Анализ финансовой устойчивости

Оценка эф-ти исп. ЗК. Эффект фин рычага

Для оценки эф-ти исп ЗК прим эф-к фин рычага.

ЭФР=(ВЕР-Цнзк)*(1-Кн)*ЗК/СК=(ROA- Цузк)*ЗК/СК

ВЕР-Rсовокупного кап

Цнзк, Цузк – номина, уточн цена

Кн-коэф изъятия налогов из прибыли

ЭФР показ на ск % увел сумма СК за счет привлеч заемн ср-в в оборот предпр.

Положит ЭФР возн если R совок кап выше средневзвеш цены заемн рес.

Отрицат ЭФР – происх проедание СК, что может стать причиной банкротства

Пок-ль	Предприятия
Ср сумма кап В т.ч ЗК П до уплат % и Н R совок кап % за кредит н/о П Налог на П ЧП Rcк ЭФР

ЭФР можно рассчит не только по всему ЗК, но и по кажд его источнику.Тогда в форму ЭФР подств не средневзвеш вел ЗК, а цену конкр его источника

источник	Сумма, т.р	Доля, %	Цена, руб	Сумма %, т.р	ЭФР,%
Долгоср кредит Краткоср кред Беспроцентн рес ИТОГО

Анализ эф-ти исп СК

ЧП/СК=[Чп/БП]*[БП/совок активы]*[совок активы/СК]=Д чп*ВЕР*МК

Деят предпр д.б. напр на увел СК и повыш его доходности

ROE=(1-Кн)*(1-Кпи)*ВЕР*МК

Кн- коэф налогового изъятия П

Кпи % налог изъятия П

МК –мультипликатор кап-ла

Отраж зав-ть м/у степенью фин риска и прибыльностью СК.

Углубить факторный анализ можно за счет разлож К совок кап на составляющие

ROE = Д чп*Wn*Rоб*Удок*МК= (1-Кн)* (1-Кпи)* Wn*Коб*Rоб*Удок*МК

Эта модель увяз все факторы и К м/у собой. К оборота хар-т эф-ть упр.затратами и ценовой политикой. Коэф оборач отраж интенсивность исп кап и делов активность кап.

МК отраж политику предпр в обл фин-ия. Чем выше его урове, тем выше фин риск, но и доходность при положит эф-те фин рычага

Анализ ликвидности.

Платежеспособность- возможность погашения пр-тия в срок и в полном V своих долговых обязательств. Это важнейший показ-ль, характеризующий положение пр-тия.

Осн признаками платежеспособности явл-ся: 1.наличие в достаточном V ср-в на р/сч 2. отсутствие просроченной кредиторской задолженностиПлатежеспособность означает наличие у орг-ции ден ср-в и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Анализ платежеспособности (ликвидности) проводится по данным II раздела актива баланса, в кот отраж те оборотные активы, кот м/б превращены в платежные ср-ва и выступать в кач-ве источника погашения краткосрочных долговых обяз-в (они отражены в IY разделе пассивабаланса

Ликвидность баланса – возм-сть обратить активы в наличность и погасить свои платежные обяз-ва, т.е. это степень покрытия долговых обяз-в орг-ции ее активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения плтежных обязательств.

Ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Коэф-ты ликвидности м/характеризовать фин положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка м/б ошибочной если в текущих активах значит-й уд вес приходится на ликвиды и просроченную дебиторскую задолженность

Оценка платежеспособности производится по данным баланса на основании расчета след показ-лей: Величине собственного оборотного капитала Соотношению оборотного капитала и краткосрочных обязательств

Соотношению заемного и собственного капитала Коэф-ту долгосрочного привлечения заемных ср-в Коэф-ту обеспеченности % по кредитам Собственные оборотные ср-ва - это величина, на которую общая сумма оборотных ср-в обычно превышает сумму краткосрочных обяз-в (смысл показ-ля в том, что текущие обяз-ва явл-ся долгами, кот д.б выплчены в теч г 1года Оборотные ср-ва – активы. кот представляют наличность или д.б. превращены в нее или израсходованы в теч 1 года Если сумма оборотных ср-в оказ-ся больше суммы текущих обяз-в, то разность дает величину собственных оборотных ср-в, предназначенных для продолжения ХД.

Этот показ-ль опред-ся вычитанием из общей величины оборотных активов величины краткосрочных обяз-в: (Стр490+550)- стр 190

или р III П + стр550 П (резервы предст расходов) – р I А (внеоборотные активы) Показ-ль долгосрочной платежеспособности расчит-ся как отношение заемного капитала к собственному. Чем выше значение коэфф-та, тем больше задолженность пр-тия и ниже оц ур долгосрочной платежеспособности Определяют 3 показ-ля ликвидности пр-тия : 1. Коф-нт тек ликвидности: Ктл = все обороты/краткосроч обязва= р II А (стр290)/ р IY П (стр590) – стр510 – стр550 дб. ³ Кн(1.7; 1.3)

2. Коэф-нт промежуточной ликвидности:Кпрл =(стр216+стр217+стр230+стр240+стр250+стр260)/ р IY П (стр590) – стр510 – стр550 д.б. от 0.7 до 0.8 3. Коэф абсолютной ликвидности:

Кабсликв = (стр250+стр260)/ стр590 – стр510 – стр550 д.б. от 0.2 до 0.3

Анализ финансовой устойчивости

Фин устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношение соьств и заемных ср-в), структуры А и от соотношения основного и оборотного капитала

Показ-ли фин устойчивости хар-ют состояние и структуры активов, а также обеспеч-ют их соответствие источниками покрытия. При опред-нии таких показ-лей важную роль играют коэф-ты, расчет которых основан на существовании опред взаимосвязи м/у отдельными статьями баланса.

Фин устойчивость – стабильность фин положения орг-ции, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Для хар-ки источников формир-ния запасов и затрат исполз-ют след показ-ли источников покрытия:

1. величина покрытия запасов и затрат = сумме запасов и затрат и налогов по приобретаемым активам (стр.210 + 220) ПЗ2. Собственное оборудование ср-ва – явл-ся абсолютным, его­ в динамике рассматривается как положительная тенденция (стр490+550 -190) СОС3. Нормальный источник формирования запасов, кот хар-ся как сумма собственных оборотных ср-в, кредитов и займов банка, используемых для покрытия запасов и затрат и расчетов с кредиторами по тов-м операциям (стр(490+550 - 190) + (510+520+531+532+537)) ИФЗ

в зависимости от соотношения рассматриваемых показ-лей можно условно выделить типы текущей финансовой устойчивости:

1. Абсолютная фин устойчивость : ПЗ<СОС показ-ет , что все запасы полностью покрываются собствен оборот ср-вами(СОС), это случается редко

2. нормальная фин устойчивость : СОС<ПЗ<ИФЗ

предприятие использует для покрытия запасов различные источники ср-в собствен и привлекаемые 3. неустойчивое фин положение ПЗ>ИФЗ

предприятие в дополнение к предыдущей ситуации имеет кредиты и займы не погашен в срок, а также просроченную кредит и дебит задолженность

Коэф-ты для анализа фин устойчивости:

1. Коэф-нт автономии – хар-ет долю собств капитала пр-тия в общей сумме ср-в, авансированных в ее деят-сть, хар-ет степень независимости орг-ции от заемных ср-в Чем выше его значение, тем более финансово устойчива, стабильна, независима фин деят-сть орг-ции Кавт=стр490-550/стр300(стр600) 490- итог раздII; 550- резерв предстоящих расходов; 300 – итог баланса

2. Коэф-т фин неустойчивости: Кфн=(1/Кавт)-1Доля фин неустойчивости опред-ся как отношение фин обяз-в к собственному капиталу орг-ции, д.б. £ 0.25 стр600/((стр490+стр550)+(стр590-стр550))-1 3. Коэф-нт долгосрочной фин независимости – показ-ет какая часть общей стоим-сти активов орг-ции сформирована за счет наиболее надежных источников финансирования, т.е. не зависимо от краткосрочных заемных средств:

Кдолгфин.нез =(р III П(стр490)+стр550+стр510(долгоср кредиты))/ стр600(стр300) 4. Коэф-нт соотношения собственных и привлеченных средств- дает наиболее полную оценку фин устойчивости орг-ции : (стр490+стр550)/(стр590-стр550) 5. Коэф-нт маневренности собственного капитала – показ-ет какая часть собствен капитала использ-ся для финансирования текущей деятельности