Тема 4. Мировые денежные рынки и рынки капитала

· Понятие мирового рынка капиталов

· Классификация вывозимого капитала

· Мировой рынок ссудного капитала (мировой денежный рынок)

Мировой рынок капиталов представляет собой сложный экономический механизм или систему рыночных отношений, которая обеспечивает перераспределение финансовых средств между странами и регионами.

На современном этапе, в условиях обострения конкуренции на внешнем рынке, вывоз товаров и услуг становится все более затруднительным без поддержки, во многом, специфического, но более универсального и сильного товара – товара-капитала.

Вывоз капитала – это перемещение стоимости в товарной или денежной форме за границу с целью извлечения предпринимательской прибыли или процента.

Следует различать следующие формы вывозимого капитала:

· По форме собственности выделяют экспорт частного капитала и экспорт общественного капитала (в форме государственного). Государственный капитал вывозится преимущественно в ссудной форме, а частный – в предпринимательской форме.

· Иностранные инвестиции являются источником денежных, а иногда и прямых имущественных вложений в экономику зарубежного государства.

Вывоз капитала благоприятно влияет как на вывозящую сторону, так и на сторону, получающую этот капитал, так как первая увеличивает свои доходы, а вторая получает новые источники финансирования.

Существует много теорий, объясняющих причины вывоза капитала за пределы отечества, но основополагающей является теория бегства капитала, который приравнивается к нелегальному его вывозу. Бегство капитала приобрело широкое распространение в странах с переходной рыночной экономикой, таких, как Россия.

Бегство капитала – такое движение капитала из страны, которое противоречит ее интересам и происходит из-за неблагоприятного инвестиционного климата в стране, а также из-за незаконного происхождения этого капитала.

В процессе воспроизводства на отдельных предприятиях и в масштабе целых стран постоянно образуются не только запасы готовой продукции, но и временно свободный капитал в денежной форме. Из-за максимизации доходов, к которой стремятся все предприниматели, свободная часть капитала вкладывается в банки своей страны и зарубежных стран для получения дохода в виде процентов. Банки, в свою очередь, также решая задачу максимизации прибыли, предоставляют эти денежные средства предпринимателям под более высокий процент. Таким образом, на базе такого обособления денежного капитала от производственного возникает рынок ссудных капиталов.

Мировой рынок ссудных капиталов – это совокупность национальных и международных рынков ссудных капиталов, каждый из которых обладает своими особенностями, известной самостоятельностью и обособленностью. Поэтому этот рынок нельзя рассматривать в форме единого рынка.

Основными элементами международного рынка ссудных капиталов можно назвать:

· Иностранные рынки валюты;

· Иностранные рынки кредитов;

· Иностранные рынки фондовых ценностей.

Главной функцией рынка ссудных капиталов на любом уровне явяляется трансформация бездействующих (временно свободных) денежных средств в ссудный капитал, то есть посредничество между кредиторами и заемщиками.

Ведущими участниками рынка являются банки, так как на них приходится подавляющая часть операций и они являются крупнейшими организаторами, распространителями и гарантами займов.

Сделки на мировых финансовых рынках осуществляются в евровалютах. Евровалюта – любая валюта, которая депонирована в банке за пределами страны происхождения, и таким образом находится вне юрисдикции и валютного контроля этой страны. Так как основной денежной единицей, которая используется является доллар, то очень часто рынок называется евродолларовым.

На мировом рынке ссудных капиталов постоянно идет процесс структурной перестройки, который охватывает все сегменты рынка. Международный кредит, являясь движением денежного (ссудного) капитала, обеспечивает возможность капиталу последовательно переливаться из одной функциональной формы в другую.

Вопросы для самопроверки

1. Понятие вывоза капитала.

2. Теория бегства капитала.

3. Основные формы вывоза капитала.

4. Основные функции рынка ссудных капиталов.

5. Участники рынка ссудных капиталов.

Тесты

1. Рынок ссудных капиталов является:

а. единым и однородным;

б. неоднороден и не может рассматриваться как единый;

в. может быть, как однородным, так и не однородным.

2. Евровалюта это:

а. валюта, с помощью которой осуществляются сделки в Европе;

б. евро;

в. любая валюта, которая депонирована в банке за пределами страны

происхождения.

3. Ведущими участниками на международном ссудном рынке являются:

а. банки;

б. предприниматели;

в. посредники.

4. Вывоз капитала благоприятно влияет на:

а. предпринимателя, вывозящего капитал;

б. на страну – место вывоза капитала;

в. как на вывозящую, так и на ввозящую сторону.

5. Вывоз капитала – это:

а. Перемещение его из одного банковского учреждение в другое.

б. Перемещение стоимости в товарной или денежной форме за границу

в. Движение капитала из страны, которое противоречит ее интересам и

происходит из-за неблагоприятного инвестиционного климата.

Тесты по дисциплине

2. По характеру участия субъектов в операциях выделяют:

а. прямых и косвенных участников;

б. трейдеров и арбитражеров;

в. частных и институциональных.

2. Хеджеры всегда:

а. выступают страховщиками у спекулянтов;

б. имеют возможность заработать на изменении биржевого курса;

в. страхуют свои сделки.

3. Под институцианализацией понимают:

а. возникновение новых финансовых инструментов;

б. возникновение новых направлений кредитной политики;

в. усиление роли финансовых институтов.

4. Стрип – это:

а. закладные ценные бумаги;

б. беспроцентные облигации;

в. облигации для крупных институциональных инвесторов.

5. Индексируемые облигации:

а. доход по ним индексируется;

б. доход выплачивается в форме выигрыша;

в. индексируются обычно на индекс инфляции.

6. Синдикат кредиторов – это:

а. группа банков, объединенных для кредитования;

б. международная организация кредиторов;

в. объединение крупного банка с дочерними фирмами.

7. Рынок ссудных капиталов является:

а. единым и однородным;

б. неоднороден и не может рассматриваться как единый;

в. может быть, как однородным, так и не однородным.

8. Евровалюта это:

а. валюта, с помощью которой осуществляются сделки в Европе;

б. евро;

в. любая валюта, которая депонирована в банке за пределами страны

происхождения.

9. Ведущими участниками на международном ссудном рынке являются:

а. банки;

б. предприниматели;

в. посредники.

10. Вывоз капитала благоприятно влияет на:

а. предпринимателя, вывозящего капитал;

б. на страну – место вывоза капитала;

в. как на вывозящую, так и на ввозящую сторону.

Список рекомендуемой литературы

1. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 1994, 224с.

2. Балабанов И.Т. Валютный рынок и валютные операции в России. - М.: Финансы и статистика, 1994 г., 187 с.

3. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента - К.; Ника-Центр

4. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджмента - К.; Ника-Центр, 1998, 480с.

5. Бобков С.С. Операции СВОП.-М.: 1994 г., 97 с.

6. Бобылева А.З. Финансовый менеджмент: Пособие по финансам для менеджеров. - М.: Издательство РОУ, 1995, 152с.

7. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. – М.: Травола, 1995 г., 247 с.

8. Валютный рынок и валютное регулирование. Учебное пособие /под ред. Платоновой И.Н. – М.: Бек, 1996.

9. Финансовый менеджмент: Учебник/ под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2000, 655с.

10. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий

России: К.В. Щиборщ.-М.: Дело и Сервис, 2001, 541 с.

11. Д.М. Михайлов Мировой финансовый рынок. - М.: «Экзамен», 2000 г., 768 с.