3,33	3,31	3,52	+0,15

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Снижение показателя на конец 2009 года по сравнению с величиной на начало года свидетельствует об уменьшении финансовой независимости предприятия, увеличении риска финансовых затруднений в будущие периоды, снижает гарантии погашения предприятием своих обязательств. Вследствие недостаточности собственных средств коэффициент концентрации привлеченных средств увеличивается на 0,15 и достигается до 0,47. При этом коэффициент зависимости незначительно снижается на 1,0, по причине того, что коэффициент финансовой независимости вследствие отсутствия у предприятия долгосрочных обязательств в течение исследуемого периода остается без изменения на уровне 1,0. У предприятия наблюдается тенденция увеличения коэффициента обеспеченности процентов к уплате от 3,33 до 3,52. Это объясняется увеличением размеров прибыли вследствие увеличения объема производства и реализации, так же снижения затрат в расчете на единицу продукции.

Представленные расчеты позволяют сделать выводы о том, что ТОО «С/Х техника» не является достаточно финансово устойчивым предприятием, с точки зрения инвесторов. В целом же можно порекомендовать увеличить долю собственных средств.

Платежеспособность предприятия является одним из важнейших критериев его финансовой устойчивости и потому неразрывно связана с ней. Поэтому мы проведем анализ характеризуемого предприятия.

Под платежеспособностью предприятия следует понимать готовность его своевременно осуществлять платежи по всем своим обязательствам.

Далее определим ожидаемую (перспективную) платежеспособность, используя три показателя ликвидности: 1) коэффициент абсолютной ликвидности; 2) коэффициент промежуточного покрытия; 3) коэффициент общего покрытия.

Расчеты показателей ликвидности текущих активов анализируемого предприятия приведены в таблице 17.

Таблица 17

Показатели ликвидности текущих активов ТОО «С/Х техника» за 2014-2016 годы [35]

№ п/п	Наименование	2014 год	2015 год	2016 год	Изменение, +/- 2016 г. по сравнению с 2015 г.
1.	Текущие активы, тыс. тенге в том числе:
1.1.	Денежные средства и краткосроч- ные финансовые вложения
1.2.	Дебиторская задолженность и прочие активы				-536
1.3.	Товарно-материальные запасы без расходов будущих периодов плюс расчеты с учредителями и долгосрочные финансовые вложения, уменьшенные на величину вложений в уставный капитал других предприятий.

Продолжение таблицы 17

	Краткосрочные обязательства, тыс. тенге.
	Показатели ликвидности:	-	-	-	-
3.1.	Коэффициент абсолютной ликвидности (стр.1.1.+стр.2)	0,015	0,010	0,202	0,192
3.2.	Коэффициент промежуточной ликвидности [(стр.1.1.+1.2.):стр.2]	1,394	0,880	0,757	-0,123
3.3.	Общий (текущий) коэффициент ликвидности [(стр.1.1.+1.2.+стр.1.3.) : стр.2)]	1,577	1,130	1,086	-0,044

Данные таблицы 17 свидетельствуют о том, что коэффициент абсолютной ликвидности на конец отчетного года возрос на 0,192 пункта, а промежуточной и текущей, напротив, заметно снизились соответственно на 0,123 и 0,044 пункта. Если первый показатель на начало 2016 года был меньше теоретического значения, второй был меньше минимального требуемого ограничения на 0,12 пункта, третий показатель был меньше требуемого теоретического значения на 0,87 пункта, то на конец 2014 года уровень первого показателя значительно возрос и соответствовал теоретическому значению, а уровень второго и третьего показателей снизился и составил соответственно 0,757 и 1,086, что соответственно на 0,243 и 0,914 пункта меньше их теоретического значения.

Коэффициент общего покрытия, т.е. текущей ликвидности на конец 2016 года по сравнению с началом года снизился на 0,044 пункта. На это оказали влияние факторы его формирования, размер которых можно определить способом цепных подстановок.

Покажем методику их исчисления, составив следующую расчетную таблицу 18.

Таблица 18

Расчет влияния обобщенных факторов на изменение уровня общего (текущего) коэффициента ликвидности ТОО «С/Х техника» за 2014-2016 годы, тыс. тенге [35]

№ п/п	Наименование	2014 год	2015 год	2016 год	Изменение, +/- 2016 г. по сравнению с 2015 г.
1.	Текущие активы
2.	Текущие обязательства
3.	Общий (текущий) коэффициент ликвидности	1,577	1,130	1,086	-0,044

Данные таблицы 18 показывают, что отрицательное влияние на снижение общего коэффициента ликвидности оказал прирост текущих обязательств.

Из проведенного анализа рассмотрен один из важнейших показателей финансовой устойчивости предприятия – платежеспособность, которая сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платежеспособность предприятия значительное влияние оказывают и другие факторы – политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое положение предприятий-дебиторов и др.

Как видно из таблиц 17 и 18 у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособности без привлечения заемных средств. Но это не означает признание предприятия не состоятельным. Это лишь состояние финансовой неустойчивости, поэтому необходимо контролировать финансовое положение предприятия и заблаговременно осуществлять меры по предупреждению несостоятельности.

Для предотвращения банкротства и восстановления платежеспособности предприятия необходимо предпринять, прежде всего, следующие шаги:

- избавление от избыточных товарно-материальных запасов;

- увеличение уставного капитала;

- получение долгосрочных ссуд или займа на пополнении оборотных средств;

- улучшение управления активами.

Подводя итоги раздела 2 можно вывести следующие выводы. В результате снижения себестоимости единицы продукции общая сумма прибыли увеличилась на 98310 тенге. Цена реализации осталась без изменений, то есть влияние на изменение прибыли не оказало. В итоге за счет увеличения объема реализации величина прибыли изменилась в сторону увеличения на 867699 тенге.

В результате влияния этих факторов общая сумма прибыли в 2016 году выше, чем в 2015 году на 966009 тенге. Как следствие, рентабельность производства продукции в 2016 году увеличилась на 3,98 %.

Следовательно, на предприятии имеются значительные резервы для повышения рентабельности производства продукции и снижения финансовой зависимости акционерного общества.

Из-за нестабильности нашей экономики ТОО «С/Х техника» поставлено в экономическую зависимость от других предприятий. И это проблема не только данной компании, но и большинства других казахстанских предприятий.