Метод поправки на риск коэффициента дисконтирования
Последовательность проведения расчёта:
1) определяется безрисковый коэффициент (ставка дисконтирования), например норма доходности по ценным бумагам или вложениям, гарантированным государством Ен;
2) определяемый риск, который соответствует с данным ИП. Для этого определяются факторные переменные, вероятность изменения которых наиболее велика аi (объем продаж, цена продукции, величина затрат, постоянные издержки, темп инфляции, расчетный период жизненного цикла проекта и т.д.). На основе статистических данных или оценок экспертов определяются возможные вариации значений данных факторных переменных (рассчитывается среднее значение и коэффициент вариации каждой факторной переменной), по аналогии с методом вероятностной оценки риска.
 , | (12.17) |
 | (12.18) |
 | (12.19) |
3) по каждой факторной переменной определяется запас прочности. Для этого находится критическое значение каждой факторной переменной, при котором NPV проекта равно нулю – 
;
4) определяется запас устойчивости по каждой переменной по формуле:
 ; | (12.20) |
5) определяется параметр риска, ассоциируемый с данным проектом:
 . | (12.21) |
Чем больше Квар, тем больше b, чем больше Z, тем меньше b;
6) проводится поправка на риск коэффициента дисконтирования, используемого при расчетах показателей эффективности проекта:
| Д = Е(1+b); | (12.22) |
7) проводится расчет показателей NPV, IRR и других при значении ставки дисконтирования Д. Положительное их значение будет свидетельствовать об их эффективности и рискоустойчивости проекта;
8) Д сравнивается с IRR проекта. При Д < IRR проект эффективен и достаточен запас устойчивости к возможным колебаниям ставки процента на финансовом рынке. Если IRR < Д – проект не устойчив.
Оценка уровня риска инвестиционного проекта (ИП) по методу
Дерева решений
Данный метод применим, если возможна оценка уровня риска на каждом этапе осуществления ИП. Для оценки эффективности и риска ИП по каждой ветви построенного дерева решений определяется [54, 69]:
а) значение NPV или того показателя, который будет выступать основным критерием оценки;
б) совместная вероятность по каждой ветви, как произведение всех значений вероятности, лежащих на данной ветви (табл. 12.4, рис. 12.4).
Таблица 12.4. Данные для определения средневзвешенной величины 
| NPVi | Рi |
| NPV1 | Р1 |
| NPV2 | Р2 |
| NPV3 | Р3 |
| NPV4 | Р4 |
| NPV5 | Р5 |
В итоге определяется среднее значение: 
проекта, как средневзвешенная величина, где в качестве весов является Рi:
 | (12.23) |
При > 0 проект считается эффективным и рискоустойчивым.
Р2=0,1 Не получим новый продукт
Рис. 12.4. Оценка уровня риска инвестиционного проекта методом дерева решений
12.2.3. Методы оценки чувствительности
инвестиционных проектов (ИП)