Макроэкономическое окружение: расчет коэффициентов дисконтирования
КП ИНВЕСТИЦИИ МЕТОДИКА
Расчеты по оценке коммерческой эффективности инвестиционного проекта
Исходные данные
Примечание. Исходные данные, как и последующие примеры расчетов, приведены для 0-го (базового) варианта. Корректировка данных для других вариантов производится следующим образом. Для 5-го квартала объем продаж (Q) в любом варианте определяется по формуле Qi = Qбаза +100ед.*№варианта; в 6-м квартале объем удваивается, в 7-м дополнительно увеличивается в 1,5 раза, в 8-м – еще на 25%, после чего производство и сбыт стабилизируются. Потребность в материалах и комплектующих, численность основного производственного персонала и инвестиционные затраты корректируются пропорционально объему сбыта. Остальные данные по вариантам одинаковы.
| Таблица 1. Объем продаж | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Порядковый номер шага | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Продолжительность шага расчета | Квартал | Квартал | Квартал | Квартал | Квартал | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Объем продаж за шаг | 3 000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Порядковый номер шага | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Продолжительность шага расчета | Квартал | Квартал | Квартал | Полугодие | Полугодие | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Объем продаж за шаг | 6 000 | 9 000 | 11 250 | 22 500 | 22 500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Порядковый номер шага | 15–19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Продолжительность шага расчета | Полугодие | Полугодие | Полугодие | Полугодие | Год | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Объем продаж за шаг | 22 500 | 22 500 | 22 500 | 22 500 | 45 000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Таблица 2. Прямые материальные затраты (цены даны без НДС и без учета инфляции) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Номер шага | Материалы (комплект) | Топливо (т.) | Электроэнергия (МВт·ч) | Комплектующие (комплект) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Коли-чество | Цена (руб./к-т) | Коли-чество | Цена (руб./т.) | Коли-чество | Цена (руб./ МВт·ч) | Коли-чество | Цена (руб./к-т) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0,00 | 3 000 | 0,00 | 1 000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0,00 | 3 000 | 0,00 | 1 000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0,00 | 3 000 | 0,00 | 1 000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0,00 | 3 000 | 0,00 | 1 000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0,00 | 3 000 | 0,00 | 1 000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3 000 | 100,00 | 3 000 | 40,00 | 1 000 | 3 000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 6 000 | 200,00 | 3 000 | 80,00 | 1 000 | 6 000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 9 000 | 300,00 | 3 000 | 120,00 | 1 000 | 9 000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 11 250 | 375,00 | 3 000 | 150,00 | 1 000 | 11 250 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 22 500 | 750,00 | 3 000 | 300,00 | 1 000 | 22 500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 22 500 | 750,00 | 3 000 | 300,00 | 1 000 | 22 500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 22 500 | 750,00 | 3 000 | 300,00 | 1 000 | 22 500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 22 500 | 750,00 | 3 000 | 300,00 | 1 000 | 22 500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 22 500 | 750,00 | 3 000 | 300,00 | 1 000 | 22 500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 22 500 | 750,00 | 3 000 | 300,00 | 1 000 | 22 500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 45 000 | 1 500,00 | 3 000 | 600,00 | 1 000 | 45 000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 45 000 | 1 500,00 | 3 000 | 600,00 | 1 000 | 45 000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 45 000 | 1 500,00 | 3 000 | 600,00 | 1 000 | 45 000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 45 000 | 1 500,00 | 3 000 | 600,00 | 1 000 | 45 000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 45 000 | 1 500,00 | 3 000 | 600,00 | 1 000 | 45 000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Таблица 3. Численность работников (человек) и заработная плата | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Номер шага | Основной производственный персонал | Вспомогательный производственный персонал | Административно-управленческий персонал | Сбытовой персонал | Прочие | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Зарплата – | 5 500р. | Зарплата – | 4 500р. | Зарплата – | 10 000р. | Зарплата – | 6 000р. | Зарплата – | 3 000р. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Таблица 4. Затраты по шагам расчета (тыс. руб.). Текущие цены | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Коэффициент корректировки: | 1,00 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Вид затрат | Шаг ввода в эксплуатацию | Номер шага расчета | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Приобретение лицензий, патентов и др. (стоимость с НДС) | 600,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Годовая норма амортизации | 20,00% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Приобретение оборудования (стоимость с НДС) | 4 800,00 | 7 200,00 | 0,00 | 0,00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Годовая норма амортизации оборудования | 10,00% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Строительно-монтажные работы (с НДС) | 2 700,00 | 7 920,00 | 5 580,00 | 1 800,00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Годовая норма амортизации | 10,00% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Прочие затраты (с НДС) | 975,00 | 300,00 | 150,00 | 75,00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Годовая норма амортизации | 5,00% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Примечание: все примеры расчетов приведены для 8 квартала. Для любого другого шага расчеты выполняются аналогично.
Макроэкономическое окружение: расчет коэффициентов дисконтирования
Проект рассчитан на 10 лет. Шагом расчета для первых двух лет расчетного периода является квартал, для 3 – 5 года – полугодие, для 6 – 10 – год. Годовая ставка дисконтирования в проекте по всем вариантам равна 10%. Все денежные потоки приводятся к моменту окончания 1-го квартала. Значение дисконтированного (приведенного) чистого потока денежных средств для любого шага расчета определяется по формуле:
, (1)
Где 
- значение дисконтирующего множителя (коэффициента дисконтирования) для t-го шага расчета;
, (2)
- ставка дисконтирования для соответствующего шага расчета;
- квартальная ставка дисконтирования.
Для шага расчета, равного году =10%; для полугодия она определяется из соотношения 
, откуда полугодовая ставка 
; квартальная – из соотношения 
, откуда 
Значение коэффициента дисконтирование для 1-го шага расчета равно 1, для 2-го 
и т.д., аналогичным образом для 8-го квартала получим 