Расчёт движения капитала с учётом использования новой технологической линии

Задание 3

Определить номинальную ставку E₀ проекта при следующих условиях: ожидаемый темп инфляции a = 10%, расчётная доходность проекта R = 10%, планируемый уровень вероятности риска P_j :

Таблица 3.1

Вес Aj Вер-ть Pj	Инвестиционный риск	Предпринимательский риск	Сумма
Прединвестиционная фаза	Фаза планирования	Фаза строительства	Фаза завершения проекта	Фаза выведения продукции и зрелости
Экономическая	Фискально-монет.	Социал. – полит.
A1 P	0,105 0,71	0,105 0,82	0,310 2,31	0,020 0,07	0,210 1,16	0,115 0,505	0,135 0,65	1,000 6,225

Решение:

Реальную ставку доходности находим из суммы:

R_p = 10,0 + 6,23 = 16,23%

Подставляем данное значение в формулу Фишера, получаем номинальную ставку проекта:

E₀ = 0,162 + 0,1 + 0,162 ∙ 0,1 = 0,278= 27,82%

Ответ: номинальная ставка проекта E₀ = 27,82%.

Задание 4.

На основе прогноза продаж и удельных издержек производства составить программу производственных издержек для двух случаев: реализации инвестиционного проекта и отказа от программы модернизации.

Таблица 4.1

№ п/п	Показатель	Вариант 9
	Стоимость нового оборудования, млн. руб.
	Потребность в оборотном капитале, % от объёма продаж: при реализации проекта при отсутствии проекта
	Цена продажи, тыс. руб. за 1 кв. м
	Ликвидационная стоимость, млн. руб.: нового оборудования старого оборудования	6,0
	Норма дисконтирования, %
	Программа производства и продаж при реализации инвестиционного проекта и при отсутствии программы модернизации, тыс. кв. м	В
	Срок службы нового оборудования	Десять лет

Таблица 4.2

Годы	Программа производства и продаж, тыс. кв. м
при реализации инвестиционного проекта	при отсутствии программы модернизации
В
	9,00	9,00
	9,40	8,90
	9,70	8,85
	10,10	8,80
	10,50	8,75
	11,00	8,65
	11,40	8,60
	11,90	8,50
	12,30	8,45
	12,80	8,35

Таблица 4.3

Годы	Производственные издержки, % от цены продажи
при реализации инвестиционного проекта	при отсутствии программы модернизации
	54,0	62,4
	56,0	67,8
	58,0	73,6
	60,0	78,4
	61,4	88,4
	63,0	93,1
	64,7	101,0
	66,3	109,0
	68,3	116,7
	70,4	127,7

Решение:

Таблица 4.4

Программа производства и продаж при реализации инвестиционного процесса

Год	Годовой объём продаж, кв. м	Цена 1 кв. м, тыс. руб.	Выручка от продаж, тыс. руб.
	9 000		252 000
	9 400		263 200
	9 700		271 600
	10 100		282 800
	10 500		294 000
	11 000		308 000
	11 400		319 200
	11 900		333 200
	12 300		344 400
	12 800		358 400

Таблица 4.5

Производственные издержки при реализации инвестиционного проекта

Год	Годовой объём продаж, кв. м	Издержки на 1 кв. м продукции	Общие издержки, тыс. руб.
% от цены	тыс. руб.
	9 000	54,0	15,1	136 080
	9 400	56,0	15,7	147 392
	9 700	58,0	16,2	157 528
	10 100	60,0	16,8	169 680
	10 500	61,4	17,2	180 516
	11 000	63,0	17,6	194 040
	11 400	64,7	18,1	206 522
	11 900	66,3	18,6	220 912
	12 300	68,3	19,1	235 225
	12 800	70,4	19,7	252 314

Таблица 4.6

Программа производства и продаж при отказе от модернизации производства

Год	Годовой объём продаж, кв. м	Цена 1 кв. м, тыс. руб.	Выручка от продаж, тыс. руб.
	9 000		252 000
	8 900		249 200
	8 850		247 800
	8 800		246 400
	8 750		245 000
	8 650		242 200
	8 600		240 800
	8 500		238 000
	8 450		236 600
	8 350		233 800

Таблица 4.7

Производственные издержки при отказе программы модернизации

Год	Годовой объём продаж, кв. м	Издержки на 1 кв. м продукции	Общие издержки, тыс. руб.
% от цены	тыс. руб.
	9 000	62,4	17,5	157 248
	8 900	67,8	19,0	168 958
	8 850	73,6	20,6	182 381
	8 800	78,4	22,0	193 178
	8 750	88,4	24,8	216 580
	8 650	93,1	26,1	225 488
	8 600	101,0	28,3	243 208
	8 500	109,0	30,5	259 420
	8 450	116,7	32,7	276 112
	8 350	127,7	35,8	298 563

Таблица 4.8

Потребность в оборотном капитале при реализации инвестиционного проекта

Год	Выручка от продаж, тыс. руб.	Оборотный капитал
% от объёма продаж	тыс. руб.
	252 000		352 80
	263 200		368 48
	271 600		380 24
	282 800		395 92
	294 000		411 60
	308 000		431 20
	319 200		446 88
8	333 200		466 48
	344 400		482 16
	358 400		501 76

Таблица 4.8

Потребность в оборотном капитале при отказе программы модернизации

Год	Выручка от продаж, тыс. руб.	Оборотный капитал
% от объёма продаж	тыс. руб.
	252 000		40 320
	249 200		39 872
	247 800		39 648
	246 400		39 424
	245 000		39 200
	242 200		38 752
	240 800		38 528
	238 000		38 080
	236 600		37 856
	233 800		37 408

Расчёт движения капитала с учётом использования новой технологической линии

Таблица 4.9

Движение капитала при реализации инвестиционного проекта

Год	Изменение оборотного капитала	Покупка (продажа) оборудования	Движение капитала в ден. выражении
		-389 000	-383 960
	-1568		-1568
	-1176		-1176
	-1568		-1568
	-1568		-1568
	-1960		-1960
	-1568		-1568
	-1960		-1960
	-1568		-1568
	48 216	12 000	60 216