Тема 2. Финансовый анализ на предприятии

Сущность и содержание финансового анализа. Роль финансового анализа в принятии управленческих решений. Предмет и объект финансового анализа.

Основные методы финансового анализа. Финансовая отчетность как исходная база для проведения финансового анализа. Горизонтальный и вертикальный анализ формы №1 и формы №2.

Анализ ликвидности баланса. Расчет и экономическая интерпретация показателей ликвидности предприятия (текущей, быстрой и абсолютной). Анализ ликвидности баланса на основе сопоставления активов, сгруппированных по степени ликвидности и пассивов, сгруппированных по степени срочности погашения обязательств.

Анализ финансовой устойчивости предприятия. Расчет коэффициентов автономии, заемных средств, покрытия инвестиций, обеспеченности текущих активов, обеспеченности материальными запасами, соотношения запасов и собственных оборотных средств, покрытия запасов, маневренности собственного капитала, маневренности функционирующего капитала.

Анализ финансовой устойчивости предприятия в зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и источников формирования запасов.

Анализ деловой активности (показатели оборачиваемости) и рентабельности предприятия. «Золотое правило» финансового менеджмента. Расчет чистых активов.

Современная система взглядов на проблему оценки вероятности банкротства предприятий. Использование системы формальных и неформальных критериев прогнозирования вероятности банкротства. Модели Альтмана, Бивера.

Отечественный опыт оценки вероятности банкротства: расчет коэффициентов текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности.

Анализ рентабельности предприятия. Факторный анализ рентабельности. Модели Дюпона.

Целевая установка

Студент должен уметь производить анализ финансового состояния предприятия.

Вопросы для самоконтроля:

1. Финансовая отчетность как исходная база проведения финансового анализа предприятия.

2. Сущность, содержание и основные задачи финансового анализа предприятия.

3. Основные методы финансового анализа.

4. Анализ ликвидности баланса.

5. Показатели финансовой устойчивости предприятия

6. Показатели эффективности использования капитала.

7. Показатели деловой активности

8. Оценка рентабельности предприятия.

9. Методика и проблемы оценки вероятности банкротства.

Рекомендуемая литература: (1,4,5,6,9,10)

Тема 3. Основы финансовой математики

Логика финансовых операций в рыночной экономике. Временная ценность денег. Операции наращения (компаудинга) и дисконтирования. Экономический смысл операций наращения и дисконтирования. Определение процентной и учетной ставок в финансовом менеджменте.

Понятие простого и сложного процента. Экономический смысл мультиплицирующего множителя FM 1 (r, n). Области применения простых процентов (краткосрочные ссуды, операции по учету векселей банком).

Внутригодовые процентные начисления и начисления процентов за дробное число лет. Эффективная годовая процентная ставка. Понятие приведенной стоимости. Экономический смысл дисконтирующего множителя FM 2 (r, n).

Понятие денежного потока. Основные виды денежных потоков: постнумерандо и пренумерандо. Проблема оценки денежных потоков с позиции будущего и с позиции текущего момента. Оценка денежных потоков с неравными поступлениями. Понятие аннуитет (или финансовой ренты). Аннуитет постнумерандо и аннуитет пренумерандо.

Экономический смысл мультиплицирующего множителя FM 3 (r, n) и дисконтирующего множителя FM 4 (r, n).

Конверсионные операции. Консолидация платежей. Эквивалентные и средние процентные ставки.

Финансовый менеджмент в условиях инфляции. Принятие финансовых решений в условиях инфляции.

Целевая установка:

Студент должен владеть теорией временной ценности денег, механизмами расчета простых и сложных процентов, различных схем их начисления, уметь рассчитать приведенную стоимость денежного потока, эффективную процентную ставку, должен уметь оценивать денежные потоки пренумерандо и постнумерандо, аннуитет пренумерандо и аннуитет постнумерандо.

Вопросы для самоконтроля:

1. Временная ценность денег, учет временного фактора в принятии финансовых решений.

2. Операции наращения (компаудинга) и дисконтирования.

3. Схемы начисления простых и сложных процентов.

4. Учет инфляционного обесценивания денег в принятии финансовых решений.

5. Экономический смысл мультиплицирующего множителя FM 1 (r, n) и его применение в финансовых вычислениях.

6. Внутригодовые процентные начисления и начисление процентов за дробное число лет.

7. Эффективная годовая процентная ставка, ее значение в принятие финансовых решений.

8. Понятие приведенной стоимости. Экономический смысл дисконтирующего множителя FM 2 (r, n).

9. Денежные потоки: сущность и основные виды. Оценка денежных потоков с неравными поступлениями.

10. Аннуитет. Основные виды аннуитетных платежей. Оценка аннуитетов.

11. Экономический смысл мультиплицирующего множителя FM 3 (r, n) и дисконтирующего множителя FM 4 (r, n).

12. Сущность и механизм расчета конверсионных операций.

13. Консолидация платежей.

Рекомендуемая литература: (1,2,7,14)