Показатели, рекомендуемые для аналитической работы
| Наименование показателя | Что показывает | Как рассчиты- вается | Комментарий |
| Показатели ликвидности | |||
| Общий ко- эффициент покрытия | Достаточность оборотных средств у пред- приятия, кото- рые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств | Отношение текущих акти- вов (оборотных средств) к текущим пас- сивам (кратко- срочным обя- зательствам) | От 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обя- зательства. Превы- шение оборотных активов над крат- косрочными обяза- тельствами более чем в два раза счита- ется также нежела- тельным, поскольку свидетельствует o нерациональном вложении предпри- ятием своих средств и неэффективном их использовании |
| Коэффициент срочной лик- видности | Прогнозируе- мые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения рас- четов с дебито- рами | Отношение денежных средств и краткосрочных ценных бумаг плюс суммы мобилизован- ных средств в расчетах с дебиторами к краткосроч- ным обяза- тельствам | 1 и выше. Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить система- тическую возмож- ность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщи- ками |
Продолжение табл. 4.1
| Коэффициент ликвидности при мобилиза- ции средств | Степень зави- симости плате- жеспособности от материально- производствен- ных запасов и затрат с точки зрения необхо- димости моби- лизации денеж- ных средств | Отношение материаль- но-произ- водственных запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств | 0,5–0,7 — наибо- лее приемлемые значения, свиде- тельствующие об удовлетворительном финансовом состоя- нии. При завышении значения показателя это следует тракто- вать как ухудшение финансового поло- жения | ||
| Показатели финансовой устойчивости | |||||
| Соотношение заемных и собственных средств | Сколько заем- ных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собст- венных средств | Отношение всех обязательств предприятия (кредиты, займы и кредиторская задолженность) к собственным средствам (собст- венному капи- талу) | Значение соот- ношения должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависи- мость предприятия от внешних ис- точников средств, потерю финансовой устойчивости (ав- тономности) | ||
| Коэффициент обеспеченно- сти собствен- ными средст- вами | Наличие собст- венных оборот- ных средств у предприятия, необходимых для его финан- совой устойчи- вости | Отношение собственных обо- ротных средств к общей величине всех оборотных средств предпри- ятия (собствен- ных и привлечен- ных) | Нижняя граница — 0,1. Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состоя- ние предприятия, тем больше у него возможностей в проведении неза- висимой финансо- вой политики | ||
Продолжение табл. 4.1
| Коэффици- ент манев- ренности собственных оборотных средств | Способность предприятия поддерживать уровень собст- венного оборот- ного капитала и пополнять оборотные сред- ства в случае необходимости за счет собственных источников | Отношение собственных обо- ротных средств к общей величи- не собственных средств (собст- венного капита- ла) предприятия | 0,2–0,5. Чем ближе значение показате- ля к верхней реко- мендуемой гра- нице, тем больше возможностей фи- нансового маневра у предприятия |
| Показатели интенсивности использования ресурсов | |||
| Рентабель- ность чис- тых активов по чистой прибыли | Эффективность использования средств, при- надлежащих собственникам предприятия. Служит основ- ным критерием при оценке уров- ня котировки акций на бирже | Отношение чистой прибы- ли к средней за период величине чистых активов | Рентабельность чистых активов по чистой прибыли должна обеспечи- вать окупаемость средств акционе- ров, вложенных в предприятие |
| Рентабель- ность реа- лизованной продукции | Эффектив- ность затрат, произведенных предприятием на производство и реализацию продукции | Отношение прибыли от реализованной продукции к объему затрат на производство реализованной продукции | Динамика коэф- фициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью реализованной продукции |
Окончание табл. 4.1
| Показатели деловой активности | ||||
| Коэффици- ент обора- чиваемости оборотного капитала | Скорость оборо- та материаль- ных и денеж- ных ресурсов предприятия за анализируе- мый период или сколько рублей оборота (выруч- ки) получено с каждого рубля данного вида активов | Отношение объе- ма чистой выруч- ки от реализации к средней за период величине стоимости мате- риальных оборот- ных средств, де- нежных средств и краткосрочных ценных бумаг | Нормативного зна- чения нет. Однако усилия руковод- ства предприятия во всех случаях должны быть направлены на ускорение обора- чиваемости. Если предприятие по- стоянно прибегает к дополнительному использованию заемных средств — значит, сложив- шаяся скорость оборота генериру- ет недостаточное количество денеж- ных средств для покрытия издер- жек и расширения деятельности | |
| Коэффици- ент обора- чиваемости собственного капитала | Скорость оборо- та собственного капитала или активность де- нежных средств, которыми рис- куют акционеры | Отношение чистой выручки от реализации к среднему за период объему собственного капитала | Если показатель рентабельности собственного ка- питала не обеспе- чивает его окупае- мость, то данный коэффициент оборачиваемости означает бездейст- вие части собствен- ных средств, т. е. свидетельствует о нерациональности их структуры | |
Опираясь на результаты анализа финансово-экономиче- ского состояния предприятия, рассчитывают варианты тех или иных положений учетной политики, поскольку от принятых в этой части решений напрямую зависят количество и сумма пере- числяемых налогов в бюджет и внебюджетные фонды, структура баланса, значение ряда ключевых финансово-экономических показателей. При определении учетной политики у предпри- ятия существует выбор методов списания сырья и материалов в производство, вариантов списания малоценных и быстроиз- нашивающихся предметов, методов оценки незавершенного производства, применения ускоренной амортизации и др.
3. Разработка кредитной политики предприятия. В этих
целях проводится анализ структуры пассива баланса и рассчи- тываются доля собственных и заемных средств, их соотношение, определяется недостаток собственных средств. На основе рас- чета устанавливается потребность в заемных средствах. Иногда предприятию целесообразно брать кредиты и при достаточности собственных средств, если эффект от привлечения и исполь- зования заемных, кредитных средств может быть выше, чем процентная ставка. Кредитная политика предприятия преду- сматривает выбор кредитной организации, размера процентной ставки, сроков погашения кредита.
4. Управление оборотными средствами, дебиторской и кредиторской задолженностью.При разработке финансовой
политики считают, что это основная проблема управления финансами. От правильного решения этой проблемы зависит эффективность использования как собственных, так и заемных средств. Важнейшим фактором повышения эффективности использования оборотных средств, который учитывается при разработке финансовой политики предприятия, является обо- рачиваемость оборотных средств.
5. Управление издержками (затратами) и выбор амор- тизационной политики.Для разработки раздела финансовой
политики, посвященного управлению издержками (затратами) производства (на предприятиях промышленности) и издержками обращения (на предприятиях сферы обращения) используются данные финансового анализа об уровне издержек и рентабель-
ности. На основе анализа вырабатываются мероприятия по оп- тимизации издержек (переменных, постоянных и смешанных) и достижению безубыточной работы предприятия.
Выбор амортизационной политики имеет большое значение в финансовой политике предприятия. В соответствии с дейст- вующим законодательством предприятие вправе применять ускоренную амортизацию, т. е. ускоренно накапливать средства на замену оборудования, в то же время увеличивая издержки (себестоимость продукции). Предприятие имеет также право проводить переоценку основных фондов, определять способ расчета амортизационных отчислений.
6. Дивидендная политика предприятияразрабатывается
в акционерных обществах, производственных кооперативах, потребительских обществах. При ее выборе необходимо иметь в виду следующие обстоятельства:
· выплата дивидендов обеспечивает защиту интересов чле-
нов акционерных обществ и кооперативов;
· высокая выплата дивидендов сокращает долю прибыли, направляемой на развитие организации.
При разработке финансовой политики следует оценить преимущества и недостатки дивидендов, найти оптимальный вариант выплаты дивидендов, учесть затраты на перспективное развитие предприятия.
7. Управление финансами предприятия.Современная сис-
тема управления финансами предприятия базируется на теории планирования, нормирования и регулирования.
Важнейшим элементом обеспечения устойчивой производ- ственной деятельности является система финансового планиро- вания, которая состоит из:
· бюджетного планирования деятельности структурных
подразделений предприятия;
· сводного (комплексного) бюджетного планирования де- ятельности предприятия1.
1 См.: Реформа предприятий (организаций): Методические рекомен- дации. С. 64.
Эти процессы включают: формирование бюджетов и их структуры; ответственность за формирование и исполнение бюджетов; согласование, утверждение и контроль за исполне- нием бюджетов.
Бюджетное планирование деятельности структурных под- разделений предприятия необходимо в целях строгой экономии финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расхо- дов, а также повышения точности плановых показателей (для целей налогового и финансового планирования), большей гибко- сти в управлении и контроле за себестоимостью продукции.
Преимущества бюджетного планирования следующие:
1) помесячное планирование бюджетов структурных под- разделений дает более точные показатели размеров и структу- ры затрат и соответственно прибыли, что важно для налогового планирования (включая платежи в государственные целевые фонды);
2) в рамках месячных бюджетов структурным подразде- лениям предоставляется большая самостоятельность в рас- ходовании фонда оплаты труда, что повышает материальную заинтересованность работников;
3) минимизация количества контрольных параметров бюд- жетов позволяет сократить непроизводственные расходы рабо- чего времени работников экономических служб предприятия;
4) возможность осуществлять режим экономии финансо- вых ресурсов предприятия, что особенно важно для выхода из финансового кризиса.
На предприятиях целесообразно создать следующую сквоз- ную систему бюджетов:
· фонда оплаты труда;
· материальных затрат;
· потребления энергии;
· амортизации;
· прочих расходов;
· погашения кредитов и займов;
· налоговый.
С бюджетом фонда оплаты труда связаны платежи в госу- дарственные целевые фонды и часть налоговых отчислений.
Бюджет амортизации в значительной степени определяет инвестиционную политику предприятия. Кроме того, фактически амортизационные отчисления, накопленные в амортизационном фонде, до момента их расходования по назначению могут исполь- зоваться в качестве оборотных средств предприятия.
Бюджет прочих расходов позволяет экономить на наименее важных финансовых расходах.
Бюджет погашения кредитов и займов дает возможность выполнять операции по погашению кредитов и займов в соот- ветствии с планом-графиком платежей.
Налоговый бюджет включает налоги и обязательные плате- жи в федеральный, региональный и местные бюджеты, а также в государственные целевые фонды. Он планируется в целом по предприятию.
Примерная система бюджетов предприятия приведена в табл. 4.2.
Данная система бюджетов охватывает всю базу финансо- вых расчетов предприятия. Бюджеты разрабатываются в целом по предприятию и для структурных подразделений. При этом рекомендуется руководствоваться принципом декомпозиции, который заключается в том, что каждый бюджет более низкого уровня — это детализация бюджета более высокого уровня.
Сводный бюджет составляется на основе данных функцио- нальных бюджетов и состоит из доходной и расходной частей. При формировании бюджета определяются приоритетные на- правления расходов, среди которых можно назвать: заработную плату; затраты на покупку материалов, комплектующих и т. п., необходимых для выполнения производственной программы; платежи в государственные целевые фонды, налоги.
Составление сводного бюджета предприятия, а также про- гнозирование ставки банковского процента и платежеспособно- сти клиентов позволяют определить объем прибыли, необходи- мый для обеспечения платежеспособности предприятия.
Примерная система бюджетов предприятия
Таблица 4.2
| Бюджеты | Бюджеты структурных подразделений, руб. | ИТОГО сводный бюджет, руб. | ||||||||
| Производственные подразделения (цеха) | Функциональные службы | Непромышленная группа | ||||||||
| Бюджет фонда оплаты труда (ФОТ) | ФОТ1 | ФОТ2 | ФОТ3 | ФОТ4 | ФОТ5 | ФОТ6 | ФОТ7 | ФОТ8 | ФОТ9 | МФОТ |
| Бюджет материальных затрат (МЗ) | МЗ1 | МЗ2 | МЗ3 | МЗ4 | МЗ5 | МЗ6 | МЗ7 | МЗ8 | МЗ9 | ММЗ |
| Бюджет энергопотребления (ЭП) | ЭП1 | ЭП2 | ЭП3 | ЭП4 | ЭП5 | ЭП6 | ЭП7 | ЭП8 | ЭП9 | МЭП |
| Бюджет амортизации (А) | А1 | А2 | А3 | А4 | А5 | А6 | А7 | А8 | А9 | МА |
| Бюджет прочих расходов (ПР) | ПР1 | ПР2 | ПР3 | ПР4 | ПР5 | ПР6 | ПР7 | ПР8 | ПР9 | МПР |
| ИТОГО, руб. | М1 | М2 | М3 | М4 | М5 | М6 | М7 | М8 | М9 | МБП |
| Бюджет подразделений | Бюджеты цехов | Бюджеты функ- циональных служб | Бюджеты непро- мышленной группы | |||||||
| Кредитный бюджет | МКБ | |||||||||
| Налоговый бюджет | МНБ | |||||||||
| Итого сводный бюджет, руб. | МСБ |
Примечание. Сводный бюджет по составу затрат равен сводному бюджету (стр. “Итого”) плюс кре- дитный и налоговый бюджеты.
Сводный бюджет предприятия состоит из доходной и рас- ходной частей, основные статьи сводного бюджета показаны в табл. 4.3.