Лизинг как источник финансирования основных фондов предприятия

Под арендой понимается сделка, дающая право одному пред­приятию в течение определенного срока за определенную плату пользоваться какими-либо активами, принадлежащими другому предприятию. При этом:

1) предприятие, приобретающее право пользования активами, называется арендатором;

2) предприятие, предоставляющее право пользоваться свои­ми активами, называется арендодателем;

3) активы, предоставляемые в пользование, называются объ­ектом аренды;

4) плата за пользование предоставленными в пользование ак­тивами вносится периодическими платежами, которые называ­ются арендными платежами.

По срокам предоставления активов различают:

1) краткосрочную аренду (рейтинг);

2) среднесрочную аренду (хайринг);

3) долгосрочную аренду (лизинг).

Аренда считается долгосрочной, если выполняется хотя бы одно из следующих условий:

1) срок аренды составляет ³/₄ и более срока полезного использования основных средств;

2) по окончании аренды права собственности на арендованные средства переходят к арендатору;

3) по истечении срока аренды арендатор имеет возможность возобновить аренду по минимальной цене;

4) сумма дисконтированных арендных платежей равна или превышает 90% стоимости арендованных средств.

Применительно к долгосрочным пассивам речь идет о долго­срочной аренде оборудования — лизинге.

Лизинг представляет собой:

1) специфическую форму кредитования предприятия посредством предоставления ему лизингодателем оборудования на условиях долгосрочной аренды, при которой арендные платежи покрывают расходы лизингодателя;

2) специфическую форму финансирования капитальных вложений на предприятии.

Основными участниками лизинговых операций являются:

1) предприятие — заказчик оборудования (арендатор, лизин­гополучатель) ;

2) предприятие — изготовитель оборудования (при прямом лизинге — лизингодатель);

3) лизинговая компания (арендодатель, лизингодатель).

Лизингополучатель — субъект, получающий оборудование на условиях долгосрочной аренды. Лизингодатель — субъект, пре­доставляющий оборудование на условиях долгосрочной аренды. Лизингодателями могут быть:

1) специализированные кредитные учреждения — лизинго­вые компании;

2) предприятия — собственники активов, для которых лизин­говые операции являются второстепенными;

3) предприятия — производители оборудования.

Принципы классификации лизинговых операций.

1. По составу участников сделки различают:

1) прямой лизинг, при котором собственник имущества (пред­приятие-производитель) самостоятельно, без посредника (лизин­говой компании) сдает объект в аренду предприятию-заказчику;

2) косвенный лизинг, при котором собственник имущества (предприятие-производитель) сдает объект в аренду предприя­тию-заказчику через посредника (лизинговую компанию).

Косвенный лизинг может быть:

1) трехсторонним, при котором участниками сделки являют­ся предприятие-производитель, лизингодатель, лизингополуча­тель;

2) многосторонним, при котором участниками сделки, кроме предприятия-производителя, лизингодателя и лизингополучате­ля, являются банки, кредитующие лизингодателя, а также стра­ховые, брокерские и другие посреднические фирмы, выступаю­щие гарантами сделки.

2. По характеру имущества, сдаваемого в аренду, различают:

1) лизинг движимого имущества;

2) лизинг недвижимого имущества.

3. По степени окупаемости различают:

1) лизинг с полной окупаемостью, при котором сумма аренд­ных платежей равна или покрывает себестоимость арендованно­го оборудования;

2) лизинг с неполной окупаемостью, при котором сумма арендных платежей не покрывает себестоимость арендованного оборудования;

4. По условиям амортизации различают:

1) лизинг с полной амортизацией, при котором арендные платежи превышают суммы амортизации арендованного обору­дования;

2) лизинг с неполной амортизацией, при котором арендные платежи не превышают суммы амортизации арендованного обо­рудования.

Сумма амортизации (списываемая стоимость) = себестоимость объекта - ликвидационная стоимость.

Ликвидационная стоимость — стоимость объекта после окон­чания срока полезного использования оборудования.

5. По объему обслуживания различают:

1) чистый лизинг, при котором обслуживание арендуемого объекта полностью возлагается на арендатора;

2) лизинг с полным набором услуг, при котором обслуживание арендуемого объекта полностью возлагается на арендодателя;

3) лизинг с неполным набором услуг, при котором обслужива­ние арендуемого объекта частично возлагается на арендатора и частично на арендодателя.

6. По юрисдикции участников лизинговой операции различают:

1) внутренний лизинг, при котором все участники операции находятся под юрисдикцией одной страны;

2) международный лизинг, при котором один или несколько участников находятся под юрисдикцией другой страны.

Международный лизинг может быть экспортным, если арен­датор находится под юрисдикцией другой страны, и импортным, если арендодатель находится под юрисдикцией другой страны.

7. По отношению к налоговым и амортизационным льготам различают:

1) действительный лизинг, при котором заключается договор об аренде, осуществляется поставка оборудования на предпри­ятие-арендатор, в связи с чем оно имеет полное право на получе­ние налоговых и амортизационных льгот;

2) фиктивный лизинг, при котором заключается договор об аренде, но поставки оборудования не происходит, так как до­говор заключается только с целью извлечения большей прибыли за счет получения необоснованных налоговых и амортизацион­ных льгот.

8. По характеру лизингового платежа различают:

1) денежный лизинг, при котором все арендные платежи осу­ществляются в денежной форме;

2) компенсационный лизинг, при котором арендные платежи осуществляются товарами (работами, услугами);

3) смешанный лизинг, при котором арендные платежи частич­но осуществляются в денежной форме и частично товарами (работами, услугами).

9. По степени окупаемости и условиям амортизации различают:

1) финансовый (капитальный) лизинг, при котором обслужива­ние арендуемого объекта полностью возлагается на арендатора, не допускается досрочного прекращения аренды, общая сумма арендных платежей равна или превышает списываемую стои­мость (с полной амортизацией);

2) оперативный (сервисный) лизинг, при котором обслужива­ние арендуемого объекта возлагается на арендодателя, расходы на обслуживание включаются в арендные платежи, полная амор­тизация объекта не предусматривается.

Для лизингодателя (арендодателя) предоставление долгосроч­ных активов в аренду является:

1) либо постоянным источником дохода, если арендодатель — лизинговая компания;

2) либо источником дополнительного дохода, если арендода­тель — собственник активов, но не специализируется на лизин­говых операциях;

3) либо возможностью расширить сбыт продукции, если арендодатель — производитель продукции.

Для лизингополучателя (арендатора):

1) аренда активов может оказаться более выгодной, чем покупка за наличные или покупка в кредит, так как:

- появляется возможность пользоваться дорогостоящими активами, а также при необходимости менять их без значитель­ного (как при приобретении) расходования денежных средств;

- арендные платежи, как правило, намного меньше, чем вы­платы при приобретении активов в кредит;

- при аренде, как правило, не требуется дополнительных га­рантий возврата, так как залогом являются непосредственно арендуемые активы;

2) аренда активов имеет определенные недостатки, так как:

- арендатор несет ответственность за порчу арендуемых ак­тивов;

- возникают дополнительные издержки в связи с переложе­нием арендодателем уплаты НДС в на арендатора.

В случае необходимости приобрести необоротные активы по­тенциальный арендатор должен очень хорошо продумать, что выгоднее: купить активы в кредит или взять в аренду, взвесив все преимущества и недостатки арендной сделки. Целесообразность сделки определяется с помощью сравне­ния текущей стоимости арендных платежей и покупной стоимо­сти активов:

1) в случае превышения текущей стоимости арендных плате­жей над стоимостью оборудования целесообразно купить обору­дование;

2) в случае превышения стоимости оборудования над теку­щей стоимостью арендных платежей целесообразно взять обору­дование в аренду.

В качестве ставки дисконта в этом случае применяется ставка процента по долгосрочному кредиту, который предприятие име­ет возможность привлечь на срок, равный сроку аренды. При расчетах необходимо учитывать не только стоимость арендных платежей, но и налоги со сроками их внесения, расхо­ды на обслуживание активов в течение срока аренды (например расходы на ремонт оборудования), остаточную стоимость акти­вов по истечении срока аренды и другие оттоки денежных средств.

Предметом лизинга может быть движимое и недвижимое имуще­ство. В качестве предмета лизинга могут выступать предприятия и иные имущественные комплексы. Предмет лизинга, переданный во времен­ное владение и пользование лизингополучателю, остается собственно­стью лизингодателя. Право владения и пользования предметом лизинга переходит к лизингополучателю в полном объеме, если договором ли­зинга не определены иные условия.

Взаимоотношения между лизингодателем и лизингополучателем ре­гулируются договором, заключаемым в письменной форме. Он должен содержать следующие существенные положения:

§ предмет договора (детальное описание предмета лизинга);

§ обязанности сторон по договору;

§ срок лизинга;

§ передача имущества и его балансовый учет;

§ право собственности и право использования имущества;

§ страхование предмета лизинга;

§ лизинговые платежи;

§ бесспорное списание денежных средств;

§ ответственность сторон;

§ прекращение договора;

§ завершение сделки;

§ юридические адреса и банковские реквизиты.

В договоре лизинга необходимо предусмотреть факты, которые сторо­ны считают бесспорным и очевидным нарушением обязательств, приво­дящим к прекращению действия договора и возврату предмета лизинга собственнику. Договор лизинга может предусматривать право лизинго­получателя продлить срок лизинга с сохранением или изменением усло­вий договора.

Лизинг классифицируют на внутренний и международный. При осу­ществлении внутреннего лизинга все его участники относятся к рези­дентам РФ. При международном лизинге его участники не являются резидентами РФ.

Сублизинг - особый вид экономических отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом третьему лицу, что оформляют договором сублизинга. При сублизинге лицо, осуществля­ющее сублизинг, принимает предмет у лизингодателя по договору ли­зинга, а передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга. Переуступка лизингополучателем третьему лицу своих обязательств по выплате лизинговых платежей не допускается. При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным условием служит письменное согласие лизингодателя.

Услуги, предоставляемые лизинговыми компаниями лизингополуча­телям, платные, поэтому они обязаны своевременно выплачивать лизин­годателям предусмотренные договором лизинга арендные платежи. Рас­чет общей суммы лизинговых платежей (Л П) осуществляют по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,

где АО - амортизационные отчисления, причитающиеся лизингодателю в расчетном периоде; ПК - плата за использование кредитных ресурсов арендодателя на приобретение предмета лизинга; KB - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставленное имущество по дого­вору лизинга; ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги по договору лизинга; НДС - налог на добавленную стоимость, уплачивае­мый лизингодателем по оказываемым услугам.

Амортизационные отчисления производит сторона договора, на ба­лансе которой находится предмет лизинга. Стороны договора лизинга вправе по взаимному соглашению применять ускоренную амортиза­цию предмета лизинга. В данном случае для амортизируемых основных средств, которые являются предметом лизинга, к основной норме амор­тизации налогоплательщик вправе применять специальный коэффици­ент, но не свыше трех (раз). Данное положение не распространяют на амортизируемое имущество, относящееся к первой-третьей амортиза­ционным группам, в случае, если амортизацию начисляют нелинейным способом.

Размер, способ, форму и периодичность выплат определяют в договоре по соглашению сторон. Лизинговые платежи относят на издержки произ­водства налогоплательщика (лизингодателя) в составе прочих расходов.

В случае если имущество, полученное по договору лизинга, учитывают у лизингополучателя, арендные платежи признают расходами за вычетом сумм начисленной амортизации.

Лизинговые платежи по соглашению сторон можно осуществлять:

§ 1) в денежной форме;

§ 2) в натуральной (компенсационной) форме;

§ 3) в смешанной (комбинированной) форме.

Если стороны в соответствии с договором производят расчеты по лизинговым платежам продукцией (в натуральной форме), выпускае­мой с помощью предмета лизинга, то цену на такую продукцию устанавливают по соглашению между сторонами. Размер лизинговых платежей можно изменять по соглашению сторон в сроки, предусмотренные дого­вором лизинга, но не чаще чем один раз в три месяца. Обязательства лизингополучателя по уплате лизинговых платежей наступают с момен­та использования предмета лизинга, если иное не предусмотрено дого­вором, но не чаще чем один раз в три месяца.

При заключении договора лизинга стороны вправе выбрать наиболее приемлемый в конкретных условиях вариант платежей, который будет устраивать всех участников лизинговой сделки.

Лизингодатель вправе осуществлять контроль за соблюдением ли­зингополучателем условий договора лизинга и других сопутствующих договоров. Лизингополучатель обязан обеспечить лизингодателю беспрепятственный доступ к финансовым документам и предмету лизинга. Цель и порядок такого инспектирования устанавливают в договоре ли­зинга и других сопутствующих договорах.

Лизинг обладает существенными преимуществами перед другими формами инвестирования в основной капитал предприятий:

§ частично устраняет риск потерь, связанных с моральным износом оборудования;

§ снижает налогооблагаемую прибыль лизингополучателя, так как затраты по лизингу относят на издержки производства (себестои­мость продукции);

§ избавляет предприятие от непроизводительных затрат на содер­жание оборудования, временно простаивающего вследствие сезон­ности и цикличности производства;

§ предотвращает иные формальности, неминуемые при получении кредита в банке, что очень важно для малых и средних предприя­тий, не обладающих достаточной кредитоспособностью;

§ дает возможность составить гибкий график лизинговых платежей в соответствии с операционным циклом и потоком денежной на­личности у лизингополучателя. Это означает, что лизинговая компания при расчете лизинговых платежей должна учитывать фи­нансовое состояние партнера.