Анализ источников средств, вложенных в имущество предприятия
Тенденции изменения имущества предприятия следует увязать с основными источниками образования финансовых ресурсов.
Поэтому в процессе анализа ставится задача изучения состава и структуры финансовых средств предприятия, в том числе: собственных, привлеченных и заемных.
Соотношение собственных, привлеченных и заемных средств предприятия зависит от различных факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями деятельности и выбранной организацией финансовой стратегией: процентными ставками за пользование займами, изменениями объемов деятельности предприятия, которое вызывает необходимость в сокращении или увеличении потребности в заемных средствах, накопление излишних или слабо используемых запасов, устаревшего оборудования, отвлечение средств в дебиторской задолженности и т.д.
Однако более высокие темпы роста источников собственных средств, как правило, с положительной стороны оценивают формирование капитала корпорации.
Увеличение доли собственного капитала за счет любого из источников способствует повышению финансовой устойчивости предприятия, а наличие нераспределенной прибыли, рассматривается как источник пополнения оборотных средств, резерв снижения уровня кредиторской задолженности, как запас финансовой прочности.
Важным этапом анализа является определение фактического наличия собственных оборотных средств, как в абсолютном, так и относительном измерении. Существует два подхода к определению собственных оборотных средств:
- на основе данных 1 и 3 раздела бухгалтерского баланса на отчетную дату, как разница между 3 и 1 разделами.
- как разница между текущими обязательствами (оборотными активами) и текущими краткосрочными обязательствами.
Собственные оборотные средства вкладываются предприятием в товарные запасы, денежные средства и прочие материальные ценности. При этом в товарные запасы вкладываются не менее 50% собственных средств, а в остальные полностью 100%.
Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами является главным критерием оценки его платежеспособности и финансовой устойчивости.
Вместе с тем, рассматривая структуру источников средств следует иметь в виду, что не во всех ситуациях оправдана высокая доля собственных средств в финансировании текущих активов.
При быстрой оборачиваемости средств и фиксированной процентной ставке за кредиты, целесообразно привлечение в значительных размерах заемных средств, а собственные средства могут быть направлены на расширение хозяйственной деятельности или могут быть вложены в уставный капитал других предприятий или в ценные бумаги.
Далее следует оценить динамику и структуру заемных средств, особенно краткосрочных. При этом обратить внимание на резкие увеличения наиболее опасных для финансового состояния виды задолженности: перед бюджетом, по социальному страхованию, просроченные задолженности и т.п. Темпы роста кредиторской и дебиторской задолженностей должны уравновешивать друг друга.
Оценка состава и структуры финансовых ресурсов может быть проведена в следующей таблице:
Таблица 5.1
Состав и структура пассива баланса ОАО «Мегатрейдинг» за отчетный год, тыс. руб.
| Источники формирования имущества | На начало года | На конец года | Отклонение (+,-) | Темп изменения, % | |||
| сумма | % к итогу | сумма | % к итогу | сумма | % к итогу | ||
| 1. Собственные средства | 3,02 | 8,02 | 4,99 | 187,1 | |||
| Уставный капитал | 0,01 | 0,01 | - | - | 100,0 | ||
| Нераспределенная прибыль (убыток) | 3,02 | 8,01 | 4,99 | 187,3 | |||
| 2. Заемные средства | 31,44 | 72,18 | 40,74 | 162,1 | |||
| Долгосрочные обязательства | 6,99 | 27,67 | 20,68 | 279,5 | |||
| Краткосрочные обязательства (займы и кредиты) | 24,45 | 44,51 | 20,06 | 128,5 | |||
| 3. Привлеченные средства | 65,54 | 19,80 | -78021 | -45,74 | 21,3 | ||
| Кредиторская задолженность | 65,39 | 17,33 | -80429 | -48,06 | 18,7 | ||
| в том числе | |||||||
| поставщики и подрядчики | 65,03 | 16,22 | -81075 | -48,81 | 17,6 | ||
| задолженность по налогам и сборам | 0,30 | 0,04 | -405 | -0,25 | 10,2 | ||
| прочие кредиторы | 0,06 | 1,07 | 1,01 | 1280,9 | |||
| Прочие краткосрочные обязательства | 0,15 | 2,47 | 2,32 | 1165,5 | |||
| БАЛАНС | -44518 | - | 70,6 |
В отчетном году произошло значительное увеличение собственных средств на 3987 тыс. руб. или 87,1%. Это обусловлено увеличением суммы нераспределенной прибыли почти в 2 раза. Огромное значение в формировании источников финансирования ОАО «Мегатрейдинг» играют заемные средства. Их доля на конец отчетного года в составе ресурсов составила 72,18%, увеличившись на 40,74%. Данный факт говорит о возросшем доверии к корпорации со стороны крупных кредиторов.
Также необходимо отметить, что в отчетном году произошло значительное снижение доли привлеченных средств на 45,74%, что на фоне роста удельного веса собственных источников привлекает потенциальных инвесторов и партнеров, стремящихся к минимизации риска вложения средств. В целом нужно сказать, что основным источником финансирования ОАО «Мегатрейдинг» являются заемные и привлеченные средства, что является отрицательным фактом. Итак, после проведения вертикального и горизонтального анализа состава и структуры актива и пассива ОАО «Мегатрейдинг», можно сказать о следующих отрицательных фактах: снижение валюты баланса за счет уменьшения суммы оборотных активов, а также рост зависимости корпорации от заемных средств. Положительным является значительное увеличение собственных средств.