Сравнительный анализ финансово-экономических показателей оценки эффективности инвестиций

Показатель Обозначение Область применения Ограничения или недостатки База для сравнений
Рентабельность инвестиций ИД Предварительный отбор проектов для дальнейшего анализа Накопительная амортизация должна быть достаточна для замены выбираемого оборудования Стандартный уровень рентабельности, приемлемый для инвестора
Простой срок окупаемости Сравнительный анализ финансово-экономических показателей оценки эффективности инвестиций - student2.ru Для предварительного отбора Все сопоставляемые проекты должны иметь одинаковый расчетный цикл Приемлемый для инвестора срок окупаемости
Чистый дисконтированный доход ЧДД Выбор варианта по максимальному Сравнительный анализ финансово-экономических показателей оценки эффективности инвестиций - student2.ru Нельзя использовать для сравнения существенно различающиеся по масштабу проекты Сравнительный анализ финансово-экономических показателей оценки эффективности инвестиций - student2.ru
Внутренняя норма доходности ВНД Выбор варианта по максимальной Сравнительный анализ финансово-экономических показателей оценки эффективности инвестиций - student2.ru используется для сравнения вариантов на любых стадиях оценки, в том числе и для проектов, различающихся масштабом инвестирования и расчетным сроком Предполагает реинвестирование с нормой, равной Е Приемлемый для инвестора уровень доходности
Дисконтированный срок окупаемости Сравнительный анализ финансово-экономических показателей оценки эффективности инвестиций - student2.ru Выбор варианта по минимальному значению Сравнительный анализ финансово-экономических показателей оценки эффективности инвестиций - student2.ru Не учитывает денежные поступления после окончания срока окупаемости Приемлемый для инвестора срок окупаемости
Суммарные дисконтированные затраты Сравнительный анализ финансово-экономических показателей оценки эффективности инвестиций - student2.ru Выбор варианта по минимуму Сравнительный анализ финансово-экономических показателей оценки эффективности инвестиций - student2.ru Одинаковый расчетный срок и одинаковый производственный эффект     _  
Среднегодовые дисконтированные затраты Сравнительный анализ финансово-экономических показателей оценки эффективности инвестиций - student2.ru Выбор варианта по минимуму Сравнительный анализ финансово-экономических показателей оценки эффективности инвестиций - student2.ru Одинаковый производственный эффект. Варианты можно сравнивать при разном жизненном сроке     _
Удельные дисконтированные затраты Сравнительный анализ финансово-экономических показателей оценки эффективности инвестиций - student2.ru Выбор варианта по минимуму Сравнительный анализ финансово-экономических показателей оценки эффективности инвестиций - student2.ru Можно сравнивать варианты с разным расчетным сроком и с разным производственным эффектом Сравнить с ценой на продукцию Сравнительный анализ финансово-экономических показателей оценки эффективности инвестиций - student2.ru

Основное условие получения объективной оценки экономической или финансово-экономической эффективности инвестиционных проектов - системность анализа, т.е. рассмотрение всего комплекса показателей.

Экономическую эффективность проекта определяют исходя из характеристик денежных потоков, которые он генерирует, т.е. интенсивность и особенности их изменения во времени по годам расчетного периода, а также соотношение между действительной и текущей стоимостью составляющих доходов и расходов.

Как видно из таблицы 1, любой из рассмотренных показателей, использующихся для оценки проекта, не может отразить в полной мере все особенности инвестиционного проекта как источника экономических результатов. Кроме того, при сравнении вариантов некоторые показатели могут дать противоречивые результаты. Для повышения качества оценки и получения непротиворечивых рекомендаций по выбору инвестиционных проектов принято ранжировать показатели и использовать многокритериальные методы принятия решений.

В энергетической отрасли с учетом особенностей современного этапа развития экономики при значительной реализации проектов и связанной с этим неопределенности исходной информации представляется целесообразным считать наиболее значимым показатель срока окупаемости, который в наибольшей степени определяет инвестиционную привлекательность проекта.

Показатели чистого дисконтированного дохода и близкого к нему индекса доходности, которые предполагают оценку прибыльности проекта на протяжении всего расчетного периода, из-за неопределенности информации о будущих доходах и расходах целесообразно использовать в первую очередь для предварительной оценки проекта.

Наши рекомендации