Понятие и правовая регламентация инвестиционной деятельности

Под инвестиционной деятельностью понимается практическая деятельность, связанная с вложением инвестиций в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Она включает в себя как непосредственное вложение инвестиций, так и осуществление ряда организационных, юридических, технических и иных действий, обеспечивающих достижение за счет вложенных инвестиций прибыли или иного положительного результата. Инвестиционная деятельность в рыночных условиях хозяйствования является предпринимательской деятельностью и осуществляется на инвестиционном рынке, состоящем из рынка объектов реального инвестирования, рынка объектов финансового инвестирования и рынка объектов инновационных инвестиций [26, с. 42].

Для получения ожидаемого эффекта от инвестиций инвестору или уполномоченному им лицу недостаточно только вложить инвестиции в объект предпринимательской или иной деятельности. Ему также необходимо совершать и иные действия по их реализации, при этом характер таких действий будет различным из-за многообразия форм инвестиций: осуществление строительных работ при договоре строительного подряда, контроль за выполнением строительных работ; заключение договора купли-продажи акций, получение дивидендов по акциям, заключение договора банковского вклада (депозита), снятие определенной суммы вклада по указанному договору [24, с. 28].

О. А. Бакиновская справедливо отмечает, что инвестиционная деятельность в нормах Инвестиционного кодекса не единожды становилась объектом критической оценки со стороны юристов, экономистов, поскольку юридическое понятие данной категории не в полной мере отражает сущность процесса вложения инвестиций. К примеру, предусмотренный Инвестиционным кодексом закрытый перечень форм ее осуществления — приобретение имущества и создание юридического лица — тем не менее не исключал инвестирование инвестором средств в строительство объектов недвижимого имущества в рамках заключенных с Республикой Беларусь инвестиционных договоров или появившихся в правоприменительной практике договоров на инвестирование средств в строительство [2].

В определении инвестиционной деятельности обращает на себя внимание и обозначенная цель вложения инвестиций инвестором в производство продукции (работ, услуг) или их иное использование — получение прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата (ст. 2 Инвестиционного кодекса). Иными словами, законодатель в нормах Инвестиционного кодекса, обозначив термином «инвестиционная деятельность» действия инвестора, определил два возможных варианта действий — приобретение имущества и создание юридического лица, уточнив, что присутствие инвестора направлено на получение прибыли (дохода) и (или) достижение иного значимого результата.

За пределами сферы правового регулирования осталась важная особенность в понимании сути инвестирования — его рискового характера, необходимости поэтапной реализации, создания системы гарантий на каждом из этапов осуществления инвестиционной деятельности, возможного прекращения последней при достижении цели иной, чем получение прибыли, или уход инвестора с территории страны инвестирования, что также вполне логично и предсказуемо в условиях мобильности капиталов [2].

В этой связи можно предположить, что вопрос о более четком урегулировании этапов осуществления инвестиционной деятельности может быть «снят» при процессном подходе к инвестированию или структурированию и соответственному урегулированию действий инвестора с точки зрения инвестиционного процесса.

О. А. Бакиновская и Ю. А. Амельченя предлагают рассматривать инвестиционный процесс как «процесс осуществления инвестиционной деятельности, связанной с вложениями инвестора в объекты инвестиционной деятельности, в установленных законодательством формах или на основании инвестиционного договора с целью получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата, включающий три этапа» [2].

1. Приобретение имущества/создание юридического лица/заключение инвестиционного договора.

2. Управление имуществом/участие в управлении юридическим лицом/исполнение инвестиционного договора.

3. Достижение цели инвестиционной деятельности с возможной продажей имущества (в том числе долей в уставных фондах, акций)/прекращение участия в деятельности созданного инвестором юридического лица (выход из состава участников, продажа доли в уставном фонде/продажа акций, продажа предприятия как имущественного комплекса или ликвидация юридического лица)/прекращение инвестиционного договора.

В целом подход к инвестиционной деятельности с позиции инвестиционного процесса позволяет организовать действия инвесторов и определить их инвестиционные права, закрепить гарантии реализации прав, а также способы защиты нарушенных прав [2].

Основные принципы осуществления инвестиций определены нормами ст. 5 Закона «Об инвестициях», согласно которой осуществление инвестиций основывается на следующих принципах:

— инвесторы, а также государство, его органы и должностные лица действуют в пределах Конституции Республики Беларусь и принятых в соответствии с ней актов законодательства Республики Беларусь (принцип верховенства права);

— инвесторы равны перед законом и пользуются правами без всякой дискриминации (принцип равенства инвесторов);

— инвесторы осуществляют инвестиции добросовестно и разумно без причинения вреда другому лицу, окружающей среде, историко-культурным ценностям, ущемления прав и защищаемых законом интересов других лиц или злоупотребления правами в иных формах (принцип добросовестности и разумности осуществления инвестиций);

— вмешательство в частные дела не допускается, за исключением случаев, когда такое вмешательство осуществляется на основании законодательных актов Республики Беларусь в интересах национальной безопасности (в том числе охраны окружающей среды, историко-культурных ценностей), общественного порядка, защиты нравственности, здоровья населения, прав и свобод других лиц (принцип недопустимости произвольного вмешательства в частные дела);

— инвесторам гарантируется осуществление защиты прав и законных интересов в суде и иными способами, предусмотренными законодательством Республики Беларусь, в том числе международными договорами Республики Беларусь (принцип обеспечения восстановления нарушенных прав и законных интересов, их судебной защиты) [22].

При осуществлении инвестиций признается приоритет общепризнанных принципов международного права.

Также в Республике Беларусь, согласно ст. 6 Закона «Об инвестициях», не допускается осуществление инвестиций в имущество юридических лиц, занимающих доминирующее положение на товарных рынках Республики Беларусь, без согласия антимонопольного органа Республики Беларусь в случаях, установленных антимонопольным законодательством Республики Беларусь, а также в виды деятельности, запрещенные законодательными актами Республики Беларусь [22].

Ограничения при осуществлении инвестиций также могут быть установлены на основании законодательных актов Республики Беларусь в интересах национальной безопасности (в том числе охраны окружающей среды, историко-культурных ценностей), общественного порядка, защиты нравственности, здоровья населения, прав и свобод других лиц [22].