Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость предприятия – способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов, гарантирующее его постоянную платёжеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таком образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платёжеспособности и создания условий самовоспроизводства.
Для оценки финансового состояния предприятия определяется тип финансовой устойчивости, производится расчёт коэффициентов финансовой устойчивости и применяется методика М. Дюрана.
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платёжеспособности предприятия по методике рассчитываются и относительные показатели. Рассчитанные показатели сведены в таблицу 8
Таблица 9 – Показатели ликвидности
| Показатель | Нормативные значения | Исследуемые периоды | |
| конец 2011 года | конец 2013 года | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | ≥0,1 | 0,06 | 0,003 |
| Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности | ≥0,8 | 0,46 | 0,33 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,4-1,7 | 1,37 | 1,53 |
Коэффициент абсолютной ликвидности не достигает значения выше нормативного (Кал>0,1). Данный коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности, может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время.
В течение анализируемого периода произошло снижение значения коэффициента быстрой ликвидности (Кбл), который показывает, какую часть принятых к расчету обязательств покрывают активы различной срочности. Следовательно, есть риски невыполнения обязательств в срок.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.
Рисунок 2 –Динамика коэффициента текущей ликвидности
Выполнение норматива (Ктл=1,4-1,7) организацией означает, что на каждый рубль его краткосрочных обязательств приходится не меньше 1,4-1,7 рублей ликвидных средств. Т.е. коэффициент характеризует степень, в которой оборотные средства перекрывают краткосрочные обязательства. Чем больше значение коэффициента, тем больше уверенность в оплате обязательств.
Как видно из графика, значение коэффициента соответствует нормативу только в 2013г., а в 2011 становится меньше минимального нормативного значения (Ктл<1,4), это свидетельствует о том, что организация не располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности.
Для оценки удовлетворительности структуры баланса определяется показатель доли собственных оборотных средств в оборотных активах, значения которого представлены в таблице 9.
Таблица 10 – Показатель удовлетворительности структуры баланса
| Показатель | Нормативное значение | Исследуемые периоды | |
| конец 2011 года | конец 2013 года | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Доля собственных оборотных средств в оборотных активах | ≥0,1 | -0,15862527 | -0,14793928 |
Рисунок 3- Доля собственных оборотных средств
Как видно из рисунка, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в течении всего анализируемого периода меньше нормативного значения (Дсос>0,1), но имеет тенденцию к увеличению.
Проанализировав полученные показатели, можно сделать вывод о том, что структура баланса на соответствующую дату является неудовлетворительной, так как Кал и Кбл не соответствуют нормативному уровню, а доля собственных оборотных средств в оборотных активах снижается.
Для оценки финансового состояния предприятия определяется тип финансовой устойчивости, производится расчёт коэффициентов финансовой устойчивости и применяется методика М. Дюрана.
Для проведения оценки используются данные таблицы 10.
Таблица 11 – Типы финансовой устойчивости
| Типы фин. устойчивости | Характеристика типов | Признаки типа |
| 1. «Абсолютная» финансовая устойчивость | Запасы сформированы за счет собственных оборотных средств | З ≤ СОС |
| 2. Нормальная финансовая устойчивость | Запасы сформированы за счет собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и займов | З ≤ СОС+ККЗ, но п.1 не выполняется |
| 3. Неустойчивое финансовое состояние | Запасы сформированы за счет собственных оборотных средств и краткосрочных обязательств | З ≤ СОС + КО но п.2 не выполняется |
| 4. Кризисное финансовое состояние | Запасы не обеспечиваются источниками их формирования, предприятие на грани банкротства | З > СОС + КО |
1. «Абсолютная» финансовая устойчивость Запасы сформированы за счет собственных оборотных средств
З ≤ СОС
2. Нормальная финансовая устойчивость Запасы сформированы за счет собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и займов
З ≤ СОС+ККЗ,
3. Неустойчивое финансовое состояние Запасы сформированы за счет собственных оборотных средств и краткосрочных обязательств
З ≤ СОС + КО
4. Кризисное финансовое состояние Запасы не обеспечиваются источниками их формирования, предприятие на грани банкротства
З > СОС + КО
СОС – собственные оборотные средства;
З – запасы (стр. 210);
ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (стр. 610);
КО – краткосрочные обязательства (стр. 690).
Собственные оборотные средства могут быть определены одним из двух эквивалентных способов:
1) СОС = Р3(490) + Р4(590) - Р1(190)
2) СОС = Р2(290) – Р5(690)
Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Рассчитанные критерии для определения типа финансовой устойчивости на начало базисного и конец отчётного года представлены в таблице 11.
Таблица 12 – Расчёт критериев для определения типа финансовой устойчивости
| Критерии | начало 2011 года | конец 2013 года |
| З | ||
| СОС | ||
| ККЗ | ||
| СОС+ККЗ | ||
| КО | ||
| СОС+КО | ||
| Тип финансового состояния | неустойчивое | неустойчивое |
В данном случае в 2011г. выполняется третье условие, то есть у предприятия ОАО "Первомайскхиммаш" неустойчивое финансовое состояние, так как запасы сформированы за счет собственных оборотных средств и краткосрочных обязательств. В 2013г. ситуация не изменилась.
Анализ финансовой устойчивости по коэффициентам
Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:
• состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;
• динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
• наличия собственных оборотных средств;
• кредиторской задолженности;
• наличия и структуры оборотных средств;
• дебиторской задолженности;
• платежеспособности.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала и от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения основных и оборотных средств), а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку. С этой целью необходим расчёт показателей финансовой устойчивости, представленный в таблице 12.
Таблица 13 – Показатели финансовой устойчивости
| Показатели | Нормативные значения | начало 2011 года | конец 2013 года |
| Коэффициент автономии или финансовой независимости (концентрации собственного капитала) Кск | ≥0,5 | 0,37 | 0,65 |
| Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовой устойчивости) Кзк/ск | ≤1 | 1,71 | 0,54 |
| Коэффициент манёвренности Кман | ≥0,5 | 0,66 | 0,82 |
В течение анализируемого периода Кзk/сk=1,71-0,54 , что указывает на зависимость предприятия от внешних кредиторов и инвесторов и его финансовую неустойчивость.
В отчетном 2011г. показатель Кман больше нормы, это означает, что предприятие владеет собственным капиталом для финансирования текущей деятельности.
В результате данного анализа следует сделать вывод о том, что предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние несмотря на коэффициент маневренности находящийся в пределах нормы.