Анализ структуры и динамики капитала коммерческой организации
Пассивы предприятия (т.е. источники финансирования его активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая к последним и кредиторскую задолженность). Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия, и коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага).
Нормальные ограничения для коэффициентов
, означают, что обязательства организаций могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оцениваются рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее ослабление финансовой зависимости.
При расчете данных коэффициентов следует брать уточненный реальный собственный капитал, совпадающий с величиной чистых активов.
В соответствии с приказом Министерства финансов Российской Федерации № 10н и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 03-6/пз «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» от 29 января 2003 г. под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету. Расчет составляется по данным бухгалтерской отчетности (форма № 1) и дополнительным данным бухгалтерского учета.
В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:
Ø внеоборотные активы, отражаемые в разделе I бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);
Ø оборотные активы, отражаемые в разделе II бухгалтерского баланса (запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.
В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:
Ø долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие
Ø долгосрочные обязательства;
Ø краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
Ø кредиторская задолженность;
Ø задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
Ø резервы предстоящих расходов;
Ø прочие краткосрочные обязательства.
Информация о стоимости чистых активов раскрывается в промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.
Анализ структуры пассивов позволяет определить прирост какого вида источников средств (собственных или заемных) оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период.
Детализированный анализ структуры реального собственного капитала и ее изменения проводится отдельно по каждому его укрупненному виду. В результате анализа определяются статьи, по которым произошло наибольшее увеличение общей величины собственных средств.
Также при анализ капитала организации вычисляется коэффициент накопления собственного капитала (kн), показывающий долю источников собственных средств, направляемых на развитие основной деятельности:
(10.1)
где Срез — резервный капитал предприятия на отчетную дату;
Р0— нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет;
Р1 — нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного периода;
Кс — реальный собственный капитал предприятия на отчетную дату, равный чистым активам.
Положительная динамика коэффициента (kн) свидетельствует о поступательном накоплении собственного капитала, отрицательная — о потере собственного капитана в результате убыточной деятельности.
Аналитическую группировка статей пассива баланса по признаку срочности обязательств является базой расчета многих финансовых коэффициентов.