Правление кредиторской задолженностью
Ставку по банковскому кредиту назначает банк-кредитор, учитывая при этом степень кредитоспособности заемщика, наличие обеспечения и другие факторы. Цена торгового кредита скрыта в условиях оплаты, отраженных в контракте на поставку сырья или комплектующих. При этом поставщик, как и банк, учитывает кредитоспособность своего покупателя, его деловую репутацию, давность деловых связей, важность данного покупателя для обеспечения продаж.
| ПРИМЕР. Годовой объем закупок комплектующих фирмы АВС – 1000 тыс. руб., поставка и оплата комплектующих производятся ежедневно. Поставщик предоставляет 3-процентную скидку с цены товара при оплате в течение 10 дней, разрешение оплатить по полной цене без санкций в течение 30 дней (3/10, n/30). |
| Этапы расчета | Расчет | |
| Сумма скидок с годового объема закупок | 1000*3%=30 (тыс. руб.) | |
| Размер ежедневной поставки | (1000 – 30) / 360 = 2,69 (тыс. руб.) | |
| Сумма бесплатного торгового кредита (равная сумме кредиторской задолженности перед поставщиком на 10-й день срока действия скидки): | 2,69  10 = 26,9 (тыс. руб.) | |
| Размер кредиторской задолженности в случае, если решено отказаться от скидки (равный сумме кредиторской задолженности перед поставщиком на 30-й день, поскольку срок оплаты без санкций следует использовать полностью) | 2,69 30 = 80,7 (тыс. руб.) | |
| Сумма платной части торгового кредита: | 80,7 – 26,9 = 53,8 (тыс. руб.) | |
| Цена торгового кредита, или цена отказа от скидки: | 30 /53,8 100 % = 55,76 % |
Если решено воспользоваться скидкой, в дальнейшем в течение года размер кредиторской задолженности не увеличится, так как на 11-й день начнется ежедневная (согласно условию задачи) оплата комплектующих.
Это будет постоянная величина кредиторской задолженности в течение года. Следует обратить внимание: кредиторская задолженность всегда отражается за вычетом скидки, независимо от того, воспользовались скидкой или нет. Объяснить это можно тем, что, с точки зрения экономической сущности, сумма долга перед поставщиком распадается на две части: сумма торгового кредита и сумма, уплачиваемая за пользование торговым кредитом (равная сумме потерянной скидки).
Итак, пользование кредитом поставщика обойдется компании в 55,76 % годовых. Расчет цены отказа от скидки можно произвести так же по следующей формуле:
(21)
В первой части формулы представлена цена кредита за один период (скидка в числителе рассматривается как плата за торговый кредит, в знаменателе указана величина торгового кредита). Во второй части рассчитано количество периодов кредитования в течение года. Проверка расчета по формуле: 3/(100-3)*360/(30-10)=55,7. Таким образом, формула дает правильный результат, что позволяет принимать управленческие решения, зная только контрактные условия оплаты и действующие условия банковского кредитования для предприятия.
После расчета цены отказа от скидки следует сравнить ее с ценой других источников финансирования и выбрать наиболее дешевый. Чаще всего приходится сравнивать цену торгового кредита с ценой банковского. Если, например, банковский кредит можно привлечь под 16 % годовых, то в нашем примере следует воспользоваться скидкой и банковским кредитом. Ниже приведено сравнение отчетов о прибылях и убытках, составленных для случаев использования торгового и банковского кредита (табл. 1).
В данном случае размер полученной чистой прибыли подтверждает решение воспользоваться скидкой и привлечь банковский кредит. Такая ситуация является типичной: поставщики всегда закладывают в условия контракта высокую цену платной части торгового кредита. Вместе со скидкой это стимулирует покупателя к более ранней оплате.
Рассмотрим пример с разными условиями предоставления скидок поставщиками.
| Поставщик | Объем годовых покупок тыс.руб. | Срок оплаты, дни | Срок действия скидки, дни | Величина скидки, % от суммы поставок |
| А | 10 000 | |||
| Б | 15 000 | |||
| В | 20 000 |
В следующей таблице показано, во что обходится компании использование торгового кредита. Торговый кредит, представляемый компаниями А и В, является наиболее дорогим.
Затраты компании в случае использования отсрочек платежа
| Поставщик | Кредиторская задолженность перед поставщиками в конце срока оплаты, тыс. руб. | Годовая процентная ставка по торговому кредиту, % |
| А | 10000 /360 х 30 = 833 | 3/ (30 - 10)х 360 = 54,0 |
| Б | 15000 /360 х 60 = 2500 | 2/ (60 - 10) х 360 = 14,4 |
| В | 20000/360 х 45 = 2500 | 3/ (45 - 10) х 360 = 30,9 |
| Итого | Х |
Затраты компании в случае использования скидки
и отсрочки платежа в 10 дней
| Постав-щик | Кредиторская задолженность перед поставщиками (при оплате на 10-й день) | Величина платной части торгового кредита, тыс. руб. | Проценты, уплаченные по банковскому кредиту, полученному взамен торгового кредита (20%) | Доход от полученных скидок | Конечный результат |
| А | 10000 /360 х10=278 | 10000 /360 х20=556 | +189 | ||
| Б | 15000 /360 х10=417 | 15000 /360 х50=2083 | -117 | ||
| В | 20000 /360 х10=556 | 20000 /360 х35=1944 | +211 | ||
| Итого | +283 |
Общий годовой результат в случае политики быстрой оплаты всем поставщикам составляет 283. Однако при избирательном подходе результат можно увеличить до 400 (189+211) - в том случае, если предприятие будет использовать скидку только при расчетах с поставщиками А и В. Применять скидку в отношениях с поставщиком Б экономически невыгодно, так как проценты по банковскому кредиту выше, чем доход от использования скидки.
Рассмотренный в данной теме вопрос выбора источников краткосрочного финансирования является чрезвычайно актуальным для российских предприятий в связи с низкой доступностью долгосрочных источников. Кредиторская задолженность часто используется как источник финансирования, в том числе долгосрочных инвестиционных решений. Это чрезвычайно рискованный вариант управления, который, тем не менее, был распространен в докризисные годы (2005-2007). Соответствующие знания помогут принимать правильные решения, оптимизирующие риск и доходность бизнеса.
аблица 1
Сравнение финансового результата для случаев использования и отказа
от использования кредита поставщика
| Показатель | Кредит | |
| Торговый (использование кредита поставщика) | Банковский (отказ от кредита поставщика и замена его банковским) | |
| Выручка от продажи Затраты на материалы Затраты на оплату труда | ||
| Проценты за кредит Неиспользованные скидки | - | 13,5 - |
| Прибыль до уплаты налогов Налог (20%) Чистая прибыль | 216,5 43,3 173,2 |
| Какие изменения в балансе произойдут при разных условиях расчета с поставщиками? |