Основные формы финансирования логистических проектов

Финансирование проекта – обеспечение его инвестиционными ресурсами. (не только деньгами, но и основными и оборотными средствами, имущественными правами и нематериальными активами, кредиты, займами)

Стадии финансирования:

· предварительное изучение жизнеспособности проекта (определение целесообразности проекта по затратам и планируемой прибыли);

· разработка плана реализации проекта (оценка рисков, ресурсное обеспечение);

· организация финансирования (оценка возможных форм финансирования и выбор конкретной формы, определение финансирующих организаций, определение структуры источников финансирования); – контроль выполнения плана и условий финансирования.

Система финансирования проектов включает:

1) источники финансирования;

2) организационные формы финансирования.

Организационные формы финансирования:

· дефицитное финансирование – государственные заимствования под гарантию государства с образованием государственного долга и последующим распределением инвестиций по проектам и субъектам инвестиционной деятельности; государство гарантирует и осуществляет возврат долга;

· акционерное или корпоративное финансирование – инвестируется конкретная деятельность отрасли или предприятия посредством участия в уставном капитале предприятия или покупки ценных бумаг;

· проектное финансирование – инвестируется непосредственно проект;

· венчурное инвестирование – вложение в проект венчурного капитала.

Проектное финансирование – финансирование инвестиционных проектов, при котором доходы от проекта являются источником обслуживания долговых обязательств.

Кредитор несет повышенные риски, выдавая не обеспеченный или не в полной мере обеспеченный кредит. Погашение этого кредита осуществляется за счет денежных потоков, образующихся в ходе эксплуатации объекта инвестиционной деятельности.

В отличие от обычного кредитования проектное финансирование позволяет:

· более достоверно оценить платежеспособность и надежность заемщика;

· рассмотреть весь инвестиционный проект с точки зрения жизнеспособности, эффективности, реализуемости, обеспеченности, рисков;

· прогнозировать результат реализации проекта.

Формы проектного финансирования – в таблице ниже.

Венчурное финансирование – вложение средств в проекты, связанные с разработкой технологических нововведений с целью их коммерциализации. Данная форма инвестирования возникает в США с целью обеспечения малым компаниям доступа к кредитным ресурсам для стимулирования технологического развития. В России венчурное инвестирование на государственном уровне организуется на основе «Российской венчурной компании» (РВК). Основные направления венчурного инвестирования как за рубежом, так и в России – это информационные технологии, хай-тек, биотехнологии, связь, нанотехнологии, альтернативная энергетика и логистические решения в транспорте.

Формы проектного финансирования:

Форма финансирования	Содержание	Риски	Стоимость для заемщика	Объект применения	Примечание
С полным регрессом на заемщика	наличие гарантий возврата средств инвестору инициатором проекта	несет в основном заемщик	относительно невысока	малоприбыльные и некоммерческие проекты	быстрое получение финансовых средств
Без права регресса на заемщика	инвестор не имеет никаких гарантий от заемщика	несет в основном кредитор	достаточно высока	крупные проекты, имеющие высокую прибыльность и обеспечивающие долгосрочное конкурентное преимущество	проекты должны использовать современные технологии производства, иметь надежные рынки сбыта продукции и надежных поставщиков МТР
С ограниченным правом регресса	все участники принимают на себя конкретные коммерч. обязательства	распределены между участниками	достаточно умеренна	проекты средних масштабов	все участники заинтересованы в эффективной реализации проекта

Особенности венчурного инвестирования в России:

1) вложение средств в проекты в основном для расширения, когда продукт уже разработан, но прибыльным еще не является;

2) отсутствие необходимого профессионального опыта у специалистов, вовлеченных в проект, что приводит к необходимости более детального анализа проекта инвестором для оценки рисков;

3) невысокая склонность инвесторов к риску и небольшое число сделок, что придает венчурному инвестированию характер проектного финансирования;

4) объектом венчурного инвестирования часто становятся проекты, не связанные с разработкой нововведений и не являющиеся венчурными.

Еще есть посевное инвестирование – вид венчурного. Инвестируют, когда нет отлаженных бизнес-процессов, есть только идея и команда. Высокая степень риска, инвестиции отличаются иррациональностью и эмоциональностью. Инвесторы – "бизнес-ангелы" – вкладывают не только деньги, но и свои связи и предпринимательские способности.