Ценные бумаги как объект инвестирования

Рынок капиталов – рынок, на котором осущ-ся активное взаимодействие продавцов и покупателей долгосрочных фин. инструментов (ценных бумаг). Это фин. рынок, где проводятся операции по покупке и продаже среднесрочных и долгосрочных долговых обязательств в форме акций, облигаций и т.п. Це́нная бума́га — документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Гос. и частные организации могут осуществлять вложения в приобретение ц.бумаг разных компаний в целях получения определенной прибыли и усиления влияния на характер инвестиций в определенный сектор эк-ки. Данный процесс получил название финансовых или портфельных инвестиций.

В РФ данный вид инвестиций начал широко распространяться недавно, в процессе перехода от командной эк-ки к рыночной. Его важной чертой является становление рцб. Последние представляют особый интерес как объект инвестирования.

Относительно низкий в нашей стране уровень инвестиционной активности вызывает необходимость повышения роли рынка ценных бумаг и фин. инвестиций в социально-экономич. развитии, как отдельных предприятий, так и гос-ва.

В РФ, аналогично западным странам со сложившейся рын. эк-кой, развиваются след. рынки: первичный (внебиржевой), вторичный (биржевой), внебиржевой «уличный».

Если второй и третий виды рцб отражают интересы перераспределения фин. контроля (за счет приобретения большого числа ц.б) среди групп инвесторов, то формирование первичного рынка предполагает эмиссию ценных бумаг и их размещение.

Формирование рцб позволяет успешно решать инвестиционные проблемы и обеспечивать высокие доходы инвесторов при вложениях в ценные бумаги.

При сделках на фондовой бирже инвесторам важно принимать правильные решения при выборе цб, когда и сколько их надо приобретать, куда вкладывать в расчете на извлечение максимальной прибыли при минимуме материальных, трудовых и фин. затрат.

Для любого вкладчика сложность представляет выбор объекта инвестирования в ц.бумаги какой компании можно с выгодой для себя вложить ден. ср-ва.

Покупая акции крупных компаний открытого типа, мелкие вкладчики всегда рискуют: меняется рын. конъюнктура, растет инфляция, сохраняется высокая внешняя задолженность страны. Все перечисленные факторы несомненно снижают степень доходности акций.

В целях оптимального выбора ц.б., как объекта инвестирования, применяется показатель соотношения «цена - доход». Доверие у вкладчиков вызывает низкий показатель «цена-доход». Он пользуется большим доверием и спросом у инвесторов к росту доходов от акций. И наоборот, высокий показатель «цена-доход» обычно имеет меньший спрос среди инвесторов.

Существует обратнопропорциональная зав-ть пок-ля «цена-доход» и выше ежегодного темпа прироста доходов. Чем выше этот пок-ль, тем ниже объем доходов. Низкий показатель «цена- доход» отражает более высокую доходность акций.

14. Лизинговое финансирование инвестиционного проекта.Понятие инвестиционного проекта определено в ФЗ-39 ФЗ. Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности объема и сроков осуществления капитальных вложений, описание практических действий их реализации в форме бизнес-плана.

Лизинг - это долгосрочная аренда машин и оборудования от 3 до 20 лет и более. Являясь формой вложения ср-в в основные фонды, лизинг становится дополнением к традиционным источникам финансирования ИП. Его специфичность проявляется в принципах использования. К ним относятся: договорные отношения; равноправие сторон; платность; срочность; возвратность имущества; нерасторжимость договора о лизинге при смене собственника имущества и др.

Лизинг как форма инвестиционного финансирования состоит в следующем: когда предприятие нуждается в оборудовании, оно ищет изготовителей этого оборудования; обращается в лизинговую компанию для заключения договора; лизинговая компания заключает с субъектом договор, по которому она полностью оплачивает поставщику его стоимость и сдает лизинг хозяйствующему субъекту с правом выкупа в конце срока лизинга.

Одновременно лизинговая фирма заключает договор с поставщиком о приобретении основных фондов. В конце срока лизинга хозяйствующий субъект может возвратить основные фонды лизинговой фирме, или продлить договор на новый срок, или выкупить оборудование.

Лизинговые операции позволяют предоставить средства предприятиям для обновления основных фондов и дают возможность получить и использовать их до полной оплаты их стоимости. Лизинг оживляет инвестиционную деятельность и способствует росту производства, обеспечивает его современной техникой.

Фактически фин.лизинг явл. долгосрочным кредитом в виде функционирующего капитала. Если инвестор стоит перед проблемой выбора купли необходимого оборудования с помощью ссуды или взятия его на условиях лизинга, то он неизбежно будет сравнивать затраты по данным способам кредитования, исходя их фин. эквивалентности платежей. Сравнение проводится с учетом приведения платежей к одному и тому же моменту времени, т.е. на основе дисконтирования денежных потоков.

Важную роль в управлении лизинговыми операциями играет страхование платежей по эти операциям и уменьшение фин. риска. Механизм страхования и перестрахования лизинговых операций формирует благоприятные условия для развития лизинга во все увеличивающихся объемах, и создает предпосылки расширения сублизинговых отношений.

В отличай от фин. лизинга операционный, или сервисный, лизинг характеризуется правом арендатора на досрочное прекращение контракта. Операционный лизинг предусматривает оказание различных услуг по установке и текущему техническому обслуживанию (ремонта) сдаваемого в аренду оборудования.

Условия операционного лизинга в целом более выгодно для лизингополучателя: возможности досрочного прекращения аренды позволяет своевременно избавиться от морально устаревшего оборудования и заменить более высокотехнологичным и конкурентоспособным. При возникновении неблагоприятных обстоятельств арендатор может быстро прекратить данный вид деят-ти, досрочно возвратив соответствующее оборудование владельцу, и сократить совокупные затраты по ликвидации или реорганизации произв-ва.

В случае реализации разовых проектов или заказов операционный лизинг освобождает от необходимости приобретения и последующего содержания оборудования, которое в дальнейшем не понадобится.

Использование различных сервисных услуг, оказываемых лизинговой фирмой, либо предприятием, производящим оборудование, часто позволяет сократить расходы на текущее техническое обслуживание и содержание соответствующего персонала.

К недостаткам операционного лизинга можно отнести:

q более высокая, чем при других формах лизинга, арендная плата;

q требования о внесении авансов и предоплат;

q наличие в контрактах пунктов о выплате неустоек в случае досрочного прекращения аренды;

q прочее условия, призванные снизить и частично компенсировать риск владельцев имущества.