У портфеля облигаций имеется несколько характери-
Стик, отражающих воздействие времени на параметры
Портфеля: срок погашения T; дюрация D; инвестиционный
Горизонт Г. При выполнении какого условия считается,
Что портфель иммунизирован?
а) D = T;
б) T = Г;
в) D = Г;
г) D = 2T.
Какие из перечисленных ниже стратегических целей может преследовать частный инвестор, формируя портфель облигаций?
а) построение безрискового портфеля;
б) регулирование денежной массы;
в) получение высокого дохода за счет дивидендных выплат и роста курсовой стоимости;
г) получение стабильного и высокого дохода.
Инвестор купил по номиналу облигацию А со следующими
характеристиками:
облигация А: Mn = 1000 рублей; Ct = 5% ; i = 5%; T = 5 лет.
Модифицированная длительность этой облигации
MD = 4,33 года.
Если под воздействием рыночной ситуации доходность к
погашению повысится до 5,1%, то как изменится при
Этом цена облигации?
а) останется без изменения;
б) повысится на 0,1%;
в) понизится на 0,433%;
г) повысится на 0,433%;
д) снизится на 0,1%.
Инвестор приобрел 04 декабря 2004 года облигацию со сле-
дующими характеристиками: Ct = 5%; i = 6%; Mn =1000
Руб. Срок погашения облигации – 01 июня 2006 года, ку-
Понные выплаты проводятся один раз в год. Чему равна
Длительность такой облигации? (В году 365 дней).
Имеются две облигации с одинаковыми сроком погашения
И доходностью к погашению. У первой облигации купон-
ная ставка Ct = 5%, а у второй Ct = 10%. У какой из обли-
Гаций волатильность цены выше?
а) у первой;
б) у второй;
в) на этот вопрос нельзя дать однозначный ответ;
г) волатильность цен одинакова.
Тема 6. Управление портфелем с использованием опционов и фьючерсов.
В чем состоит различие между опционами на покупку и опционами на продажу?
а) владелец опциона на покупку имеет право купить основное средство по цене реализации, а владелец опциона на продажу – продать основное средство по цене реализации;
б) продавец опциона на покупку имеет право купить основное средство по цене реализации, а продавец опциона на продажу – продать основное средство по цене реализации;
в) эти опционы ничем не отличаются;
г) опцион на покупку имеет ограниченный срок существования, а опцион на продажу – нет.
Справедливо ли утверждение, что в опционной сделке по-
Зиции покупателя и продавца опциона различны?
а) нет, так как оба получают опционную премию;
б) да, так как покупатель опциона должен иметь лицензию, а продавец – нет;
в) да, поскольку покупатель опциона имеет право и реализовывать, и не реализовывать опцион, а продавец обязан совершить опционную сделку;
г) да, поскольку продавец опциона имеет право и реализовывать, и не реализовывать опцион, а покупатель обязан совершить опционную сделку.
Инвестор 27.09.04 г. купил за 500 руб. опцион на покупку
100 акций с ценой реализации опциона PE = 26 руб. Рыноч-
Ная цена акций в этот момент была 20 руб. Срок оконча-
Ния опциона 10.02.2005 г. Если владелец опциона реализо-
Вал опцион 12 января 2005 года, то к какому типу опцио-
На его надо отнести?
а) дисконтному;
б) европейскому;
в) американскому;
г) отзывному.
Инвестор 27.09.04 г. купил за 500 руб. опцион на покупку 100
акций с ценой реализации опциона PE = 26 руб. Рыночная це-
На акций в этот момент была 20 руб. Срок окончания оп-
Циона 10.02.2005 г. 25.10.04 г. цена акций поднялась до 35 руб.
Если владелец опциона будет реализовывать его в этот
День, кто, кому и по какой цене будет продавать акции?
а) продавать будет продавец владельцу опциона по цене 26 руб.;
б) продавать будет владелец опциона продавцу по цене 35 руб.;
в) продавать будет продавец владельцу опциона по цене 35 руб.;
г) продавать будет владелец опциона продавцу по цене 26 руб.
Инвестор 27.09.2003 г. купил за 500 руб. опцион на покупку
100 акций с ценой реализации опциона PE = 26 руб. Рыноч-
Ная цена акций в этот момент была 20 руб. Срок оконча-
Ния опциона 10.02.2004 г. Кто и какую сумму получит в
Момент совершения данной сделки, как называется эта
Сумма?
а) продавец, 500 руб., называется купонной выплатой;
б) продавец, 2600 руб., называется опционной премией;
в) покупатель, 2000 руб., называется опционной премией;
г) продавец, 500 руб., называется опционной премией.
Инвестор является продавцом опциона на продажу. В каком случае он получит выигрыш – при снижении или повышении цены основной акции?
а) при повышении;
б) при понижении;
в) это определяется позицией покупателя опциона;
г) продавец опциона на продажу получает только опционную премию.
И акции, и фьючерсы можно приобретать с использованием маржи (финансового левереджа). Имеются ли различия в применении маржи при фьючерсных сделках и при покупке акций?
а) нет;
б) да, при фьючерсных сделках маржа значительно ниже;
в) да, при фьючерсных сделках маржа значительно выше;
г) да, но только при фьючерсных сделках на срок, превышающий 1 год.
Хлебозаводу 10 июля 2006 г. необходимо решить вопрос о
Приобретении в октябре 2006 г. 1тыс. т зерна. Если хлебо-
Завод решает обезопасить себя от возможного повышения
Цены зерна, то какую сделку он должен совершить на
Фьючерсном рынке?
а) купить фьючерс;
б) продать фьючерс;
в) с помощью фьючерса такая задача не решается;
г) эту задачу можно решить только с помощью опциона, но не фьючерса.
Фермер решил в мае хеджировать будущий урожай пшеницы, который он намерен реализовать в сентябре. Короткую или длинную позицию ему следует занимать на фьючерсном рынке?
а) короткую;
б) длинную;
в) одновременно и короткую, и длинную;
г) на этот вопрос нельзя дать однозначный ответ.