Анализ финансового состояния ооо «арасар»

Для того чтобы дать качественную оценку способности предприятия исполнять свои обязательства по платежам перед другими контрагентами, произведем расчёт показателей ликвидности (табл. 4). Ликвидность характеризует способность предприятия своевременно рассчитываться по своим обязательствам.

Таблица 4 - Динамика коэффициентов ликвидности ООО «Арасар»

Показатели	Формула	Нормативное значение показателя	Годы
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал=ДС\КП где ДС – денежные средства, КП – краткосрочные пассивы	0,2 - 0,4	0,42	0,47	0,63	0,33	0,32
Коэффициент быстрой ликвидности	Кбл=(ОА-З)\КП где ОА – Оборотные активы, З – запасы, КП – краткосрочные пассивы	0,5 - 1,0	1,01	1,11	1,61	1,11	1,17
Коэффициент текущей ликвидности	Ктл=ОбА\КДО где ОбА - оборотные активы, КДО - краткосрочные долговые обязательства	1,0 - 2,0	1,35	1,38	1,97	1,65	1,60

Как видно из табл. 4, все показатели ликвидности находятся в пределах нормативных значений. Негативной тенденцией является снижение показателя абсолютной ликвидности. Так, за рассматриваемый период данный показатель сократился с 0,42 в 2012 г. до 0,32 в 2016 г., что свидетельствует об уменьшении удельного веса высоколиквидных активов в покрытии краткосрочных обязательств. Значение коэффициента быстрой ликвидности за период с 2012 г. по 2016 г. возросло. При этом, если в 2014 г. данный коэффициент составлял 1,61, то в 2016 г. его значение составило уже 1,17. Однако необходимо отметить превышение фактического значения данного коэффициента за рассматриваемый период над нормативным. Это свидетельствует о полном покрытии краткосрочных обязательств быстро реализуемыми активами и о нерациональном использовании оборотных активов [36, C. 54].

Коэффициент текущей ликвидности за период с 2012 по 2016 гг. находится в пределах нормативного значения. За рассматриваемый период значение этого коэффициента увеличилось с 1,35 в 2012 г. до 1,60 в 2016 г., что обусловлено сокращением запасов и краткосрочных финансовых вложений.

В целом анализ относительных показателей ликвидности показал, что исследуемое предприятие является платежеспособным.

Проанализируем соотношение собственного и заёмного капитала с помощью расчёта финансового рычага, характеризующего степень риска и устойчивость компании. Формула для расчёта финансового рычага имеет вид:

ФР = ЗК/СК, (1)

где ФР - финансовый рычаг,

ЗК – заемный капитал,

СК – собственный капитал.

Чем меньше финансовый рычаг предприятия, тем устойчивее положение. С другой стороны, заёмный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал [11, C. 231].

Из изменения уровня роста прибыли делают количественную оценку финансового риска. Уровень финансового рычага рассчитывается как отношение темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста валовой прибыли.

УФР = ЧП% / ВП%, (2)

где УФР – уровень финансового рычага,

ЧП% - темп прироста чистой прибыли, %

ВП% - темпам прироста валовой прибыли, %

Превышение темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста валовой прибыли обеспечивается за счёт эффекта финансового рычага.

Анализ финансового рычага ООО «Арасар» представлен в табл. 5.

Таблица 5 - Анализ финансового рычага ООО «Арасар»

Показатели	Годы
Финансовый рычаг	1,58	1,71	2,34	3,41	3,32
Уровень финансового рычага	-	1,1	1,1	1,1	1,2

Приведенные расчёты свидетельствуют о росте финансового рычага, обусловленном увеличением заемного капитала и уменьшением доли собственного капитала. В 2016 году значение финансового рычага составило 3,32, что свидетельствует о значительном превышении заемного капитала над собственным. С ростом финансового рычага происходит улучшение финансово-экономических показателей деятельности предприятия. При этом снижается цена капитала, и в результате становится шире спектр потенциальных решений по инвестициям, создается возможность увеличения зарплаты, снижения цен на продукцию, следовательно, создается возможность большего удовлетворения субъектов организации. При этом рост финансового рычага сопровождается риском деятельности, поскольку превышение ставки процента по кредиту над рентабельностью основного капитала незамедлительно приводит к негативным результатам. Значение уровня финансового рычага увеличилось с 1,1 в 2013 г. до 1,2 в 2016 г. Это обозначает, что при увеличении совокупного дохода на 1% значение чистой прибыли возрастет на 1,2%.

Далее осуществим оценку стабильности деятельности предприятия и его финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе (табл. 6).

Таблица 6 - Динамика показателей финансовой устойчивости

ООО «Арасар»

Показатели	Формула	Нормативное значение показателя			Годы
Коэффициент автономии	, где КиР – капитал и резервы, РПР – резервы предстоящих расходов ВБ – валюта бухгалтерского баланса	>0,5	0,39	0,37	0,30	0,23	0,23
Коэффициент финансовой устойчивости	, где СК – собственный капитал ДФО – долгосрочные финансовые обязательства	>0,7	0,75	0,78	0,84	0,81	0,79
Коэффициент финансовой зависимости	, где ФО – финансовые обязательства	<0,5	0,61	0,63	0,70	0,77	0,77
Коэффициент маневренности	, где ЗиЗ – запасы и затраты	0,5	0,67	0,62	0,8	0,58	0,71
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	Косс = (СК – ВА)/ОА, где СК – собственный капитал, ВА – внеоборотные активы, ОА - оборотные активы	0,1	-0,81	-1,06	-1,22	-1,48	-1,26
Коэффициент соотношения собственных и иммобилизованных средств	Кси = ОА / ВА, где ВА – внеоборотные активы, ОА - оборотные активы	-	0,51	0,44	0,46	0,45	0,52

Как видно из табл. 6, рассчитанные величины коэффициента автономии значительно ниже нормативных. С позиции кредиторов это свидетельствует об отсутствии гарантированности выполнения предприятием собственных обязательств. Его уменьшение свидетельствует о снижении значения собственного капитала. Величины коэффициентов финансовой устойчивости свидетельствуют о стабильном состоянии предприятия. Нормативное значение маневренности капитала обуславливается ежедневной потребностью организации в финансах. В этом случае маневренность капитала в 2016 г. возросла, что является для данного предприятия благоприятной тенденцией. Это обозначает, что значительный размер оборотных средств находится в форме денежных средств.

За весь исследуемый период величина коэффициента обеспеченности собственными средствами имеет отрицательное значение, что свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств. Текущая деятельность финансируется лишь за счет заемных средств. Коэффициент соотношения собственных и иммобилизованных средств рассчитывается как частное от деления долгосрочных и краткосрочных активов, характеризуя устойчивость организации в сфере возможности погашения краткосрочных кредитов. Более высокое значение данного коэффициента означает меньшую возможность для предприятия своевременно рассчитаться по краткосрочным обязательством. Величина этого коэффициента обуславливается спецификой отрасли. На исследуемом предприятии можно заметить преобладание текущих активов над долгосрочными, что является допустимым.

Проведем анализ показателей экономической эффективности хозяйственной деятельности организации (табл. 7).

Таблица 7 - Динамика показателей рентабельности ООО «Арасар»

Показатели	Формула расчёта	Годы
Рентабельность активов	Ра = ЧП/А, где ЧП – чистая прибыль, А - активы	1,03	1,01	1,05	1,13	0,93
Рентабельность собственного капитала	Рск = ЧП/СК, где СК – собственный капитал	1,76	1,82	1,89	2,65	2,48

		Окончание табл. 7
Рентабельность оборотного капитала	Рск = ЧП/ОА, где ОА – оборотные активы	2,36	2,24	2,42	2,21	1,85
Рентабельность продаж, %	Рп = ЧП/ВР, где ВР – выручка	29,9	30,4	31,7	29,7	32,4

Показатели рентабельности оборотных средств и капитала в 2016 году меньше значения рентабельности 2015 года, что свидетельствует о снижении чистой прибыли предприятия. Рентабельность продаж в 2016 году выше, чем в 2015 году и составляет 32,4%. То есть в 2016 году предприятие с каждого рубля реализованной продукции получило 32,4% чистой прибыли, что на 2,7% ниже, чем в предшествующем году.

Далее проанализируем показатели, характеризующие деловую активность предприятия (табл. 8).

Таблица 8 - Результаты расчёта показателей деловой активности и рентабельности ООО «Арасар»

Показатели	Формула расчёта	Годы
Темп роста балансовой прибыли, %	ТрБП = БП1/БПо*100%, где БП1 – балансовая прибыль отчетного периода, где БП0 – балансовая прибыль базисного периода	-
Темп роста реализации, %	ТрВР = ВР1/ВРо*100%, где ВР1 – выручка отчетного периода, где ВР0 – выручка базисного периода	-			112,8	85,6
Темп роста авансированного капитала,%	ТрВБ = ВБ1/ВБо*100%, где ВБ1 – валюта баланса отчетного периода, где ВБ0 валюта баланса базисного периода	-
Ресурсоотдача	РО = ВР/А, где ВР – выручка, А – совокупные активы	-	2,29	2,26	2,32	1,92

Экономический потенциал компании ООО «Арасар» можно считать удовлетворительным, поскольку темп роста авансированного капитала составляет 94 %. Объёмы реализации в 2016 году, судя по темпу роста, небольшие и растут более медленными темпами, в отличие от экономического потенциала, то есть уровень использования ресурсов уменьшился. Данное обстоятельство может быть объяснено освоением новых инвестиционных проектов. Прибыль в 2016 году увеличивается быстрее реализации, то есть вместе с увеличением использования ресурсов уменьшаются предприятия. В 2016 году значение ресурсоотдачи (оборачиваемости основных и оборотных активов) составило 1,92, что меньше значения 2015 года. Это обозначает, что капитал, инвестированный в активы предприятия, за год обернулся примерно 1,92 раза. Чем меньше оборачиваемость, тем больше оборотных активов участвует в процессе производства.

Далее проанализируем рассчитанные значения индекса Альтмана (индекс кредитоспособности), с помощью чего оценим степень вероятности банкротства организации (табл. 9). Индекс Альтмана рассчитывается по формуле:

Z= 1,2X₁ + 1,4X₂ + 3,3X₃ + 0,6X₄ + 1X₅, (3)

где X₁ - собственный оборотный капитал/сумма активов;

X₂ - нераспределенная прибыль/сумма активов;

X₃ - операционная прибыль (прибыль до процентов и налогов)/сум ма активов;

X₄ - рыночная стоимость акций/задолженность;

X₅- выручка/сумма активов [39, С. 45-46].

Таблица 9 - Анализ кредитоспособности ООО «Арасар» по модели Альтмана

Показатели	Годы
Валовый доход / Активы	1,5	1,4	1,7	1,3	1,63
Выручка от реализации /Активы	2,32	2,11	2,2	2,18	1,99
Собственный капитал /Привлеченный капитал	1,56	1,67	1,87	1,2	1,09
Собственные оборотные средства / Активы	0,13	0,15	0,17	0,17	0,14
Итого	8,36	7,91	9,14	8,29	8,18

Результаты расчётов:

2012 г.: 3,3*1,5 + 2,32 + 0,6*1,56 + 1,2*0,13 = 8,36

2013 г.: 3,3*1,4 + 2,11 + 0,6*1,67 + 1,2*0,15 = 7,91

2014г : 3,3*1,7+2,2+0,6*1,87+1,2*0,17 = 9,14

2015г.: 3,3*1,3+2,18+0,6*1,2+1,2*0,17=8,29

2016г.: 3,3*1,63+1,99+0,6*1,09+1,2*0,14=8,18

Как видно из табл. 9, на протяжении рассматриваемого периода индекс Альтмана больше 2,99, что свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия.

В 2016 году индекс Альтмана составил 8,18, в то время как в 2015 он был равен 8,29. Полученное значение индекса Альтмана в 2016 г. свидетельствует о маловероятной возможности банкротства. Увеличение этого показателя обусловливается, прежде всего, ростом собственных оборотных активов и увеличением ресурсооборачиваемости.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведённый финансовый анализ позволил выявить ряд проблем, связанных с деятельностью данной компании. Компания зависит от внешних финансовых источников. Ее менеджменту следует обратить внимание на взаимоотношения с кредиторами и дебиторами. Нужно за счёт имеющихся в наличии денежных средств погасить часть краткосрочных займов. Имеется возможность размещения облигационного займа и с его помощью дальнейшее погашение части кредитов и займов (замещение кратскосрочных обязательств долгосрочными). В отношении дебиторов необходимо вести контроль оборачиваемости средств в расчётах, а также в количественном отношении определять желаемую сумму дебиторской задолженности, распределяя достижение данной цели во времени.

Нужно тщательным образом следить за реальным объемом денежных средств, поскольку их рост может иметь негативные последствия. Это связано с тем, что сами денежные средства не являются доходными, а их стоимость все время снижается в связи с инфляцией. Именно поэтому основная задача управления денежными средствами - это поисх и нахождение компромисса между необходимым размером денежных средств для поддержания ликвидности компании и постоянным финансированием избытка денежных средств для поддержания доходности.

Трудности с финансовой независимостью, платежеспособностью и рентабельностью происходят по одним и тем же причинам: либо компания имеет недостаточные результаты деятельности для сохранения устойчивого финансового положения, либо она не целесообразно распоряжается результатами деятельности. Нужно выработать управленческие решения, направленные на оптимизацию финансового состояния компании. Потенциал компании ООО «Арасар» сохранять устойчивое финансовое состояние можно определить, исходя из объёма извлекаемой прибыли.