Особенности расчетов потребности в оборотном капитале при оценке различных видов эффективности

Коммерческая эффективность проекта

При определении коммерческой эффективности проекта расчет потребности в оборотном капитале производится по формулам (11.8) – (11.17) без учета привлеченных источников финансирования (займы, аренда, лизинг).

Как уже указывалось, отдельные составляющие оборотного капитала могут не учитываться, если специалист, осуществляющий расчет, сочтет, что учитывать их не следует, и приведет обоснование своего мнения.

Результаты расчетов представляются в виде табл. 11.5.

Таблица 11.5

Расчет прироста оборотного капитала при оценке коммерческой эффективности

Номер строки	Структура оборотных средств для расчета коммерческой эффективности	Номер шага расчета
	Активы
	Сырье, материалы, комплектующие и др.
	Незавершенное производство
	Готовая продукция
	Дебиторская задолженность
	Авансы поставщикам за услуги
	Резерв денежных средств
	Итого: активы (сумма стр.1 ¸ 6)
	Пассивы
	Расчеты за товары, работы и услуги
	Авансовые платежи (предоплата)
	Расчеты по оплате труда
	Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами
	Итого: пассивы (сумма стр.8 ¸ 11)
	Оборотный капитал (стр.7-стр.12)
	Прирост оборотного капитала

Эффективность акционерного капитала

При расчете эффективности акционерного капитала потребность в оборотном капитале определяется так же, как и при расчете коммерческой эффективности проекта, но со следующими отличиями:

· при расчете оборотных активов по строке «Дебиторская задолженность» в величине ВЫП, входящей в формулу (11.11), учитываются все составляющие, в том числе и значения платежей за аренду, лизинг и по займам;

· к оборотным пассивам добавляется новая строка – «Расчеты по кредитам, займам, аренде и лизингу», рассчитываемая по формуле (11.18).

Ниже приводится таблица для расчета прироста оборотного капитала (табл. 11.6).

Таблица 11.6

Расчет прироста оборотного капитала при оценке эффективности акционерного капитала

Номер строки	Структура оборотных средств для расчета эффективности акционерного капитала	Номер шага расчета
			...
	Активы
	Сырье, материалы, комплектующие и др.
	Незавершенное производство
	Готовая продукция
	Дебиторская задолженность
	Авансы поставщикам за услуги
	Резерв денежных средств
	Итого: активы (сумма стр.1 ¸ 6)
	Пассивы
	Расчеты за товары, работы и услуги
	Авансовые платежи (предоплата)
	Расчеты по оплате труда
	Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами
	Расчеты по кредитам, займам, аренде и лизингу
	Итого: пассивы (сумма стр.8 ¸ 12)
	Оборотный капитал (стр.7-стр.13)
	Прирост оборотного капитала

Общие капиталовложения (инвестиции)

Общие капиталовложения состоят из следующих статей затрат:

· основные средства;

· нематериальные активы;

· прочие (некапитализируемые) работы и затраты;

· пусконаладочные работы;

· замещение основных средств и нематериальных активов;

· прирост оборотных средств.

Подробнее состав капиталовложений приведен в табл. П 6.2 приложения 6.

Используя табл. 10.6, 10.7, 10.8, 10.15, 11.3, 11.5, а также график реализации проекта, составляется табл. 11.7 общих капиталовложений (инвестиций).

Таблица 11.7

Общие капиталовложения (инвестиции) [22]

Номер шага			...
Продолжительность (в годах или долях года)
Статьи:
1. Основные средства (стр.10 табл.10.6)
2. Нематериальные активы (стр.6 табл.10.7)
3. Итого: затраты на внеоборотные активы (стр.1 + стр. 2)
4. Прочие (некапитализируемые) работы и затраты (стр.4 табл.10.8)
5. Пусконаладочные работы (стр.5 табл. 10.8)
6. Замещение основных средств и нематериальных активов (стр.3 табл.10.15)
7. Прирост оборотных средств (итог табл.11.3 или 11.5)
8. Общие капиталовложения (инвестиции) (сумма стр.3¸7)

Отчет о прибылях и убытках

Ранее проведенные расчеты сводим в таблицу 11.8.

При необходимости табл. 11.8 дополняется показателями рентабельности, рассчитанными относительно балансовой прибыли, чистой прибыли или дохода:

· рентабельности продаж;

· рентабельности продукции;

· рентабельности активов;

· рентабельности основного капитала и т.д.

Таблица 11.8

Отчет о прибылях и убытках (финансовых результатах)

Номер шага			...
Длительность шага (годы, доли года)
Показатели:
1. Объем продаж (шт.)
2. Цена единицы
3. Выручка (стр.1 ´ стр.2)+прочие и внереализационные доходы
4. Издержки производства и сбыта без амортизации (стр.11 табл.11.1)
5. Амортизационные отчисления (стр.5 табл.11.1)
6. Издержки производства и сбыта продукции (стр.4 + стр.5)
7. Прибыль балансовая (стр.3-стр.6)
8. Налоги и сборы из балансовой прибыли
9. База налога на прибыль (стр.7 – стр.8)
10. Налог на прибыль
11. Прибыль чистая (стр.9 – стр.10)
12.Прибыль чистая нарастающим итогом
13. Доход (стр.11 + стр.5)
14. Доход нарастающим итогом

11.1.5. Денежные потоки и показатели эффективности [22]