Анализ динамики и структуры пассивов предприятия
Структура и динамика пассивов анализируемого предприятия представлена в табл. 1.16. Увеличение пассивов за рассматриваемый период произошло на 26 456 тыс. руб. (стр. 21 графа 7 табл. 1.16) в основном за счет увеличения краткосрочных обязательств на 16 249 тыс. руб. (стр. 14 графа 7 табл. 1.16).
Увеличение собственного капитала в абсолютных показателях составило 10 207 тыс. руб. (стр. 1 графа 7 табл. 1.16), при одновременном уменьшении удельного веса его в структуре источников средств предприятия на 19,4% за рассматриваемый период.
Структура и динамика собственных средств предприятия представлена в табл. 1.20. Увеличение собственного капитала с 6301 тыс. руб. (стр. 5 графа 3 табл. 1.20) до 16 507 тыс. руб. (стр. 5 графа 5 табл. 1.20) произошло за счет накопленной прибыли в размере 7807 тыс. руб. (стр. 3 графа 7 табл. 1.20), а также увеличения на 2391 тыс. руб. добавочного капитала (стр. 2 графа 7 табл. 1.20). Несмотря на увеличение уставного капитала, его доля в собственном капитале осталась незначительной ¾ 0,1% на 01.01.03 г. (стр. 1 графа 9 табл. 1.20).
Таблица 1.20. Структура и динамика собственных средств предприятия
Структура и динамика кредиторской задолженности анализируемого предприятия представлены в табл. 1.21. В структуре краткосрочных обязательств основная доля приходится на кредиторскую задолженность, включая авансы покупателей. На конец анализируемого периода (01.01.03 г.) обязательства предприятия полностью состояли из кредиторской задолженности, в структуре которой преобладали авансы покупателей (стр. 6 табл. 1.21): 76,1% на начало 01.01.2003 г. Это означает увеличение на 10% удельного веса данного вида пассивов в кредиторской задолженности по сравнению с началом анализируемого периода (66,7%). В структуре кредиторской задолженности значительный удельный вес приходится на прочих кредиторов ¾ 9,9% на 01.01.03 г. (стр. 7 графа 6 табл. 1.21).
Таблица 1.21. Структура и динамика кредиторской задолженности предприятия
Удельный вес задолженности перед поставщиками и подрядчиками составил в общей сумме кредиторской задолженности 14,8% на 01.01.02 г. (стр. 1 графа 3 табл. 1.21). Однако на конец анализируемого периода предприятие не имело задолженности перед поставщиками и подрядчиками.
Задолженность перед бюджетом на начало периода составляла 9,6% (стр. 6 графа 3 табл. 1.21), а к концу периода удельный вес данной статьи в общей сумме кредиторской задолженности снизился до 7,7% (стр. 6 графа 11 табл. 1.21) от кредиторской задолженности. В то же время задолженность перед государственными внебюджетными фондами возросла на 347,0 тыс. руб., однако удельный вес данной статьи в общей доле кредиторской задолженности снизился на 5,6% за рассматриваемый период. На конец периода у предприятия появилась задолженность перед персоналом: 3,0% от кредиторской задолженности (стр. 3 графа 6 табл. 1.21).
Финансово-хозяйственная деятельность анализируемого предприятия способствовала увеличению его собственного капитала. Предприятие на протяжении рассматриваемого периода не привлекало заемных источников, финансируя текущую деятельность в основном за счет авансов покупателей.
Выводы по результатам качественного анализа
бухгалтерского баланса
В структуре активов анализируемого предприятия большая доля принадлежала оборотным активам ¾ в течение всего рассматриваемого периода доля внеоборотных активов была меньше 50% (стр. 1 табл. 1.15), т. е. сформирована достаточно мобильная структура активов, способствующая ускорению оборачиваемости средств предприятия.
Рост имущества предприятия свидетельствует о позитивном изменении баланса, поскольку увеличивается выручка от продаж (Приложение II стр. 010 формы № 2 “Отчет о прибылях и убытках”).
Структура внеоборотных активов изменилась незначительно. Большую долю таких активов составляют основные средства (стр. 2 табл. 1.17). Небольшая величина долгосрочных финансовых вложений (стр. 1 табл. 1.17) указывает на почти полное вовлечение финансовых средств в основную деятельность предприятия и улучшение ее финансового состояния.
Динамика стоимости оборотных активов предприятия положительна (стр. 7 табл. 1.15). Основной вклад в формирование оборотных активов вносят запасы (стр. 1 табл. 1.18). Далее следуют дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 месяцев (стр. 4 табл. 1.18) и денежные средства (стр. 6 табл. 1.18). Структура оборотных активов на 01.01.03 г. с низкой долей дебиторской задолженности (стр. 3 графа 5 табл. 1.18) и высоким уровнем денежных средств (стр. 6 графа 5 табл. 1.18) свидетельствует о благополучном состоянии расчетов предприятия с покупателями.
Запасы предприятия увеличились на 9665 руб. (стр. 5 графа 7 табл. 1.19), т. е. примерно в 3,6 раза (стр. 5 графа 8 табл. 1.19), главным образом за счет готовой продукции и товаров для перепродажи (стр. 2 табл. 1.19). Требуется оценить, произошло ли изменение длительности оборачиваемости запасов, поскольку увеличение стоимости запасов при сокращении длительности их оборота является негативным фактором.
Удельный вес дебиторской задолженности в стоимости оборотных активов снизился на 5,9% (стр. 4 графа 9 табл. 1.18), что является позитивным изменением и свидетельствует об улучшении ситуации с оплатой продукции предприятия. Положительным фактом является отсутствие у предприятия долгосрочной дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), так как средства из оборота не выводятся на длительный срок.
Сопоставление сумм дебиторской и кредиторской задолженностей позволяет сделать вывод о наличии пассивного сальдо задолженности (2233 тыс. руб. на 01.01.02 г. и 16569,8 на 01.01.03 г.).
Пассивное сальдо ¾ превышение кредиторской задолженности над дебиторской, свидетельствует о том, что предприятие за рассматриваемый период финансировало запасы и отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей кредиторам (т. е. поставщикам, бюджету, внебюджетным фондам и др.). Следовательно, с экономической точки зрения анализируемое предприятие имеет беспроцентный кредит от своих поставщиков, бюджета, сотрудников и т. д.
Данные анализа пассивов показывают, что собственный капитал больше краткосрочных обязательств только на начало периода. За анализируемый период произошло увеличение в абсолютном выражении как собственного, так и заемного капитала (стр. 1 табл. 1.16).
Удельный вес заемных источников вырос до 54,3% от стоимости пассивов (стр. 14 графа 6 табл. 1.21). Подобная динамика величин собственного и заемного капиталов указывают на снижение финансовой устойчивости предприятия и, следовательно, на повышение степени финансового риска.
За анализируемый период произошло увеличение статей прибыли в стоимостном выражении (стр. 7, 9 табл. 1.16), но удельный вес прибыли в стоимости всех пассивов снизился с 43,2% (стр. 7 графа 4 табл. 1.16) до 35,7% (сумма стр. 7 и 9 графы 6 табл. 1.16).
Если увеличение нераспределенной прибыли является результатом эффективной работы предприятия, то сокращение удельного веса нераспределенной прибыли, как в данном случае, свидетельствует о снижении деловой активности рассматриваемого предприятия.
Структура собственного капитала существенно не изменилась и на 01.01.03 г. составляла (в процентах от стоимости всего собственного капитала):
¨ уставный капитал ¾ 0,1% (стр. 1 графа 6 табл. 1.20);
¨ добавочный капитал ¾ 21,9% (стр. 2 графа 6 табл. 1.20);
¨ накопленная прибыль ¾ 78,1% (стр. 3 графа 6 табл. 1.20).
Подобную структуру можно считать вполне удовлетворительной. Добавочный капитал, который появляется в основном при переоценке имущества, с экономической точки зрения не является реальным дополнительным денежным средством и в рассматриваемом примере составляет только 1/5 величины собственного капитала. Другими словами, весь собственный капитал предприятие заработало самостоятельно в течение 5 лет.
Заемный капитал предприятия полностью состоял из кредиторской задолженности (табл. 1.16), но его структура существенно изменилась: на конец рассматриваемого периода исчезла задолженность перед поставщиками и подрядчиками (стр. 1 табл. 1.21). На 01.01.03 г. структура кредиторской задолженности составляла (в процентах от заемного капитала):
¨ по оплате труда ¾ 3,0% (стр. 3 графа 11 табл. 1.21);
¨ перед государственными внебюджетными фондами ¾ 3,3% (стр. 4 графа 11 табл. 1.19);
¨ перед бюджетом ¾ 7,7% (стр. 5 графа 11 табл. 1.21);
¨ авансы полученные ¾ 76,1% (стр. 6 графа 11 табл. 1.21);
¨ прочие кредиторы ¾ 9,9% (стр. 7 графа 11 табл. 1.21).
Такую структуру можно считать удовлетворительной. Большую долю заемных средств составляют полученные авансы, т. е. денежные средства, которые будут потрачены или уже потрачены на закупку запасов сырья и материалов. Увеличение суммы полученных авансов является положительным моментом.
Негативным в деятельности анализируемого предприятия является высокая доля задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами, поскольку задержки соответствующих платежей вызывают начисление достаточной высоких пеней.
В анализируемом периоде у предприятия отсутствовали долгосрочные обязательства (табл. 1.16). Если принимать во внимание возможность замены краткосрочных обязательств долгосрочными, то преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств является негативным фактом, характеризующим ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости.
Пример 1.10.На основании данных бухгалтерского баланса (Приложение I) провести оценку ликвидности баланса. Рассчитать коэффициент общей ликвидности баланса и сопоставить его значение на начало и конец рассматриваемого периода. Выявить положительные или отрицательные тенденции изменения текущей и перспективной ликвидности баланса.
Для целей оценки ликвидности бухгалтерский баланс предприятия (Приложение I) преобразуется согласно методике, представленной в табл. 1.8. Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги приведенных групп по активу и пассиву. Платежный излишек (недостаток) по каждой группе “ликвидность ¾ срочность” определим как разницу между активами и пассивами соответствующей группы (табл. 1.22).
Таблица 1.22. Расчет ликвидности баланса и платежного излишка (недостатка)
Рассмотрение табл. 1.22 позволяет выявить неспособность предприятия в краткосрочной перспективе рассчитаться по наиболее срочным обязательствам: платежный недостаток по наиболее срочным обязательствам на начало периода составил 2928 тыс. руб., на конец периода увеличился до 15 936 тыс. руб. Показатель текущей ликвидности баланса на начало рассматриваемого периода составил Lтек = -1830 тыс. руб. Тенденция изменения текущей ликвидности негативна ¾ на конец периода величина показателя Lтек уменьшается до Lтек = -15936 тыс. руб. при одновременном росте платежного недостатка по наиболее срочным обязательствам на 13008 тыс. руб.
Можно сделать выводы о положительной динамике перспективной платежеспособности, связанной с ростом за рассматриваемый период показателя перспективной ликвидности с Lпер = 3682 тыс. руб. на 01.01.2002 до 13 285 тыс. руб., однако требуется дополнительный анализ показателей деловой активности и специфики производств, поскольку рост Lпер исключительно увеличением в рассматриваемом периоде статьи запасов и затрат при нулевом уровне долгосрочных пассивов.
Коэффициент общей ликвидности значительно ниже нормы ¾ на начало периода его значение составило
а на конец периода снизилось до
Таким образом, равенство Kолб ³ 1 и соответственно условие ликвидности баланса не выполняется на всем протяжении рассматриваемого периода.
Интерпретировать значение Kолб на конец рассматриваемого периода (01.01.2003 г.) можно следующим образом: на покрытие 1 тыс. руб. всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных и среднесрочных) у предприятия имеется только 390 руб. ликвидных активов.
Рекомендация: