Методы определения запаса финансовой прочности фирмы. Измерение делового риска.
Принципы и методы диагностики в антикризисном управлении
Диагностирование – исследовательский процесс, а значит на него автоматически переносятся все основные принципы, предъявляемые к любому исследованию.
А) должно основываться на первоисточниках информации.
Б) объективным
В) точность.
Методы диагностики в антикризисном управлении:
горизонтальный (трендовый) - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих;
вертикальный (структурный) - определение структуры финансовых показателей и выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными элементами различных форм отчетности и определение их взаимосвязей;
факторный - исследование влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью статистических приемов.
сравнительный - сравнение сводных показателей отчетности с показателями других предприятий;
4. Нормативные правовые акты, регулирующие вопросы несостоятельности (банкротства)
Конституция,
ГК РФ
Федеральный закон О несостоятельности 2002
ФЗ О несостоятельности кредитных организаций 1999
ФЗ Об особенностях несостоятельности субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса 1999
Постановление правительства Об уполномоченном и регулирующем органе в делах о банкротстве 2002
Распоряжение ФСФО России Об утверждении единой программы подготовки арбитражных управляющих 2002
Классификация рисков в антикризисном управлении
Риски в первую очередь делятся на катастрофический (риск банкротства) и вариационный. Вариационные же – делятся на: систематический (макроэкономический – действие нельзя ограничить) и несистематический (внутрифирменный – можно минимизировать или устранить; не обладают стабильным характером проявления и зависят от текущей конъюнктуры). Внутрифирменные риски подразделяются на деловой( элемент неопределенности в отношении будущего дохода от основной деятельности предприятия).и финансовый(связан с потерью финансовых ресурсов )
Методы определения запаса финансовой прочности фирмы. Измерение делового риска.
• Максимально допустимое изменение выручки определяет запас финансовой прочности компании. Принято считать что в рыночной экономике запас должен быть не меньше 25%.
∆ВРmax доп = ∆ОП /Деловой риск
• ОП = прибыль от продаж+прочие доходы-прочие расходы
• Точка безубыточности рассчитывается путем уменьшения 100% на запас финансовой прочности.
ТБ = 100% - ∆ВРmax доп
• Рассчитать порог рентабельности – определить сумму выручки, которая необходима для возмещения постоянных расходов предприятия. Рентабельность при этом равна нулю.
Порог рентабельности = постоянные расходы / (ВП/выручка)
• ВП –маржинальный доход- выручкой - переменные расходы.
• Запас финансовой прочности = (выручка-порог рентабельности) / выручка * 100%
Деловой риск – это неопределенность, связанная с получением дохода и зависящая от двух факторов:
-колебаний объемов реализации;
уровня постоянных операционных издержек.
Существуют два основных способа измерения делового риска компании.
Первый
Деловой риск = Среднеквадратическое отклонение операционной прибыли
(прибыли от реализации) / Средняя операционная прибыль.
Второй расчет коэффициента операционного рычага (левереджа).
Коэффициент операционного рычага =Процентное изменение прибыли до выплаты
процентов и налогообложения (Прибыль от реализации)/Процентное изменение
нетто-выручки от реализации.
Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага. Указывая на темп падения прибыли с каждым процентом снижения выручки, сила операционного рычага свидетельствует об уровне делового (предпринимательского) риска для данного предприятия.
7. Структура капитала и расчет финансового риска. Интегральный риск.
Структура капитала:
- собственный (УК, ДК, РК, нераспределенная прибыль)
-заемный капитал –краткосрочные обязательства и долгосрочные обязательства
Финансовый риск — комплексное понятие, включающее вероятность:
§ потери прибыли в связи с чрезмерными объемами заемного капитала;
§ уплаты процентов и основной части долга не в срок.
Расчет эффекта финансового рычага( отношение заемного капитала компании к собственным средствам,) дает количественную оценку финансового риска.
ЭФР = прибыль до уплаты налогов и процентов разделить на прибыль за вычетом уплаты налога и процентов
Интегральный риск объединяет деловой и финансовый риски.
Ир = Др*Фр