Инвестиции и национальный объем производства
Инвестиционные расходы - одна из составляющих частей совокупных расходов в экономике. Инвестиции - это форма вложений, которые возвращают в кругооборот потоков расходов и доходов вычтенные из него прежде сбережения. Инвестиции имеют следующие отличительные черты: они намного меньше потребительских расходов, более изменчивы, меньше зависят от доходов.
В инвестиционные расходы включаются:
ð конечные покупки новой техники (машин, оборудования, станков и т.п.);
ð конечные покупки новых технологий;
ð конечные покупки новой или улучшенной продукции, намечаемой к освоению и выпуску;
ð строительство зданий и сооружений, складов, транспортных линий, дорог и т.п.;
ð прирост оборотных средств;
ð изменения в запасах (прирост запасов у предприятий к концу года на складах должен быть прибавлен к ВНП в качестве показателя текущего производства).
Следует различать валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции - это общее увеличение запаса капитала в экономике, включающее в себя как сумму возмещения, так и прирост инвестиций. Возмещение - это процесс замены изношенного основного капитала. Чистые инвестиции - это валовые инвестиции за вычетом средств, идущих на возмещение.
С учетом происхождения слова «инвестиции» (от латинского «инвест» - вкладывать), необходимо отметить, что к инвестициям не относится передача из рук в руки ценных бумаг. Купля акций и облигаций исключается из экономического определения инвестиций.
Это обусловлено прежде всего, тем, что инвестиции, в соответствии с понятиями, закрепленными российским законодательством, - это собственность, вкладываемая в объекты предпринимательской и других видов деятельности.
Обращение ценных бумаг на вторичном рынке означает просто передачу правомочий, составляющих право собственности, на уже существующие активы.
Главные факторы, определяющие размеры инвестиций: их предполагаемая прибыльность; ставка процента за кредит; налоги.
С ростом процентной ставки (r) и налогов объем инвестиций (J) сокращается, с ростом прибыльности - растет.
В значительной мере психологически инвестиции зависят от уровня национального дохода. Ожидание общего национального процветания способствует росту инвестиций, и наоборот.
Уровень инвестиций оказывает существенное влияние на объем национального производства. Инвестиции в масштабах национальной экономики определяют процесс расширенного воспроизводства. Создание новых рабочих мест зависит от процесса инвестирования.
Источником инвестиций являются сбережения. В случаях, когда источником сбережений являются накопления предприятий, "сберегатель" и "инвестор" совпадают. Однако домашние хозяйства, накапливающие сбережения, не осуществляют непосредственного инвестирования, связанного с реальным приростом капитальных благ общества. Несовпадение процессов сбережения и инвестиций может способствовать нарушению макроэкономического равновесия.
Показатели, характеризующие потребление, сбережения и инвестиции населения Орловской области, приведены в таблице 20.1.
Наращивание инвестиций ведет к росту национального дохода и способствует достижению полной занятости с учетом эффекта мультипликатора. Его суть заключается в том, что увеличение инвестиций (ΔJ) приводит к приросту национального дохода общества (ΔY), причем на величину большую, чем первоначальный рост инвестиций (ΔJ).
Таблица 20.1
Потребление, сбережения, инвестиции населения Орловской области
В 1991 - 2000 гг.
в млрд. руб.
| Годы | Доходы населения (РД) | Потребление (С) | Сбережения (S) | Инвестиции (J) |
| 5,1 | 3,1 | 2,0 | 1,3 | |
| 36,0 | 27,7 | 8,3 | 2,4 | |
| 446,3 | 336,9 | 109,4 | 32,2 | |
| 1760,9 | 1364,8 | 406,1 | 168,3 | |
| 4246,9 | 3185,9 | 1061,0 | 479,8 | |
| 6326,7 | 4555,2 | 1771,5 | 593,0 | |
| 7125,6 | 5080,5 | 2045,1 | 809.0 | |
| 7615,8 | 59000,3 | 1715,5 | 403,3 | |
| 11478,4 | 9396.4 | 2082,0 | 786,8 | |
| 14212,9 | 11933,3 | 2279,6 | 996,2 |
В общем виде модель мультипликатора выражается следующей формулой:
где К - числовой коэффициент, называемый мультипликатором.
Экономический смысл коэффициента К следующий. Любой дополнительный расход ΔJ, поступающий в экономическую систему, одновременно означает доход экономических агентов, получаемый ими в оплату за товары и оказываемые услуги. Проходя многочисленные цепочки преобразований, этот доход каждый раз уменьшается на сберегаемую тем или иным агентом часть. В свою очередь потребляемая часть передается в оплату потребляемых товаров и услуг другому экономическому агенту и т.д.
Если принять величину предельной склонности к потреблению (МРС) равной (g) и постоянной для всех хозяйственных агентов, независимо от размеров получаемых ими доходов: МРС=g, то прирост национального дохода общества ΔY, вызываемого увеличением инвестиций ΔJ, можно выразить в виде суммы доходов по цепочке взаимодействия.
ΔY может быть рассчитан по формуле:
В этой формуле выражение (1+ g + g2 + ...+gn-1) представляет собой убывающую геометрическую прогрессию, т.к. величина ее знаменателя g=МРС всегда, в соответствии со вторым правилом совокупного потребления, меньше единицы. Сумма указанной бесконечной убывающей прогрессии выражается следующей формулой:
1 1
1+ g + g2 + ...+gn-1. Отсюда К = ------ = ------------
1 – g 1 - MPC
Таким образом, чем выше склонность к потреблению, тем больше К, тем больше увеличение национального дохода будет сопровождать первоначальный прирост инвестиций.
Числовой коэффициент К (мультипликатор), наглядно поясняет множительный эффект инвестиций. Однако на практике широкое применение нашел показатель эффективности инвестиций (Эин), вычисляемый по формуле:
Эин = ΔВНП / J.
Показатель экономической эффективности инвестиций отражает прирост валового национального продукта (ΔВНП), приходящийся на единицу инвестиций. Результат сравнительного анализа величины Эин за предшествующие годы показывает, возрастает или нет из года в год отдача от инвестиций.
Факторы, положительно влияющие на эффективность инвестиций:
1. Сокращение сроков строительства, реконструкции, реализации проектов технического перевооружения производства.
2. Правильность выбора нового товара, под который делаются инвестиции.
3. Прогрессивность технических и организационных решений реализуемого инвестиционного проекта.
Соотношение между чистыми инвестициями и амортизацией наглядно показывает состояние застоя, спада или подъема экономики страны:
1) в растущей экономике чистые инвестиции являются положительной
величиной;
2) в застойной экономике валовые инвестиции равны величине амортизационных отчислений;
3) спад экономики возникает тогда, когда валовые инвестиции меньше, чем амортизация.
В рыночной экономике совокупность политических, социально-экономических, финансовых, социокультурных, организационно-правовых и географических факторов, присущих той или иной стране, привлекающих или отталкивающих инвесторов, принято называть ее инвестиционным климатом. Оценить состояние инвестиционного климата в России не составляет особого труда, стоит только обратиться к статистике. Начиная с 1991-го года по 1997 год размер капиталовложений в экономику России падал с каждым годом. В 1999 - 2000 гг. и первой половине 2001г. такая тенденция была преодолена.
К основным итогам развития экономики России в 2000 году относится значительное превышение макроэкономических показателей над прогнозируемыми показателями. Социально-экономическая ситуация характеризуется повышением темпов роста инвестиций в основной капитал, ростом золотовалютных резервов, снижением депозитных и кредитных рублевых ставок в коммерческих банках.
По данным Госкомстата России инвестиционная деятельность в 2000 году характеризуется тем, что финансовые вложения предприятий и организаций (без субъектов малого предпринимательства) составили 1245 млрд. руб., в то время как в 1999 году они достигали 775 млрд. руб. При этом в 2000 году 85,6 % финансовых вложений осуществлялось за счет собственных средств (1065,6 млрд. руб.). Из них амортизационные отчисления составили 29,525 млрд. руб., или 2,4 %. Сопоставление валовых инвестиций и суммы возмещения показывает, что чистые инвестиции в российскую экономику в 2000 году составляли значительную положительную величину. Это говорит о том, что в настоящее время имеет место переход от стагнации и застоя к экономическому росту. Инвестиции в основной капитал возросли с 582 млрд. руб. в 1999 году до 1013 млрд. руб. в 2000 году. Объем промышленного производства в Российской Федерации за 2000 год составил 4762,5 млрд. руб., или 109 % к соответствующему периоду прошлого года.
Темпы роста промышленного производства в Орловской области превысили российские и составили 110,2 %, объем промышленной продукции достиг 15078 млн. руб. В то же время макроэкономическая ситуация в экономике России характеризуется тем, что за период 1991 - 2000 г. темпы снижения валового объема инвестиций существенно опережали темпы падения производства. Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации в 2000 году в сопоставимых ценах составили 32,5 % по отношению к 1991 году. В Орловской области индекс инвестиций в основной капитал в процентах к 1991 году составил 38 %.
Инвестиции в сферу основного производства определяют скорость роста объема материальных благ и услуг, а развитие вспомогательной сферы (инжиниринговые сети) обеспечивает рост ресурса основной сферы. В итоге имеет место ускорение роста благосостояния, то есть развитие.
Необходимо различать автономные и производные (индуцированные) инвестиции. В реальной экономике имеет место взаимовлияние инвестиций и дохода. Автономные инвестиции вследствие эффекта мультипликатора приводят к росту национального дохода. Это в свою очередь ведет к повышению склонности к инвестированию из различных групп экономических агентов (производные инвестиции).