Оценка риска и страхования

Одним из возможных рисков в реализации проекта – задержка материалов(топлива, запасных частей, строительных деталей в период сооружения и др.) по времени из-за отдаленности места изготовления (производства) материалов, комплектующих и площадки сооружения АЭС Ожидаемый ущерб – перенос даты окончания реализации проекта (включение в работу модернизированного оборудования с опозданием). Поэтому в регионе период переноса сроков ввода может наблюдаться дефицит электроэнергии.

Еще один риск – экономический, возможна задержка (отказ) выплаты денежных средств заказчика исполнителю проекту.

8. Технико-экономическое обоснование бизнес-плана

Оценка эффективности инвестиционного проекта осуществляется по следующим показателям.

Чистый дисконтированный доход определяется как сумма текущих (годовых) эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов (доходов) над интегральными затратами (расходами).

Определяется по формуле:

где - результат, достигаемые на t-ном шаге расчета;

З_t – затраты (без капитальных), осуществляемые на t-ном шаге;

Т – продолжительность расчетного периода или горизонт расчета (принимается по согласованию с руководителем проекта);

α_t- коэффициент дисконтирования

Е – норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал;

– номер шага расчета, как правило, по годам, начиная с момента начала осуществления проекта (строительства, монтажа и др.);

- момент приведения денежных средств;

Индекс доходности – отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений

Определяется по формуле:

Если ИД > 1, то проект эффективен, если ИД < 1 – неэффективен

Внутренняя норма доходности – норма дисконта, при которой величина эффектов равна величине капиталовложений (ЧДД=0)

Срок окупаемости— это период (измеряемый в годах или месяцах), после которого первоначальные вложения и другие затраты покрываются суммарными результатами (доходами) его осуществления.

Произведем расчет АЭС с дополнительной мощностью 36 МВт в часы пиковой нагрузки, с помощью использования стороннего пара от ПРК, состоящей из четырех котлов ГМ-50-14/250

Таблица 8.1 Исходные данные для выполнения расчета
Наименование	Обозначение	Единица измерения	Значение
Удельные капиталовложения в источник стороннего пара		руб/Гкал
Штатный коэффициент		чел/МВт	0,2
Годовой фонд платы труда одного работника		руб/год
Срок полезного использования(СПИ)	СПИ	лет
Число часов использования электрической мощности		ч/год
Год начала эксплуатации	-	-
Период эксплуатации	-	лет
Тариф на пиковую электроэнергию в 2014 году		коп/кВт*ч
Число часов использования электрической мощности ПРК в час пик		ч/год
Удельный расход топлива на выработку тепловой энергии пара от ПРК		[кг у.т./Гкал]
Стоимость топлива (природный газ) в 2014 году в пик электрической нагрузки		руб

Расчет показателей эффективности Бизнес-плана АЭС с ВВЭР-1000 использованием стороннего пара

1) Выработка дополнительной электроэнергии в часы пиковой нагрузки на АЭС при использовании стороннего пара от ПРК:

где

=36 МВт – дополнительная мощность на АЭС при использовании стороннего пара ПРК

2) Капитальные вложения в ПРК:

3) Топливные издержки на производство электроэнергии:

4) Издержки на ремонт:

где =0,02- доля издержек на ремонт от капиталовложений

5) Прочие материальные издержки:

где =0,08- доля прочих материальных издержек

6) Материальные затраты:

7) Издержки на заработную плату:

8) Издержки на социальные нужды:

9) Коэффициент амортизации

Срок полезного использования (СПИ)=20

10) Издержки на амортизацию основных фондов

11) Командировочные расходы, услуги связи, ПДВ и т.д.

где =0,08- доля командировочных расходов, услуг связи.

12) Налог на имущество:

где =0,022- ставка налога на имущество

13) Прочие затраты:

14) Производственные издержки всего:

15) Выручка от реализации электроэнергии в первый(2014) год эксплуатации:

16) Валовая прибыль в первый(2014) год эксплуатации:

17) Налог на прибыль в первый(2014) год эксплуатации:

где =20%- ставка налога на прибыль

18) Чистая прибыль:

19) Затраты по проекту на первый(2014) год эксплуатации:

Таблица 8.2. Результаты расчета показателей эффективности

№	Показатель
	Капитальные вложения по годам строительства, млн.руб
	Стоимость используемого топлива, руб/кг UO2
	Производственные издержки всего, в том числе:		128,50	127,90	127,29	126,68	126,07	125,47	124,86	124,25	123,65
	Материальные затраты всего, в том числе:		61,713	61,713	61,713	61,713	61,713	61,713	61,713	61,713	61,713
4.1.	Издержки на топливо		46,102	46,102	46,102	46,102	46,102	46,102	46,102	46,102	46,102
4.2.	Издержки на ремонт, млн. руб		11,040	11,040	11,040	11,040	11,040	11,040	11,040	11,040	11,040
4.3.	Прочие материальные издержки(на воду, ГСМ и пр.) млн. руб		4,5714	4,5714	4,5714	4,5714	4,5714	4,5714	4,5714	4,5714	4,5714
	Затраты на плату труда, млн. руб		17,664	17,664	17,664	17,664	17,664	17,664	17,664	17,664	17,664
	Отчисления на социальные нужды, млн. руб		5,3345	5,3345	5,3345	5,3345	5,3345	5,3345	5,3345	5,3345	5,3345
	Амортизация основных фондов, млн. руб		27,600	27,600	27,600	27,600	27,600	27,600	27,600	27,600	27,600
	Прочие издержки всего, в том числе:		16,192	15,585	14,977	14,370	13,763	13,156	12,549	11,941	11,334
8.1.	услуги связи, охрана плата, за ПДВ и т.д. млн. руб		4,0479	4,0479	4,0479	4,0479	4,0479	4,0479	4,0479	4,0479	4,0479
8.2.	налог на имущество организаций, млн. руб		12,144	11,537	10,930	10,322	9,715	9,108	8,501	7,894	7,286
	Тариф на электроэнергию, коп/кВт ч		316,00	316,00	316,00	316,00	316,00	316,00	316,00	316,00	316,00
	Выручка всего, в том числе:		208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86
	от реализации электроэнергии, млн. руб		208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86
	Валовая прибыль, млн. руб		80,360	80,967	81,574	82,181	82,788	83,396	84,003	84,610	85,217
	Налог на прибыль, млн. руб		16,072	16,193	16,315	16,436	16,558	16,679	16,801	16,922	17,043
	Чистая прибыль, млн. руб		64,288	64,773	65,259	65,745	66,231	66,717	67,202	67,688	68,174
	Затраты по проекту, млн. руб		116,98	116,49	116,00	115,52	115,03	114,55	114,06	113,58	113,09
	Чистый поток денежных средств (ЧПДС), млн. руб	-552,0	91,888	92,373	92,859	93,345	93,831	94,317	94,802	95,288	95,774
	Накопленный ЧПДС, млн. руб	-552,0	-460,1	-367,7	-274,9	-181,5	-87,7	6,6	101,4	196,7	292,5
	Коэффициент дисконтирования	1,0800	1,0000	0,9259	0,8573	0,7938	0,7350	0,6806	0,6302	0,5835	0,5403
	Дисконтированный ЧПДС (ЧДД), млн. руб	-596,16	91,89	85,53	79,61	74,10	68,97	64,19	59,74	55,60	51,74
	Накопленный дисконтируемый ЧПДС (ЧДД), млн. руб	-596,16	-504,27	-418,74	-339,13	-265,03	-196,06	-131,87	-72,13	-16,53	35,21

Таблица 8.2. Результаты расчета показателей эффективности

№	Показатель
	Капитальные вложения по годам строительства, млн.руб
	Стоимость используемого топлива, руб/кг UO2
	Производственные издержки всего, в том числе:	123,04	122,43	121,82	121,22	120,61	120,00	119,40	118,79	118,18	117,57	116,97
	Материальные затраты всего, в том числе:	61,713	61,713	61,713	61,713	61,713	61,713	61,713	61,713	61,713	61,713	61,713
4.1.	Издержки на топливо	46,102	46,102	46,102	46,102	46,102	46,102	46,102	46,102	46,102	46,102	46,102
4.2.	Издержки на ремонт, млн. руб	11,040	11,040	11,040	11,040	11,040	11,040	11,040	11,040	11,040	11,040	11,040
4.3.	Прочие материальные издержки(на воду, ГСМ и пр.) млн. руб	4,5714	4,5714	4,5714	4,5714	4,5714	4,5714	4,5714	4,5714	4,5714	4,5714	4,5714
	Затраты на плату труда, млн. руб	17,664	17,664	17,664	17,664	17,664	17,664	17,664	17,664	17,664	17,664	17,664
	Отчисления на социальные нужды, млн. руб	5,3345	5,3345	5,3345	5,3345	5,3345	5,3345	5,3345	5,3345	5,3345	5,3345	5,3345
	Амортизация основных фондов, млн. руб	27,600	27,600	27,600	27,600	27,600	27,600	27,600	27,600	27,600	27,600	27,600
	Прочие издержки всего, в том числе:	10,727	10,120	9,513	8,905	8,298	7,691	7,084	6,477	5,869	5,262	4,655
8.1.	услуги связи, охрана плата, за ПДВ и т.д. млн. руб	4,0479	4,0479	4,0479	4,0479	4,0479	4,0479	4,0479	4,0479	4,0479	4,0479	4,0479
8.2.	налог на имущество организаций, млн. руб	6,679	6,072	5,465	4,858	4,250	3,643	3,036	2,429	1,822	1,214	0,607
	Тариф на электроэнергию, коп/кВт ч	316,00	316,00	316,00	316,00	316,00	316,00	316,00	316,00	316,00	316,00	316,00
	Выручка всего, в том числе:	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86
	от реализации электроэнергии, млн. руб	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86	208,86
	Валовая прибыль, млн. руб	85,824	86,432	87,039	87,646	88,253	88,860	89,468	90,075	90,682	91,289	91,896
	Налог на прибыль, млн. руб	17,165	17,286	17,408	17,529	17,651	17,772	17,894	18,015	18,136	18,258	18,379
	Чистая прибыль, млн. руб	68,660	69,145	69,631	70,117	70,603	71,088	71,574	72,060	72,546	73,031	73,517
	Затраты по проекту, млн. руб	112,60	112,12	111,63	111,15	110,66	110,18	109,69	109,20	108,72	108,23	107,75
	Чистый поток денежных средств (ЧПДС), млн. руб	96,260	96,745	97,231	97,717	98,203	98,688	99,174	99,660	100,15	100,63	101,12
	Накопленный ЧПДС, млн. руб	388,7	485,5	582,7	680,4	778,6	877,3	976,5	1076,2	1176,3	1276,9	1378,0
	Коэффициент дисконтирования	0,5002	0,4632	0,4289	0,3971	0,3677	0,3405	0,3152	0,2919	0,2703	0,2502	0,2317
	Дисконтированный ЧПДС (ЧДД), млн. руб	48,15	44,81	41,70	38,80	36,11	33,60	31,26	29,09	27,07	25,18	23,43
	Накопленный дисконтируемый ЧПДС (ЧДД), млн. руб	83,37	128,18	169,88	208,69	244,79	278,39	309,66	338,75	365,81	391,00	414,43

Дисконтированный срок окупаемости

Рисунок 8.1. Диаграмма определения дисконтированного срока окупаемости бизнес-плана АЭС с использованием стороннего пара