Общее понятие оборотного капитала
В связи с тем что доля оборотного капитала значительно превалирует над основным, в данном учебном пособии выделяется в качестве самостоятельного раздела «экономическая сущность оборотных средств».
Материальную основу развития и совершенствования каждого коммерческого предприятия составляет степень его обеспеченности определёнными ресурсами и прежде всего финансовыми.
Известно, что любые ресурсы ограничены и добиться максимального успеха (эффекта) можно не только за счёт регулирования их объёма, но и путём оптимального соотношения разных ресурсов. Из всех видов ресурсов финансовые ресурсы имеют первостепенное значение, поскольку это единственный вид ресурсов предприятия, трансформируемый непосредственно с минимальным временем в любой вид ресурсов.
Финансовые ресурсы на практике имеют две сферы приложения:
1) вложение (инвестирование) денежных средств в основной капитал (основные средства и прочие нематериальные активы) различного назначения;
2) авансирование денежных средств в оборотный капитал (оборотные средства).
В отличие от основного капитала оборотный капитал в течение одного хозяйственного года полностью возмещается после каждого совершённого кругооборота в денежной, а затем и в натурально-вещественной форме.
Сопоставление показателей объёма реализации товаров и величины авансированных основных и оборотных средств характеризует воспроизводство и оборачиваемость капитала, т.е. фондоотдачу основных производственных средств и оборачиваемость оборотных активов. Полученные показатели, в свою очередь, в совокупности определяют уровень рентабельности хозяйственной деятельности. Уровень общей рентабельности в числителе формулы отражает не только прибыль от реализации продукции, но и другие финансовые результаты.
От соотношения оборотных средств (активов) и источников их формирования зависят финансовое состояние и платёжеспособность предприятия.
Основной и оборотный капитал составляют понятие имущества предприятия, стоимостная оценка которого (внеоборотные и оборотные активы) отражена в 1 и 2-м разделах бухгалтерского баланса.
Пассив показывает, откуда привлекались средства (собственный и заёмный капиталы, долгосрочные и краткосрочные заёмные средства).
Актив характеризует направления и объёмы размещения капитала (вложение в имущество, материальные ценности, расходы предприятия на производство и реализацию продукции, наличие остатков свободной денежной наличности).
Активы предприятия, которые участвуют в текущей деятельности и неоднократно меняют натурально-вещественную форму в течение года, называются оборотными средствами.
Нормативными документами, регулирующими процесс учёта и управления оборотными средствами на предприятии, являются гл. 25 Налогового кодекса РФ, Положение по бухгалтерскому учёту 5/01 «Учёт материально-производственных запасов» и Методические указания по бухгалтерскому учёту материально-производственных запасов.
Оборотные средства выполняют функции платёжно-расчётного обслуживания кругооборота материальных ценностей на стадии приобретения и реализации товаров.
Оборотные средства классифицируют по функциональному назначению, источникам формирования и особенностям планирования (таблица 2.1).
Таблица 2.1 – Классификация оборотных средств предприятия
| Признак классификации | Группа |
| По функциональному назначению | Оборотные производственные фонды |
| Фонды обращения | |
| По источникам формирования | Собственные |
| Заёмные |
Распределение оборотных средств по функциональному назначению (оборотные производственные фонды и фонды обращения) продемонстрируем в таблице 2.2.
Таблица 2.2 – Структура оборотных средств
| Оборотные активы | ||||
| Блок 1. Оборотные производственные фонды | Блок 2. Фонды обращения | Блок 3. Краткосрочные финансовые вложения | ||
| Сырьё, материалы и другие аналогичные ценности | Готовая продукция и товары для перепродажи | Займы, предоставленные организациями | ||
| Затраты в незавершённом производстве | Товары отгруженные | Собственные акции, выкупленные у акционеров | ||
| Расходы будущих периодов | Дебиторская задолженность (покупатели и заказчики, векселя к получению, | Прочие вложения | ||
Продолжение табл. 2.2
| задолженность дочерних и зависимых обществ, авансы выданные, задолженность учредителей по взносам в уставный капитал, прочие) | ||
| Прочие запасы и затраты | Денежные средства (касса, расчётные счета в банках, прочие денежные средства) | |
| Прочие оборотные активы |
Оборотный капитал предприятия воплощается в текущих нефинансовых и текущих финансовых активах. В бухгалтерском балансе все текущие активы – нефинансовые и финансовые – объединяются под термином оборотные активы (II раздел баланса). В деловом обороте закрепилось выражение: оборотные средства. Количественно и оборотный капитал, и оборотные активы, и оборотные средства тождественны. Оборотный капитал – категория экономическая, обладающая единством формы и содержания. Это не исключает её изучения последовательно, с разных сторон, что тем более необходимо при использовании данных бухгалтерского учёта, в котором форма (активы) всегда отдалена от содержания (пассивов).
Оборотный производительный капитал (фонды) представляет собой ту часть производительного капитала, которая потребляется целиком в каждом производственном цикле, меняя свою форму или физико-химические свойства, и превращается из предмета труда в продукт труда, перенося на продукт свою стоимость полностью.
Таким образом, оборотные производственные фонды – это часть оборотных активов, которая задействована в хозяйственной деятельности, изменяет свою натурально-вещественную форму и полностью потребляется (переносит свою стоимость на товары) в процессе одного производственного цикла. Затраты по их приобретению относятся на издержки обращения.
Материальные носители оборотных производственных фондов приведены в блоке 1 таблицы 2.2.
Фонды обращения – это совокупность запасов товаров, а также денежных средств и средств в расчётах (дебиторской задолженности). Эти фонды постоянно находятся в обороте (блок 2 таблицы 2.2).
На предприятиях торговли оборотные средства составляют подавляющую часть совокупных активов – 65 – 85% и выше. Конкретный размер оборотных средств торгового предприятия зависит от условий его функционирования: формата предприятия, его месторасположения, товарной специализации, размера товарооборота, близости баз снабжения, видов расчётов с поставщиками и покупателями и т.д.
По характеру кругооборота и способу перенесения стоимости оборотные фонды и фонды обращения объединяются в общее понятие «оборотный капитал» или «оборотные средства» хозяйствующего субъекта.
Краткосрочные финансовые вложения, также учитываемые в составе оборотных активов, – это, по сути, инвестиционные активы, которые вкладываются в текущие финансовые инвестиции: займы, предоставленные другим организациям. Управление ими основано на получении процентного дохода по ставке не ниже средней нормы доходности, сложившейся на данный период.
В составе оборотного капитала, образующего определённую часть всего имущества хозяйствующего субъекта, выделяют материально-вещественные элементы (запасы), дебиторскую задолженность, денежные средства, которые могут быть источником дополнительного дохода предприятия – владельца финансовых вложений.
Состав материально-вещественных элементов значительно изменяется от вида деятельности. Так, если основная деятельность предприятия носит производственный характер, то наибольшую часть запасов имущества будут составлять производственные запасы и готовая продукция. В снабженческой, торгово-посреднической и розничной деятельности значительную долю запасов имущества будут составлять товары, предназначенные для реализации.
Оборотный капитал в торговле по своей величине, как уже отмечалось, занимает первое место в общем объёме ресурсов, определяющих экономику хозяйствующего субъекта.
Поскольку оборотный капитал представляет собой значительную величину, то рациональное использование его является важным требованием успешного ведения экономики на предприятии.
В финансовой деятельности оборотный капитал играет важную роль, так как прямо влияет на платёжеспособность, степень «омертвления» капитала, объём дебиторской, а следовательно, и кредиторской задолженности, величину налога на имущество, степень ликвидности предприятия и т.д.
Величина оборотных средств, находящихся в составе фондов обращения, определяется организацией маркетинговой деятельности по сбыту и реализации продукции, системы товародвижения, способов расчёта за товары.
Особенностью фондов обращения является то, что они не участвуют прямо в образовании стоимости, но являются носителями уже созданной стоимости. Основное назначение фондов обращения – обеспечить денежными средствами ритмичность процесса товарного обращения.
По степени принадлежности используемые финансовые ресурсы под разделяются на собственные и заёмные (таблица 2.3).
Таблица 2.3. – Источники формирования оборотных средств коммерческого предприятия
| Блок 1 Собственные средства | Заёмные и привлечённые средства | |
| Блок 2. Заёмные | Блок 3. Привлечённые | |
| Уставный капитал | Долгосрочные займы и кредиты | Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам |
| Добавочный капитал | Отложенные налоговые обязательства | Задолженность перед персоналом предприятия |
| Собственные средства, выкупленные у акционеров | Прочие долгосрочные обязательства | Задолженность перед государственными внебюджетными фондами |
| Амортизационные отчисления | Краткосрочные займы и кредиты | Задолженность по налогам и сборам |
| Резервный капитал | Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходами | |
| Нераспределённая прибыль | Доходы будущих периодов | |
| Премии на акции акционерного общества при эмиссии акций | Резервы предстоящих расходов | |
| Прочие краткосрочные обязательства |
Собственные оборотные средства находятся в распоряжении предприятия и формируются за счёт собственных ресурсов.
Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования организаций. Собственный капитал является основой независимости организации. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности организации только за счёт собственных средств не всегда выгодно для неё, особенно в тех случаях, когда продажа товаров носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а организация может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заёмные средства, она может повысить рентабельность собственного капитала.
В то же время если средства организации созданы в основном за счёт краткосрочных обязательств, то финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечением в оборот на непродолжительное время других капиталов.
Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заёмного капитала, во многом зависит финансовое положение организации.
Заёмными источниками оборотных средств являются кредиты банков и займы у других организаций (блок 2 таблицы 2.3).
К средствам, приравниваемым к собственным, относятся привлечённые средства, которые представляют собой кредиторскую задолженность, т.е. использование средств, не принадлежащих предприятию, но временно находящихся в его распоряжении, поскольку срок их оплаты еще не наступил (блок 3 таблицы 2.3). К ним относится задолженность покупателей за поставленные товары перед поставщиками, по выданным векселям, авансам полученным и т.д., а также устойчивые пассивы.
Устойчивые пассивы представляют собой кредиторскую задолженность, которая постоянно находится в распоряжении предприятия и представляет собой задолженность по заработной плате перед персоналом организации; задолженность перед государственными внебюджетными фондами, задолженность перед бюджетом по начисленным, но ещё не перечисленным налогам. Формирование этого источника связано с разрывом во времени между начислением заработной платы и налогов и конкретными сроками перечисления или выплаты этих средств.
Общая аналитическая трактовка составляющих актив и пассив бухгалтерского баланса представлена в таблице 2.4.
Таблица 2.4 – Общая экономическая трактовка баланса организации. Аналитический баланс организации для отчётности
| Общая экономическая трактовка разделов и статей активов баланса | АКТИВ (Имущество. Инвестиции. Капитал) | Строка | На начало года | На конец года | |
| Имущество организации. Авансированный капитал. Размер инвестиций (стр. 300 – стр. 244) | Основной капитал. Основные средства. Размер инвестиций в основные фонды (стр. 190 + стр. 230) | I. Внеоборотные активы Нематериальные активы Основные средства Незавершённое строительство Долгосрочные финансовые вложения Отложенные налоговые активы Прочие внеоборотные активы Итого по разделу I | |||
| Текущие активы. Оборотный капитал. Оборотные средства. Размер инвестиций в оборотные фонды (стр. 290 – стр. 230 – стр. 244) | II. Оборотные активы Запасы в том числе: сырьё, материалы и другие аналогич- ные ценности затраты в незавершённом производстве готовая продукция и товары для пере- продажи Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты) Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты) в том числе задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства Прочие оборотные активы Итого по разделу II Баланс (сумма стр. 190 + 290) |
Продолжение таблицы 2.4
| ПАССИВ (Источники. Финансовые ресурсы) | Строка | На начало года | На конец года | Общая экономическая трактовка разделов и статей пассивов баланса | |||
| III. Капитал и резервы Уставный капитал Собственные акции, выкупленные у акционеров Добавочный капитал Резервный капитал Фонд социальной сферы Целевые финансирования и поступления Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток) Итого по разделу III | Собственные средства (стр. 490 – стр. 244 – стр. 450 + стр. 640 + стр. 650). Отражает собственный капитал и соответствует его размеру | Источники длительного использования (стр. 490 – стр. 244 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 590). Отражает перманентный капитал и соответствует его размеру | Всего источников. Финансовые ресурсы организации (стр. 700 – стр. 244) | ||||
| IV. Долгосрочные обязательства Займы и кредиты в том числе привлечённые средства населения Отложенные налоговые обязательства Прочие долгосрочные обязательства Итого по разделу IV | Заемные средства (стр. 590 + стр. 450 + стр. 690 – стр. 640 – стр. 650). Отражает заемный капитал и соответствует его размеру | Долгосрочные обязательства (заемные средства) (стр. 590 + стр. 450) | |||||
| V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты в том числе привлечённые средства населения Кредиторская задолженность Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов Доходы будущих периодов Фонд потребления Резервы предстоящих расходов Прочие краткосрочные обязательства Итого по разделу V | Текущие обязательства. Краткосрочные заемные и привлеченные средства (стр. 690 – стр. 640 – стр. 650) | ||||||
| Баланс (сумма стр. 490 + 590 + 690) |
Информационными источниками для расчёта показателей и проведения анализа служат годовая и квартальная бухгалтерская отчётность:
форма №1 «Бухгалтерский баланс»,
форма №2 «Отчёт о прибылях и убытках»,
форма №3 «Отчёт об изменениях капитала»,
форма №4 «Отчёт о движении денежных средств»,
форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»,
форма №6 «Отчёт о целевом использовании полученных средств»,
а также данные бухгалтерского учёта и необходимые аналитические расшифровки движения и остатков по синтетическим счетам.
Основными методами анализа финансового состояния являются горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определённый период. Цель вертикального анализа – вычисление удельного веса отдельных статей в итоге баланса, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определённую дату. Трендовый анализ заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет (или других смежных отчётных периодов) для выявления тенденций, доминирующих в динамике показателей. Коэффициентный анализ сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчётности или бухгалтерского учёта. При анализе финансовых коэффициентов их значения сравниваются с базисными величинами, а также изучается их динамика за отчётный период и за ряд смежных отчётных периодов. В качестве базисных величин используются:
¾ теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины относительных показателей, xaрактеризующие оптимальные или критические значения с точки зрения устойчивости финансового состояния предприятия;
¾ усреднённые по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам;
¾ значения показателей, рассчитанные по данным отчётности наиболее удачливого конкурента;
¾ среднеотраслевые значения показателей.
Помимо финансовых коэффициентов в анализе финансового состояния большую роль играют абсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчётности, такие как чистые активы (реальный собственный капитал), собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Данные показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формулируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния.
Для выявления причин изменения абсолютных иотносительных финансовых показателей, а также степени влияния различных причин на величину изменения показателя применяется факторный анализ, приёмы которого подробно описаны в специальной литературе.
В соответствии с Законом РФ «О бухгалтерском учёте», Положением по ведению бухгалтерского учёта и бухгалтерской отчётности в Российской Федерации (утверждено приказом Министерства финансов Российской Федерации от 18.09.2006 г. № 115н) и Положением по бухгалтерскому учёту «Бухгалтерская отчётность организации» (ПБУ 4/98) предприятия и организации представляют бухгалтерскую (финансовую) отчётность по следующим адресам (пользователям финансовой информации):
· собственниками (участниками, учредителями) в соответствии с учредительными документами;
· государственной налоговой инспекции (в соответствии с юридическим адресом предприятия);
· органам государственной статистики для обобщения и публичного использования внешними пользователями информации;
· другим государственным органам, на которые возложена проверка отдельных сторон деятельности предприятия и получение соответствующей отчётности. К ним относятся, например, финансовые органы, осуществляющие финансирование расходов предприятия за счёт ассигнований из бюджета или бюджетных ссуд;
· органам Госкомимущества, министерствам, ведомствам представляют отчётность предприятия, находящиеся в государственной или муниципальной собственности полностью или частично, а также приватизированные предприятия (в том числе арендные), созданные на базе государственных предприятий или их структурных подразделений, до окончания срока выкупа.
Бухгалтерская отчётность предприятия служит основным источником информации о его деятельности. Тщательное изучение бухгалтерских отчётов раскрывает причины достигнутых успехов, а также недостатков в работе предприятия, помогает наметить пути совершенствования его деятельности. Полный всесторонний анализ отчётности нужен прежде всего собственникам и администрации предприятия для принятия решений об оценке своей деятельности.
Наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия служит бухгалтерский баланс (форма № 1). Баланс отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств предприятия на определённую дату.
В актив баланса включаются статьи, в которых объединены определённые элементы имущества предприятия по функциональному признаку. Актив баланса состоит из двух разделов.
Так, в разделе I актива баланса показано имущество, котороепрактически до конца своего существования сохраняет первоначальную форму. Ликвидность, т.е. подвижность этого имущества в хозяйственном обороте, самая низкая.
В разделе II актива баланса показаны такие элементы имущества предприятия, которые в течение отчётного периода многократно меняют свою форму. Подвижность этих элементов актива баланса, т.е. ликвидность, выше, чем элементов раздела I. Ликвидность же денежных средств равна единице, т.е. они абсолютно ликвидны.
В Российской Федерации актив баланса строится в порядке возрастающей ликвидности средств, т.е. в порядке возрастания скорости превращения этих активов в процессе хозяйственного оборота в денежную форму.
В пассиве балансагруппировка статей дана по юридическому признаку. Вся совокупность обязательств предприятия за полученные ценности и ресурсы прежде всего разделяется по субъектам: перед собственниками хозяйства и перед третьими лицами (кредиторами, банками и др.).
Обязательства перед собственниками (собственный капитал) состоят в свою очередь из двух частей:
1) получает предприятие от акционеров и пайщиков в момент учреждения хозяйства и впоследствии в виде дополнительных взносов извне;
2) предприятие генерирует в процессе своей деятельности, фондируя часть полученной прибыли в виде накоплений.
Внешне обязательства предприятия (заёмный капитал или долги) подразделяются на долгосрочные (сроком свыше года) и краткосрочные (сроком до 1 года). Внешние обязательства представляют собой юридические права инвесторов, кредиторов на имущество предприятия. С экономической точки зрения внешние обязательства – это источник формирования активов предприятия, а с юридической – это долг предприятия перед третьими лицами.
Наиболее важными задачами анализа баланса являются:
¾ оценка доходности (рентабельности) капитала;
¾ оценка степени деловой (хозяйственной) активности предприятия;
¾ оценка финансовой устойчивости;
¾ оценка ликвидности баланса и платёжеспособности предприятия.
Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала предприятия, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заёмных источников, а также эффективность их привлечения.
На основе изучения баланса внешние пользователи могут принять решения о целесообразности и условиях ведения дел с данным предприятием как с партнёром; оценить кредитоспособность предприятия как заёмщика; оценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций данного предприятия и его активов и другие решения.