Анализ состояния предприятия с помощью финансово-экономических показателей
1.1. Показатели финансовой независимости (финансовой устойчивости):
1) Коэффициент автономии = Собственный капитал / Валюта баланса.
Норматив ≥ 50%.
2) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = Собственный оборотный капитал / Оборотные средства.
Норматив ≥ 0,1.
3) Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов = Собственный оборотный капитал / Сумма запасов.
Норматив ≥ 1.
1.2. Показатели ликвидности:
1) Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства организации.
Норматив ≥ 0,2.
2) Коэффициент промежуточной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства организации.
Норматив ≥ 1,5.
3) Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) = Оборотные сред-ства / Краткосрочные обязательства организации.
Норматив ≥ 2.
1.3. Показатели рентабельности:
1) Рентабельность продаж = Прибыль / Выручка.
2) Рентабельность товарной продукции = Прибыль / Себестоимость продукции.
3) Рентабельность имущества = Прибыль / Среднегодовая стоимость имущества.
4) Рентабельность собственного капитала = Прибыль / Среднегодовая стоимость собственного капитала.
1.4. Факторный анализ рентабельности активов по формуле Дюпон:
Ra = (БП/А)*(В/В) = (БП/В)*(В/А) = Rp*K,
где Ra – рентабельность активов;
БП – бухгалтерская прибыль;
А – сумма активов;
В – выручка от продаж;
Rp – рентабельность продаж;
K – коэффициент отдачи активов.
Δ Ra = Ra1 – Ra0;
Δ Ra (K) = (K1 – K0)* Rp0;
Δ Ra (Rp) = (Rp1 – Rp0)* K1;
Δ Ra = Δ Ra (K) + Δ Ra (Rp),
где индекс «1» соответствует текущему периоду, а «0» – базисному.
1.5. Факторный анализ прибыли от продаж:
Δ П = Δ П(q)+Δ П(s)+Δ П(p),
где Δ П(q) – изменение прибыли от продаж за счет изменения объема продаж;
Δ П(s) – изменение прибыли от продаж за счет изменения полной себестоимости (с/с);
Δ П(p) – изменение прибыли от продаж за счет изменения цен на реализуемую продукцию.
Δ П(q) = П0*(Iq-1),
где П0 – прибыль от продаж в базисном периоде;
Iq – индекс объема продаж.
Δ П(s) = s1q1 – s0q1,
где s1q1 – полная с/с продукции основного производства в текущих ценах;
s0q1 – полная с/с продукции основного производства в ценах базисного периода.
Δ П(p) = p1q1 – p0q1,
где p1q1 – выручка от продаж в текущих ценах;
p0q1 – выручка от продаж в ценах базисного периода.
1.6. Показатели, характеризующие бизнес-риски предприятия:
1.6.1. Уровень производственного рычага выражает взаимосвязь между переменными и постоянными затратами и тем выше, чем выше постоянные затраты по отношению к переменным. При равном росте объема реализации более высокие темпы роста прибыли будут у тех предприятий, у которых больше производственный рычаг. Значение этого показателя позволяет определить, на сколько процентов вырастет (снизится) величина прибыли от продаж (операционная прибыль), если, при всех остальных неизменных условиях, объем продаж вырастет (снизится) на 1%.
Уровень производственного рычага = Маржинальный доход / Прибыль от продаж = (Выручка – Переменные издержки) / Прибыль от продаж.
1.6.2. Уровень финансового рычага показывает, во сколько раз прибыль от продаж превосходит прибыль от продаж за вычетом процентов за кредит. Нижней границей коэффициента является 1. Чем больше относи-тельный объем привлеченных предприятием заемных средств, тем выше выплаченная по ним сумма процентов и выше уровень финансового рычага. Следовательно, повышение доли заемных финансовых ресурсов в общей сумме долгосрочных источников средств, при прочих равных условиях, приводит к возрастанию значения финансового рычага.
Уровень финансового рычага = Прибыль от продаж / (Прибыль от продаж – Выплата процентов по займам).
1.6.3. Общий рычаг = Уровень производственного рычага* Уровень финансового рычага.
1.6.4. Под точкой безубыточности понимается такой объем продаж, при котором затраты и доходы равны.
Точка безубыточности в стоимостном выражении = Постоянные затраты / Коэффициент маржинальной прибыли, где
Коэффициент маржинальной прибыли = Маржинальный доход / Выручка = (Выручка – Переменные затраты) / Выручка.
1.6.5. Запас финансовой прочности показывает, насколько фактический объем продаж превышает точку безубыточности.
1.6.6. Минимальный объем выручки = Точка безубыточности в стоимостном выражении + Минимальный запас финансовой прочности (20% от точки безубыточности).
1.6.7. Коэффициент фондоотдачи показывает, сколько рублей выручки приходится на 1 рубль основных производственных фондов (ОПФ).
Фондоотдача = Выручка / Среднегодовая стоимость ОПФ.
1.6.8. Коэффициент фондоемкостипоказывает стоимость ОПФ в каждом рубле выручки.
Фондоемкость= Среднегодовая стоимость ОПФ / Выручка.
1.6.9. Операционный денежный поток представляет собой поток денежных средств от текущей деятельности предприятия. Он должен быть положительным.
Операционный денежный поток = Чистая прибыль + Амортизация за отчетный период + Изменение кредиторской задолженности – Изменение дебиторской задолженности – Изменение величины запасов.
1.6.10. Инвестиционный денежный поток представляет собой поток денежных средств от инвестиционной деятельности предприятия. Приветствуется отрицательное значение данного показателя, что может свидетельствовать о расширении производства, обновлении ОПФ предприятия.
Инвестиционный денежный поток = Реализация основных средств (ОС) – Приобретение ОС.
1.6.11. Финансовый денежный поток представляет собой поток де-нежных средств от финансовой деятельности предприятия. Он может быть как положительным, так и отрицательным.
Финансовый денежный поток = Привлечение акционерного капитала + Привлечение кредитных ресурсов – Выплата процентов по кредитам – Выплата дивидендов.
1.6.12. Суммарный денежный поток представляет собой сумму опе-рационного, инвестиционного и финансового денежного потока. Он дол-жен быть положительным.
Суммарный денежный поток = Операционный денежный поток + Инвестиционный денежный поток + Финансовый денежный поток.
1.6.13. Z-счет Альтмана позволяет определить, является ли предприятие потенциальным банкротом или такая опасность ему не грозит. Данный показатель должен быть больше 1,23.
Z = 0,717*(Оборотный капитал / Общая сумма активов) + 0,84*(Нераспределенная прибыль / Общая сумма активов) + 3,107*(Прибыль от продаж / Общая сумма активов) + 0,42*(Балансовая стоимость акций / Общая сумма обязательств) + 0,995*(Выручка / Общая сумма активов).
1.6.14. Чистые активы = Активы – Обязательства.
1.6.15. Коэффициент общей финансовой независимости = Собственный капитал / Валюта баланса.