Финансовые ресурсы предприятия, их состав и структура

Финансовые ресурсы организации — это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне, предназначенных для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с развитием производства.

Капитал — это средства, которыми располагает субъект хозяй­ствования для осуществления своей деятельности с целью получе­ния прибыли .

Финансовые ресурсы (капитал) предприятия формируются за счет собственных и заемных источников

Также выделяют привлеченные источники, которые являются внешними источниками пополнения собственного капитала предприятия.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечивает более устойчивое финансовое состояние и снижает риск банкротства. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капи­тал — основа самостоятельности и независимости предприятия. Осо­бенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем боль­ше в общей сумме капитала доля собственных средств и меньше — заемных, тем более прочно защищены от убытков кредиторов, а сле­довательно, снижается риск потери.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, осо­бенно когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдель­ные периоды на счетах в банке будут накапливаться большие сред­ства, а в другие их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то привлекая заемные средства, оно может контролировать более крупные денежные потоки, расширять масштабы деятельности, повышать рентабельность собственного (ак­ционерного) капитала. Как правило, предприятие берет кредит, что­бы усилить свои позиции на рынке.

В то же время следует учитывать, что пропорционально росту удельного веса заемного капитала возрастает риск снижения финан­совой устойчивости и платежеспособности предприятия, снижается доходность совокупных активов за счет выплачиваемого ссудного процента. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависи­мость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и уве­личение в связи с этим риска снижения платежеспособности пред­приятия.

Финансовое положение предприятия во многом зависит от соот­ношения собственного и заемного капиталов.

Таким образом, за счет финансовых ресурсов осуществляются финансирование инвестиций, а также авансирование средств оборот­ного капитала, т.е. все расходы предприятий.

Рассмотрим использование предприятием финансовых ресурсов по некоторым направлениям, главными из которых являются:

- платежи в финансово-банковскую систему (налоговые плате­жи, платежи в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кре­дитами, погашение взятых ранее ссуд, страховые платежи);

- инвестирование собственных средств в капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и его техническим обновлением, переходом на новые прогрессивные тех­нологии, использование ноу-хау;

- инвестирование в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других фирм, в государственные займы;

- образование денежных фондов поощрительного и социально­го характера;

- благотворительные цели, спонсорство.

Основным источником финансирования является собственный капитал (рис. 2). В его состав входят уставный, накопленный капи­тал (резервный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Рис. 2. Состав (источники формирования) собственного капитала предприятия

Уставный капитал — это сумма средств учредителей для обес­печения уставной деятельности. На государственных предприятиях — это стоимость имущества; закрепленного государством за предприя­тием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях — номинальная стоимость акций; для обществ с огра­ниченной ответственностью — сумма долей собственников; для арен­дного предприятия — сумма вкладов его работников и т.д. Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущества и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредитель­ных документов.

При создании предприятия уставный капитал направляется на приобретение основных фондов и формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения нормальной производственно-хозяйственной деятельности, лицензий, патентов, ноу-хау, использо­вание которых является важным доходообразующим фактором. Та­ким образом, первоначальный капитал инвестируется в производство, в процессе которого создается стоимость, выражаемая ценой реали­зованной продукции.

Добавочный капитал как источник средств предприятия обра­зуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше их номинальной стоимости.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательны­ми актами или учредительными документами за счет чистой прибы­ли предприятия. Он является страховым фондом для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц, если прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов по ним будет недостаточно. По его величине судят о запа­се финансовой прочности предприятия. Отсутствие или его недоста­точная величина рассматривается как фактор дополнительного рис­ка инвестирования.

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного периода отражается в балансе накопительным итогом с начала года. После распределения ее остаток присоединяется к остатку нераспре­деленной прибыли прошлых лет.

К средствам специального назначения и целевого финансиро­вания относятся ценности, безвозмездно полученные от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и восстановле­ние платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Сформированный основной капитал нуждается в пополнении в процессе осуществления хозяйственной деятельности. Выделяют внутренние и внешние источники пополнения собственного капи­тала. Источники пополнения собственного капитала представлены на рис. 3. Если предприятие убыточное, собственный капитал умень­шается на сумму полученных убытков.

Основным источником пополнения собственного капитала яв­ляется прибыль. Значительный удельный вес в составе внутренних источников занимают амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования.

Рис. 3. Источники пополнения собственного капитала предприятия

К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи имущества в аренду, расчеты с учредителями и др. Они не иг­рают заметной роли в формировании собственного капитала пред­приятия.

Основную долю в составе внешних источников формирования собственного капитала занимает дополнительная эмиссия акций. Го­сударственным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, пе­редаваемые предприятию физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

В условиях рыночной экономики производственно-хозяйствен­ная деятельность организации невозможна без использования заем­ных средств. Заемный капитал организации включает в себя денеж­ные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для финансирования развития деятельности фир­мы. Все формы заемного капитала, используемого фирмой, представ­ляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в определенные сроки.

Заемный капитал — это кредиты банков и финансовых компа­ний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бу­маги и др. (рис. 4). Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

Рис. 4. Источники формирования и пополнения заемного капитала

По целям заемные средства привлекаются:

- для воспроизводства основных средств и нематериальных ак­тивов;

- пополнения оборотных активов;

- удовлетворения социальных нужд.

Заемные средства можно привлекать в денежной, товарной фор­ме, в виде оборудования (лизинг) и других видах.

По источникам привлечения заемные средства делятся на вне­шние и внутренние.

По срочности погашения — на долгосрочные и краткосрочные.

По форме обеспечения — на обеспеченные залогом или закладом, поручительством или гарантией и необеспеченные. В случае ликвида­ции предприятия обеспеченные обязательства удовлетворяются в при­оритетном порядке, необеспеченные — по остаточному принципу.

Для получения дополнительных доходов предприятия вправе приобретать ценные бумаги других предприятий и государства, вкла­дывать средства в уставный капитал вновь образуемых предприятий и банков, предоставлять их взаймы другим предприятиям на услови­ях возвратности, срочности и платности. Временно свободные сред­ства предприятия могут выделить из общего денежного оборота.

2.Структура финансовых ресурсов предприятия и факторы роста

Финансовые ресурсы предприятий – это преимущественно прибыль и амортизационные отчисления, доходы от ценных бумаг, паевые взносы, средства спонсоров.

Финансовые ресурсы предприятий предназначены для выполнения финансовых обязательств предприятий, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с развитием производства.

Капитал – это стоимость, приносящая прибавочную стоимость; часть финансовых ресурсов, вложенных в производство и приносящий доход по завершении оборота. Другими словами, капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

В первой главе рассматривалось, что финансовые ресурсы по источникам формирования подразделяются на:

- собственные (внутренние);

- привлеченные;

- заемные.

Также в структуре финансовых ресурсов выделяют финансовые ресурсы, поступающие в порядке перераспределения (рис. 5).

В свою очередь собственные финансовые ресурсы включают в себя:

1) доходы, прибыль от основной деятельности;

2) прибыль от прочей деятельности;

3) выручку от реализации выбывшего имущества, за минусом расходов по его реализации;

4) амортизационные отчисления.

Привлеченные источники финансовых ресурсов формируются за счет выпуска ценных бумаг.

Рис. 5. Структура финансовых ресурсов предприятия

На основе возвратности предприятием привлекаются заемные финансовые ресурсы: долгосрочные кредиты банков, средства других предприятий, облигационные займы, источником возврата которых служит прибыль предприятий.