Данные отчета о финансовых результатах предприятия за год.
| Показатель, тыс. руб. | Всего за год |
| Выручка от реализации продукции (работ, услуг) Себестоимость продукции (полная) Чистая прибыль (убыток) отчетного периода |
Недостаточно прибыли. Необходимо еще 300 единиц. Привлечь нужно заемные средства.
Применим формулу Беликова
X1 = 550/2600 = 0,21
X2 = 300/1800 = 0,167
X3 = 1500/2600 = 0,58
X4 = 300/1200 = 0,25
Z = 1,76+ 0,167+0,03+0,16 = 2,117, согласно модели больше 0,42, а значит вероятность банкротства низкая.
Задача 27 (до 15б). Составить и оценить балансовый план, если в планируемом периоде предполагается начисление амортизации в размере 30 и приобретение основных средств на сумму 50, планируемые суммы оборотных активов и прибыли составляют 100 и 70, соответственно. Предложите направление его оптимизации.
| Актив | Факт | План | Пассив | Факт | План |
| Внеоборотные активы | Собственный капитал | 190, 150 | |||
| Долгосрочные обязательства | - | 0, 40 | |||
| Оборотные активы | Краткосрочные обязательства | ||||
| Итого | 310 | Итого | 310 |
Имеем прибыль на 70, а финансируем на 30+50 = 80 - неверно, невозможно иметь 190 единиц. Нужно привлечь 40 единиц ДО для финансирования ВНА
МУДАЦКАЯ ЗАДАЧА, МОЗГ МНЕ СЛОМАЛА, ДОДУМАЙТЕ!
Задача 28 (до 15б). Определить WACC, если общая величина капитала 11 200 руб.. в т.ч.: УК = 2000 руб. Нераспределенная прибыль = 1800 руб. Долгосрочные кредиты = 7 400 руб., Доходность рынка акций= 30%, безрисковая =5% , βu (без левериджа) = 0.6, а средняя ставка по долгосрочным кредитам составляет 15%.
1) Бета с левериджем = 0,6*(1+0,8*1,95) = 1,536
2) Ке2 = 0,05 +1,536*(0,3-0,05) = 0,434
3) WACC = 0,434*0,34+0,8*0,67*0,15 = 0,22796, 22,8%
Задача 29 (до 15б). Определить, как изменится средневзвешенная стоимость капитала WACC, исходя из следующих данных. Акционерный капитал 80%, Цена этого источника 18% (rf = 5%, Rm = 10%). Долговые обязательства 20%. Цена этого источника 16%. Предполагается снижение доли акционерного капитала до 60% и замещение его долгом (рассчитайте β с начальным левериджем, без левериджа и с конечным левериджем, определите доходность акционерного капитала) .
1) WACC1 = 0,8*0,18 + 0,2*0,8*0,16 = 0,1696, 16,96%
2) 18 = Beta1*5+5, x=2,6
3) BetaU = 2,6/(1+0,8*0,25) = 2,17
4) BetaL (new) = 2,17*(1+0,8*0,67)=3,33
5) Ke2 = 0,05+3,33*0,05 = 0,2165
6) WACC2 = 0,6*0,2165+0,8*0,4*0,16 = 0,1811, 18,11%
7) Delta WACC = 1,15%
Задача 30 (до 15б). ЗАО рассматривает вопрос и целесообразности принятия инвестиционного проекта. Срок реализации 3 года. Требуемые инвестиции 10 млн. $., доход 5 млн. $ в год.
Анализ проекта показал, что он может быть профинансирован на 25% за счет дополнительной эмиссии акций и на 75% за счет заемного капитала. Средняя ставка по кредиту 10%, а акционеры требуют доходность на уровне 15%. Определить требуемую доходность проекта WACC и NPV (для простоты LCF=0).
1) WACC = 0,15*0,25+0,75*0,8*0,1 = 0,0975
2) NPV = PV - I = 12,4819 - 10 = 2,4819 млн. долл. - проект рентабельный
Задача 31 (до 15б). Определить запас финансовой прочности компании, торгующей планшетными компьютерами на основе следующих данных: объем реализации 25 000 штук, средняя цена реализации одного изделия (без НДС) 10 тыс. руб., постоянные издержки 20 млн. руб., средние переменные издержки (оптовая цена без НДС и пр.) 8 тыс. руб. Найти точку безубыточности, операционный леверидж и запас финансовой прочности. Каков должен быть объем продаж в натуральном и стоимостном выражении, чтобы прибыль составила 50 млн. руб.?
1) Точка безубыточности = 20 000 000/ 1-(8000/10000) = 100 000 000 или 10 000 штук
2) Опер леверидж = 70 000 000/50 000 000 = 1,4
3) Запас финпрочности = 250 000 000 - 100 000 000 = 150 000 000
4) Планируемая выручка = (20 000 000+50 000 000)/(1-0,8) = 350 000 000 или 70 000 000/2000 = 35 000 штук
Задача 32 (до 15б). Владельцу фирмы представлен следующий отчет за прошедший квартал: Доходы= 200, Расходы=150. По данным инвентаризации остатки товарно-материальных ценностей и обязательств составили :
Основные средства= 60, ТМЗ= 30, Денежные средства=40, Дебиторская задолженность=50
Задолженность общая (сумма КО и ДО)=60
Оценить отчет на корректность, если по предыдущему отчету собственный капитал = 40.
ОС 60 СК 40 + 40 новое = 80
Итого 60 ДО+КО = 60
ТМЗ 30
ДС 40
ДЗ 50
Итого 120
Баланс 180 Баланс 140
Не хватает НП на 40 единиц. Скорее всего завысили расходы для очевидных целей, а может и занизили доходы, что сложнее.
Задача 33 (до 15б). При выручке 20 000 т.р. чистая прибыль составила 5 000 т.р., проценты за кредит 800 т.р., налог на прибыль 900 т.р., постоянные расходы оцениваются в 5 000 т.р. Определить:
Порог рентабельности в и запас финансовой прочности в стоимостном выражении
Финансовый, операционный и общий леверидж (DFL, DOL, DTL).
1) Точка безубыточности = 5000/ 1-(10000/20000) = 10 000
ЗФП = 20 000 - 10 000 = 10 000
2) DOL = 10 000/6700 = 1,49
DFL = 6700/5900 = 1,136
DTL = 1,49*1,136 = 1,69
Задача 34 (до 15б). При выручке 10 000 т.р. чистая прибыль составила 4 000 т.р., проценты за кредит 400 т.р., налог на прибыль 700 т.р.